股权结构 - 截至2025年6月30日，公司总股本623,777,888股[2] - 控股股东金诚信集团直接持股242,519,049股，占比38.88%[2] - 金诚信集团及其一致行动人合计持股258,747,410股，占比41.48%[5] 股份质押 - 2025年9月22日，金诚信集团解除9,600,000股质押，占比1.54%[3] - 本次质押后，累计质押33,000,000股，占总股本5.29%[2][5] - 28,000,000股质押为Lonshi铜矿项目融资担保，5,000,000股用于日常经营[6] 风险说明 - 质押不会导致公司实际控制权变更，不影响经营治理[6] - 如出现平仓风险，金诚信集团将采取应对措施[7]

担保额度 - 本次担保额度调剂金额为1500万美元，调剂后景诚资源年度担保额度为2500万美元，泰睿公司为1700万美元[2][8] - 为泰睿公司担保金额不超过1500万美元，为景诚资源担保2000万美元[6] - 公司预计2025年度担保额度不超过21亿元（或等值外币），对资产负债率高于70%的子公司担保额度不超过133,000万元（或等值外币）[7] - 为卡莫阿 - 卡库拉铜矿工程合同担保金额预估约9.93亿美元，为科马考铜矿采矿服务协议担保金额预估约8.05亿美元[17] - 2025年预计年度担保额度不超21亿元，占净资产比重23.37%[18] - 各单项担保额度折合人民币约34.76亿元，占净资产比重38.69%[18] - 年度与单项担保额度合计折合人民币约55.76亿元，占净资产比重62.06%[18] 担保现状 - 截至公告日，上市公司及其控股子公司对外担保总额为321,062.95万元，占最近一期经审计净资产的比例为35.74%[5] - 本次担保后，公司为景诚资源提供的担保余额为2000万美元，为泰睿公司提供的担保余额为1700万美元[8] - 已实际使用的对资产负债率高于70%的子公司的担保额度折合人民币约85,157.41万元，尚未使用的约为47,842.59万元[8] - 公司已提供担保金额约32.11亿元，占净资产比重35.74%[20] - 实际正在履行的担保余额约30.39亿元，占净资产比重33.83%[20] - 年度担保额度内实际正在履行的担保余额约8.64亿元[20] 子公司业绩 - 泰睿公司2025年1 - 6月资产总额为67,775.65万元，负债总额为75,129.70万元，资产净额为 - 7,354.05万元[10] - 泰睿公司2025年1 - 6月营业收入为41,116.22万元，净利润为 - 7,068.78万元[10] - 景诚资源2025年1 - 6月资产总额为73,216.38万美元，负债总额为69,886.58万美元，资产净额为3,329.80万美元[12] - 景诚资源2025年1 - 6月净利润为1,010.44万美元，无营业收入[12] 其他担保信息 - 为泰睿公司担保累计责任金额不超1500万美元及相关逾期利息和到期应付款项[13] - 为景诚资源担保本金2000万美元，担保期限至2031年5月20日[16]

可转债发行 - 拟发行规模200,000万元，数量20,000,000张（2,000,000手）[5] - 每张面值100元，按面值发行[6] - 期限2025年9月26日至2031年9月25日[7] - 票面利率第一年0.10%、第二年0.30%、第三年0.60%、第四年1.00%、第五年1.50%、第六年2.00%[8] - 转股期2026年4月10日至2031年9月25日[11] - 初始转股价格63.46元/股[12] 转股及赎回回售 - 连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提出转股价格向下修正方案[15] - 转股后五个交易日内现金兑付票面余额及当期应计利息[18] - 到期按票面面值112%（含最后一期利息）赎回全部未转股可转债[19] - A股股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元，公司可赎回[19] - 最后两个计息年度公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价70%，持有人可回售[22] - 募集资金投资项目实施情况与承诺重大变化且被认定改变用途，持有人有一次回售权[23] 发行安排 - 2025年9月26日（T日）9:30 - 11:30，13:00 - 15:00发行，向2025年9月25日（T - 1日）收市后登记在册原股东优先配售[27] - 原股东按每股配售3.206元可转债比例，每1000元/手转换为手数，每股配售0.003206手[28] - 公司现有总股本623,780,087股，原股东可优先配售可转债上限总额为2,000,000手[29] 其他 - 2025年9月17日发出会议通知，9月23日召开第五届董事会第二十六次会议[2] - 董事会会议应到董事9名，实到9名，所审议议案全票通过[2][4] - 公司已取得同意向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复[3] - 拟开设募集资金专项账户并与保荐机构、开户银行签署监管协议[34]

控股股东股份质押变动 - 金诚信集团于2025年9月22日解除960万股股份质押 占其所持股份3.96% 占公司总股本1.54% [1] - 解押后剩余质押股份数量为3300万股 占公司总股本5.29% 占其直接持股比例13.61% [1] - 未来将根据资金需求决定是否再次质押股份 [1]

股价表现与交易数据 - 9月22日盘中下跌2.02%至61.56元/股 成交1.32亿元 换手率0.34% 总市值384.00亿元 [1] - 主力资金净流入393.87万元 特大单买入1050.53万元(占比7.97%) 卖出373.77万元(占比2.84%) [1] - 今年以来股价涨71.72% 近5日跌3.21% 近20日涨6.43% 近60日涨32.56% [1] 资金流向 - 大单买入2093.98万元(占比15.89%) 卖出2376.88万元(占比18.03%) [1] 股东结构变化 - 截至8月31日股东户数1.64万 较上期减少1.30% [2] - 人均流通股38065股 较上期增加1.32% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东 持股1389.32万股 较上期减少1626.26万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入63.16亿元 同比增长47.82% [2] - 归母净利润11.11亿元 同比增长81.29% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现7.68亿元 [3] - 近三年累计派现4.77亿元 [3] 主营业务构成 - 阴极铜、铜精矿及磷矿石销售占比46.11% [1] - 采矿运营管理占比39.63% [1] - 矿山工程建设占比11.85% [1] - 材料设备及其他占比1.29% 矿山机械设备占比1.00% 矿山设计咨询占比0.13% [1] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业：有色金属-工业金属-铜 [1] - 概念板块包括：磷化工、出海概念、黄金股、社保重仓、价值成长 [1] 公司基本信息 - 成立日期2008年1月7日 上市日期2015年6月30日 [1] - 主营业务涉及矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发 [1]

公司股价表现 - 9月18日股价下跌5.31%至61.12元/股 成交额3.96亿元 换手率1.01% 总市值381.25亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为矿山开发服务 收入构成为阴极铜、铜精矿及磷矿石销售46.11% 采矿运营管理39.63% 矿山工程建设11.85% 材料设备及其他1.29% 矿山机械设备1.00% 矿山设计咨询0.13% [1] 基金持仓情况 - 山证资管创新成长混合发起式A（018281）二季度持有1万股 占基金净值比例3.73% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模1235.6万元 今年以来收益42.41% 近一年收益78.88% 成立以来收益62.35% [2] - 根据测算当日持仓浮亏约3.43万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理杨旭累计任职时间10年250天 现任管理规模1244.75万元 [3] - 任职期间最佳基金回报62.35% 最差回报-92.46% [3]

新一期可转债发行安排 - 公司已获得中国证监会同意向不特定对象发行可转换公司债券的注册批复（证监许可〔2025〕1802号）[2] - 新一期可转债原股东优先配售认购日与网上申购日为2025年9月26日 股权登记日为2025年9月25日[2] - 本期可转债募集说明书及发行公告将于2025年9月24日在上海证券交易所网站披露[2] 原可转债转股安排调整 - 原可转债"金诚转债"（代码113615）将于2025年9月23日至2025年9月25日期间停止转股[3] - "金诚转债"持有人需在2025年9月22日（含）之前完成转股操作[3] - 股权登记日后的第一个交易日（2025年9月26日）将恢复转股功能[4] 证券停复牌安排 - 因新一期可转债发行工作需要 公司证券适用停复牌机制[2] - 停牌时间段为2025年9月23日至2025年9月25日 对应股权登记日前三个交易日[2][3]

公司融资活动 - 公司拟实施新一期可转换公司债券发行工作 [2] - 原可转换公司债券"金诚转债"将在2025年9月23日至2025年9月25日期间停止转股 [2]

“金诚转债”转股安排 - 2025年9月22日（含）前可转股[5] - 9月23 - 25日停止转股，9月26日恢复转股[3][5] 新一期可转债发行 - 募集说明书及公告9月24日披露[4] - 股权登记日为9月25日[4] - 原股东优先配售与网上申购日为9月26日[4]

行业投资评级 - 投资评级为看好 维持 [9] 核心观点 - 重视银金比修复行情 贵金属板块存在补涨机会 美国经济数据疲软强化降息预期 市场关注再通胀风险 [1][5] - 内外共振推动工业金属普涨 海外降息预期与国内稳增长政策共同提振需求前景 [1][6] - 战略金属迎来价值重估机遇 稀土钨供给刚性支撑价格中枢上行 [7] - 能源金属处于底部区间 钴镍供给集中度高 锂价短期震荡等待周期拐点 [7] 贵金属板块 - 美国初请失业金人数大增26.3万人 非农就业数据疲软 经济预期下修 [5][42] - 美国8月CPI同比2.9%符合预期 缓解强滞胀担忧 [42] - 市场押注9月50BP降息概率大幅上升 银金比显著修复 [1][5] - 黄金股有望在金价、估值、风格三维度迎季度级共振 所有A股黄金股估值均调整至Q1启动前水平 [5] - 白银建议关注通胀预期抬头下的弹性 推荐招金矿业/赤峰黄金/山东黄金/山金国际/盛达资源 [5] 工业金属板块 - LME3月铜上涨1.7%至10068美元/吨 铝上涨3.8%至2701美元/吨 [6][25] - SHFE铜上涨1.1%至8.11万元/吨 铝上涨2.1%至2.11万元/吨 [25][27] - 库存表现分化 铜周环比+0.61% 铝周环比-0.36% 年同比-32.16% [6] - 山东吨电解铝税前利润周环比上升470元至4575元 氧化铝利润下降73元至-149元 [6] - 电解铝产能利用率98.18% 氧化铝产能利用率85.11% [6] - 推荐铜板块洛阳钼业/紫金矿业/金诚信/藏格矿业 铝板块中孚实业/宏创控股/天山铝业/云铝股份/神火股份 [6] 战略金属板块 - 稀土磁材订单饱满 价格上行趋势较强 出口订单审批恢复叠加传统旺季来临 [7] - 钨价短期冲顶回落 长期看好中枢上行 供给刚性延续 [7] - 推荐稀土-中国稀土/广晟有色/北方稀土 磁材-金力永磁 钨-厦门钨业/中钨高新 [7] 能源金属板块 - 钴中间品进口量持续下滑 库存加速去化 刚果金出口禁令到期进入1个月倒计时 [7] - 电池级碳酸锂均价下跌3.4%至71元/公斤 氢氧化锂下跌0.8%至76.75元/公斤 [26][30] - 钴精矿上涨3.4%至13.6美元/磅 硫酸钴上涨3.7%至56元/公斤 金属钴上涨2.2%至274元/公斤 [26][30] - 推荐锂板块雅化集团/中矿资源/永兴材料/赣锋锂业/天齐锂业 钴镍板块华友钴业/伟明环保 [7] 市场表现 - 金属材料及矿业板块上涨3.62% 跑赢上证综指2.10个百分点 [15][19] - 细分板块表现：贵金属上涨5.03% 稀土磁材上涨3.89% 基本有色金属上涨3.80% 能源金属上涨2.34% [19] - 国际矿业巨头嘉能可上涨5.79% 五矿资源上涨5.82% [15][18]