股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.04%至31.66元/股 成交额1943.14万元 换手率0.43% 总市值44.03亿元 [1] - 主力资金净流出208.46万元 其中大单买入87.15万元(占比4.49%) 卖出295.62万元(占比15.21%) [1] - 今年以来股价累计上涨5.82% 近5日涨8.05% 近20日涨5.92% 近60日涨15.04% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数9161户 较上期减少3.69% 人均流通股15180股 较上期增加3.83% [2] - 香港中央结算有限公司新进成为第九大流通股东 持股45.09万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入53.47亿元 同比增长11.30% [2] - 同期归母净利润1.81亿元 同比减少17.55% [2] 公司基本概况 - 主营业务构成：办公家具32.09% 综合家居及其他31.28% 新材料地板13.85% 软体家具12.89% 板式家具9.23% 其他0.67% [1] - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居 概念板块包括高派息、小米概念、小盘、跨境电商等 [1] - A股上市后累计派现4.78亿元 近三年累计派现2.36亿元 [3]

公司业务与运营 - 公司对美业务主要在越南生产 具备先发优势 本地化供应链和部分原材料自制能力 制造能力持续提升 能有效应对关税影响 [1] - 办公家具收入14.5亿 同比下降23.11% 综合家居品类收入21.82亿 同比增长101.85% 增长因销售渠道重分类及线上销售增长 [1] - 美国线上销售以Amazon为基本盘 覆盖Walmart Temu TikTok及独立站 2025年上半年OBM业务收入占比达55.36% [1] - 公司经营质量和盈利能力具备较强潜力 [1] 机构调研背景 - 知名私募石锋资产近期对1家上市公司进行调研 参与公司电话会议 [1] - 上海石锋资产管理有限公司成立于2015年 实缴资本1000万元 协会观察会员 具备"3+3"投顾资格 [2] - 公司专注二级市场股票投资 与国内知名银行 券商 第三方均有合作 旨在为客户创造长期稳健复利 [2] - 公司多位合伙人均在大型保险 券商资管 公募基金从事投研工作十年以上 [2]

行业规模与全球市场地位 - 安吉每分钟生产约70把椅子 全球转椅市场占有率约33% [1] - 产品涵盖电竞椅 办公椅 功能沙发 销往190多个国家和地区 [1] - 绿色家居企业总数超1700家 其中规模以上企业占比60.23% [2] 绿色生产与可持续发展 - 全面采用低甲醛可降解环保材料 覆盖胶水涂料板材等辅料 [1] - 恒林家居万元工业增加值耗标准煤0.105吨 远低于行业平均水平 [1] - 通过光伏发电和工业固废循环利用实现绿色生产 [1] 数字化转型与智能制造 - 应用ATV物流小车和自动检测设备 质量管控精度达克级 [1] - 立体仓库使生产效率提升数倍 [1] - 创新数据选品模式 通过虚拟页面测试验证市场反应 [2] 出口表现与跨境业务 - 2023年上半年出口总额203.1亿元 同比增长8.9% [2] - 绿色家居产业出口额105.6亿元 占出口总额52% [2] - 跨境销售额达60亿元 日均发运近10个柜超4000件产品 [1][2] 产业链完善与政策支持 - 形成椅艺设计研发生产检测营销完整产业链 [2] - 设立跨境电商产业园 实施四位一体扶持政策 [2] - 产业集聚优势使企业能快速应对国际市场变化 [2] 企业案例与增长表现 - 万宝智能家居通过跨境电商实现品牌出海 [1] - 霖生家居五年内年销售额从百万元增长至亿元级 [1] - 数据驱动选品模式成功打造众多爆款产品 [2]

业务转型与收入结构 - OBM业务收入首次超过ODM/OEM模式 收入占比提升至55.36% 成为营收增长主要引擎[3][8] - 公司持续推进"制造+服务"转型战略 ODM与OBM业务协同发展成效显著[3] - 跨境电商渠道建设深化 实现ODM与OBM双轮驱动[8] 财务表现与股东回报 - 2025年上半年营业收入53.47亿元 同比增长11.30% 归母净利润1.81亿元[4] - 第二季度营业收入26.93亿元 环比增长1.51% 同比增长9.92% 归母净利润1.30亿元 环比大幅增长149.71% 同比增长10.42%[4] - 拟每10股派发现金红利5.50元 合计派现约7648.69万元 分配比例达42.17%[5] - 销售费用同比下降16.86%至3.57亿元 研发费用同比增长4.04%至1.06亿元[5] 产品创新与专利成果 - 拥有有效专利1559项 其中发明专利153项 较去年同期增加39项[5] - 软体家具成功研发"重力自适应"与"零搓背"系统[9] - 智能家居转型取得进展 推出万元级智能人体工学椅和单人休闲沙发 整合按摩、通风、电动追背等智能功能[10] 产品收入结构 - 办公家具收入14.45亿元 软体家具收入6.80亿元 新材料地板收入6.33亿元 综合家居收入15.30亿元成为第一大收入来源[9] - 各产品毛利率保持稳定 高附加值产品盈利贡献持续巩固[10] 全球化战略与产能布局 - 境外市场为主要收入来源 越南、瑞士海外生产基地缓解国际贸易不确定性[10] - 在中国、越南、瑞士等多国建立全球化产能布局 实现对客户需求的快速响应[13] - 深化与IKEA、NITORI、Home Depot、Amazon等国际知名客户合作[13] 销售渠道拓展 - 跨境电商覆盖Amazon、Walmart、TEMU等平台 同时搭建独立站[13] - 通过大数据筛选客户、参与全球展会、组建本土化海外销售团队[13] - 子公司布局海外仓 搭建全球供应链管理体系[13] 市场前景 - 国内家居消费市场逐步回暖 内销市场有望成为新业绩增长点[11] - 品牌力提升与产能布局完善巩固长期高质量发展基础[14]

财务表现 - 2025年中报营业总收入53.47亿元 同比增长11.3% [1] - 归母净利润1.81亿元 同比下降17.55% [1] - 第二季度营业总收入26.94亿元 同比增长9.92% [1] - 第二季度归母净利润1.3亿元 同比增长10.42% [1] - 扣非净利润1.75亿元 同比下降20.61% [1] - 毛利率17.88% 同比下降15.51个百分点 [1] - 净利率3.69% 同比下降26.48个百分点 [1] - 每股收益1.32元 同比下降18.01% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金16.35亿元 同比下降2.67% [1] - 应收账款18.46亿元 同比大幅增长33.75% [1] - 有息负债26.02亿元 同比下降6.5% [1] - 每股净资产27.17元 同比增长4.03% [1] - 每股经营性现金流2.7元 同比大幅下降41.89% [1] - 货币资金/流动负债比例为51.35% 需关注现金流状况 [3] - 应收账款/利润比例达701.66% 需重点关注应收账款状况 [3] 费用控制与回报指标 - 三费总额5.72亿元 占营收比例10.7% 同比下降20.28% [1] - 2024年ROIC为5.07% 资本回报率表现一般 [3] - 2024年净利率2.41% 产品附加值不高 [3] - 有息资产负债率达25.42% 需关注债务状况 [3] - 上市以来ROIC中位数为10.4% 历史投资回报较好 [3] 业务特点 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 需要仔细研究研发和营销驱动力背后的实际情况 [3] - 公司历史上的财报表现相对一般 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入53.47亿元 同比增长11.30% [1] - 上半年归母净利润1.81亿元 其中第二季度贡献1.3亿元 环比大幅增长149.71% [1] - 拟实施中期利润分配 每10股派现5.5元 合计派发现金红利7648.69万元 占上半年归母净利润比例42.17% [1] 业绩驱动因素 - 第二季度业绩增长主因第一季度受春节假期影响生产 且为加快周转实施线上促销 [1] - 汇兑收益在第二季度较第一季度有所增加 [1] - 产品涵盖人体工学椅/智能沙发/系统办公/新材料地板 销售网络覆盖全球 [1] 研发创新 - 上半年研发费用投入1.06亿元 同比增长4.04% [2] - 拥有有效专利1559项 其中发明专利153项 较上年同期增加39项 [2] - HLC-800系列智能座椅获OFDA 2025商用空间家具至尊奖 首创动态护脊生态技术 [2]

财务表现与利润分配 - 2025年上半年实现营业收入53.47亿元，同比增长11.30% [24] - 归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，同比下降17.55% [24] - 拟以总股本139,067,031股为基数，每10股派发现金红利5.50元，合计派发76,486,867.05元，占净利润比例42.17% [7][20] - 母公司期末可供分配利润为14.63亿元 [20] 业务运营与战略 - OBM业务营业收入占比达总营业收入的55.36% [24] - 公司专注于办公、软体、板式家具及新材料地板等大家居产品，包括人体工学椅、功能沙发、升降桌等 [23] - 持续推进"制造+服务"转型升级，坚持ODM与OBM业务并重发展 [24] - 拥有有效专利1,559项，其中发明专利153项，同比增加39项 [28] 公司治理与制度建设 - 董事会席位由5名增加至7名，包括3名独立董事 [30] - 取消监事会设置，强化审计委员会职能 [30] - 修订《公司章程》及配套制度，包括废止《监事会议事规则》《授权管理制度》等 [8][9] - 制定《会计师事务所选聘制度》等新制度 [10] 投资者关系与回报 - 拟派发现金红利7,648.69万元，占净利润比例42.17% [25] - 2025年5月召开业绩说明会，上半年通过热线及上证e互动回应投资者问询五十余次 [29] - 计划于2025年9月12日召开半年度业绩说明会 [66][68] 风险管理与衍生品业务 - 拟开展外汇衍生品业务，额度不超过5亿元，有效期12个月 [15][39] - 业务币种包括美元、越南盾、欧元等多币种，用于规避汇率波动风险 [37][40] - 已制定《期货和衍生品交易管理制度》规范操作流程 [46] 可持续发展与ESG - 获得Wind ESG评级AA [34] - 推行绿色供应链管理，严格筛选环保供应商 [34] - 将环境保护与社会责任融入产品设计及制造全过程 [34] 股东会与议程 - 计划于2025年9月15日召开第二次临时股东会，审议利润分配等议案 [17][48] - 股东会采用现场及网络投票相结合方式 [48] - 对中小投资者单独计票的议案为利润分配预案 [49]

板块整体表现 - 家居用品板块当日上涨0.07%，表现弱于上证指数（上涨1.14%）和深证成指（上涨2.25%）[1] - 板块内个股出现分化，10只个股涨幅超2%，同时10只个股跌幅超1.9%[1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出7972.74万元，游资资金净流出6763.43万元，但散户资金净流入1.47亿元[2] 领涨个股表现 - 龙竹科技以11.56%涨幅领涨板块，收盘价14.57元，成交12.75万手，成交额1.78亿元[1] - 麒盛科技和梦大家居均涨停，涨幅达10.01%，收盘价分别为15.60元和15.72元，成交额分别为4.42亿元和1.28亿元[1] - 东鹏控股涨幅5.77%，成交67.05万手为板块最高，成交额4.89亿元[1] 下跌个股表现 - 玉马科技跌幅最大达6.36%，收盘价16.48元，成交21.64万手，成交额3.61亿元[2] - 天安新材下跌4.90%，收盘价10.49元，成交19.10万手，成交额2.03亿元[2] - *ST亚振下跌4.69%，收盘价27.00元，成交5.23万手，成交额1.42亿元[2] 资金流向特征 - 板块整体呈现机构资金流出而散户资金流入态势，主力资金净流出7972.74万元，游资资金净流出6763.43万元，散户资金净流入1.47亿元[2] - 成交活跃个股包括东鹏控股（成交67.05万手）、曲美家居（成交35.97万手）和麒盛科技（成交29.72万手）[1][2]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入53.47亿元，同比增长11.30% [1] - 归母净利润1.81亿元 [1] - 第二季度营收26.94亿元，环比增长1.51% [3] - 第二季度归母净利润1.30亿元，环比大幅增长149.71% [3] 股东结构与资本回报 - 拟每10股派发现金红利5.50元(含税)，合计派发7648.69万元，占上半年净利润比例42.17% [1] - 北向资金新进持股45.09万股，占流通股比例0.32% [4][5] - 控股股东王江林持股8265.79万股（占比59.44%）未发生变动 [5] - 股东壬恒林增持12.99万股至57.6万股，持股比例上升29.12%至0.41% [5] 研发与创新能力 - 研发费用1.06亿元，同比增长4.04% [6] - 拥有有效专利1559项（境内1434项/境外125项），其中发明专利153项，较上年增加39项 [6] - 产品获德国红点奖、iF设计大奖等国际奖项 [6] - 设有省级博士后工作站、工匠创新工作室等产学研平台 [6] 经营与产品策略 - 主营产品包括人体工学椅、智能沙发、系统办公及新材料地板 [3] - 建立全球化销售网络，产品覆盖全球市场 [3] - 二季度业绩增长受益于汇兑收益增加及春节后生产恢复 [3]

市场整体表现 - 上证综指报3812.43点，涨幅0.32%，收于年线之上 [1] - A股总成交额达12309.80亿元 [1] - 共计23只A股价格突破年线 [1] 高乖离率个股表现 - 创意信息(300366)涨幅13.27%，换手率18.52%，乖离率11.29% [1] - 中孚信息(300659)涨幅6.91%，换手率7.65%，乖离率5.02% [1] - 齐峰新材(002521)涨幅3.24%，换手率1.73%，乖离率3.05% [1] - 安诺其(300067)涨幅2.60%，换手率3.63%，乖离率1.87% [1] - 恒林股份(603661)涨幅2.56%，换手率1.53%，乖离率1.35% [1] 中等乖离率个股表现 - 兔宝宝(002043)涨幅1.34%，换手率0.80%，乖离率1.19% [1] - 蓝盾光电(300862)涨幅1.97%，换手率4.95%，乖离率1.08% [1] - 传音控股(688036)涨幅1.28%，换手率0.46%，乖离率1.01% [1] - 中南传媒(601098)涨幅1.23%，换手率0.41%，乖离率0.93% [1] - 中国通号(688009)涨幅1.28%，换手率0.27%，乖离率0.82% [1] 低乖离率个股表现 - 海目星(688559)涨幅8.91%，换手率8.12%，乖离率0.79% [1] - 中海油服(601808)涨幅0.85%，换手率0.23%，乖离率0.78% [1] - 晶澳科技(002459)涨幅2.56%，换手率0.84%，乖离率0.72% [1] - 晶盛机电(300316)涨幅2.22%，换手率0.78%，乖离率0.46% [1] - 洋河股份(002304)涨幅1.14%，换手率0.21%，乖离率0.35% [1] 微幅突破年线个股 - TCL智家(002668)涨幅1.21%，换手率0.89%，乖离率0.34% [1] - 嘉友国际(603871)涨幅0.59%，换手率0.69%，乖离率0.33% [1] - 纳思达(002180)涨幅0.75%，换手率0.57%，乖离率0.29% [1] - 海南橡胶(601118)涨幅0.39%，换手率0.27%，乖离率0.27% [2] - 久立特材(002318)涨幅0.54%，换手率0.56%，乖离率0.18% [2] 刚站上年线个股 - 海尔智家(600690)涨幅0.89%，换手率0.21%，乖离率0.08% [2] - 安迪苏(600299)涨幅0.48%，换手率0.12%，乖离率0.08% [2] - 贵州轮胎(000589)涨幅0.87%，换手率0.81%，乖离率0.08% [2]