业绩总结 - 2025年半年度拟每10股派现5.50元，合计派现7648.69万元，占上半年归母净利润42.17%[10] - 2023年度至今累计分红2.77亿，占累计归母净利润39.11%[10] - 2025年上半年越南生产基地营收11.73亿元[8] 资产情况 - 截至2025年6月末，境外资产规模达53.51亿元，占总资产比例52.29%[8] 专利情况 - 截至2025年6月末，公司拥有有效专利1559项，发明专利153项，同比增加39项[11]

核心观点 - 恒林股份入选2025年度Wind中国上市公司ESG最佳实践100强（中小市值）榜单 且Wind ESG评级由A级上调至AA级 显示公司ESG实践获市场高度认可 [1][3] ESG荣誉与评级 - 公司连续7年发布社会责任报告/ESG报告（2018年至2025年） [3] - Wind ESG评级连续2年上调：2024年由未知级上调至A级 2025年由A级上调至AA级 [3] - 入选Wind中国上市公司ESG百强榜（中小市值组） 属可选消费行业 [1][2][3] 公司战略与实践 - 将绿色发展理念贯穿企业运营 坚持数字化与创新赋能可持续发展 [3] - 2025年在董事会委员会层面新增可持续发展管理职责 确保ESG理念在各层级贯彻执行 [3] - 加强环境保护和社会责任实践 推动企业可持续发展 [3] 行业地位 - 公司是国内最大的办公椅制造商和出口商之一 [3]

废弃矿坑生态转型项目 - 深蓝计划项目将300亩废弃矿坑改造为集悬崖咖啡、露营休闲、窑洞参观于一体的户外生态综合体 [2] - 项目采用"三步走"模式：生态修复清理垃圾加固边坡 微改造建设咖啡馆等休闲业态 通过"两入股三收益"分配机制（村民与村集体持股49% 公司持股51% 收益按村集体20%/村民29%/公司51%分配） [3] - 项目两年实现5000万元销售额 带动村集体增收600余万元 单日咖啡销量曾超8000杯创全国纪录 年营收比肩昔日开矿年产值 [2][3] 竹林碳汇产业发展 - 安吉县建立全国首个县级竹林碳汇收储交易平台 形成"资源收储—平台交易—收益返农"闭环 119个行政村的竹林资产均超千万元 [4] - 87万亩毛竹林年碳汇增量达120万吨 碳汇能力是同等面积森林1.5倍 按每吨68元碳价计算年碳汇产值逾2300万元 [4] - 碳汇平台将林户闲散竹林资源打包整合 由专业公司经营交易后利润分给村集体和村民 [4] 竹制品产业链升级 - 安吉鸣竹竹业年产竹牙刷2000万支 所用竹材可替代300吨塑料 产品数月可降解（对比塑料牙刷需数百年） 年产值1000多万元 [5] - 公司儿童竹牙刷在韩国儿童牙刷市场销量第一 产品远销澳大利亚、日本等市场 [5] - 竹产业链从初级竹材竹笋延伸至竹家具、竹地板及创新竹钢（用于高速公路护栏、风车叶片） 竹粉可制作医疗用具和土壤改良剂 [5] 绿色制造实践 - 恒林股份全面引进光伏发电 年发电量约1800万度 相当于年减排二氧化碳2.8万余吨 通过能源管理体系认证 [6] - 公司推动工艺材料革新 用环保材料替代传统材料降低VOC排放 建立数字化能源管理系统使单件产品能耗下降约5% [6] - 在瑞士、越南设生产基地 产品远销欧美日韩市场 通过智能制造与绿色生产双轮驱动推进低碳转型 [6]

会议基本信息 - 会议将于2025年9月15日14:00以现场及网络方式召开，现场地点为浙江省湖州市安吉县递铺街道恒林B区办公楼107会议室 [2] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [2] - 会议将审议两项非累积投票议案，其中议案1需对中小投资者单独计票 [2] 会议审议事项 - 议案一为2025年中期利润分配预案：以总股本139,067,031股为基数，每10股派发现金红利5.50元（含税），合计派发现金红利76,486,867.05元，占上半年归属于上市公司股东净利润的42.17% [6] - 议案二涉及废止《监事会议事规则》《授权管理制度》等旧制度，并重新编制《控股股东、实际控制人行为规范》（2025年8月修订） [7] 股东会议规则 - 股东需提前10分钟登记发言或质询，发言总时间控制在40分钟内，内容需围绕会议议题 [3] - 会议采用记名投票表决，统计表决结果期间安排股东提问环节 [3][4] - 会议禁止讨论与议题无关或可能泄露商业秘密的内容 [4] 控股股东行为规范 - 明确控股股东定义为持股超50%或表决权具重大影响的股东，实际控制人指能实际支配公司行为的主体 [9] - 要求控股股东维护公司独立性，禁止占用资金、违规担保及非公允关联交易 [10][13] - 规定控股股东减持限制情形：包括公司被立案调查、公开谴责或股价低于净资产等 [19][20] - 要求控制权转让时需确保资金占用清理完毕，并提供履约担保 [22][23]

深蓝计划项目转型 - 废弃矿坑改造后年营收比肩昔日开矿产值 咖啡馆单日销量超8000杯 [2] - 项目两年实现5000万元销售额 带动村集体增收600余万元 [2] - 采用"两入股三收益"模式 村民与村集体持股49% 公司持股51% 收益分配比例为村集体20% 村民29% 公司51% [2] 竹林碳汇经济模式 - 安吉县87万亩毛竹林年碳汇增量达120万吨 固碳能力是森林1.5倍 [3] - 建立全国首个县级竹林碳汇交易平台 村集体年均增收85万元 农户年均增收4000元 [4] - 按每吨68元碳价计算 年碳增汇34万吨可实现碳汇产值2300万元 [4] 竹产业链升级 - 竹牙刷年产2000万支 可替代300吨塑料 年产值超1000万元 [5] - 竹钢强度达普通钢5倍以上 应用于高速公路护栏和风车叶片 [5] - 产品远销韩国 澳大利亚 日本及欧美市场 韩国儿童牙刷市场销量第一 [5] 企业绿色制造实践 - 恒林股份年光伏发电量1800万度 相当于年减排二氧化碳2.8万余吨 [7] - 通过工艺革新降低VOC排放 单件产品能耗下降约5% [7] - 在瑞士 越南设立生产基地 产品远销欧美日韩市场 [7] 可持续发展路径 - 生态经济化通过制度创新将生态资源转化为自然资本 [6] - 经济生态化引导产业向绿色低碳方向转型 [6] - 两条路径相辅相成实现经济价值与社会价值双赢 [6]

业绩与分红 - 2025年上半年度公司净利润181,376,054.07元[18] - 截至2025年6月30日，母公司可供分配利润1,463,011,753.23元[18] - 拟每10股派现5.5元，派现76,486,867.05元，占上半年净利润42.17%[18] 制度修订 - 2025年8月27日同意废止《监事会议事规则》等制度[22] - 废止并重新编制《控股股东、实际控制人行为规范》[22] 股东规范 - 控股股东等违规占用资金、担保，问题解决前不得转股[32] - 控股股东等不得影响公司独立，不得占用资金、强令担保[34][35][38] - 控股股东等关联交易应遵循平等自愿原则[39] - 控股股东等应履行信息披露义务，配合登记工作[41] - 公司特定情况未满规定时间，控股股东等不得减持股份[48] - 控股股东等权益股份增减达5%应公告，增减1%应通知[50] - 违规买入股份超比例部分36个月内无表决权[50]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.04%至31.66元/股 成交额1943.14万元 换手率0.43% 总市值44.03亿元 [1] - 主力资金净流出208.46万元 其中大单买入87.15万元(占比4.49%) 卖出295.62万元(占比15.21%) [1] - 今年以来股价累计上涨5.82% 近5日涨8.05% 近20日涨5.92% 近60日涨15.04% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数9161户 较上期减少3.69% 人均流通股15180股 较上期增加3.83% [2] - 香港中央结算有限公司新进成为第九大流通股东 持股45.09万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入53.47亿元 同比增长11.30% [2] - 同期归母净利润1.81亿元 同比减少17.55% [2] 公司基本概况 - 主营业务构成：办公家具32.09% 综合家居及其他31.28% 新材料地板13.85% 软体家具12.89% 板式家具9.23% 其他0.67% [1] - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居 概念板块包括高派息、小米概念、小盘、跨境电商等 [1] - A股上市后累计派现4.78亿元 近三年累计派现2.36亿元 [3]

公司业务与运营 - 公司对美业务主要在越南生产 具备先发优势 本地化供应链和部分原材料自制能力 制造能力持续提升 能有效应对关税影响 [1] - 办公家具收入14.5亿 同比下降23.11% 综合家居品类收入21.82亿 同比增长101.85% 增长因销售渠道重分类及线上销售增长 [1] - 美国线上销售以Amazon为基本盘 覆盖Walmart Temu TikTok及独立站 2025年上半年OBM业务收入占比达55.36% [1] - 公司经营质量和盈利能力具备较强潜力 [1] 机构调研背景 - 知名私募石锋资产近期对1家上市公司进行调研 参与公司电话会议 [1] - 上海石锋资产管理有限公司成立于2015年 实缴资本1000万元 协会观察会员 具备"3+3"投顾资格 [2] - 公司专注二级市场股票投资 与国内知名银行 券商 第三方均有合作 旨在为客户创造长期稳健复利 [2] - 公司多位合伙人均在大型保险 券商资管 公募基金从事投研工作十年以上 [2]

行业规模与全球市场地位 - 安吉每分钟生产约70把椅子 全球转椅市场占有率约33% [1] - 产品涵盖电竞椅 办公椅 功能沙发 销往190多个国家和地区 [1] - 绿色家居企业总数超1700家 其中规模以上企业占比60.23% [2] 绿色生产与可持续发展 - 全面采用低甲醛可降解环保材料 覆盖胶水涂料板材等辅料 [1] - 恒林家居万元工业增加值耗标准煤0.105吨 远低于行业平均水平 [1] - 通过光伏发电和工业固废循环利用实现绿色生产 [1] 数字化转型与智能制造 - 应用ATV物流小车和自动检测设备 质量管控精度达克级 [1] - 立体仓库使生产效率提升数倍 [1] - 创新数据选品模式 通过虚拟页面测试验证市场反应 [2] 出口表现与跨境业务 - 2023年上半年出口总额203.1亿元 同比增长8.9% [2] - 绿色家居产业出口额105.6亿元 占出口总额52% [2] - 跨境销售额达60亿元 日均发运近10个柜超4000件产品 [1][2] 产业链完善与政策支持 - 形成椅艺设计研发生产检测营销完整产业链 [2] - 设立跨境电商产业园 实施四位一体扶持政策 [2] - 产业集聚优势使企业能快速应对国际市场变化 [2] 企业案例与增长表现 - 万宝智能家居通过跨境电商实现品牌出海 [1] - 霖生家居五年内年销售额从百万元增长至亿元级 [1] - 数据驱动选品模式成功打造众多爆款产品 [2]

业务转型与收入结构 - OBM业务收入首次超过ODM/OEM模式 收入占比提升至55.36% 成为营收增长主要引擎[3][8] - 公司持续推进"制造+服务"转型战略 ODM与OBM业务协同发展成效显著[3] - 跨境电商渠道建设深化 实现ODM与OBM双轮驱动[8] 财务表现与股东回报 - 2025年上半年营业收入53.47亿元 同比增长11.30% 归母净利润1.81亿元[4] - 第二季度营业收入26.93亿元 环比增长1.51% 同比增长9.92% 归母净利润1.30亿元 环比大幅增长149.71% 同比增长10.42%[4] - 拟每10股派发现金红利5.50元 合计派现约7648.69万元 分配比例达42.17%[5] - 销售费用同比下降16.86%至3.57亿元 研发费用同比增长4.04%至1.06亿元[5] 产品创新与专利成果 - 拥有有效专利1559项 其中发明专利153项 较去年同期增加39项[5] - 软体家具成功研发"重力自适应"与"零搓背"系统[9] - 智能家居转型取得进展 推出万元级智能人体工学椅和单人休闲沙发 整合按摩、通风、电动追背等智能功能[10] 产品收入结构 - 办公家具收入14.45亿元 软体家具收入6.80亿元 新材料地板收入6.33亿元 综合家居收入15.30亿元成为第一大收入来源[9] - 各产品毛利率保持稳定 高附加值产品盈利贡献持续巩固[10] 全球化战略与产能布局 - 境外市场为主要收入来源 越南、瑞士海外生产基地缓解国际贸易不确定性[10] - 在中国、越南、瑞士等多国建立全球化产能布局 实现对客户需求的快速响应[13] - 深化与IKEA、NITORI、Home Depot、Amazon等国际知名客户合作[13] 销售渠道拓展 - 跨境电商覆盖Amazon、Walmart、TEMU等平台 同时搭建独立站[13] - 通过大数据筛选客户、参与全球展会、组建本土化海外销售团队[13] - 子公司布局海外仓 搭建全球供应链管理体系[13] 市场前景 - 国内家居消费市场逐步回暖 内销市场有望成为新业绩增长点[11] - 品牌力提升与产能布局完善巩固长期高质量发展基础[14]