会议出席情况 - 出席会议股东和代理人117人[4] - 出席股东所持表决权股份总数100,624,080股，占比72.3565%[4] - 公司7位在任董事全部出席会议[6] 议案表决情况 - 《公司2025年中期利润分配预案》同意票比例99.7693%[10] - 《关于废止和修订公司部分管理制度的议案》A股同意票比例99.9535%[8] - 《恒林家居股份有限公司控股股东、实际控制人行为规范》A股同意票比例99.7693%[10] - 《关于废止<监事会议事规则><授权管理制度>》A股同意票比例99.9357%[10] 现金分红议案表决 - 持股5%以上普通股股东同意票比例100.0000%[10] - 持股1%以下普通股股东同意票比例94.3233%[10] - 市值50万以下普通股股东同意票比例58.9094%[10]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年9月12日9:00-10:00通过上证路演中心以网络文字互动方式召开半年度业绩说明会 [2] - 公司董事长兼总经理王江林 独立董事徐笑波 财务总监王学明及董事会秘书汤鸿雁出席会议并回复投资者问题 [2] 全球家居电商市场趋势 - 全球家居用品电商渗透率从2018年24%攀升至2024年33% 预计2025年达36% [3] - 美国家具市场电商规模预计2029年达2099.2亿美元 未来5年年均增速7.8% [3] - 欧洲市场同期复合增长率预计达10.2% [3] 越南家具出口与产业链转移 - 越南2025年8月出口额433.9亿美元 环比增2.6% 同比增14.5% [4] - 2025年1-8月越南累计出口3060亿美元 同比增15% 其中加工工业品出口2710.6亿美元占比88.6% [4] - 美国从越南进口办公椅占比从2018年0.3%提升至2024年35.6% 从中国进口占比从68.4%降至25.4% [4] - 公司2018年开始在越南布局产能 产能可全面覆盖对美出口 [4] 新兴市场出口表现与拓展策略 - 2025年1-7月中国家具及零件累计出口2714.87亿元 同比下滑4.5% [5] - 对美国出口646.3亿元同比下滑13.81% 对英国出口144.5亿元同比增4.02% 对德国出口114.1亿元同比增3.96% [5] - 对新加坡出口99.1亿元同比增4.18% 对荷兰出口77.4亿元同比增5.66% 对越南出口59.7亿元同比增16.4% [5] - 公司通过大数据筛选 全球展会及组建海外本土化销售团队拓展中东 澳新等非美市场 [5] 美国降息影响 - 美国降息通过降低房贷利率提振房地产市场活跃度 带动家具消费需求回升 [6] - 公司依托中国制造业优势及出海能力 结合全球化产能布局与外汇风险对冲机制把握订单机会 [6][7] 境外资产运营 - 截至2025年6月末公司境外资产规模53.51亿元 占总资产比例52.29% [7] - 越南生产基地2025年上半年实现营业收入11.73亿元 海外仓与越南基地形成协同 [7] 行业展会参与 - 2025年上半年参加第55届中国家博会(广州)展出智能人体工学椅及环保材料 [8] - 参加第137届广交会展示带腰部按摩功能的人体工学椅 [8] - 旗下NOUHAUS品牌亮相米兰国际家具展作为主展区唯一中国企业 [8] - 参加美国NEOCON展会推出智能动态追腰座椅HLC-800 [8] - 参加第56届中国(上海)国际家具博览会及第三十届中国国际家具展览会 [8] 分红政策 - 2025年半年度拟每10股派现5.50元(含税) 合计派现7648.69万元 占上半年归母净利润42.17% [9] - 2023年度至今累计分红2.77亿元(含本次) 占同期累计归母净利润7.08亿元的39.11% [9] 技术竞争力 - 截至2025年6月末公司拥有有效专利1559项(境内1434项 境外125项) 其中发明专利153项同比增加39项 [10] - 核心技术涵盖人体工程学设计 智能健康监测 重力自适应系统等 [10]

业绩总结 - 2025年半年度拟每10股派现5.50元，合计派现7648.69万元，占上半年归母净利润42.17%[10] - 2023年度至今累计分红2.77亿，占累计归母净利润39.11%[10] - 2025年上半年越南生产基地营收11.73亿元[8] 资产情况 - 截至2025年6月末，境外资产规模达53.51亿元，占总资产比例52.29%[8] 专利情况 - 截至2025年6月末，公司拥有有效专利1559项，发明专利153项，同比增加39项[11]

核心观点 - 恒林股份入选2025年度Wind中国上市公司ESG最佳实践100强（中小市值）榜单 且Wind ESG评级由A级上调至AA级 显示公司ESG实践获市场高度认可 [1][3] ESG荣誉与评级 - 公司连续7年发布社会责任报告/ESG报告（2018年至2025年） [3] - Wind ESG评级连续2年上调：2024年由未知级上调至A级 2025年由A级上调至AA级 [3] - 入选Wind中国上市公司ESG百强榜（中小市值组） 属可选消费行业 [1][2][3] 公司战略与实践 - 将绿色发展理念贯穿企业运营 坚持数字化与创新赋能可持续发展 [3] - 2025年在董事会委员会层面新增可持续发展管理职责 确保ESG理念在各层级贯彻执行 [3] - 加强环境保护和社会责任实践 推动企业可持续发展 [3] 行业地位 - 公司是国内最大的办公椅制造商和出口商之一 [3]

废弃矿坑生态转型项目 - 深蓝计划项目将300亩废弃矿坑改造为集悬崖咖啡、露营休闲、窑洞参观于一体的户外生态综合体 [2] - 项目采用"三步走"模式：生态修复清理垃圾加固边坡 微改造建设咖啡馆等休闲业态 通过"两入股三收益"分配机制（村民与村集体持股49% 公司持股51% 收益按村集体20%/村民29%/公司51%分配） [3] - 项目两年实现5000万元销售额 带动村集体增收600余万元 单日咖啡销量曾超8000杯创全国纪录 年营收比肩昔日开矿年产值 [2][3] 竹林碳汇产业发展 - 安吉县建立全国首个县级竹林碳汇收储交易平台 形成"资源收储—平台交易—收益返农"闭环 119个行政村的竹林资产均超千万元 [4] - 87万亩毛竹林年碳汇增量达120万吨 碳汇能力是同等面积森林1.5倍 按每吨68元碳价计算年碳汇产值逾2300万元 [4] - 碳汇平台将林户闲散竹林资源打包整合 由专业公司经营交易后利润分给村集体和村民 [4] 竹制品产业链升级 - 安吉鸣竹竹业年产竹牙刷2000万支 所用竹材可替代300吨塑料 产品数月可降解（对比塑料牙刷需数百年） 年产值1000多万元 [5] - 公司儿童竹牙刷在韩国儿童牙刷市场销量第一 产品远销澳大利亚、日本等市场 [5] - 竹产业链从初级竹材竹笋延伸至竹家具、竹地板及创新竹钢（用于高速公路护栏、风车叶片） 竹粉可制作医疗用具和土壤改良剂 [5] 绿色制造实践 - 恒林股份全面引进光伏发电 年发电量约1800万度 相当于年减排二氧化碳2.8万余吨 通过能源管理体系认证 [6] - 公司推动工艺材料革新 用环保材料替代传统材料降低VOC排放 建立数字化能源管理系统使单件产品能耗下降约5% [6] - 在瑞士、越南设生产基地 产品远销欧美日韩市场 通过智能制造与绿色生产双轮驱动推进低碳转型 [6]

会议基本信息 - 会议将于2025年9月15日14:00以现场及网络方式召开，现场地点为浙江省湖州市安吉县递铺街道恒林B区办公楼107会议室 [2] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [2] - 会议将审议两项非累积投票议案，其中议案1需对中小投资者单独计票 [2] 会议审议事项 - 议案一为2025年中期利润分配预案：以总股本139,067,031股为基数，每10股派发现金红利5.50元（含税），合计派发现金红利76,486,867.05元，占上半年归属于上市公司股东净利润的42.17% [6] - 议案二涉及废止《监事会议事规则》《授权管理制度》等旧制度，并重新编制《控股股东、实际控制人行为规范》（2025年8月修订） [7] 股东会议规则 - 股东需提前10分钟登记发言或质询，发言总时间控制在40分钟内，内容需围绕会议议题 [3] - 会议采用记名投票表决，统计表决结果期间安排股东提问环节 [3][4] - 会议禁止讨论与议题无关或可能泄露商业秘密的内容 [4] 控股股东行为规范 - 明确控股股东定义为持股超50%或表决权具重大影响的股东，实际控制人指能实际支配公司行为的主体 [9] - 要求控股股东维护公司独立性，禁止占用资金、违规担保及非公允关联交易 [10][13] - 规定控股股东减持限制情形：包括公司被立案调查、公开谴责或股价低于净资产等 [19][20] - 要求控制权转让时需确保资金占用清理完毕，并提供履约担保 [22][23]

深蓝计划项目转型 - 废弃矿坑改造后年营收比肩昔日开矿产值 咖啡馆单日销量超8000杯 [2] - 项目两年实现5000万元销售额 带动村集体增收600余万元 [2] - 采用"两入股三收益"模式 村民与村集体持股49% 公司持股51% 收益分配比例为村集体20% 村民29% 公司51% [2] 竹林碳汇经济模式 - 安吉县87万亩毛竹林年碳汇增量达120万吨 固碳能力是森林1.5倍 [3] - 建立全国首个县级竹林碳汇交易平台 村集体年均增收85万元 农户年均增收4000元 [4] - 按每吨68元碳价计算 年碳增汇34万吨可实现碳汇产值2300万元 [4] 竹产业链升级 - 竹牙刷年产2000万支 可替代300吨塑料 年产值超1000万元 [5] - 竹钢强度达普通钢5倍以上 应用于高速公路护栏和风车叶片 [5] - 产品远销韩国 澳大利亚 日本及欧美市场 韩国儿童牙刷市场销量第一 [5] 企业绿色制造实践 - 恒林股份年光伏发电量1800万度 相当于年减排二氧化碳2.8万余吨 [7] - 通过工艺革新降低VOC排放 单件产品能耗下降约5% [7] - 在瑞士 越南设立生产基地 产品远销欧美日韩市场 [7] 可持续发展路径 - 生态经济化通过制度创新将生态资源转化为自然资本 [6] - 经济生态化引导产业向绿色低碳方向转型 [6] - 两条路径相辅相成实现经济价值与社会价值双赢 [6]

业绩与分红 - 2025年上半年度公司净利润181,376,054.07元[18] - 截至2025年6月30日，母公司可供分配利润1,463,011,753.23元[18] - 拟每10股派现5.5元，派现76,486,867.05元，占上半年净利润42.17%[18] 制度修订 - 2025年8月27日同意废止《监事会议事规则》等制度[22] - 废止并重新编制《控股股东、实际控制人行为规范》[22] 股东规范 - 控股股东等违规占用资金、担保，问题解决前不得转股[32] - 控股股东等不得影响公司独立，不得占用资金、强令担保[34][35][38] - 控股股东等关联交易应遵循平等自愿原则[39] - 控股股东等应履行信息披露义务，配合登记工作[41] - 公司特定情况未满规定时间，控股股东等不得减持股份[48] - 控股股东等权益股份增减达5%应公告，增减1%应通知[50] - 违规买入股份超比例部分36个月内无表决权[50]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.04%至31.66元/股 成交额1943.14万元 换手率0.43% 总市值44.03亿元 [1] - 主力资金净流出208.46万元 其中大单买入87.15万元(占比4.49%) 卖出295.62万元(占比15.21%) [1] - 今年以来股价累计上涨5.82% 近5日涨8.05% 近20日涨5.92% 近60日涨15.04% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数9161户 较上期减少3.69% 人均流通股15180股 较上期增加3.83% [2] - 香港中央结算有限公司新进成为第九大流通股东 持股45.09万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入53.47亿元 同比增长11.30% [2] - 同期归母净利润1.81亿元 同比减少17.55% [2] 公司基本概况 - 主营业务构成：办公家具32.09% 综合家居及其他31.28% 新材料地板13.85% 软体家具12.89% 板式家具9.23% 其他0.67% [1] - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居 概念板块包括高派息、小米概念、小盘、跨境电商等 [1] - A股上市后累计派现4.78亿元 近三年累计派现2.36亿元 [3]

公司业务与运营 - 公司对美业务主要在越南生产 具备先发优势 本地化供应链和部分原材料自制能力 制造能力持续提升 能有效应对关税影响 [1] - 办公家具收入14.5亿 同比下降23.11% 综合家居品类收入21.82亿 同比增长101.85% 增长因销售渠道重分类及线上销售增长 [1] - 美国线上销售以Amazon为基本盘 覆盖Walmart Temu TikTok及独立站 2025年上半年OBM业务收入占比达55.36% [1] - 公司经营质量和盈利能力具备较强潜力 [1] 机构调研背景 - 知名私募石锋资产近期对1家上市公司进行调研 参与公司电话会议 [1] - 上海石锋资产管理有限公司成立于2015年 实缴资本1000万元 协会观察会员 具备"3+3"投顾资格 [2] - 公司专注二级市场股票投资 与国内知名银行 券商 第三方均有合作 旨在为客户创造长期稳健复利 [2] - 公司多位合伙人均在大型保险 券商资管 公募基金从事投研工作十年以上 [2]