担保额度 - 截至2025年10月13日，公司及其控股子公司对外担保总额为12.97亿元，占最近一期经审计净资产的比例为143.35%[3] - 2025年拟对外提供担保总额预计不超24.39亿元，其中已存续担保不超15.49亿元，新增担保预计不超8.9亿元[8] - 2025年拟为资产负债率低于70%的控股子公司新增担保预计不超5.28亿元，高于（含）70%的不超3.62亿元[9] 担保调剂 - 将金昌高能3000万元新增担保预计额度调剂给珠海新虹，江西鑫科2400万元调剂给泗洪高能[5] - 金昌高能调剂后本年度新增担保预计剩余额度为21.22亿元[6] - 珠海新虹本次调剂后担保预计额度为7.67亿元，本年度新增担保预计剩余额度为0 [7] - 江西鑫科调剂后本年度新增担保预计剩余额度为19.61亿元[7] - 泗洪高能调剂后本年度新增担保预计剩余额度为10万元[7] 子公司情况 - 公司持有珠海新虹65%股权，2025年1 - 9月资产总额6.49亿元、负债总额3.75亿元、营业收入4.03亿元、净利润39.39万元[10] - 公司持有甘肃高能中色约50.74%股权，2025年1 - 9月资产总额58,824.05万元，负债总额42,733.29万元，营业收入56,455.25万元，净利润2,421.89万元[11] - 公司持有泗洪高能100%股权，2025年1 - 9月资产总额47,901.99万元，负债总额29,330.40万元，营业收入6,770.73万元，净利润1,022.07万元[12] 具体担保 - 公司为珠海新虹向东莞银行珠海分行申请综合授信提供不超过6000万元的连带责任保证担保[13] - 公司为珠海新虹向顺德农商行横琴粤澳深度合作区分行申请综合授信提供不超过6000万元的连带责任保证担保[14] - 公司为高能中色向工行金昌分行申请综合授信提供不超过5000万元的连带责任保证担保，本次担保后合计不超过10000万元[15][16] - 公司为泗洪高能向工行泗洪支行申请综合授信提供不超过2400万元的连带责任保证担保[16] 其他 - 截至2025年9月30日，珠海新虹、高能中色、泗洪高能资产负债率分别为85.69%、72.65%、61.23%，与2024年12月31日相比无重大变化[18] - 珠海新虹股东珠海市隆虹实业有限公司、高能中色股东金昌金亿鑫投资服务有限公司拟分别以持股比例为限为授信向公司提供反担保[18] - 截至2025年10月13日，公司及控股子公司实际履行对外担保余额为900607.39万元，占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的99.56%[20] - 公司为控股子公司实际提供担保余额为895382.31万元，占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的98.98%[21] - 经审议通过的公司及控股子公司对外担保总额为1296782.67万元，占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的143.35%[21] - 公司为控股子公司提供担保总额为1288612.67万元，占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的142.45%[21] - 公司对控股股东和实际控制人及其关联人提供的担保总额为0[21] - 公司无其他对外担保行为及逾期担保情况[21]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入为101.60亿元，同比下降11.28% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润为6.46亿元，同比增长15.18% [1][2] - 经营活动现金流量净额增长至3.67亿元，同比增长67.29% [2] - 营收下滑主要因部分资源化子公司工艺改进阶段性停产及环保工程板块战略性收缩 [2] - 净利润增长主要受益于金昌高能项目产能提升盈利大幅增加及金属价格上涨助推产品毛利提升 [2] 资源化业务经营状况 - 资源化业务形成以铜、铅、镍为主要金属，以金、银、铂族、铋、锑等稀贵金属为盈利核心的经营策略 [3] - 金昌高能项目2025年上半年实现净利润1.04亿元，同比扭亏为盈，其二期项目具备年产金2吨、铂2吨、钯2吨等多种贵金属的能力 [3] - 靖远高能2025年上半年实现净利润1.09亿元，具备年产电解铅约25000吨、铜约5000吨、精铋约6000吨的能力，氧化铋项目已试生产，满产后可年产4N级三氧化二铋约4000吨 [3] - 江西鑫科2025年上半年实现净利润0.42亿元，重组经营团队并优化工艺后调整效果逐步显现 [3] - 公司通过前后端一体化布局实现产业链协同和闭环生态，在固废危废资源化领域竞争力强劲 [3] 环保运营服务表现 - 环保运营服务以生活垃圾焚烧发电为主，2025年上半年处理垃圾量232.25万吨，发电量6.58亿度 [4] - 公司运营效率行业领先，2024年是行业唯一实现旗下所有项目均100%达到8000小时满负荷运转的企业 [4] - 公司通过拓展工业供热、蒸汽供应等附加服务，构建发电+供热协同运营模式以改善现金流 [4] - 通过优化垃圾焚烧预处理工艺、强化设备巡检等措施降本增效，推动板块毛利率稳步提升 [4] 未来业绩预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为150.02亿元、176.49亿元、207.90亿元，同比增长3.46%、17.65%、17.80% [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.30亿元、8.82亿元、10.19亿元，同比增长51.46%、20.87%、15.55% [4] - 根据2025年10月15日收盘价，对应PE分别为17.72倍、14.66倍、12.69倍，EPS分别为0.48元、0.58元、0.67元 [4]

公司业绩概览 - 2025年10月16日共有13家公司公布三季报，其中12家净利润同比增长，1家同比下降，10家营业收入同比增长，3家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有10家，均下降的公司有1家，业绩增幅翻倍的公司有1家 [1] - 光华科技净利润同比增幅最大，达到1233.70% [1] 业绩突出公司分析 - 光华科技每股收益0.1944元，净利润9039.34万元，同比增长1233.70%，营业收入204433.57万元，同比增长11.50% [1] - 海光信息净利润规模最大，为196144.64万元，同比增长28.56%，营业收入948997.48万元，同比增长54.65% [1] - 九洲药业净利润74765.28万元，同比增长18.51%，营业收入416048.77万元，同比增长4.92% [1] 业绩增长稳定公司 - 瑜欣电子净利润7339.41万元，同比增长60.21%，营业收入57212.69万元，同比增长40.97% [1] - 信质集团净利润12150.58万元，同比增长39.49%，营业收入453943.73万元，同比增长1.42% [1] - 综艺股份净利润9079.88万元，同比增长25.85%，营业收入32361.06万元，同比增长28.65% [1] 业绩下滑公司 - 秦川物联净利润-6989.91万元，同比下降66.72%，营业收入21909.03万元，同比下降16.24% [1] - 雪榕生物净利润-6234.84万元，同比增长61.94%，但营业收入132493.08万元，同比下降19.26% [1] - 高能环境营业收入1015969.00万元，同比下降11.28%，但净利润64611.03万元，同比增长15.18% [1]

已披露2025年三季报公司整体业绩概况 - 截至10月16日，共有25家公司公布2025年三季报，其中23家净利润同比增长，2家同比下降，18家营业收入同比增长，7家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有18家，利润收入均下降的有2家 [1] - 业绩增幅翻倍的公司有2家 [1] 重点公司业绩表现 - 光华科技净利润同比增长1233.70%，达到9039.34万元，营业收入同比增长11.50%，达到204433.57万元，增幅最大 [1] - 道氏技术净利润同比增长182.45%，达到41544.60万元，营业收入同比下降1.79%，为600086.22万元 [1] - 思创医惠净利润同比增长98.32%，亏损收窄至476.22万元，营业收入同比增长6.95%，达到60381.87万元 [1] - 小商品城净利润同比增长48.45%，达到345731.29万元，营业收入同比增长23.07%，达到1306112.99万元，营收规模居首 [1] - 海光信息净利润同比增长28.56%，达到196144.64万元，营业收入同比增长54.65%，达到948997.48万元 [1][2] - 秦川物联净利润同比下降66.72%，亏损6989.91万元，营业收入同比下降16.24%，为21909.03万元，业绩下降显著 [2] 其他业绩增长显著公司 - 我乐家居净利润同比增长70.92%，达到13768.02万元 [1] - 雪榕生物净利润同比增长61.94%，亏损收窄至6234.84万元 [1] - 瑜欣电子净利润同比增长60.21%，达到7339.41万元 [1] - 金岭矿业净利润同比增长47.09%，达到22046.82万元 [1] - 国光连锁净利润同比增长40.36%，达到1148.56万元 [1] - 信质集团净利润同比增长39.49%，达到12150.58万元 [1] - 雅葆轩净利润同比增长36.59%，达到4871.88万元 [1] - 锦浪科技净利润同比增长29.39%，达到86546.08万元 [1]

公司治理与信息披露 - 公司董事会及高级管理人员保证2025年第三季度报告内容真实、准确、完整，并承担法律责任 [1] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [1] - 公司第六届董事会第三次会议于2025年10月15日召开，审议通过了《公司2025年第三季度报告》，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [7][8][9] - 董事会审计委员会认为第三季度报告编制符合法规，能公允反映公司第三季度的财务状况和经营成果 [9] 董事会决议与ESG管理 - 董事会会议审议通过了《关于选举公司环境、社会及治理（ESG）委员会委员的议案》，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [10][11] - 新选举的ESG委员会主任委员为李卫国，组成人员共7名，旨在提升公司ESG事务管理水平和应对相关风险与机遇 [10] - ESG委员会主要职责包括审议公司ESG相关战略与政策、评估ESG趋势与风险、监督公司ESG事件执行和目标完成情况 [10] 财务报告基本情况 - 公司2025年第三季度财务报表未经审计 [2][5][6] - 报告期指2025年第三季度初至第三季度末的3个月期间 [2] - 本期未发生同一控制下企业合并，被合并方在合并前实现的净利润为0元 [5]

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入101.60亿元，归母净利润6.46亿元，同比增长15.18% [2] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额3.67亿元，同比增长67.29% [2] - 第三季度归母扣非净利润1.45亿元，同比增长177.01% [2] 核心业务驱动因素 - 固危废资源化利用业务产能提升，以及铜等大宗商品和贵金属、小金属价格上涨是收益增长主因 [2] - 固危废资源化利用板块作为战略发展核心，增长势头强劲，拓宽了毛利增长空间 [2] - 受益于人工智能、新能源等领域爆发，以铜为代表的有色金属需求从周期性增长转向结构性增长 [2] 固危废资源化业务运营亮点 - 子公司靖远高能是全球金属铋最大生产商，全球市场占有率超过20%，并已将产业链延伸至氧化铋 [3] - 子公司金昌高能是国内回收利用铂族金属工艺链最完整的公司之一，生产工艺全面拉通，产能不断提升 [3] - 江西鑫科、珠海新虹、重庆耀辉、鹏富等项目运行稳定或逐步投产，形成协同效应并为江西鑫科提供原料保障 [3] 环保运营服务发展 - 环保运营板块各垃圾焚烧发电项目运用人工智能技术提升运营效率，已在多个项目落地AI工业大脑 [4] - 技术革新实现智能焚烧，增加运行稳定性，提高产出 [4]

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入101.60亿元，归母净利润6.46亿元，同比增长15.18% [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额3.67亿元，同比增长67.29% [1] - 第三季度实现归母扣非净利润1.45亿元，同比增长177.01% [1] 核心业务驱动因素 - 固危废资源化利用业务产能提升，以及铜等大宗商品和贵金属、小金属价格上涨是收益增长主因 [1] - 固危废资源化利用板块作为战略发展核心，增长势头强劲，拓宽了毛利增长空间 [1] - 受益于人工智能、新能源等领域爆发，以铜为代表的有色金属需求从周期性增长转向结构性增长 [1] 子公司运营亮点 - 靖远高能通过优化采购渠道和产品结构提升附加值，是全球金属铋最大生产商，全球市场占有率超过20% [2] - 金昌高能定位铂族金属等稀贵小金属综合回收，工艺链完整，通过优化采购和生产工艺使产能不断提升 [2] - 江西鑫科、珠海新虹、重庆耀辉、鹏富等项目运行稳定或逐步显效，形成协同效应并为江西鑫科提供原料保障 [2] 环保运营服务进展 - 环保运营板块各垃圾焚烧发电项目通过技术革新和运用人工智能技术提升运营效率 [3] - 已在多个项目落地AI工业大脑，实现智能焚烧，增加运行稳定性和提高产出 [3]

公司重大事项 - 三花智控澄清获得机器人大额订单的传言不属实 [4] - 红豆股份拟以4.85亿元收购关联方红豆居家系列产品线上业务资产组以丰富产品矩阵 [5] - 粤海饲料注销全资子公司碣石水产以整合资源精简管理架构 [6][7] - 软控股份控股子公司软控科技股票获准在新三板挂牌公开转让 [8] - 天威视讯获得授权筹建国资国企在线监管安全运营（深圳）分中心以开展网络安全监管业务 [9] - 鑫铂股份拟出资150万美元在新加坡设立子公司用于国际市场拓展 [10] - 广发证券副总经理李谦因个人工作变动辞职 [11] - 艾迪药业拟与北京安普共同向参股公司艾普医学增资1000万元 其中公司增资350万元 [12] - 纳尔股份拟收购菲莱测试不低于51%股权 交易金额预计3.5亿至4亿元 [13][14] - 上纬新材澄清未来36个月内智元创新不存在通过公司借壳上市的计划或安排 [15] 公司业绩表现 - 光华科技前三季度归母净利润9039.34万元 同比增长1233.7% 第三季度净利润3412.57万元 同比增长962.19% [16] - 獐子岛预计前三季度净亏损3500万元至2900万元 主要受海参加工品销售不及预期及资产计提减值影响 [17] - 硕贝德预计第三季度净利润1600万元-1800万元 同比增长2836.86%-3203.96% [18] - 海光信息第三季度净利润7.6亿元 同比增长13.04% 第三季度营业收入40.26亿元 同比增长69.6% [19][20] - 美年健康预计前三季度净利润4200万元-6200万元 同比增长70.51%-151.7% [21] - 泰凌微前三季度预计净利润1.4亿元 同比增长118% 营业收入约7.66亿元 同比增长30% [22] - 亚太股份预计前三季度归母净利润3.1亿元-3.35亿元 同比增长97.38%-113.3% [23] - 禾盛新材预计前三季度归母净利润1.37亿元-1.54亿元 同比增长60%-80% [24] - 嘉必优前三季度归母净利润约1.29亿元 同比增长53.77% 营业收入约4.28亿元 同比增长10.55% [25] - 九洲药业第三季度净利润2.22亿元 同比增长42.3% [26][27] - 高能环境第三季度净利润1.44亿元 同比下降1.05% [28] - 综艺股份第三季度净利润7090.27万元 同比下降22.47% [29] - 移为通信预计前三季度归母净利润6027.47万元-6697.19万元 同比下降50%-55% [30] - 国光连锁第三季度亏损841.23万元 [31] 重大合同与合作协议 - 当升科技与博苑股份签署战略合作框架协议 重点围绕硫化物固态电解质体系开展合作 [32] - 东安动力三季度获取5项新市场定点协议 总销量预计100万台 其中新能源项目规划销量80万台 [33][34] - 明新旭腾收到新能源汽车客户内饰材料开发定点 项目生命周期总销售额约6.5亿元 [35] 股东股份减持计划 - 舒华体育实控人及控股股东拟合计减持不超3%公司股份 [36] - 南凌科技控股股东及一致行动人拟合计减持不超3.24%股份 [37] - 新宏泽控股股东亿泽控股拟减持不超3%公司股份 [38] - 晋拓股份股东拟合计减持不超2.95%公司股份 [39] - 东软载波控股股东拟减持不超1.06%股份 [40] - 德明利股东拟减持不超1.32%股份 [41] - 哈焊华通股东协和投资拟减持不超1%股份 [42] - 慧智微股东大基金二期拟减持不超1%公司股份 [43] - 绿联科技股东拟合计减持不超1.5%股份 [44] 股份回购计划 - 利欧股份拟减持已回购股份不超1.35亿股（占总股本2%） [45] - 康辰药业拟以5000万元-1亿元回购股份用于员工激励 回购价格不超82元/股 [46][47] 再融资计划 - 均普智能拟向特定对象发行股票募资不超11.61亿元 用于智能机器人研发及产业化等项目 [48]

公司重大事项 - 三花智控澄清网络媒体关于公司获得机器人大额订单的传言不属实 公司不存在应披露而未披露的重大事项[1] - 红豆股份拟以4.85亿元向关联方购买红豆居家系列产品线上业务资产组 以丰富服装产品矩阵并增强线上线下全渠道销售协同效应[1] - 粤海饲料为整合内部资源并降低管理成本 决定注销全资子公司碣石水产 该注销不会对公司整体业务发展和盈利水平产生重大不利影响[1] - 软控股份控股子公司软控科技的股票挂牌公开转让申请已获同意 将于2025年10月16日起在全国股转系统挂牌公开转让[2] - 天威视讯获得授权筹建国资国企在线监管安全运营（深圳）分中心 将有利于公司开展国资国企网络安全在线监管业务[3] - 鑫铂股份拟以自筹资金出资150万美元在新加坡设立子公司新时代国际实业私人有限公司 用于公司产品的国际市场拓展等业务[4] - 广发证券副总经理李谦因个人工作变动原因辞职 辞职后将不在公司及控股子公司担任任何职务[5] - 艾迪药业拟与北京安普共同以现金方式向参股公司艾普医学增资1000万元 其中公司增资350万元 增资后双方持股比例保持不变[6] - 纳尔股份签署股权收购意向协议 拟通过受让股权方式投资菲莱测试 交易完成后将持有菲莱测试不低于51%的股权 交易金额预计为3.5亿至4亿元[7] - 上纬新材澄清公司股票交易异常波动 表示收购方智元恒岳及其一致行动人不存在未来12个月内明确重组计划 且智元创新未来36个月内不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排[7] 公司业绩表现 - 光华科技2025年第三季度实现营业收入7.62亿元同比增长14.99% 归母净利润3412.57万元同比增长962.19% 前三季度归母净利润9039.34万元同比增长1233.7%[8] - 獐子岛预计2025年前三季度归母净亏损为3500万元至2900万元 上年同期为亏损2475.21万元 业绩亏损主要受海参加工品销售不及预期及部分资产计提减值准备影响[9] - 硕贝德预计2025年前三季度归母净利润为4953.08万元-5153.08万元同比增长1258.39%-1313.24% 第三季度归母净利润为1600万元-1800万元同比增长2836.86%-3203.96%[10] - 海光信息2025年第三季度营业收入40.26亿元同比增长69.6% 归母净利润7.6亿元同比增长13.04% 前三季度营业收入94.9亿元同比增长54.65% 净利润19.61亿元同比增长28.56%[11] - 美年健康预计2025年前三季度归母净利润4200万元—6200万元同比增长70.51%–151.7% 营业收入68.5亿元—70.1亿元同比下降1.83%—4.07%[12] - 泰凌微预计2025年前三季度净利润1.4亿元同比增长118% 营业收入约7.66亿元同比增长30% 端侧AI产品在客户侧实现爆发增长且海外业务快速扩张[13][14] - 亚太股份预计2025年前三季度归母净利润3.1亿元—3.35亿元同比增长97.38%—113.3% 主要由于积极开拓新市场及优化产品结构实现销售收入较大幅度增长[15] - 禾盛新材预计2025年前三季度归母净利润1.37亿元—1.54亿元同比增长60%—80% 主要由于加强供应链管理带动产品毛利率较上年同期增长[16] - 嘉必优预计2025年前三季度营业收入约4.28亿元同比增长10.55% 归母净利润约1.29亿元同比增长53.77% 主要系国内客户ARA和藻油DHA产品销量增加所致[17] - 九洲药业2025年第三季度营业收入12.9亿元同比增长7.37% 归母净利润2.22亿元同比增长42.3% 前三季度营业收入41.6亿元同比增长4.92% 净利润7.48亿元同比增长18.51%[18] - 高能环境2025年第三季度营业收入34.6亿元同比下降11.41% 归母净利润1.44亿元同比下降1.05% 前三季度营业收入101.6亿元同比下降11.28% 净利润6.46亿元同比增长15.18%[19] - 综艺股份2025年第三季度营业收入1.1亿元同比增长10.27% 归母净利润7090.27万元同比下降22.47% 前三季度营业收入3.24亿元同比增长28.65% 净利润9079.88万元同比增长25.85%[20] - 移为通信预计2025年前三季度归母净利润6027.47万元—6697.19万元同比下降55%—50% 主要由于新项目开发推进及营销研发等人工成本增加导致各项费用同比增加[21] - 国光连锁2025年第三季度营业收入6.85亿元同比下降0.29% 归母净利润亏损841.23万元 前三季度营业收入21.34亿元同比增长4.22% 净利润1148.56万元同比增长40.36%[22] 重大合同与合作协议 - 当升科技与博苑股份签署战略合作框架协议 重点围绕硫化物固态电解质体系开展多元化合作 共同加速推动高性能固态电解质的产业化应用与市场开拓[23] - 东安动力2025年三季度新市场开发共获取5家企业的5项新市场《定点协议》 项目预计生命周期为5—10年且总销量预计100万台 其中新能源新市场项目规划销量预计80万台[24] - 明新旭腾收到某头部新能源汽车客户开发内饰材料定点通知 此次定点项目生命周期总销售金额约6.5亿元[24] 股东股份变动 - 舒华体育实际控制人张维建拟减持不超过0.5%公司股份 实际控制人张锦鹏拟减持不超过0.5%公司股份 控股股东舒华投资拟减持不超过2%公司股份[25] - 南凌科技控股股东及一致行动人计划减持公司股份不超过2.9767% 股东淮安众人佳业创业投资合伙企业计划减持公司股份不超过0.2632%[26] - 新宏泽控股股东亿泽控股计划减持公司股份不超过3.00%[27] - 晋拓股份股东磐铸合伙等计划通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过2.95%[28] - 东软载波控股股东计划减持公司股份不超过1.06%[28] - 德明利股东魏宏章计划减持公司股份不超过1.32%[29] - 哈焊华通股东协和投资计划减持公司股份不超过1%[29] - 慧智微股东大基金二期拟减持公司股份不超过1%[29] - 绿联科技大股东及其一致行动人计划减持公司股份合计不超过1.50%[29] 股份回购计划 - 利欧股份拟以集中竞价方式减持已回购股份不超过1.35亿股（即不超过公司总股本的2%）[30] - 康辰药业拟以5000万元—1亿元回购股份用于员工持股计划或股权激励 回购价格不超过82元/股[31] 再融资计划 - 均普智能拟向特定对象发行股票募资不超过11.61亿元 用于智能机器人研发及产业化、医疗健康智能设备应用及技术服务全球能力提升、信息化建设及补充流动资金等项目[32]

公司概况与整体业绩 * 公司为高能环境，主营业务涉及固废资源化利用、环保运营和工程服务[1] * 2025年前三季度营业收入101.6亿元，同比下降11.28%[3] * 2025年前三季度归属上市公司股东的净利润6.46亿元，同比增长15.18%[3] * 2025年前三季度扣非后净利润6亿元，同比增长29.03%[3] * 2025年前三季度经营活动现金流3.66亿元，同比增长67.29%[3] * 第三季度单季盈利约3000万元，其中9月份单月利润贡献约3000万元[14] 各业务板块表现 **资源化利用板块** * 前三季度收入79.93亿元，同比下降8.55%[2][4] * 前三季度毛利率12.38%，同比提升3.8个百分点[2][4] * 毛利率提升得益于江西新科和靖远高能等子公司的工艺改造和优化[2][4] * 靖远高能全球市场占有率超过20%[2][4] * 金仓高能2025年上半年盈利1亿元，三季度单季再盈利1亿元[4] * 江西新科9月份产值接近5亿元，净利润约2000-3000万元[2][12] **环保运营板块** * 前三季度收入13.23亿元，同比基本持平[2][6] * 前三季度毛利率50.19%，同比增加2.22个百分点[2][6] * 垃圾焚烧发电项目是主要收入来源[2] * 通过技术革新、AI技术应用、工业供热拓展及参与绿证交易提高效益[2][6] **工程板块** * 前三季度收入4.83亿元，同比下降38.2%[2][7] * 前三季度毛利率17.15%，同比增加3.38个百分点[2][7] * 因国内环保投资减少，公司调整策略，优选项目并加强回款[2][7] 财务状况与资产质量 **现金流与存货** * 前三季度经营活动现金流3.66亿元，但第三季度单季仅2000万元，未达预期[2][10] * 存货从年初51.6亿元增加至9月底60亿元，增长主要来自新科公司[10] * 新科公司存货余额达33亿元，比年初增长7亿元[12] * 应收账款从年初21.7亿元微增至21.9亿元，相对平稳[10] **资产处置与减值** * 第三季度资产处置导致三四千万元损失，体现在投资收益和营业外支出科目[27] * 2024年因贵州宏达商誉减值准备导致6000万元减值，2025年该问题已基本消化[18] * 2025年第三季度预提费用约8000万元，以平滑第四季度业绩压力[9][18] 重点子公司动态 **江西新科** * 管理团队重组后，通过技改和战略调整，第三季度业绩显著改善[5][11] * 9月份单月产值接近5亿元，净利润约2000-3000万元[12][14] * 新增高锡、高金银原料及锡电解生产线，产能逐步释放[11][12] * 目标将存货从33亿元降至25-28亿元，并通过提升产能至每月8亿元以提高周转[30][31] **靖远高能** * 第三季度利润较第二季度下降3000万元，主因铋和钛金属价格回落及费用预提[9] * 通过技改将铋产线延伸至氧化铋，预计可带来20%-30%的利润增量[19] * 正在办理氧化铋出口审批手续，并已投产[19][22] **其他子公司** * 金仓高能盈利能力持续提升，当前月度产值已突破2亿元，净利润率15%-20%[4][20] * 耀辉公司8月10日开始投炉生产，目前仍处于亏损状态[29] * 新宏公司已实现盈利，鹏富公司状态稳定，中色宏达维持基本状态[29] 战略规划与未来展望 **业务战略** * 未来聚焦三大方向：固废资源化（核心）、业务国际化、现有运营板块能力提升[32] * 资源化核心为有色金属回收利用，包括铜、金银等贵金属及战略金属[32] **国际化布局** * 出海战略涵盖环保工程、环保运营及资源化三个业务板块[13][15] * 重点布局东南亚、拉美、非洲及中亚地区[4][15][32] * 2025年主要落地泰国垃圾拆分项目[15] **产能与资本支出** * 靖远和彭富项目产能利用率较高，金昌项目约50%，新科项目不到50%[28] * 2024年资本支出约9亿元，2025年至今约3亿元[29] * 未来资本支出计划包括现有项目技改、资源化板块收并购、新领域拓展及海外投资[29] **2026年展望** * 新科目标月度产值达8亿元以上，全年接近100亿元[23] * 金仓目标月度产值逐步提升至3亿元左右[20] * 边际变化主要来自市场价格波动、市场竞争趋势及公司运营能力提升[29]