股东减持计划 - 公司股东君联相道和君联嘉茂计划合计减持不超过711.77万股公司股份，占公司总股本的3% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易，减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内，减持价格根据减持时市场价格确定 [1] - 减持原因为股东自身资金需求 [1] 股东持股情况 - 截至公告披露日，君联相道持有公司无限售条件流通股1112.14万股，约占公司总股本的4.69% [1] - 君联嘉茂持有公司无限售条件流通股1112.14万股，约占公司总股本的4.69% [1] - 上述股东构成一致行动关系，合计持有公司股份2224.28万股，占公司总股本的9.38% [1] 公司股价与市值 - 10月31日，公司股价报收21.31元/股，当日小幅上涨0.61% [1] - 公司总市值为50.56亿元 [1]

股东持股与减持 - 君联相道和君联嘉茂合计持股22,242,778股，占总股本9.38%[2] - 两股东计划合计减持不超7,117,680股，即不超总股本3%[2] - 减持期间为2025年11月25日至2026年2月24日[7] 减持方式与限制 - 集中竞价90日内减持不超2,372,560股，即不超总股本1%[2] - 大宗交易90日内减持不超4,745,120股，即不超总股本2%[2] 减持相关说明 - 拟减持股份为首发前取得，减持原因为自身资金需求[8] - 减持计划实施时间、数量和价格存在不确定性[12]

股东减持计划 - 股东君联相道和君联嘉茂合计持有公司9.38%股份 [1] - 股东计划通过集中竞价或大宗交易方式减持股份 [1] - 计划减持股份数量不超过公司总股本的3% [1]

财报披露 - 公司于2025年10月28日披露《2025年第三季度报告》[3] 业绩说明会 - 召开时间为2025年11月07日15:00 - 16:00[3][5][6] - 地点为价值在线（www.ir - online.cn）[3][5] - 方式为网络互动[3][5] - 投资者可于2025年11月07日前会前提问[3][6] - 参加人员有董事长兼总经理汪献利等[5] - 投资者可通过网址或微信小程序码参与互动[6] 联系方式 - 联系人是董事会办公室[8] - 电话0519 - 82998258，传真0519 - 82998266，邮箱yzgf@yonz.com[8] 会后查看 - 投资者可通过价值在线或易董app查看情况及内容[8][9]

公司概况与核心财务表现 * 公司为永臻股份 专注于光伏边框业务 并拓展至新能源车 储能 5G/6G反射板及机器人部件等新领域[1][2] * 2025年1月至9月 公司营业收入为90.49亿元 同比增长57.81% 但归母净利润为219.06万元 同比下降98.77% 盈利能力显著承压[3] * 前三季度光伏边框出货量约36万吨 较2024年同期的24.37万吨增长48% 第三季度单季出货量约12万吨 与第二季度持平[3] 光伏边框业务经营状况 * **出货量与规划调整**：公司将2025年全年出货量目标从60万吨调整至50-55万吨 其中越南基地维持满产 预计全年出货9-10万吨 国内出货规划因盈利压力而下调[9] * **盈利水平下降原因**： * 越南基地8月底快速上量（从11条线增至20条线） 工人培训未及时跟上 导致生产过程中出现浪费 良率和速率未达预期 且出口印度和美国客户对外观要求更高 单吨盈利水平不到2000元[5] * 国内加工费在三季度相比二季度有所下滑 加之生产基地设备新旧和智能化水平不一 导致国内单吨亏损约500元[5] * 三季度国内加工费降至每吨1800元左右 四季度与三季度基本持平[3] * **海外市场加工费**：越南市场加工费稳定在800-900美元 美国市场为1000-1200美元[3][10] * **未来展望与行业竞争**：加工费已见底 预计2026年春节前后出现行业洗牌节点 公司作为头部企业有望提升市场份额 目前在天河等主要客户中份额约占30%-40%[9] 2026年出货目标为80万吨 其中国内约70多万吨[17][18] 新业务发展情况 * **捷诺威收购与整合**：公司于7月全资收购捷诺威 调整其客户结构 专注大客户直供 现有1万吨产能已满产 计划扩产至10万吨 预计2026年底形成规模 2027年全面放量[6][14] * **新业务盈利能力**：收购后提高加工费 每家增加1000至2000元不等 型材端扩产顺利后每吨净利预计可达2000元 若增加CNC加工环节 加工费可提升至2万-3万元每吨[13] * **客户与合作**：捷诺威已与比亚迪签署战略合作协议 并与天河 阿特斯等现有客户进行储能领域合作[14] 常州基地技改后将现有6万吨边框产能改造成7条挤压生产线[6] * **机器人业务**：已批量供应一家头部机器人厂家主力机型中的四个部位 总重量约2公斤 每台价值量约900元以内 正在联合开发镁合金轻量化新机型[7][8][15] 产能扩张与成本优势 * **越南基地**：拥有18万吨光伏边框产能 目前已达满产状态 三季度销售2.5万吨[3] 长期看 随着工人培训完善和规模效应 盈利能力将恢复[10][12] 预计未来两年内仍具竞争力 因东南亚地区总产能仍无法满足印度和美国市场40-43万吨的需求[11] * **包头基地**：一期20万吨边框产能将于2026年释放 利用当地铝水直采优势 生产成本预计比华东地区低约500元[17][19] 基地有60万吨熔铸产能和40万吨边框产能 将分两期建设[17] * **内蒙古储能电站**：原计划2025年底并网 因土地和环评问题延期至2026年二季度初 实际投资额预计9-10亿元（原公告13.1亿元） 预计每年产生3亿元现金流和1亿元净利润 延期后保守估计净利润仍可达5000万元[16] 其他重要信息 * **新品推广**：新品加工费可增加1000元 并为客户降本 但终端电站对壁厚要求严格 推广存在难度 需要进一步市场培育[17] * **单季瓦用量**：目前单季瓦用量平均约4300瓦[18]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入90.49亿元，归属于上市公司股东的净利润为219.06万元，净利润出现一定程度下滑[1] 主营业务与市场地位 - 公司为全球光伏边框制造龙头企业，凭借成本、资金与产能布局优势持续抢占市场份额并巩固龙头地位[1] - 股权激励计划提出2025年至2027年边框出货量目标分别不低于60万吨、80万吨和100万吨[1] 新业务拓展与战略转型 - 通过收购浙江捷诺威汽车轻量化科技有限公司切入液冷技术赛道，其“扁挤压”技术可生产高精度液冷板，已通过比亚迪、华为等头部企业验证[1] - 捷诺威目标在2026年底形成10万吨液冷板产能，部分产线预计于2025年10月至11月投产，2026年预计出货3万吨至4万吨[1] - 储能业务战略转型稳步推进，拟投资13.1亿元在内蒙古包头建设1.8GWh新型储能电站及配套220KV升压站，项目已于2025年9月完成备案[2]

投资评级 - 维持“增持”评级 [6] 核心观点 - 公司越南稀缺产能放量有望带动盈利及份额提升，收购捷诺威拓宽高潜力市场 [6] - 公司芜湖及越南基地爬坡放量，于8月底基本实现满产，测算Q3边框出货约11万吨，其中越南基地出货约2.5万吨，环比显著提升 [4] - 越南基地聚焦美国、印度等潜力地区市场，凭借差异化产能获得了较高的加工费与利润率 [4] - 公司积极推进边框产能扩张及业务延伸，包头基地项目为后续提升产品市占率奠定产能基础，储能电站项目预计于2026年投运后贡献利润增量 [5] - 收购浙江捷诺威，依托其先进“扁挤压”技术，拓展新能源汽车、储能、数据中心等应用场景，打造第二增长曲线 [5] 业绩简评 - 2025年前三季度实现营收90.5亿元，同比增长58%；实现归母净利润0.02亿元，同比下降99% [3] - 2025年第三季度实现营收33.52亿元，同比增长52%、环比增长8%；实现归母净利润-0.49亿元，同环比转亏 [3] 经营分析 - Q3营收增长预计主要源自铝价上涨 [4] - 2025年以来光伏行业供需矛盾凸显，铝边框行业竞争加剧、加工费下滑，公司Q3毛利率环比下降3.7个百分点至0.79% [4] - 公司包头基地年产100GW光伏铝边框及60万吨铝合金新材料熔铸项目已于2025年4月完成奠基 [5] - 公司于6月通过全资孙公司投资建设储能电站项目，推动主营业务与电站系统集成融合发展 [5] - 公司于7月完成浙江捷诺威收购，切入热管理液冷等高潜力成长赛道 [5] 盈利预测、估值与评级 - 调整公司2025-2027年归母净利润预测至0.08亿元、3.29亿元、5.48亿元 [6] - 根据盈利预测，2025年摊薄每股收益为0.035元，2026年为1.388元，2027年为2.310元 [10] - 根据盈利预测，2025年净资产收益率为0.22%，2026年为8.19%，2027年为12.29% [10] 公司基本情况与财务预测 - 预测公司2025年营业收入为117.44亿元，同比增长43.52%；2026年为147.65亿元，同比增长25.72%；2027年为168.03亿元，同比增长13.80% [10] - 预测公司2025年归母净利润为0.08亿元，同比下降96.86%；2026年为3.29亿元，同比增长3811.37%；2027年为5.48亿元，同比增长66.48% [10]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入约90.49亿元，同比增长57.81% [1] - 公司前三季度实现归属净利润约219.06万元，同比下降98.77% [1]

业绩总结 - 2025年前三季度公司合并计提减值损失33,695,246.98元[2] - 信用减值损失为10,686,113.01元，资产减值损失为23,009,133.97元[2] - 计提资产减值影响当期利润总额33,695,246.98元，对经营性现金流无影响[7] 损失明细 - 应收票据、账款、其他应收款坏账损失分别为7,482,641.66元、3,485,672.70元、 - 282,201.35元[4] - 存货跌价损失为23,009,133.97元[4]

会议情况 - 公司第二届董事会第九次会议于2025年10月27日召开[2] - 会议通知和材料于2025年10月23日发出[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司<2025年第三季度报告>的议案》[3] - 该议案已通过审计委员会第七次会议审核[3] - 议案表决结果为9票赞成，0票反对，0票弃权[4] 报告披露 - 《2025年第三季度报告》同日在上海证券交易所网站披露[4]