文章核心观点 - 当前多个行业陷入“内卷式”竞争，表现为低价低质产品挤压优质产品、价格战压缩利润、创新投入削减，需通过建设全国统一大市场，推动企业从无序竞争转向高质量发展 [1][2][7] 行业竞争乱象与危害 - 洗涤剂行业存在活性物含量不足5%的劣质产品凭借低价抢占市场，导致优质产品陷入竞争劣势的现象 [1] - “内卷式”竞争本质是市场机制失灵下的非理性竞争，导致全行业“增产不增收” [2] - 价格战在钢铁、光伏、汽车、餐饮等多个行业愈演愈烈，利润空间持续压缩，创新投入被迫削减，质量安全风险上升 [1] - 已有超过20家全国性或地方性行业协会公开呼吁“反内卷”，涉及钢铁、汽车、光伏、餐饮、金融、物流等行业 [3] 破局路径：反内卷与规则共建 - 需摒弃传统“周期逻辑”，通过“有为政府+有效市场”联手，深化供给侧结构性改革来破解“内卷” [3] - 企业应摒弃“规模至上”旧思路，主动收缩低效产能、聚焦价值创造，例如华润啤酒用5年时间关闭了40家工厂，削减500多万吨冗余产能 [3] 破局路径：强化创新驱动 - 传统制造业需向科技与创新要动能，以摆脱路径依赖、突破规模瓶颈 [4] - 魏桥创业集团依托电解铝行业垂直AI模型，实现“一槽一策”自主控制，产品进入汽车、航空航天等高端制造领域，实现从“卖材料”到“卖一体化解决方案”的转变 [4] - 新希望集团利用冷链物流、AI等技术，实现奶制品当天生产、送达、销完，每天为100多万个门店配送，动用30多万辆冷链物流车，服务2800个区县 [4] 破局路径：塑造品牌价值 - 有效市场应鼓励企业重建“优质优价”信任机制，提升用户体验和品牌价值 [5] - 商业核心正从提供“功能价值”转向共创“情绪价值”与“意义价值”，基于深度交互与意义认同建立的用户共同体是企业的深层“护城河” [5] - 中国制造正以技术溢价重塑消费品牌认知，例如从中国消费者海外抢购马桶盖转变为海外消费者购买中国品牌电视 [5] 破局路径：拓展全球市场 - 全国统一大市场是开放型市场，企业“走出去”可缓解国内存量竞争压力，并在全球市场锤炼竞争力 [6] - 杰克科技实现“就近消费，就近生产”，建设了以北美、欧洲、中国、印度市场为中心的全球生产基地 [6] - 名创优品出海通过IP联名、旗舰店等形式，将中国供应链能力与全球审美对接，实现“始于全球视野，基于本地洞察，成于文化融合” [6]

核心观点 报告认为，2026年机械设备行业将呈现“成长与周期共舞”的格局，建议关注周期改善与新技术方向[1][5]。具体而言，工程机械、船舶海工等顺周期板块在低基数、出海及新业务布局背景下有望延续复苏；同时，AI技术正推动数据中心设备、人形机器人及垂类应用等新兴领域变革，带来新的增长动能[1][3][4]。 工程机械：内需有韧性，全球份额进入提升通道 - **内需稳步回升**：2025年前10月，挖掘机内销累计9.83万台，同比增长19.6%，预计全年内销有望回升至12万台左右水平[1][15]。内销复苏主要由小挖拉动，而中大挖需求受地产和矿山压制，仍有较大复苏空间[15] - **存量出清提供支撑**：2020年后国内二手工程机械设备出口快速增长，有助于国内存量设备出清，为内销提供支撑[1][20]。2025年10月，挖掘机二手机表观出口台数达1.88万台，同比增长69%，台数几乎达到当月内销的2倍[20] - **出口持续增长**：2025年前10月，我国挖掘机出口9.38万台，同比增长14.4%，预计全年出口有望维持15%左右的增速[1][29]。出口结构上，大挖贡献主要增量，前10月大挖出口台数同比增长39%[29] - **全球份额提升空间大**：海外矿山和基建需求旺盛，国产品牌在非洲等地增速显著，市占率快速提升[33]。同时，电动化和无人化趋势（如矿卡无人化渗透率预计从2024年的8%增长至2026年的30%）为国产厂商提供弯道超车机遇[35]。2024财年全球工程机械制造商50强销售额达2376亿美元，中国头部企业如徐工、三一、中联全球份额分别为5.4%、4.6%、2.4%，提升空间巨大[42] 船舶海工：美元降息背景下景气度回升 - **新接订单承压但结构复苏**：2025年1-10月，全球船舶新接订单9483.31万载重吨，同比减少44.67%，主要受2024年高基数及美国301法案等影响[44]。但10月单月订单结构显示，散货船与油船订单有所复苏，占比分别为47.93%和41.74%[49] - **新船价格指数回落**：2025年全球新造船价格指数整体有所回落，10月综合指数同比下跌2.51%[46] - **供给端产能出清，格局优化**：全球活跃船厂数量已从2008年的1066家下降至2025年10月的465家，收缩56.38%，订单进一步向中日韩头部船厂集中[51] - **需求驱动因素明确**：船舶替换周期启动（主流船型平均拆解船龄约25年）叠加全球环保政策收紧，共同驱动新一轮需求增长，LNG、甲醇等清洁动力船型需求加速释放[55] - **FPSO订单有望加速回补**：产储错配（2013-2022年全球新发现油气储量中深水油田占比68%）及深水油气经济性优势，驱动油气投资向海上倾斜[57]。美联储降息周期开启（2025年9月、10月各降息25bp）有望纾解融资困境，加速FPSO订单释放[65] 顺周期板块：低基数下积极布局新行业 - **工控市场分化，国产韧性足**：2025年工控行业整体承压，但OEM市场明显反弹，25Q3同比增速为2.2%，其中工业机器人、电池市场Q3分别同比增长25.1%、21.7%[68][72]。国产龙头份额稳固，25Q1-Q3汇川技术在交流伺服、低压变频器、小型PLC领域市占率分别为32.0%、20.2%、6.7%，较2024年全年分别提升4.6、1.6、0.5个百分点[76]。2025年全球工控市场规模预计达2289亿美元，约60%市场在亚太以外，为国内企业出海提供广阔空间[78] - **机床国产替代加速**：国内机床龙头企业财务状况健康，净利率普遍在15%-20%之间[81]。政策持续支持（如研发费用加计扣除、设备更新方案）叠加产品竞争力提升，工业母机行业有望进入国产替代加速期[90] - **刀具行业回暖向好**：2025年前三季度，头部刀具企业盈利逐步修复[91]。行业重资产属性凸显，快速扩产，期待需求回暖形成共振[91]。出口成为新增长点，以欧科亿为例，2024年刀具产品出口已占刀具收入的29%，且出口均价显著高于国内[92] - **工业机器人市场复苏**：预计2025年中国工业机器人销量同比增长10%以上，市场有望持续复苏[3] - **叉车行业持续发展**：锂电化、全球化和智能化正引领叉车行业持续发展[3]。2025年1-10月，叉车内销76.78万台，同比增长13.4%；外销45.29万台，同比增长15.5%[12] AI推动行业变革：重点关注三大方向 - **数据中心基础设施**： - **柴油发电机组**：是AIDC备用电源首选，全球产能紧缺推动招标价格上涨，国产替代有望加速[4] - **燃气轮机**：已成为海外AIDC主要发电来源，国内叶片等核心零部件供应链有望受益[4]。2019-2024年全球燃气轮机销量从39.98GW提升至58.4GW[13] - **液冷**：渗透率提升，产能外溢、国产替代及新技术带来机遇[4]。预计2030年全球数据中心液冷市场规模达213亿美元，2026年中国市场规模预计达457.5亿元[14] - **AIPCB设备**：AIPCB向高层数与高密度方向演进，推动激光钻孔、钻针、曝光设备行业增长[4] - **人形机器人从理想走进现实**：特斯拉CEO马斯克表示Optimus V3将在2026年第一季度推出量产原型机，并计划建设年产100万台及1000万台的生产线[4]。需关注电机、陶瓷球、传感器等领域的投资机会[4] - **垂类应用落地加快**：AI与机器人发展推动传统工业领域生产革命，在AI缝纫、智能焊接、无人农机、无人矿卡、智慧物流和智能仓储等领域应用落地较快[4]。例如，预计2025年智能焊接机器人销量达0.85万台，市场空间16.37亿元[13]；全球仓储自动化解决方案规模有望在2029年达8040亿元[14] 投资建议 报告建议关注周期改善与新技术方向，具体推荐[5]： - **国内海外双驱动的工程机械板块**：三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压 - **美元降息背景下的船舶海工复苏机遇**：中集集团 - **AI+机器人产业浪潮中的垂类应用和零部件**：伟创电气、杰克科技、杭叉集团 - **供需格局优化且发展新业务的新能源设备**：奥特维、先导智能、杭可科技

股票回购 - 公司拟回购注销2023年限制性股票激励计划中15,600股限制性股票[3] - 回购完成后总股本将由476,427,291股变更为476,411,691股[3] - 回购完成后注册资本将由476,427,291元变更为476,411,691元[3] 债权申报 - 债权人可要求公司清偿债务或提供担保，有申报期限[4] - 明确债权申报地址、时间、联系人、电话和邮箱[5] - 规定邮寄和邮件申报的申报日认定方式[5]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会于12月8日召开[2] - 出席会议股东及代理人392人，所持表决权股份占比71.6074%[2] - 公司9位在任董事全部列席会议[3] 议案表决 - 《关于变更注册资本及修订<公司章程>的议案》A股同意票数比例99.9859%[4] - 5%以下股东对该议案同意票数比例99.8802%[4] 律师见证 - 见证律师事务所为北京国枫律师事务所[5] - 律师认为会议召集、召开程序合法有效[5]

会议信息 - 2025年11月18日发布召开2025年第二次临时股东会通知[4] - 现场会议于2025年12月8日下午14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[5][6] - 会议召集人为公司董事会，程序等均合法有效[7] 投票情况 - 392人代表325,082,659股投票，占比71.6074%[7] - 《关于变更注册资本及修订〈公司章程〉的议案》同意、反对、弃权占比分别为99.9859%、0.0112%、0.0029%[9]

公司全球化战略演进 - 杰克科技将其全球化进程划分为四个阶段：国际贸易阶段、国际化阶段、全球化阶段、全球领航阶段 [5][17] - 公司从工业缝纫机制造商发展为成套智联解决方案服务商，目前正致力于无人化智能产线 [5][17] - 公司在工业缝纫机行业的产销量已连续15年位居全球第一，目前占据全球40%的市场份额 [5][17] 第一阶段：国际贸易 - 全球化初始阶段，公司名称至关重要，一个在不同语言和文化中无歧义的名字是成功基础，公司最初名为“飞球”(feiqiu)，因在英语中有冒犯含义，于1998年后借鉴电影《泰坦尼克号》主角名，历经两年认证更名为“杰克” [6][18] - 此阶段策略是“有什么产品就卖什么产品”，通过参加全球各地（如墨西哥、埃及、巴西圣保罗）的展览会来寻找本地渠道伙伴 [6][7][18][19] - 出海初期不仅是产品或产能扩张，更需要品牌与合作伙伴与国际接轨 [3][7][15][19] 第二阶段：国际化 - 时间约为2004年至2009年，核心转变为以本地客户需求为出发点，从“卖已有产品”转向“市场需要什么就卖什么” [9][21] - 公司早期布局数字化与信息化能力，上线了ERP、PMD等系统 [9][21] - 此阶段理念是产品输出仅为起点，为客户创造价值才是核心，通过融入全球智慧与本地化智慧来构建竞争优势并实现价值输出 [9][21] 第三阶段：全球化 - 时间约为2010年至2018年，公司将在国内积累的经验复制到东南亚、南亚、非洲等市场 [10][22] - 通过并购策略进入欧美高端市场，例如在2008年收购德国、意大利的企业，利用其团队、技术和渠道 [10][22] - 全球化被理解为“两国化”：针对欧美市场，利用当地人才、品牌和文化体系；针对发展中国家市场，采取“从上往下打”的策略，关键是通过并购协同与文化融合，结合德国品质、技术、品牌与中国成本、效率、服务，形成产销一体化优势 [10][22] - 核心观点是业务全球化如同普照世界的阳光，而运营本地化是扎根全球的土壤，仅靠简单贸易难以实现真正全球化 [3][10][15][22] 第四阶段：全球领航 - 此阶段特征包括消费定制化趋势加剧，以及受地域、宗教、文化因素影响，全球将形成四大生产与消费市场：以北美为中心的中南美生产基地、以欧洲为中心的环欧生产基地、以中国为中心的东南亚生产基地、以印度为中心的环印度洋生产基地 [11][23] - 未来格局是“就近消费、就近生产”，这将成为全球领航者的共同发展路径，各行各业都将走向此格局 [3][11][14][15][23] - 公司具体战略是聚焦“服装无人化制造”，以技术突破和价值立足全球，以文化融合和诚信驰骋世界 [11][23] - 公司发展哲学认为最易走的路是内卷之路，最难走的路才是胜利之路，坚持选择艰难道路才能在世界上取得成功 [3][11][15][23]

会议背景与核心主题 - 会议聚焦A股中小市值上市公司，探讨其在中国经济结构转型和产业升级背景下的巨大增长空间[1] - 运用自主研发的成长力评估模型，从12个维度、38项指标中甄选出20家最具成长潜力的标杆企业[3] - 会议主题强调企业从“小而美”到“精而强”的转变，拓展科技创新边界[4] 区域产业政策与经济发展 - 嘉定区作为上海科创中心重要承载区，聚焦智能网联新能源汽车、集成电路、生物医药三大主导产业，同时布局具身智能、低空经济和新型储能等前沿领域[5][6] - 截至2024年，嘉定区GDP突破3000亿元，规上工业总产值达到4700亿元[6] - 嘉定新城核心区聚焦工业互联网、低空经济、高端医疗、绿色低碳、金融科技等重点产业，并布局人工智能、科技服务等未来产业[14] 宏观经济与资本市场展望 - 中国在主要工业产品中有504种产量位居全球首位，创新驱动与专利领域取得显著进展[12] - 2026年至2028年预计迎来新一轮黄金增长期，企业需将战略视野延伸至2040年，优先选择建立基础现金流和高壁垒行业[18] - A股长期难破4000点的核心根源在于大股东减持压力过大，当前A股上市公司达5400余家，总股本7.9万亿股，其中可流通股占比93%[21] 企业出海战略与全球化布局 - 中国企业出海进入3.0阶段，强调全产业链全球化布局，涵盖供应链、资本运作与本地化生态构建[31] - 2025年上半年中国企业海外并购交易总额同比激增79%至196亿美元，大额交易占比显著提升[33] - 华明装备以土耳其、印尼工厂及新加坡研发中心构建本地化网络，海外团队全员聘用当地行业专家[31] - 宝光股份出海30余年，从参展拓客到与客户共建实验室，正从“卖产品”转向“价值共创”[32] - 海泰新光70%收入来自美国，通过“研发前置+专利布局”与客户深度绑定，并在泰国、美国布局产能确保供应链安全[32] 投资策略与价值发现 - 将企业成长力转化为投资价值的关键在于判断企业消化估值的时间周期与业绩爆发潜力[36] - 中小市值公司一旦实现技术突破或市场拓展，业绩增速与股价爆发力更为突出[36] - 专业机构通过产业链验证企业核心竞争力，并以长期主义视角陪伴企业成长[37] 最具成长潜力企业名单 - 甄选出的20家最具成长潜力标杆企业包括华明装备、杰克科技、海泰新光、三鑫医疗、宝光股份、柯力传感、悦安新材、九典制药、芯碁微装、三德科技、华峰测控、华测导航、虹软科技、信捷电气、科新机电、永新光学、海尔生物、盛弘股份、康拓医疗、沃尔核材[24]

股份回购 - 公司拟回购注销2023年限制性股票激励计划中15,600股限制性股票[16] - 回购注销后总股本由476,427,291股变更为476,411,691股[16] - 回购注销后注册资本由476,427,291元变更为476,411,691元[16] 章程修订 - 公司对《公司章程》部分条款进行修订，涉及第六条和第二十条[17][18] - 修订后《公司章程》第六条公司注册资本为476,411,691元[18] - 修订后《公司章程》第二十条公司已发行股份总数为476,411,691元[18] 后续安排 - 该议案需提交公司股东会审议，通过后办理变更登记与备案[18] - 董事会提请股东会授权经营管理层办理后续事宜[18]

公司股价与交易表现 - 11月27日，杰克科技股价上涨5.28%，报收40.10元/股，成交额7685.08万元，换手率0.41%，总市值191.05亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达1.14% [1] 公司基本情况 - 杰克科技股份有限公司位于浙江省台州市，成立于2003年8月27日，于2017年1月19日上市 [1] - 公司主营业务为工业缝制机械的研发、生产和销售，产品包括工业缝纫机、裁床、铺布机等缝中、缝前设备及电机、电控等重要零部件 [1] - 主营业务收入构成为：智能工业缝纫机占86.87%，智能裁床及铺布机占10.21%，衬衫及牛仔智能自动缝制设备占2.71%，其他(补充)占0.21% [1] 基金持仓与影响 - 浦银安盛基金旗下浦银安盛高端装备混合A（019864）重仓杰克科技，三季度末持有51.03万股，占基金净值比例为6.6%，为第四大重仓股 [2] - 11月27日该基金因杰克科技股价上涨浮盈约102.57万元，连续3天上涨期间累计浮盈21.94万元 [2] - 浦银安盛高端装备混合A成立于2024年3月28日，最新规模1.6亿元，今年以来收益48.71%，近一年收益64.76%，成立以来收益99.44% [2] 基金经理信息 - 浦银安盛高端装备混合A的基金经理为李浩玄 [3] - 李浩玄累计任职时间2年343天，现任基金资产总规模34.25亿元，任职期间最佳基金回报为98.39% [3]

公司动态 - 杰克科技股份有限公司发布AI缝纫机"艾图Ai 10"及人形机器人 [1] - 清陶能源10GWh固态锂电池产业化二期项目正全速推进 [1] 行业投资与增长 - 台州市前9个月规模以上工业总产值同比增长8.3% [1] - 高新技术产业投资、制造业投资、工业技改投资同比分别增长15.1%、14.4%和24.1% [1] - 台州湾新区落地浙江省首只省级低空经济产业基金，集聚80余家上下游企业 [1] 产业创新与合作 - 台州玉环市与天津大学共建数控与智能制造技术创新中心，成果转化率超过75% [1] - 台州市坚持智能化、绿色化、融合化方向推进现代化产业体系建设 [1]