股价表现 - 截至2025年7月4日收盘，保隆科技报收于38.11元，较上周的39.22元下跌2.83% [1] - 本周最高价报39.49元，最低价报38.06元 [1] - 当前最新总市值81.74亿元，在汽车零部件板块市值排名68/229，在两市A股市值排名1995/5149 [1] 担保情况 - 公司为控股子公司保隆工贸、龙感电子提供担保金额分别为35,900万元、1,700万元 [1] - 截至公告披露日，实际为保隆工贸、龙感电子提供的担保余额为66,200万元、7,550万元 [1] - 公司及其控股子公司对外担保总额276,230.82万元，占公司最近一期经审计净资产86.40% [1] - 担保主要用于全资子公司保隆工贸同多家银行开展业务，控股子公司龙感电子同上海银行开展业务 [1] - 保隆工贸注册资本30,100万元，龙感电子注册资本1,000万元 [1] 可转债发行 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券，每张面值100元，发行数量1,390万张，募集资金总额139,000万元 [2] - 扣除发行费用后，募集资金净额为137,707.25万元 [2] - 可转债存续期限为6年，利率逐年递增，从第一年的0.10%至第六年的2.00% [2] - 转股期限自2025年5月6日至2030年10月30日 [2] - 公司主体信用等级和可转债信用等级均为AA，评级展望为稳定 [2] 财务表现 - 2024年度公司实现营业收入702,486.83万元，较上年同期增加19.12% [2] - 2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25,241.63万元，较上年同期下降14.00% [2] - 2024年募集资金专户利息收入238,808.19元，募投项目支出308,823,838.94元 [2] - 截至2024年12月31日，募集资金专户余额为326,414,969.25元 [2] 可转债转股情况 - 2025年第二季度，公司共有98,000元"保隆转债"转为股票，形成股份数量2,414股 [3] - 截至2025年6月30日，尚未转股的"保隆转债"金额为1,389,902,000元，占发行总额的99.9929% [3] - 保隆转债的初始转股价格为40.11元/股，最新转股价格为39.65元/股 [2][3] 股权激励计划 - 2025年第二季度，公司激励对象行权且完成股份过户登记的股票期权数量共计200股 [3] - 行权股票可于行权日后第二个交易日上市交易 [3] - 2025年第二季度共1人参与行权并完成登记，行权股票上市流通数量合计200股 [3] - 截至2025年6月30日，累计过户登记股份200股，募集资金8,852元 [3] 股份回购 - 公司已累计回购股份102.47万股，占公司总股本的0.4778% [4][5] - 回购成交的最高价为39.36元每股，最低价为38.68元每股 [5] - 支付的资金总额为4,000.30万元 [4][5] - 回购金额不低于10,000万元不超过20,000万元，回购价格不超过58.49元每股 [5]

公司成立 - 威孚保隆(南京)科技有限公司成立，法定代表人为吴楚，注册资本为4亿元 [1] - 经营范围包含汽车零部件研发、制造、零售、批发及智能控制系统集成等 [1] - 公司由威孚高科旗下南京威孚金宁有限公司和保隆科技旗下上海保隆汽车科技(安徽)有限公司共同持股 [1]

行业概述 - 车载摄像头模组是指安装在汽车上的视觉传感器系统，旨在收集周围环境的图像和视频信息，通常由摄像头、图像处理单元和相关配件组成，能够实时监测交通状况、行人和障碍物 [4] - 车载摄像头模组产品主要应用于驾驶员监控系统（DMS）和高级驾驶辅助系统（ADAS），ADAS摄像头用于信号灯和标志识别、行人识别、汽车主动安全以及辅助领航驾驶等功能，DMS摄像头则用于疲劳分析、视线分析以及情绪分析等功能 [4] - 2024年中国车载摄像头模组市场规模约为156.8亿元，随着汽车智能化进程加速，车载摄像头模组已成为汽车电子领域的重要增长点 [1][16] 行业发展历程 - 车载摄像头模组行业的发展历程可分为萌芽期、发展初期和快速发展期，1956年别克推出的Centurion概念车标志着车载摄像头技术的初步探索 [6] - 1991年丰田在Soarer轿车上安装全球首个倒车影像系统，1992年斯巴鲁开始在内部将立体摄像头技术安装到汽车上，实现了预碰撞紧急制动、测量前车间距等功能 [6] - 21世纪以来，汽车智能化和自动驾驶技术飞速发展，车载摄像头模组行业迎来了快速增长，360全景环视系统的兴起以及800万像素摄像头的量产使用代表了行业在分辨率和性能方面的重大突破 [6] 行业产业链 - 车载摄像头模组产业链上游为镜头、图像传感器、软板（FPC）、图像处理芯片等，图像传感器是车载摄像头模组的主要核心部件 [8] - 产业链中游为车载摄像头模组的生产制造，产业链下游主要服务于汽车领域，包括整车制造商的前装需求（如ADAS、自动驾驶系统）、后装市场（行车记录仪、倒车影像改装）以及智慧交通和车队管理等应用场景 [8] - 2017-2024年中国图像传感器市场规模从296.34亿元增长至948.98亿元，年复合增长率达到18.09% [10] 行业发展现状 - 2023年全球车载摄像头模组出货量已达2.36亿颗，市场规模为60亿美元，预计到2029年将激增至90亿美元，年复合增长率高达6.99% [14] - 中国汽车产量从2017年的2901.54万辆增长至2024年的3128.2万辆，年复合增长率为1.08%，2025年1-5月中国汽车产量为1282.6万辆，同比增长12.7% [11] - 国内企业通过持续加大研发投入，在图像处理算法、芯片设计、系统集成等关键技术领域取得突破，不断提升产品性能以满足市场需求 [16] 行业企业格局 - 全球车载摄像头模组市场的竞争格局主要由国际知名汽车零部件供应商主导，包括加拿大的麦格纳、日本的松下、德国的大陆集团以及韩国的LG Innotek和三星电机等 [18] - 在中国，豪恩汽电、智华科技、舜宇智领、瞰瞰智能、保隆科技、德赛西威、卓驭科技、欧菲光以及比亚迪等企业也在车载摄像头领域占据一席之地 [19] - 2024年豪恩汽电汽车电子营业收入为14.09亿元，同比增长17.22%，德赛西威汽车电子营业收入为276.18亿元，同比增长26.06% [21][23] 行业发展趋势 - 随着深度学习算法的突破，未来摄像头模组将不再局限于基础图像采集，而是通过嵌入式AI芯片实现实时环境感知与决策，智能动态曝光调节和HDR技术的融合将显著改善极端条件下的成像质量 [25] - 车载摄像头模组正加速向高度集成化方向演进，硬件层面通过"摄像头+雷达+激光雷达"的多传感器融合设计，实现感知数据的冗余互补，提升自动驾驶系统的可靠性 [26] - 功能集成趋势显著，如环视摄像头模组将泊车辅助、盲区监测、行车记录等功能整合至单一硬件平台，大幅降低整车线束复杂度和成本 [26]

设立合资公司概述 - 公司控股子公司威孚金宁与保隆科技的全资子公司合肥保隆共同投资设立合资公司，以把握汽车全主动悬架系统应用发展趋势和全主动悬架电机液压泵技术业务发展机会 [1] - 合资公司设立议案已通过公司第十一届董事会第八次会议审议 [1] - 合资公司公告已于2025年5月21日在巨潮资讯网披露 [1] 合资公司进展情况 - 合资公司威孚保隆（南京）科技有限公司于2025年7月1日完成工商注册登记，取得营业执照 [2] - 合资公司注册资本为40,000万元人民币，注册地址为南京市江北新区柳州北路12号 [2] - 合资公司经营范围包括汽车零部件研发、制造及销售，智能控制系统集成，电机及其控制系统研发，液压动力机械及元件制造与销售等 [2] - 合资公司股权结构为威孚金宁持股55%，合肥保隆持股45% [2]

市场扩张和并购 - 公司拟设立合资公司，注册资本40000万元[2] - 合肥保隆认缴18000万元，占45%[2] - 威孚金宁认缴22000万元，占55%[2] 合资公司信息 - 合资公司2025年7月1日完成注册登记[3] - 名称为威孚保隆（南京）科技有限公司[3] - 法定代表人为吴楚，注册地址在南京江北新区[3][4]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月30日[2] - 实施期限为2025年4月28日至2026年4月27日[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数102.47万股，占总股本0.4778%[2][5] - 累计已回购金额4000.30万元[2] - 实际回购价格区间38.68元/股至39.36元/股[2] 价格调整 - 2025年4月28日原回购价格不超过59.00元/股[3] - 2025年6月4日调整上限不超过58.49元/股[4] 6月情况 - 2025年6月回购102.47万股，支付4000.30万元[5]

可转债情况 - 2025年二季度98,000元“保隆转债”转股2,414股，占转股前已发行股份总额0.0011%[3][8] - 截至2025年6月30日，未转股“保隆转债”金额1,389,902,000元，占发行总额99.9929%[3][8] - 2024年10月31日发行139,000万元可转换公司债券[6] - “保隆转债”存续6年，利率逐年递增，转股期2025年5月6日至2030年10月30日[6] - “保隆转债”初始转股价格40.11元/股，2025年调整两次[7] 股权激励行权情况 - 2025年二季度激励对象行权股票期权200股，2021年预留第二批0股，2023年第一批200股[4] - 2021年预留第二批可行权11.4万份，二季度行权0，累计0，占比0.00%[23] - 2023年第一批可行权428.4625万份，二季度行权0.02万份，累计240.3462万份，占比56.10%[23] - 2021年预留授予第二批可行权60人，二季度0人行权登记[24][25] - 2023年第一批可行权416人，二季度1人行权登记[25] - 2025年二季度行权股票上市流通200股[26] - 截至2025年6月30日，行权累计过户200股，募资8,852元补充流动资金[27] 股份变动情况 - 本次股份变动后，有限售条件流通股859,750股，占比0.40%；无限售条件流通股213,622,446股，占比99.60%；股份总数214,482,196股[30] 相关议案审议情况 - 2021 - 2024年多次召开会议审议激励计划、调整行权价格、注销股票期权等议案[10][11][13][14][17][18][19][20][21][22] - 2024年10月8日审议通过2023年限制性股票第一个解除限售期解除限售条件成就议案[22] - 2025年5月28日审议通过调整2023年股票期权行权价格等议案[22] 股权激励计划情况 - 本次股权激励计划行权股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股股票[23]

公司概况 - 公司全称为上海保隆汽车科技股份有限公司，股票代码603197，简称保隆科技，成立于1997年5月20日，2017年5月19日上市，注册资本212,057,720元人民币，注册地址为上海市松江区沈砖公路5500号 [21] - 公司主营业务为汽车智能化和轻量化产品的研发、制造和销售，主要产品包括汽车轮胎压力监测系统（TPMS）、车用传感器、辅助驾驶产品、智能悬架、汽车金属管件等 [21] - 公司在上海、安徽、江苏、湖北以及美国、德国、波兰和匈牙利等地设有生产园区或研发、销售中心 [21] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入702,486.83万元，同比增长19.12%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25,241.63万元，同比下降14.00% [22][23] - 2024年公司总资产1,080,798.00万元，较上年同期增长27.53%，经营活动产生的现金流量净额未披露具体数值 [23] 可转债发行情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额139,000.00万元，发行数量1,390.00万张，每张面值100元，扣除发行费用后募集资金净额137,707.25万元 [3][24] - 可转债简称保隆转债，代码113692，于2024年11月27日在上交所挂牌交易 [3] - 可转债存续期限为6年，转股期自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至到期日止（2025年5月6日至2030年10月30日） [4][5] 可转债条款 - 票面利率采用阶梯式设计，第一年0.10%，第二年0.30%，第三年0.60%，第四年1.00%，第五年1.50%，第六年2.00% [5] - 初始转股价格为40.11元/股，后因股票期权自主行权调整为39.65元/股 [11][30] - 赎回条款规定在转股期内若公司股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于转股价130%时，公司有权按面值加应计利息赎回未转股债券 [15] - 回售条款规定在最后两个计息年度内若公司股票连续30个交易日收盘价低于转股价70%时，持有人有权按面值加应计利息回售给公司 [16] 募集资金使用 - 2024年募集资金专户利息收入238,808.19元，募投项目支出（含置换预先投入金额）308,823,838.94元，永久补充流动资金342,072,547.18元，暂时补充流动资金400,000,000.00元 [24] - 截至2024年12月31日，募集资金专用账户余额为32,641.50万元（含存款利息） [26] - 募集资金主要用于空气悬架系统智能制造扩能项目、年产482万支空气悬架系统部件智能制造项目和汽车减振系统配件智能制造项目 [26] 行业与业务 - 公司产品覆盖汽车智能化和轻量化领域，包括TPMS、传感器、辅助驾驶系统、智能悬架等核心零部件 [21] - 客户群体包括全球主要整车企业、一级供应商及独立售后市场流通商，业务布局覆盖中国、欧美等主要汽车市场 [21] - 2024年营业收入增长19.12%显示公司在汽车零部件领域的市场拓展取得成效，但扣非净利润下降14.00%反映成本压力或行业竞争加剧 [22][23]

可转债发行情况 - 发行可转换公司债券1390.00万张，募集资金总额139,000.00万元，净额137,707.25万元[8] - 2024年11月27日起在上交所挂牌交易[8] - 每张面值100元，按面值发行[11][12] - 存续期限为2024年10月31日至2030年10月30日[13] - 初始转股价格为40.11元，最新转股价格39.65元/股[32][75] 可转债条款 - 债券利率第一年0.10%，第二年0.30%，第三年0.60%，第四年1.00%，第五年1.50%，第六年2.00%[14] - 转股期为2025年5月6日至2030年10月30日[15] - 转股价格向下修正需满足特定条件且经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[36] - 到期赎回价格为可转债票面面值110%（含最后一期利息）[38] - 有条件赎回和回售各有相应情形[40][42] 业绩数据 - 2024年营业收入702,486.83万元，较上年同期增加19.12%[58][59] - 2024年归属上市公司股东净利润30,255.02万元，较上年同期下降20.14%[59] - 2024年归属上市公司股东扣非净利润25,241.63万元，较上年同期下降14.00%[58][59] - 2024年经营活动现金流量净额42,886.19万元，较上年同期下降2.04%[59] - 2024年末归属上市公司股东净资产319,708.23万元，较上年末增加8.25%[59] - 2024年末总资产1,080,798.00万元，较上年末增加27.53%[59] 募集资金使用 - 2024年募集资金专户利息收入238,808.19元，募投项目支出308,823,838.94元[61] - 2024年支付发行费用6,927,452.82元，永久补充流动资金342,072,547.18元[61] - 2024年暂时补充流动资金400,000,000.00元，12月31日募集资金专户余额326,414,969.25元[61] - 2024年度募集资金总额139,000.00万元，投入66,382.38万元，累计投入进度47.76%[64] - 空气悬架系统智能制造扩能项目截至期末累计投入与承诺投入差额 -72,617.62万元，投入进度29.84%[64] - 2024年以募集资金置换预先投入募投项目自筹资金24,797.13万元[64] - 2024年用闲置募集资金暂时补充流动资金40,000.00万元[64] - 截至2024年12月31日，募集资金专用账户余额32,641.50万元（含存款利息）[65] 信用评级 - 公司主体信用等级为AA，本次可转债信用等级为AA，评级展望稳定[16] - 2025年1月3日，公司主体和“保隆转债”信用等级维持AA，评级展望稳定[71]

担保情况 - 为保隆工贸、龙感电子原担保金额35900万元、1700万元，实际担保余额66200万元、7550万元（不含本次）[2] - 公司及其控股子公司对外担保总额276230.82万元（不含本次），占最近一期经审计净资产86.40%[2][29][30] - 2025年度向合并报表范围内下属子公司提供总额不超45亿元担保[6] - 将为保隆工贸担保额度中3288.76万元调剂给BHE[7] - 截至2025年6月27日，为保隆工贸、龙感电子、BHE担保预计额度128711.24万元、12000.00万元、33288.76万元[8] - 《资产池质押担保合同》担保金额不超2.2亿元，期限2025年6月17日至2026年5月21日[15] 被担保方业绩 - 保隆工贸2025年3月31日资产总额441105.11万元，负债总额398755.26万元，净资产42349.85万元[10] - 保隆工贸2025年1 - 3月营业收入115307.59万元，净利润1682.32万元[11] - 龙感电子2025年3月31日资产总额44641.28万元，负债总额39403.46万元，净资产5237.82万元[13] - 龙感电子2025年1 - 3月营业收入7872.62万元，净利润625.31万元[13] 其他 - 2025年4月28日第七届董事会第二十四次会议全票通过《关于公司2025年度为子公司提供担保总额的议案》[28] - 保隆工贸、龙感电子信用良好，具备偿债能力，担保风险可控[27] - 未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保，无逾期担保[30]