行业复苏趋势 - 全球叉车行业在经历约2年下行期后，于2025年呈现结构性复苏，驱动因素包括降息周期与技术升级 [1][3] - 2025年第二季度，欧洲、北美、亚太地区及全球合计叉车新接订单增速分别达到2%、17%、17%和12% [3] - 2025年1-9月，中国叉车累计销量达110.64万台，同比增长14%，其中内销69.74万台增长13.1%，外销40.90万台增长15.5%，9月单月内销增速高达29.3%，反映国内制造业投资需求回暖 [1][3] 龙头企业订单表现 - 凯傲集团叉车新接订单从2024年第四季度结束长达8个季度的下行期，2025年第三季度订单同比增长17% [4] - 丰田工业叉车新接订单从2024年第四季度结束长达8个季度的负增长，2025年以来总体保持小个位数正增长 [4] 技术升级与电动化 - 无人叉车当前渗透率仅1.9%，其成本优势已显现，产业进入爆发期 [2] - 电动叉车是智能化发展的基础，2024年欧洲平衡重式叉车电动化率达68%，而中国为35%，低于全球平均水平43% [5] - 2024年中国锂电池叉车总销量为44.88万台，占电动叉车比例达47.43%，在电动平衡重叉车中占比高达71.71% [5] - 凯傲集团预计其电动叉车锂电化率将在2027年提升至60% [5] 智能化发展方向 - AI与具身智能是智能物流产业的未来发展方向，物流行业有望成为具身智能机器人率先落地场景之一 [1][2] - 行业正从"机械化作业"向"认知化智能"跃迁，形成"认知"与"执行"的高度统一 [1] - 无人叉车和机器人凭借导航定位、感知、伺服控制及大模型等技术，有望覆盖智能物流全场景需求 [1] 中国企业竞争力与战略 - 中国叉车企业凭借锂电叉车产品力、完善渠道布局及价格优势，海外份额不断提升，2025年上半年，合力、杭叉、中力的海外收入占比分别为43%、40%和52% [6] - 头部企业积极拥抱智能化，杭叉集团于7月收购国自机器人，安徽合力8月与江淮机器人研究院成立合资公司，中力股份预计11月推出具身装卸机器人，诺力股份9月与浙江大学机器人成立联合实验室 [7] - 在新一轮智能化产业机遇下，中国企业先发优势明显，有望实现从追赶到超越 [7]

公司股价与交易表现 - 11月14日公司股价下跌1.35%，成交额为7657.20万元，换手率为3.83%，总市值为155.63亿元 [1] - 当日主力资金净流出509.58万元，占成交额0.07%，在行业中排名第20位，且连续3日被主力资金减仓 [4] - 公司所属行业主力资金净流出2.67亿元，主力趋势不明显 [4] 公司业务与产品 - 公司专注于电动叉车等机动工业车辆的研发与创新，产品发展方向为绿色化、数字化、智能化 [2] - 主要产品包括电动平衡重乘驾式叉车、电动乘驾式仓储叉车、电动步行式仓储叉车以及内燃平衡重式叉车 [2] - 公司积极布局移动搬运机器人业务，于2020年推出具备自动化程度高、灵活性强的搬马机器人系列产品 [2] - 主营业务收入构成为叉车等及配件占比98.85%，其他业务占比1.15% [7] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入52.43亿元，同比增长8.62% [8] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为6.85亿元，同比增长5.46% [8] - A股上市后公司累计派发现金红利2.53亿元 [9] - 公司海外营收占比为51.63%，受益于人民币贬值 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.82万户，较上期减少9.15% [8] - 人均流通股为2834股，较上期增加10.07% [8] - 十大流通股东中，南方中证1000ETF持股47.95万股，较上期减少7600股；广发集轩债券A为新进股东，持股38.00万股；财通资管先进制造混合发起式A退出十大流通股东 [9] 公司上市与概念板块 - 公司于2024年12月24日上市，主营业务为电动叉车、智能叉车等机动工业车辆的研发、生产和销售 [3][7] - 公司所属申万行业为机械设备-工程机械-工程机械整机 [7] - 所属概念板块包括新型工业化、机器人概念、智慧物流、次新股、新能源车等 [7] 技术面与筹码分析 - 公司筹码平均交易成本为41.20元，近期筹码减仓但程度减缓 [6] - 主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3018.36万元，占总成交额9.32% [5] - 股价靠近压力位38.82元，若突破则可能开启上涨行情 [6]

公司业务与产品 - 公司专注于电动叉车等机动工业车辆的技术研发与产品创新，以绿色化、数字化、智能化为发展方向，开发出小金刚、油改电叉车、搬马机器人等多款产品 [2] - 公司积极布局移动搬运机器人业务，2020年推出具备自动化程度高、灵活性强、安全性好等优势的搬马机器人系列产品 [2] - 公司主要产品包括电动叉车（Class I, II, III）和内燃叉车（Class V） [2] - 公司主营业务收入构成为叉车等及配件98.85%，其他(补充)1.15% [7] 市场表现与财务数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入52.43亿元，同比增长8.62%；归母净利润6.85亿元，同比增长5.46% [8] - 公司海外营收占比为51.63%，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现2.53亿元 [9] - 11月13日，公司股价跌0.30%，成交额5024.28万元，换手率2.48%，总市值157.75亿元 [1] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数1.82万，较上期减少9.15%；人均流通股2834股，较上期增加10.07% [8] - 十大流通股东中，南方中证1000ETF持股47.95万股，相比上期减少7600股；广发集轩债券A持股38.00万股，为新进股东；财通资管先进制造混合发起式A退出十大流通股东 [9] 公司基本信息 - 浙江中力机械股份有限公司成立于2007年9月20日，于2024年12月24日上市 [7][3] - 公司位于浙江省湖州市安吉县灵峰街道霞泉村 [7] - 公司所属申万行业为机械设备-工程机械-工程机械整机，所属概念板块包括新型工业化、机器人概念、智慧物流、次新股、新能源车等 [7]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会现场会议时间为11月21日14:00，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[13] - 现场会议地点在浙江省湖州市安吉县天荒坪北路公司北区会议室[14] - 会议主持人是公司董事长何金辉[14] - 审议议案包括取消监事会、修订《公司章程》、利润分配、增加授信及担保、增加关联交易预计[14] 公司股份与财务 - 公司股份总数为40100万股，每股面值1元[25] - 截至2025年9月30日，母公司期末未分配利润24.52亿元，前三季度合并报表归母净利润6.85亿元[84] - 2025年前三季度拟每10股派现2.50元，合计派现1.0025亿元，占净利润14.63%[84] 子公司情况 - 杭州中力搬运设备有限公司拟新增授信3500万元，浙江中力进出口有限公司拟新增8500万元，杭州度能新能源有限公司拟新增1000万元[88] - 公司拟为子公司提供不超1.3亿元担保，有效期1年[88] - 公司对杭州度能新能源有限公司控制股权比例为58.00%[95] 关联交易 - 2025年原预计关联交易金额43280.00，本次增加13947.00，增加后57227.00，上年度发生47117.76[103][104] 参股公司 - 成都睿芯行科技有限公司、浙江科钛机器人股份有限公司、深圳市有光图像科技有限公司分别为公司持股7.7319%、16.875%、18.0218%的参股公司[105][106][107] - 林德（中国）叉车有限公司直接持有公司3.96%股份[110] - GTM Company Limited是公司子公司EPK Equipment Limited持股49%的参股公司[111]

公司业务与产品 - 公司专注于电动叉车等机动工业车辆的研发、生产与销售，产品线包括电动平衡重乘驾式叉车、电动乘驾式仓储叉车、电动步行式仓储叉车以及内燃平衡重式叉车 [2][3] - 公司以绿色化、数字化、智能化为发展方向，开发出小金刚、油改电叉车、搬马机器人等多款产品，并于2020年推出搬马机器人系列产品 [2] - 主营业务收入构成为叉车等及配件占比98.85%，其他业务占比1.15% [7] 市场表现与财务数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入52.43亿元，同比增长8.62%；归母净利润6.85亿元，同比增长5.46% [8] - 公司海外营收占比为51.63%，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现2.53亿元 [9] 股本与股东情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.82万户，较上期减少9.15%；人均流通股2834股，较上期增加10.07% [8] - 十大流通股东中，南方中证1000ETF持股47.95万股，较上期减少7600股；广发集轩债券A为新进股东，持股38万股；财通资管先进制造混合发起式A退出十大流通股东 [9] 交易数据 - 11月11日，公司股价上涨0.86%，成交额9418.28万元，换手率4.56%，总市值160.36亿元 [1] - 当日主力资金净流入1166.58万元，近5日主力净流入1067.70万元，但近10日主力净流出934.28万元 [4][5] - 主力持仓占比为6.4%，筹码分布非常分散，无控盘现象 [5] 公司基本信息 - 浙江中力机械股份有限公司成立于2007年9月20日，于2024年12月24日上市 [3][7] - 公司所属申万行业为机械设备-工程机械-工程机械整机，概念板块包括新型工业化、机器人概念、智慧物流、次新股、新能源车等 [7]

行业趋势：物流装备巨头跨界布局具身智能 - 杭叉集团、井松智能、中力股份三大物流装备企业先后发布人形机器人产品，物流领域正成为人形机器人规模化落地的场景 [1] - 人形机器人、大模型等新技术成为物流行业升级的最新驱动力，将推动智能物流建设达到更高水平 [3] - 过去十年自动叉车、自动导向车等装备的自动化能力已无法满足日益增长的物流需求，人形机器人的“泛化适应能力”成为行业新焦点 [3] 公司动态：产品发布与技术突破 - 杭叉集团发布首款“杭叉X1系列物流人形机器人”，可承担料箱搬运、堆垛和原箱拆垛等作业，导航精度达毫米级，能在非结构化环境中实现“手、脚、眼、脑”协同 [1] - 井松智能展出自研“轮足式人形机器人”，支持30kg负载，兼容物料转运、拣选、码垛等场景，兼具轮式移动高效和足式移动适配性，可通行阶梯等复杂场景 [2] - 中力股份发布“具身物料移动机器人”并首次搭载机械手臂，标志着从传统搬运迈向“全场景自主操作”阶段，并计划在“双十一”全球首发专为仓储拣料设计的“袋鼠”机器人 [2] 技术演进：从概念走向现实的能力跃迁 - AI大模型和多模态技术进步使人形机器人具备理解、决策与交互能力，可自主识别物料、动态规划路径、与人协同工作，实现传统自动导向车无法完成的跃迁 [3] - 杭叉集团通过控股子公司杭叉智能收购国自机器人，增强了公司在移动机器人算法和软件方面的技术创新能力 [2] - 人形机器人能够模拟人工实际作业，完成物流场景中的高频作业，其动作方式更贴近人类，实现柔性替代与人机协作 [1][2] 应用前景：解决特定场景痛点 - 人形机器人可解决现有自动化方案无法匹配的细分领域，如货车装卸货环节、窄巷道或狭小空间的物料搬运 [4] - 人形机器人与智能物流专用设备的协作有望推动智能物流建设上升到新的高度 [4]

公司业务与产品 - 公司专注于电动叉车等机动工业车辆的研发与创新，产品发展方向为绿色化、数字化、智能化 [2] - 主要产品包括电动平衡重乘驾式叉车、电动乘驾式仓储叉车、电动步行式仓储叉车以及内燃平衡重式叉车 [2] - 公司积极布局移动搬运机器人业务，于2020年推出具备自动化程度高、灵活性强等优势的搬马机器人系列产品 [2] - 主营业务收入构成为叉车等及配件占比98.85%，其他业务占比1.15% [7] 市场表现与财务数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入52.43亿元，同比增长8.62% [8] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为6.85亿元，同比增长5.46% [8] - 公司海外营收占比为51.63%，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现2.53亿元 [9] 股票交易与股东情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.82万户，较上期减少9.15% [8] - 截至2025年9月30日，人均流通股为2834股，较上期增加10.07% [8] - 在十大流通股东中，南方中证1000ETF持股47.95万股，相比上期减少7600股；广发集轩债券A为新进股东，持股38万股；财通资管先进制造混合发起式A退出十大流通股东 [9] - 2024年12月24日上市，总市值159.76亿元，成交额6566.10万元，换手率3.20% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-工程机械-工程机械整机 [7] - 所属概念板块包括新型工业化、机器人概念、次新股、智慧物流、快递概念等 [7]

公司业务与产品 - 公司深耕场内物料搬运领域十余年 [2] - 公司自主研发大量智能搬运机器人、数智仓储机器人及无人装卸机器人等新品 [2] - 产品已构建从货物入库、智能分拣到无人出库的完整闭环 [2] - 产品应用场景涵盖多行业 [2] 公司近期动态与战略 - 公司今年第十届“双十一活动”在湖北老河口举行 [2] - 活动主题为“together@ep，change@future”，彰显前瞻性布局 [2] - 活动以机器人为核心主角，重磅布局数智化升级 [2]

股价与交易数据 - 11月3日公司股价下跌1.07%，成交额为8776.39万元 [1] - 当日融资买入1140.60万元，融资偿还797.50万元，融资净买入343.11万元 [1] - 截至11月3日，融资融券余额合计1.94亿元，其中融资余额1.94亿元，占流通市值的9.47% [1] - 融券方面，当日无融券交易，融券余量200股，融券余额7966元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江中力机械股份有限公司，位于浙江省湖州市，成立于2007年9月20日，于2024年12月24日上市 [1] - 主营业务为电动叉车等机动工业车辆的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为叉车等及配件占比98.85%，其他（补充）占比1.15% [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为1.82万户，较上期减少9.15% [1] - 人均流通股为2834股，较上期增加10.07% [1] - 南方中证1000ETF为第六大流通股东，持股47.95万股，较上期减少7600股 [2] - 广发集轩债券A为新进第九大流通股东，持股38.00万股 [2] - 财通资管先进制造混合发起式A退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入52.43亿元，同比增长8.62% [1] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润6.85亿元，同比增长5.46% [1] - A股上市后公司累计派发现金红利2.53亿元 [2]

投资评级 - 维持“买入”评级 [5][7] 核心观点 - 公司前三季度业绩稳健增长，智能搬运机器人等新业务有望打开成长空间 [1][2][4] - 公司通过推出数智化新品、深化战略合作及建设海外工厂，持续完善智慧物流布局并推进全球化产能 [2][3] - 公司在电动叉车领域保持领先地位，叉式移动机器人有望成为新增长极，全球化管理结合本地化运营驱动业务扩张 [4] 财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入52.4亿元，同比增长8.6%；实现归母净利润6.9亿元，同比增长5.5% [1] - 2025年单三季度实现营业收入18.1亿元，同比增长7.5%；实现归母净利润2.4亿元，同比增长3.3% [1] 业务发展与战略布局 - 全球首发具身拣料“袋鼠机器人”，具备视觉识别、仿生双臂作业、自主导航及多机协作能力 [2] - 推出小件料数智化方案“数智飞仓”，具有高兼容性和高柔性特点 [2] - 与无人物流车企业白犀牛达成战略合作，共同探索智慧物流创新模式 [2] - 与永恒力战略合作创立新品牌“AntOn by Jungheinrich”，推动全球物料搬运行业电动化 [3] - 拟5年内投入1000万美元建设泰国工厂，规划叉车年产能1万台，完善全球化产能布局 [3] 公司竞争优势 - 坚持技术创新，电动仓储叉车产销量连续12年国内第一，锂电叉车产销量连续6年国内第一 [4] - 在叉式移动机器人领域进行产品级、模式级、系统级三层级布局，定制化解决方案满足多元需求 [4] - 通过全球化管理与本地化运营双轮驱动，积极拓展美国、欧洲、东南亚及南美等海外市场 [4] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为73亿元、82亿元、96亿元，同比增长11%、13%、16% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.2亿元、10.4亿元、13.2亿元，同比增长10%、13%、26% [5] - 对应2025-2027年市盈率（PE）分别为17倍、15倍、12倍 [5] - 2024-2027年归母净利润复合增长率（CAGR）预计为16% [5]