业绩说明会信息 - 2025年10月09日15:00 - 16:00举行半年度业绩说明会[2][4] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][3][4] 参与人员 - 董事、总经理郑敏敏等参加[4] 投资者参与 - 可在指定时间登录上证路演中心参与[4] - 2025年09月24日至09月30日16:00前可提问[2][5] 其他 - 2025年8月30日发布半年度报告[2] - 公告2025年9月23日发布[8]

公司股价表现 - 9月19日股价下跌6.48%至108.00元/股 成交额3.97亿元 换手率1.76% 总市值392.84亿元 [1] 公司基本情况 - 位于浙江省嘉兴市南湖区 成立于1998年4月22日 于2023年8月1日上市 [1] - 主营业务为耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售 云母制品及其他产品占比99.92% [1] 基金持仓情况 - 兴业弘远回报混合发起式A（019587）二季度持有1万股 持股数量与上期持平 占基金净值比例3.09% 位列第五大重仓股 [2] - 该基金成立于2024年9月3日 最新规模1148.78万元 今年以来收益36.21% 近一年收益37% 成立以来收益37.08% [2] - 基金经理蒋丽丝任职4年279天 管理规模3.78亿元 最佳回报10.29% 最差回报-17.62% [2] - 基金经理邹慧任职4年300天 管理规模57.74亿元 最佳回报84.8% 最差回报-3.05% [2] 持仓基金当日损益 - 根据测算 兴业弘远回报混合发起式A当日浮亏约7.48万元 [2]

成交表现 - 成交额达35.49亿元 创上市以来新高[2] - 较上一交易日成交额25.06亿元增长41.7%[2] - 换手率为15.09%[2] 股价变动 - 最新股价上涨7.25%[2] 公司基本信息 - 公司全称为浙江荣泰电工器材股份有限公司[2] - 成立于1998年4月22日[2] - 注册资本为36374.215万元人民币[2]

股价表现 - 浙江荣泰股价再创历史新高 近一个月累计有13个交易日刷新历史纪录 [2] - 截至09:34股价上涨6.90% 报114.50元 成交439.74万股 成交金额4.96亿元 换手率2.16% [2] - 最新A股总市值达416.48亿元 A股流通市值233.44亿元 [2] 行业表现 - 所属汽车行业整体涨幅1.17% 行业内217只个股上涨 5只个股涨停 [2] - 行业内68只个股下跌 跌幅居前个股包括豪恩汽电跌3.75%、星源卓镁跌3.00%、华洋赛车跌2.51% [2] 财务数据 - 上半年实现营业收入5.72亿元 同比增长14.96% [2] - 上半年实现净利润1.23亿元 同比增长22.23% [2] - 基本每股收益0.3400元 加权平均净资产收益率6.56% [2] 资金面情况 - 最新两融余额9.38亿元 其中融资余额9.35亿元 [2] - 近10日融资余额增加6566.92万元 环比增长7.55% [2]

股价表现 - 浙江荣泰9月18日股价上涨5.29%至112.78元/股 成交额4.89亿元 换手率2.13% 总市值410.23亿元[1] - 公司股价连续3天上涨 区间累计涨幅达9.52%[1] 公司基本情况 - 浙江荣泰电工器材股份有限公司位于浙江省嘉兴市南湖区 成立于1998年4月22日 于2023年8月1日上市[1] - 公司主营业务为耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售 云母制品及其他产品占比99.92%[1] 基金持仓情况 - 红土创新科技创新3个月定开混合A基金二季度重仓持有浙江荣泰16万股 占基金净值比例6.52% 为第二大重仓股[2] - 该基金9月18日浮盈90.72万元 连续3天上涨期间累计浮盈148.96万元[2] - 红土创新科技创新3个月定开混合A基金规模9072.99万元 今年以来收益34.93% 近一年收益80.25% 成立以来亏损2.7%[2] 基金经理信息 - 基金经理张洋累计任职时间93天 现任基金资产总规模1.14亿元[2] - 张洋任职期间最佳基金回报23.15% 最差基金回报23.03%[2]

市场整体表现 - 沪指上涨0.37% [1] - 可交易A股中2504只上涨占比46.19% 2757只下跌占比50.86% [1] - 80只个股涨停 4只个股跌停 [1] 创新高个股特征 - 92只非次新股收盘价创历史新高 主板45只 创业板31只 科创板11只 [1] - 创新高个股平均涨幅6.29% 平均股价79.78元 [1] - 20只个股股价超百元 27只个股股价在50-100元区间 [1] - 吉比特以555.06元成为最高价创新高个股 宁德时代377.10元 春风动力290.32元 [1] 行业分布特征 - 机械设备行业23只创新高个股 汽车行业18只 电子行业14只 [1] - 创新高个股覆盖电子[1][2][3][4][5] 基础化工[1][4] 有色金属[1][2][4] 计算机[1][2][4] 电力设备[2][3][4][5] 家用电器[2][3] 传媒[2][4] 公用事业[3] 医药生物[4] 建筑装饰[1][2][4] 轻工制造[2] 商贸零售[5] 交通运输[4] 通信[4]等行业 资金流向数据 - 创新高个股主力资金合计净流入21.42亿元 [2] - 58只个股主力资金净流入 宁德时代净流入12.43亿元 北方铜业净流入4.97亿元 豪能股份净流入3.27亿元 [2] - 29只个股主力资金净流出 三花智控净流出9.95亿元 汉威科技净流出4.97亿元 淳中科技净流出2.62亿元 [2] 市值特征 - 创新高个股平均总市值491.01亿元 平均流通市值451.07亿元 [2] - 宁德时代总市值16614.03亿元 阳光电源总市值2923.02亿元 三花智控总市值1563.87亿元 [2] - 丰安股份总市值16.00亿元 惠同新材总市值21.83亿元 [2] 持续创新高表现 - 必得科技近一个月15次创新高 恒盛能源 华工科技 浙江荣泰近一个月均12次创新高 [2]

投资评级 - 维持买入评级 [6] 财务表现 - 2025H1实现收入5.72亿元，同比增长14.96%，归母净利润1.23亿元，同比增长22.23%，扣非净利润1.12亿元，同比增长19.37% [2][4] - 2025Q2实现收入3.06亿元，同比增长8.36%，归母净利润0.64亿元，同比增长18.03%，扣非净利润0.59亿元，同比增长15.87% [2][4] - 2025H1销售毛利率35.68%，同比有所提升，净利率21.60%，同比提升1.3个百分点 [10] - 截至2025H1，货币资金5.88亿元，交易性金融资产3.12亿元，存货3.75亿元，较2025Q1增加约1亿元 [10] - 2025Q2计提资产减值损失0.09亿元，环比增长，主要因存货余额增加 [10] 业务发展 - 主业收入增速受终端客户交付节奏影响，2025Q3有望恢复增速，全年保持正常增速预期 [10] - 完成狄兹51%股权收购和金力传动15%股权认购，设立智能机器人全资子公司 [10] - 凭借狄兹在精密丝杠领域的技术积累，快速进入精密传动、智能装备、人形机器人等新兴领域 [10] - 依托材料平台化能力，延拓低空、商用车、机器人等应用场景 [10] 财务预测 - 预计2025年营业收入15.89亿元，2026年21.37亿元，2027年29.49亿元 [14] - 预计2025年归母净利润3.32亿元，2026年4.40亿元，2027年6.16亿元 [14] - 预计2025年每股收益0.91元，2026年1.21元，2027年1.69元 [14] - 预计2025年净资产收益率15.3%，2026年16.9%，2027年19.1% [14]

灵巧手战略地位 - 特斯拉Gen3核心攻关在"手与前臂" 凸显灵巧手是人形机器人战略核心 [1][2] - 灵巧手工程量占人形机器人整机开发约50% 是历次迭代重点方向 [2] - 灵巧手优化完成将标志核心硬件趋近收敛 成为规模化量产最后环节 [1][2] 技术迭代方向 - 手掌电机整体迁移至前臂 支持更高自由度并降低维护复杂度 [3] - 微型无刷电机可能替代部分空心杯电机 提升扭矩密度并优化成本 [3] - 微型滚珠丝杠替代蜗轮蜗杆 提升传动精度/负载与效率 未来或采用滚珠+滚柱复合形式 [3] - 腱绳传动替代扭力弹簧 结构更接近人体肌腱 增强手指灵活性与动作自然度 [3] - 传感器覆盖扩展至手掌与手指全域 有望集成视触觉方案并叠加温度等多模态感知 [3] - 采用轻量化包覆材料 在维持触感同时显著减重 提升动作效率/续航与寿命 [3] 产业链机会 - 关注微型电机供应商：拓普集团 信质集团 [3] - 关注微型丝杠供应商：五洲新春 震裕科技 浙江荣泰 [3] - 关注腱绳方案供应商：骏鼎达 [3] - 关注传感器供应商：隆盛科技 [3] - 关注轻量化材料供应商：唯科科技 恒勃股份 [3] 商业模式与竞争格局 - 灵巧手技术涵盖硬件/算法与应用场景三大环节 直接影响机器人决策与训练 [4] - 作为不同机器人形态的"共性模块" 可独立应用于工业/医疗/生活服务等场景 [4] - 国内企业主要采用三类技术方案：连杆传动（傲意科技 因时机器人） 腱绳驱动（帕西尼感知 灵巧智能） 齿轮/直驱（星动纪元） [4] - 第三方整手企业有望通过技术合作实现更快量产（如傲意科技） [4] - 头部厂商（特斯拉 小米）通常依靠核心供应链自研灵巧手 [4] - 具备技术协同的电机/丝杠厂商可能向整手领域延伸（兆威机电 隆盛科技 震裕科技） [4]

股价表现 - 9月16日股价再涨2.82% 总市值达390亿元 年内涨幅382% 自2024年"924"行情以来累计涨幅735% [1][2] - 盘中一度上涨近8% 收盘报107.09元 [2] 业务布局 - 主营业务为耐高温绝缘云母制品研发生产 产品包括新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件、电缆阻燃绝缘带 [2] - 切入人形机器人部件赛道 通过收购狄兹精密51%股权（交易金额1.648亿元）和认缴新增注册资本8000万元 获得滚珠丝杠等技术 [3] - 成立全资子公司浙江荣泰智能机器人有限公司 收购金力智能15%股权 快速进入精密传动和智能装备领域 [3] - 机器人业务尚处起步阶段 销售额较小 不会对年度净利润产生重大影响 [4] 股东结构变化 - 游资章建平二季度持有1091.26万股 成为第六大股东 持股市值从5.05亿元增至11.69亿元 [1][7] - 永赢先进制造智选基金增持56.83万股至1631.70万股 占流通股本8% [6] - 鹏华碳中和主题混合基金新进持股746.90万股 占流通股本3.66% [6] - 董事郑敏敏减持100万股 股东戴冬雅减持166.85万股 宜宾晨道减持363.71万股（占总股本近1%） [5] 客户与合作伙伴 - 特斯拉为2022年第一大客户 贡献营收8420.11万元（占比12.61%） 公司确认为特斯拉供应商 [4] - 受特斯拉人形机器人进展带动 马斯克宣布年底发布Optimus V3量产版 目标2026年生产5-10万台 [4] 财务表现 - 上半年营收5.72亿元（同比增长15%） 归母净利润1.23亿元（同比增长22.2%） [4] - 二季度营收3.1亿元（同比增长8.4%） 归母净利润0.6亿元（同比增长18%） [4] 公司背景与控制人 - 实控人葛泰荣（持股32.52%）和曹梅盛（持股4.48%）夫妇 与第二大股东葛太亮为兄弟关系 组成一致行动人 [8] - 创始人1987-2003年从事羊毛衫生意 2003年转型小家电阻燃绝缘件 2013年切入新能源汽车防火安全件领域 [8][9] - 2023年登陆A股 目前生产基地分布于湖南、浙江、越南、德国 泰国和墨西哥基地在建中 [10] 行业竞争 - 人形机器人领域面临激烈竞争 五洲新春、秦川机床等多家厂商已布局丝杠等核心部件 [9] - 需巩固产业链优势以应对挑战 [9]

市场表现回顾 - 过去一周申万汽车板块涨跌幅为+1.28%，在31个申万一级行业中排名第17位，处于中游位置 [1][2] - 汽车子板块中汽车零部件表现最佳，涨跌幅为+3.54%，其次为汽车服务+3.38%，而乘用车板块下跌1.99% [1][2] - 申万汽车行业个股涨幅前五包括众泰汽车+39.70%、浩物股份+30.38%、浙江荣泰+22.48% [2] 周度销售数据 - 9月1日-9月7日国内乘用车厂商日均批发量4.39万辆/天，同比下滑5.00% [2] - 同期日均零售量4.35万辆/天，同比下降10.00% [2] 月度行业动态 - 8月汽车销量285.7万辆，环比增长10.1%，同比增长16.4% [3] - 1-8月累计汽车销量2112.8万辆，同比增长12.6%，增速较1-7月扩大0.6个百分点 [3] - 传统燃料汽车国内销量连续三个月保持增长，8月达107.4万辆，环比+9.5%，同比+12.9% [3] 出口表现分析 - 8月汽车出口61.1万辆，环比+6.2%，同比+19.6% [3] - 新能源汽车出口22.4万辆，环比微降0.6%，但同比实现一倍增长 [4] - 1-8月新能源汽车出口153.2万辆，同比大幅增长87.3% [4] 品牌与产品动态 - 自主品牌乘用车8月销量同比增长21%，市场占有率69.5%，同比提升2.6个百分点 [4] - 极狐T1车型上市12小时大定突破26558台，官方指导价6.28-8.78万元 [4] 技术发展进展 - 雅化集团预计2026年启动硫化锂中试线建设，年内完成样品制备及客户送样 [5] - 鹏辉能源固态电池中试线预计三季度末基本建设完毕，采用氧化物技术路线 [5] 政策目标规划 - 八部门印发方案目标2025年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3% [5] - 2025年新能源汽车销量目标1550万辆左右，同比增长约20%，汽车制造业增加值目标同比增长6% [5] 投资关注方向 - 建议关注智能化相关整车及汽零企业、海外销量潜力整车企业、具备国产替代效应的零部件企业 [6] - 整车领域关注北汽蓝谷、长城汽车等，零部件领域关注松原安全、伯特利等企业 [6]