欧洲新能源车销量表现 - 2025年8月欧洲9国新能源车销量达17.6万辆 同比增长41.2% [1][2] - 新能源车渗透率31.4% 同比提升8.3个百分点 [1][2] - 纯电动车(BEV)销量11.4万辆 同比增长32.3% 插电混动车(PHEV)销量6.2万辆 同比增长61.5% [2] 主要国家市场动态 - 德国BEV销量3.9万辆 同比增长45.7% PHEV销量2.4万辆 同比增长76.7% [3] - 英国重启BEV补贴 约25%车型获得补贴资格 BEV销量2.2万辆 同比增长14.9% PHEV销量0.98万辆 同比增长69.4% [4] - 法国BEV销量1.7万辆 同比增长29.6% 渗透率19.4%创年内新高 PHEV销量0.6万辆 同比下降5.0% [5] - 西班牙通过MOVES Ⅲ补贴计划和15%个税减免政策推动电动化转型 [6] 政策环境与行业趋势 - 欧盟议会通过碳排放考核修正案 将2025年考核目标调整为2025-2027三年平均值 [1] - 车企陆续推出新一代纯电平台 新车型有望带动欧洲电车市场放量 [1] - 法国生态奖金补贴额度提升 社会租赁计划预计9月回归 [5] 产业链投资机会 - 锂电池领域推荐宁德时代 亿纬锂能 欣旺达 [7] - 锂电材料领域推荐湖南裕能 涉及正极材料 隔膜 电解液等多环节 [7] - 电源电驱系统推荐威迈斯 富特科技 充电桩领域推荐通合科技 [7]

报告核心观点 - 大制造领域呈现周期反转、成长崛起、军贸爆发和海外崛起四大趋势 重点关注工程机械、国防军贸、半导体国产替代、新能源及新兴技术领域的投资机会 [1][4][6][12][14][16][17] 行业表现与市场动态 - 截至2025年09月19日当周 A股表现最佳五大行业为煤炭(+4%)、电力设备(+3%)、电子(+3%)、汽车(+3%)及机械设备(+2%) [5][27] - 大制造板块内工业气体指数上涨9% 长江工程机械指数上涨6% 国证新能源车指数上涨4% [5][29] 工程机械与制造业 - 工程机械龙头投资价值凸显 三一重工预计2025年EPS为1.02元 徐工机械预计2025年EPS为0.67元 [4][25] - 人形机器人初创公司Figure估值达390亿美元 推动产业链关注度提升 [4] 国防与军贸领域 - 沙特与巴基斯坦签署共同防御协议 中国军贸出口成长空间打开 [4] - 亚星锚链作为深海科技核心配套企业 受益船舶景气周期与漂浮式风电发展 预计2025年归母净利润3.17亿元(同比增长13%) [17][20][25] 半导体与国产替代 - 复旦微电为国产芯片领域佼佼者 主营安全与识别芯片、存储器、智能电表芯片及FPGA芯片 [6] - 全球FPGA市场规模预计从2024年125亿美元增长至2030年233亿美元(CAGR 11%) 中国市场同期从25亿美元增至47亿美元 [6] - 公司为国内首家推出亿门级FPGA产品 2023年研制成功十亿门级产品 外资市场份额超90% 国产替代空间显著 [6] 新能源与电池技术 - 先导智能业绩拐点确立 2025H1营收66.10亿元(同比增14.92%) 归母净利润7.40亿元(同比增61.19%) [13] - 固态电池设备为全新增长点 公司为全球唯一全固态电池整线解决方案服务商 预计年度新增设备市场规模从2025年20.6亿元增至2030年336.2亿元(CAGR 74.8%) [14] - 奥来德与京东方战略合作 聚焦AMOLED蒸发源设备及材料 2025H1材料业务营收2.57亿元(同比增21.99%) 蒸发源设备收入2335.28万元(同比下滑82.28%) [10][11] 消费制造与热管理 - 三花智控2025H1制冷空调电器零部件业务营收103.89亿元(同比增25.49%) 汽车零部件业务营收58.74亿元(同比增8.83%) [16] - 公司布局IDC液冷及机器人机电执行器 热泵技术拓展至数据中心及储能热管理场景 [16] 核心标的与盈利预测 - 团队核心标的包括横河精密、浙江荣泰、中国船舶等18家公司 [2] - 重点公司2025年预测PE: 三一重工(21X)、徐工机械(15X)、中国船舶(35X)、亚星锚链(30X) [25]

股价与交易表现 - 9月23日股价下跌3.41% 成交额达18.36亿元 [1] - 当日融资净卖出4735.35万元 融资买入1.68亿元 融资偿还2.15亿元 [1] - 融资余额8.97亿元 占流通市值4.10% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余额184.40万元 同样处于近一年90%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 股东户数达2.58万户 较上期大幅增加28.58% [2] - 人均流通股7905股 较上期减少22.23% [2] - 永赢先进制造智选混合A增持56.83万股至1631.70万股 为第一大流通股东 [3] - 前海开源嘉鑫混合A增持32.65万股至370.64万股 位列第九大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.72亿元 同比增长14.96% [2] - 归母净利润1.23亿元 同比增长22.23% [2] - A股上市后累计派现1.24亿元 [3] 机构持仓变动 - 鹏华碳中和主题混合A新进持股746.90万股 成为第五大流通股东 [3] - 交银定期支付双息平衡混合退出十大流通股东行列 [3] 公司基本信息 - 公司位于浙江省嘉兴市南湖区 成立于1998年4月22日 [1] - 2023年8月1日上市 主营耐高温绝缘云母制品研发生产销售 [1] - 主营业务收入构成中云母制品及其他产品占比99.92% [1]

**行业与公司** * 纪要聚焦于特斯拉机器人产业链及相关核心标的公司 涵盖关节、灵巧手、减速器、电机、传感器、旋变、轻量化材料等多个技术环节[1][2][20] **核心观点与论据** * 拓普集团被市场寄予厚望 其关节T2 One产品预期市值可达六七百亿至千亿 灵巧手产品亦具潜力 特斯拉对其灵巧手需求很高 公司有望获得生产订单 总体市值预期约2360亿 预计上涨空间82% 下跌空间54%[1][3] * 浙江荣泰专注于微型灵巧手、微型四杠和电机等产品 机器人整体市值预期约740亿元 现有机器人市值约324亿元 上涨空间91% 下跌空间83% 与伟创和谐波减速器合作有望打开市场[1][5] * 军胜电子涉及头部模组、胸腔模组及潜在灵巧手图纸 总体市值预计1000亿元 现有机器人业务市值约200亿元 若能推进灵巧手研发 向上空间较大[1][6] * 德昌电机作为灵巧手核心标的 确定性和研发进度领先 按50%年底销售份额测算 市值可达六七百亿 具备接近翻倍的增长潜力[1][7] * 减速器环节摆线增量逻辑显著 双环传动、福达及经段表现突出 双环传动因拆分问题被低估 但确定性高 按50%份额测算机器人整体市值约700亿 晶端科技被视作减速器领域黑马[1][11][14] * 伟创电气无框力矩电机和灵巧手电机对接特斯拉 机器人业务市值可达400-500亿 现有市值160亿 上涨空间约两倍 下跌空间60% 赔率较高[3][15] * 亚普股份生产旋变产品 可逐步替代磁编码器 抗干扰能力强、稳定性好 在机器人应用中替换潜力大 利润丰厚 上涨空间约70%-80% 下跌空间20%[3][19] * 新泉股份若能达到50%的市场份额 其机器人业务市值可达1000多亿 若按20%份额计算 则可达五六百亿 目前机器人的预期价值约120亿元[8][9] * 四杠环节中 舍弗勒和新建进度较快 而恒力、北特及五洲新春也具有较强确定性 福达技术和产能已达到量产水平 被视为补涨标的 有望进入Tier 1测试阶段[10] * 传感器领域普遍给予较高估值和溢价 如安佩龙、柯力传感和汉威等公司的市值中都包含了很高的机器人预期 建议关注宝龙 该公司近期布局了机器人并具备全球化能力[17] * 轻量化材料如PEEK和铝制小件价值量不高 但交易确定性重要 爱柯迪与特斯拉紧密合作并获得小件订单 旭升和长盈精密也在结构件方面有所布局[18] **其他重要内容** * 机器人板块在经历下调后迎来上涨 在龙头企业基础上寻找边际变化方向是关键[2] * 信质科技在海外特斯拉机器人、国内华为机器人方面都占据重要地位 其市值包含了较高期权含量[16] * 值得特别关注的技术方向包括：Tier one环节中的灵巧手方向（如德昌电机） Tier two环节中的伟创电气以及亚普股份 以及个股黑马标如金中股份（PEEK材料）、光洋股份（国产榆树链及执行器）和新元卓美（美合金）[20]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年10月09日15:00-16:00通过上证路演中心网络互动形式召开2025年半年度业绩说明会 [2][3][4] - 投资者可于2025年09月24日至09月30日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或邮箱public@glorymica.com预先提交问题 [2][4][6] - 公司董事总经理郑敏敏、财务总监兼董事会秘书陈弢及独立董事纪茂利将出席说明会 [4] 投资者参与方式 - 投资者需登录上证路演中心网站（https://roadshow.sseinfo.com/）在线参与实时互动 [4][5] - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容记录 [6] - 咨询联系人为吴婷圆 电话0573-83625213 邮箱public@glorymica.com [6] 信息披露依据 - 公司已基于2025年8月30日发布的半年度报告进行说明会内容筹备 [2] - 说明会内容将限于信息披露允许范围内回应投资者普遍关注的问题 [3] - 公司董事会承诺公告内容无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1]

业绩说明会信息 - 2025年10月09日15:00 - 16:00举行半年度业绩说明会[2][4] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][3][4] 参与人员 - 董事、总经理郑敏敏等参加[4] 投资者参与 - 可在指定时间登录上证路演中心参与[4] - 2025年09月24日至09月30日16:00前可提问[2][5] 其他 - 2025年8月30日发布半年度报告[2] - 公告2025年9月23日发布[8]

公司股价表现 - 9月19日股价下跌6.48%至108.00元/股 成交额3.97亿元 换手率1.76% 总市值392.84亿元 [1] 公司基本情况 - 位于浙江省嘉兴市南湖区 成立于1998年4月22日 于2023年8月1日上市 [1] - 主营业务为耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售 云母制品及其他产品占比99.92% [1] 基金持仓情况 - 兴业弘远回报混合发起式A（019587）二季度持有1万股 持股数量与上期持平 占基金净值比例3.09% 位列第五大重仓股 [2] - 该基金成立于2024年9月3日 最新规模1148.78万元 今年以来收益36.21% 近一年收益37% 成立以来收益37.08% [2] - 基金经理蒋丽丝任职4年279天 管理规模3.78亿元 最佳回报10.29% 最差回报-17.62% [2] - 基金经理邹慧任职4年300天 管理规模57.74亿元 最佳回报84.8% 最差回报-3.05% [2] 持仓基金当日损益 - 根据测算 兴业弘远回报混合发起式A当日浮亏约7.48万元 [2]

成交表现 - 成交额达35.49亿元 创上市以来新高[2] - 较上一交易日成交额25.06亿元增长41.7%[2] - 换手率为15.09%[2] 股价变动 - 最新股价上涨7.25%[2] 公司基本信息 - 公司全称为浙江荣泰电工器材股份有限公司[2] - 成立于1998年4月22日[2] - 注册资本为36374.215万元人民币[2]

股价表现 - 浙江荣泰股价再创历史新高 近一个月累计有13个交易日刷新历史纪录 [2] - 截至09:34股价上涨6.90% 报114.50元 成交439.74万股 成交金额4.96亿元 换手率2.16% [2] - 最新A股总市值达416.48亿元 A股流通市值233.44亿元 [2] 行业表现 - 所属汽车行业整体涨幅1.17% 行业内217只个股上涨 5只个股涨停 [2] - 行业内68只个股下跌 跌幅居前个股包括豪恩汽电跌3.75%、星源卓镁跌3.00%、华洋赛车跌2.51% [2] 财务数据 - 上半年实现营业收入5.72亿元 同比增长14.96% [2] - 上半年实现净利润1.23亿元 同比增长22.23% [2] - 基本每股收益0.3400元 加权平均净资产收益率6.56% [2] 资金面情况 - 最新两融余额9.38亿元 其中融资余额9.35亿元 [2] - 近10日融资余额增加6566.92万元 环比增长7.55% [2]

股价表现 - 浙江荣泰9月18日股价上涨5.29%至112.78元/股 成交额4.89亿元 换手率2.13% 总市值410.23亿元[1] - 公司股价连续3天上涨 区间累计涨幅达9.52%[1] 公司基本情况 - 浙江荣泰电工器材股份有限公司位于浙江省嘉兴市南湖区 成立于1998年4月22日 于2023年8月1日上市[1] - 公司主营业务为耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售 云母制品及其他产品占比99.92%[1] 基金持仓情况 - 红土创新科技创新3个月定开混合A基金二季度重仓持有浙江荣泰16万股 占基金净值比例6.52% 为第二大重仓股[2] - 该基金9月18日浮盈90.72万元 连续3天上涨期间累计浮盈148.96万元[2] - 红土创新科技创新3个月定开混合A基金规模9072.99万元 今年以来收益34.93% 近一年收益80.25% 成立以来亏损2.7%[2] 基金经理信息 - 基金经理张洋累计任职时间93天 现任基金资产总规模1.14亿元[2] - 张洋任职期间最佳基金回报23.15% 最差基金回报23.03%[2]