股价表现 - 公司上市首日股价一度冲高至109港元 [1] - 股价此后连续下挫 盘中最低见76.45港元 较招股价68.88港元仅上涨约10.98% [1] - 截至发稿时股价报77.6港元 当日下跌7.07% [1] 交易情况 - 当日成交额为8965.26万港元 [1]

剑桥科技股价表现 - 上市首日股价一度冲高至109港元，此后连续下挫，盘中低见76.45港元，较招股价68.88港元仅涨超10% [1] - 截至发稿，股价跌7.07%，报77.6港元，成交额为8965.26万港元 [1] 光通信行业季度表现 - 三季报拖累光通信板块，新易盛和天孚通信第三季度营业收入环比均略微下降，打破了连续增长态势 [1] - 中际旭创第三季度营收同比环比均保持增长，维持了稳健的业绩 [1] - 国盛证券指出，三季度行业整体表现相对平淡，行业处于800G至1.6T的过渡期，技术代际切换导致短期业绩波动 [1] - 随着四季度行业景气度向好，行业将步入新一轮增长周期 [1] 剑桥科技业务概况 - 公司主要通过销售宽带、无线及光模块技术产品产生收入，是少数向全球客户提供上述三种技术产品的公司之一 [1] - 2025年第三季度业绩实现高质量增长，核心驱动力来自高速光模块与电信宽带接入两大主营业务 [1] - 高速光模块业务表现突出，全球数据中心建设需求带动订单激增，公司通过持续提升产能与高效供应链实现高质量发货 [1]

股价表现与资金流向 - 11月4日盘中股价下跌2.01%，报收101.49元/股，成交金额14.37亿元，换手率5.20%，总市值340.02亿元 [1] - 当日主力资金净流出9885.02万元，特大单与大单均呈现净卖出状态，其中特大单买入1.12亿元（占比7.79%），卖出1.84亿元（占比12.80%）[1] - 公司股价年内累计上涨151.62%，但近期出现调整，近5个交易日下跌14.91%，近20日下跌23.26%，近60日仍保持101.47%的涨幅 [1] - 今年以来已9次登上龙虎榜，最近一次在10月9日，龙虎榜净买入5338.10万元，买入总额11.45亿元（占总成交额19.80%），卖出总额10.92亿元（占总成交额18.88%）[1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为基于JDM和ODM模式的家庭、企业及工业应用类ICT终端产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：电信宽带55.66%，无线网络与小基站28.82%，高速光模块13.46%，边缘计算与工业互联产品2.01% [2] - 2025年1-9月实现营业收入33.60亿元，同比增长21.57%，归母净利润2.59亿元，同比增长70.88% [2] - A股上市后累计派现1.63亿元，近三年累计派现1.15亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为6.70万，较上期减少0.64%，人均流通股3999股，较上期增加0.64% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1585.30万股，较上期增加499.18万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第四大流通股东，持股246.81万股，较上期减少1.50万股，融通产业趋势臻选股票A（009891）为新进第五大流通股东，持股219.94万股 [3] - 南方成长先锋混合A（009318）、华夏行业景气混合A（003567）、华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列 [3]

股价表现与资金流向 - 截至11月3日13:48，公司股价报105.20元/股，当日上涨2.10%，成交金额17.82亿元，换手率6.47%，总市值352.45亿元 [1] - 当日主力资金净流入2424.76万元，其中特大单买入1.84亿元（占比10.31%），卖出1.63亿元（占比9.12%）；大单买入4.04亿元（占比22.65%），卖出4.01亿元（占比22.48%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨160.82%，但近期出现调整，近5个交易日下跌11.60%，近20日下跌20.93%，近60日仍上涨106.98% [1] - 今年以来公司已9次登上龙虎榜，最近一次为10月9日，当日龙虎榜净买入5338.10万元，买入总计11.45亿元（占总成交额19.80%），卖出总计10.92亿元（占总成交额18.88%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于2006年3月14日，于2017年11月10日上市，主营业务为基于合作模式（JDM和ODM）进行家庭、企业及工业应用类ICT终端领域产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：电信宽带55.66%，无线网络与小基站28.82%，高速光模块13.46%，边缘计算与工业互联产品2.01%，其他0.06% [2] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，概念板块包括光电子、百元股、WIFI概念、液冷概念、华为概念等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入33.60亿元，同比增长21.57%；归母净利润2.59亿元，同比增长70.88% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为6.70万，较上期减少0.64%；人均流通股3999股，较上期增加0.64% [2] - A股上市后公司累计派现1.63亿元，近三年累计派现1.15亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1585.30万股，较上期增加499.18万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第四大流通股东，持股246.81万股，较上期减少1.50万股 [3] - 融通产业趋势臻选股票A（009891）为新进第五大流通股东，持股219.94万股 [3] - 南方成长先锋混合A（009318）、华夏行业景气混合A（003567）、华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列 [3]

公司股权变动 - 2023年10月31日 剑桥科技股东将股票由万盛金融控股转入香港上海汇丰银行 [1] - 此次转仓市值为13.40亿港元 [1] - 转仓股份占比公司总股本的22.52% [1] 公司业务概况 - 公司主要从事设计、开发及销售连接及数据传输设备 [1] - 主要收入来源为销售宽带、无线及光模块技术产品 [1] - 公司是少数向全球客户提供上述三种技术产品的公司之一 [1] 公司市场与运营 - 公司收入高度依赖海外市场 往绩记录期间海外收入占比分别为82.9%、89.3%、92.6%及94.0% [1] - 公司在美国设立联合总部 [1] - 公司在美国及日本设有海外研发中心 在美国及意大利设有海外销售办事处 [1] - 公司在美国、德国及马来西亚设有海外制造基地 [1]

股东持股变动 - 2023年10月31日，剑桥科技股东将市值13.40亿港元的股票从万盛金融控股转至香港上海汇丰银行 [1] - 此次转仓股份数量占公司总股本的22.52% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为设计、开发及销售连接与数据传输设备 [1] - 主要收入来源于宽带、无线及光模块技术产品的销售 [1] - 公司是全球少数能同时向客户提供上述三种技术产品的供应商之一 [1] 市场与运营布局 - 公司海外市场收入占比持续攀升，往绩记录期间分别占总收入的82.9%、89.3%、92.6%及94.0% [1] - 公司在美国设立联合总部，并在美国及日本设有海外研发中心 [1] - 海外销售办事处设于美国及意大利，海外制造基地分布于美国、德国及马来西亚 [1]

股票期权激励计划第一个行权期概况 - 公司2024年股票期权激励计划第一个行权期行权条件已成就，等待期于授权日起12个月后届满 [10] - 本次符合行权条件的股票期权数量为756.915万份，占授予时公司总股本的2.82% [2][43] - 本次符合条件的行权人数为743人，行权价格为29.1848元/份 [2][12][13] 行权条件成就的业绩基础 - 公司2024年度实现营业收入36.52亿元，超过预设的公司层面业绩考核目标 [43] - 公司2024年度剔除股份支付费用影响的净利润为1.79亿元，超过预设的业绩考核目标 [43] - 743名激励对象个人绩效考核结果均为A或B+，对应100%行权比例，无不得行权的情形 [12][13][43] 激励计划历史实施与调整 - 激励计划于2024年8月26日授权，向780名激励对象授予1,560.10万份股票期权，初始行权价格为29.48元/份 [6] - 实际完成权益登记的股票期权数量为1,559.30万份，授予人数为779名，因1名激励对象离职放弃0.80万份 [7][8] - 行权价格因公司实施2024年半年度（每股派息0.03元）、2024年年度（每股派息0.22元）及2025年半年度（每股派息0.0452元）权益分派，根据公式调整为29.1848元/份 [8][31][41] 相关决策程序 - 本次行权及价格调整事项经公司第五届董事会第二十一次会议审议通过，关联董事回避表决，获得6票同意 [12][41][42][44] - 董事会审计委员会与薪酬与考核委员会分别召开会议审议相关议案，均发表同意意见认为程序合法合规，未损害公司及股东利益 [13][14][35][36] - 法律顾问出具法律意见书，认为本次调整及行权已取得必要批准与授权，符合相关法律法规及激励计划规定 [18][37]

公司上市概况 - 上海剑桥科技股份有限公司于10月28日在香港联合交易所主板成功挂牌，股票代码6166.HK，成为"A+H"双地上市的科技企业 [1] - 公司全球发售H股基础发行股数为67,010,500股，发行价为每股68.88港元，募集资金总额约46.16亿港元 [1] - 所募集资金将重点投向光模块、宽带及无线产品的产能扩充、研发能力提升与海外战略布局 [1] 公司业务与战略 - 公司业务聚焦宽带、无线及光模块技术产品，是少数向全球客户提供上述三种技术产品的公司之一 [3] - 公司以"以我们的解决方案支持人工智能发展"为愿景，为人工智能发展提供关键基础设施部件 [3] - 公司持续推进全球化运营体系建设，在美国设立联合总部，在美国、日本布局研发中心，并在意大利等地搭建海外销售网络 [3] - 公司在美国、德国、波兰及马来西亚部署了合作生产基地，形成辐射全球的设计、开发、生产、销售网络 [3] 上市流程与协作 - H股发行计划从启动到完成全部上市流程用时七个月 [5] - 上市过程涉及与公司管理层、保荐机构及其他中介方的紧密协作 [5]

IPO市场盛况 - 2025年10月28日，上交所科创板和港交所共有7家公司完成IPO，形成罕见的集体上市场面[3] - 科创板上市的西安奕材开盘大涨361.48%，市值一度突破1600亿元；禾元生物开盘涨超200%，总市值超270亿元；必贝特高开175%，市值约150亿元[3] - 港交所上市的滴普科技开盘涨超110%，总市值175亿港元；八马茶业开盘涨61%，总市值超70亿港元；三一重工和剑桥科技完成A+H上市[3][6] 上市公司背景 - 西安奕材背后是京东方创始人王东升，致力于打破国外垄断，提升国产硅片自给率，从受理到过会历时仅8个多月，成为"科八条"后首家获科创板受理未盈利企业[4] - 禾元生物创始人杨代常博士从事植物源重组蛋白表达技术研究与产品开发，业内称之为"稻米造血"，公司成为科创板第五套标准重启后首家上会并通过的企业[4] - 必贝特创始人钱长庚现年70岁，公司专注于肿瘤、自身免疫性疾病等领域创新药研发，采用科创板第五套标准上市，目前已有一款创新药产品获批上市[4] - 滴普科技香港公开发售获7569.83倍认购，成为今年港股主板IPO"超购王"，并位列香港史上主板IPO超购倍数第一[6] - 三一重工为全球工程机械行业领军企业，目前公司总市值已逼近2000亿元；剑桥科技为A股光模块领域核心玩家，其2025年内股价累计涨幅超185%[6][7] VC/PE投资回报 - 7家IPO公司背后有上百家投资方，VC/PE身影层层叠叠，上演一场久违的回报盛宴[3][9] - 西安奕材的机构股东方多达近60家，累计融资金额超100亿元；必贝特历经多轮融资，背后站满数十家VC/PE[9] - 滴普科技获得IDG资本、高瓴加持，累计完成8轮融资；八马茶业曾获得IDG资本、天图投资等接近1.5亿元的投资[10] - 三一重工引入淡马锡、盈峰资本、高瓴等23名基石投资者；剑桥科技的投资者阵容涵盖霸菱、摩根士丹利、红杉中国等16家机构[10] 资本市场环境 - A股IPO市场回暖，2025年前9个月A股IPO合计受理数量达190家，较2024年同期的35家同比增长442.86%[12] - 2025年前三季度A股共有78家企业上市，同比上升13.0%；沐曦、摩尔线程等GPU独角兽成功过会，争抢"国产GPU第一股"[12] - 2025年10月28日沪指时隔十年突破4000点整数关口，寒武纪等公司股价飙升带来丰厚回报[13] - 港股IPO活跃，今年前三季度港交所迎来超60家企业上市，新股上市募资额达到1829亿港元，位列全球首位，目前等待上市的企业申请约300家[13]

公司上市与市场表现 - 剑桥科技于2025年10月28日在香港交易所成功挂牌上市 [1] - 公司上市首日开盘涨幅达36.47% [1] - 香港公开发售部分获得340倍超额认购，冻结资金达1586亿港元 [1] 公司行业地位与业务 - 公司是全球AI算力网络核心供应商及光通信领域领先企业 [1] - 剑桥科技成为港股AI算力通信及光模块第一股 [1] - 公司是该领域首家实现"A+H"上市的企业 [1] 投资者参与情况 - 工银理财作为基石投资者参与投资1000万美元份额 [1] - 摩根士丹利、霸菱、红杉等多家全球知名机构共同参与此次发行 [1] - 工银理财凭借对AI产业链的深入跟踪和机会把握参与投资 [1]