市场资金整体流向 - 沪指当日收盘上涨0.53%，但沪深两市全天特大单资金净流出163.68亿元 [1] - 全市场共有2081只股票呈现特大单净流入，2776只股票呈现特大单净流出 [1] 行业资金流向 - 在申万一级行业中，有18个行业实现特大单资金净流入，食品饮料行业净流入规模最大，达31.94亿元，行业指数上涨3.22% [1] - 商贸零售行业特大单净流入21.72亿元，行业指数上涨2.69%，医药生物和传媒行业亦为资金净流入居前的行业 [1] - 共有13个行业出现特大单资金净流出，电子行业净流出规模最大，为69.47亿元，电力设备行业净流出57.95亿元，汽车和通信行业净流出亦居前 [1] 个股资金净流入详情 - 47只个股特大单净流入金额超过2亿元，这些个股当日平均上涨7.79%，表现强于大盘 [2] - 剑桥科技特大单净流入14.00亿元，为个股中最高，股价上涨8.66% [1][2] - 中国中免特大单净流入12.62亿元，股价涨停，贵州茅台净流入7.61亿元，股价上涨2.02% [2] - 电子、电力设备、食品饮料行业是特大单净流入居前个股最集中的行业，分别有10只、6只、5只个股上榜 [2] 个股资金净流出详情 - 工业富联特大单净流出规模最大，为17.59亿元，股价下跌1.65% [4] - 新易盛特大单净流出16.32亿元，股价下跌3.94%，寒武纪-U特大单净流出13.76亿元，股价下跌2.86% [4] - 特大单净流出前列的个股多集中于电子、通信、电力设备行业 [4]

板块整体表现 - 通信设备板块在11月10日整体下跌0.58%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股表现分化，剑桥科技领涨，涨幅达8.66%，国盾量子领跌，跌幅为6.28% [1][2] 领涨个股表现 - 剑桥科技收盘价为110.51元，成交额达59.94亿元，主力资金净流入12.10亿元，净占比20.19% [1][3] - 汇源通信上涨7.06%，收盘价15.16元，成交额2.40亿元 [1] - ST路通上涨4.70%，收盘价12.24元，成交额1.17亿元 [1] - 仕佳光子上涨4.57%，收盘价77.33元，成交额26.41亿元，主力资金净流入1.57亿元，净占比5.95% [1][3] - 天孚通信上涨2.86%，收盘价180.00元，成交额高达100.48亿元，主力资金净流入2.28亿元 [1][3] 领跌个股表现 - 国盾量子下跌6.28%，收盘价522.00元，成交额34.92亿元 [2] - 鼎通科技下跌5.34%，收盘价90.84元，成交额5.01亿元 [2] - 新易盛下跌3.94%，收盘价336.00元，成交额157.70亿元 [2] - 联特科技下跌3.46%，收盘价111.21元，成交额8.08亿元 [2] - 亨通光电下跌2.78%，收盘价21.36元，成交额14.04亿元 [2] 板块资金流向 - 通信设备板块整体呈现主力资金净流出27.44亿元，而游资和散户资金分别净流入11.78亿元和15.66亿元 [2] - 除领涨股外，通宇通讯主力资金净流入4549.55万元，万马科技主力资金净流入4224.89万元，美利信主力资金净流入3799.03万元 [3]

涉及的行业与公司 * 行业为光通信行业，特别是高速光模块领域 [2] * 公司为剑桥科技 [1] 核心业务表现与展望 * 三季度业绩增长主要受益于800G光模块的持续扩产和发货增加 [2][3] * 传统业务（宽带、无线）保持稳定增长，WiFi 7和Fat AP设备发货量可观 [3] * 四季度面临较大交付压力，但客户需求相比三季度增加，对整体情况持乐观态度，预计三大业务板块将继续增长 [2][3] * 2025年800G产能交付预计为50万左右，未达到60万目标 [21] * 公司目标到2025年底实现230万单位产能（略超预期），到2026年底达到500万单位产能，包括800G和1.6T产线 [4][15] 市场需求与预测 * 市场对2026年光模块需求预测持续上调 [2][6] * 预计到2027年，800G光模块需求可能超过1亿个 [2][6] * 行业处于高速增长阶段 [2][6] * 预计最早采用1.6T的是拥有200G交换机和交换芯片的大客户，市场需求明确 [17] 技术与产品进展 * 硅光技术接受度高，800G以上产品基本采用硅光方案 [2][7] * 部分传统使用EML技术的客户开始导入硅光方案 [2][7] * 硅光方案相比EML方案具有功耗低、集成度高等优势，且是1.6T速率下的必然选择 [10] * 1.6T光模块目前处于小批量生产阶段，预计2026年一季度开始大量发货 [4][14] * 预计2026年1.6T产品产能将占总产能的20% [4][29] * 在CPO布局方面，公司集中在多路归光调试器引擎和外界光源项目，后者计划于2026年一季度发货 [16] * 当前讨论CPO替代传统光模块为时过早，短期内不会对市场产生重大影响 [22] 客户与市场拓展 * 公司不仅通过老客户扩展业务，还获得了一些新客户，拿到了供应商代码并开始合作 [4][9] * 新客户的供应商代码为未来进入数通领域铺平道路，但要实现大规模交付还需具备1.6T能力 [14] * 公司正在积极拓展其他海外大客户，并已取得一些进展 [20] * 诺基亚在2026年可能会有光模块的增量需求，公司已启动相关合作 [28] 供应链管理 * 公司已与五家战略合作伙伴签订保供协议，确保CW光源供应 [2][8] * 解决了硅光引擎和DSP等关键物料问题，提前布局应对供应链短缺 [2][8] * 已为关键物料如激光器、DSP芯片等做了充足储备，并签订了全年协议 [25] * 大客户向其他同行供应硅光芯片，但目前因供应不足优先供应给公司 [34] 财务表现与展望 * 公司2025年前三季度营收为33亿人民币 [2][4] * 短期内不太可能触碰OECD支柱二税制（全球合并营收需达7.5亿欧元），公司将持续跟踪并进行税务筹划 [2][4][5] * 2025年上半年光模块业务毛利率达到32.4% [26] * 目前毛利率已接近40%，预计2026年毛利率将保持在40%以上，即使800G价格下降，因1.6T产品上量，毛利率将维持稳定 [26][31] * 800G价格大约在350至400美元之间，1.6T价格在2025年高于1000美元，预计2026年会下降，但物料成本也在下降，毛利率预计保持稳定 [19] * 2026年费用增长将低于收入增幅，体现出较大的经营杠杆效应 [32] * 在港股发行后，公司总股本增至3.3亿股，实控人及其一致行动人持股比例降至11.3% [30] 产能与运营 * 组装环节良率高于行业平均水平 [33] * 生产设备交付时间短（一两天至一周），没有明显产能扩张瓶颈，部分设备为自建 [33] * 马来西亚工厂扩展按预期进行，墨西哥工厂已进入可行性研究阶段，计划2026年Q1开始宽带生产，Q2扩展至高端模块生产 [35]

市场整体表现 - 沪指11月6日上涨0.97% [1] - 申万行业中有19个行业上涨，涨幅居前的为有色金属和电子，涨幅分别为3.05%和3.00% [1] - 两市主力资金全天净流入61.74亿元，有12个行业主力资金净流入 [1] 行业资金流向 - 电子行业主力资金净流入规模居首，全天净流入122.24亿元，日涨幅3.00% [1] - 有色金属行业主力资金净流入36.47亿元，日涨幅3.05% [1] - 传媒行业主力资金净流出规模居首，全天净流出42.61亿元 [1] - 医药生物行业主力资金净流出32.99亿元 [1] 通信行业整体情况 - 通信行业今日上涨2.37%，位居涨幅榜第三 [1][2] - 通信行业主力资金全天净流入23.04亿元 [2] - 行业所属125只个股中，68只上涨，53只下跌 [2] 通信行业资金流入个股 - 通信行业资金净流入个股56只，其中净流入资金超亿元的有6只 [2] - 新易盛净流入资金居首，达7.81亿元，今日上涨3.07% [2] - 中际旭创净流入资金7.78亿元，今日上涨4.17% [2] - 剑桥科技净流入资金2.57亿元，今日上涨4.20% [2] 通信行业资金流出个股 - 通信行业资金净流出个股中，净流出超3000万元的有8只 [2] - 实达集团净流出资金居首，达2.02亿元，今日下跌6.36% [2][3] - 万马科技净流出资金6747.12万元，今日下跌4.75% [2][3] - 东土科技净流出资金6711.48万元，今日下跌0.83% [2][3]

股本情况 - 截至2025年10月底，法定/注册股本总额335,030,341元，H股67,010,500股，A股268,019,841股[1] - 截至2025年10月底，H股、A股已发行股份分别为67,010,500股、268,019,841股，库存股份均为0股[4] 股份期权 - 2024年股票期权激励计划上月底及本月底结存15,593,000份，本月可能发行或转让7,569,150份[6] - 截至2025年10月底，454,700份股份期权待注销[7] 超额配股权 - 独家保荐人可行使超额配股权，月底可能发行或转让10,051,500股额外H股[9] 上市情况 - 公司H股于2025年10月28日在港交所主板上市[3]

公司股价与交易表现 - 11月6日公司股价上涨5.09%，报收105.20元/股，成交额达19.33亿元，换手率为7.02%，总市值为352.45亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为基于JDM和ODM模式进行家庭、企业及工业应用类ICT终端领域产品的研发、生产和销售 [1] - 电信宽带业务是公司主要收入来源，占总收入的55.66% [1] - 无线网络与小基站业务收入占比为28.82% [1] - 高速光模块业务收入占比为13.46% [1] - 边缘计算与工业互联产品收入占比为2.01% [1] 主要流通股东持仓变动 - 南方中证1000ETF（512100）在三季度减持公司股份1.5万股，当前持有246.81万股，占流通股比例为0.92% [2] - 该基金在11月6日因公司股价上涨实现浮盈约1258.73万元 [2][4] 相关基金产品概况 - 南方中证1000ETF（512100）最新规模为766.3亿元，今年以来收益率为26.77%，近一年收益率为20.59% [2] - 该基金基金经理崔蕾累计任职时间7年1天，现任基金资产总规模为1227.6亿元 [3] 基金重仓股情况 - 剑桥科技是南方中证1000ETF（512100）的第五大重仓股，持股数量为246.81万股，占基金净值比例为0.41% [4]

公司业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月13日15:00-16:30参加2025年上海辖区上市公司三季报集体业绩说明会 [3][6] - 说明会将以网络互动形式在上证路演中心召开 旨在就2025年第三季度经营成果及财务指标与投资者进行交流 [3][4][6] - 投资者可在会议期间通过上证路演中心在线提问 或于2025年11月6日至11月12日16:00前通过预征集栏目或公司邮箱提前提问 [2][7] 公司参会人员 - 公司董事长兼总经理Gerald G Wong（黄钢）及副总经理兼财务负责人程谷成将参会 [5] - 副总经理兼董事会秘书金泽清及独立董事刘贵松也将参加本次业绩说明会 [7] 投资者参与及后续信息获取 - 投资者可免费参与本次说明会 会后可通过上证路演中心查看说明会的召开情况及主要内容 [8] - 公司联系人及咨询方式为证券部 电话021-60904272 邮箱investor@cigtechcom [8]

公司近期活动安排 - 公司计划于2025年11月13日15:00-16:30参加2025年上海辖区上市公司三季报集体业绩说明会 [1] - 此举旨在便于投资者更全面深入了解公司2025年第三季度经营成果、财务状况、核心业务进展及未来发展规划 [1] - 公司将在业绩说明会上就投资者关心的问题进行交流 [1]

财报与会议信息 - 公司2025年10月27日发布《2025年第三季度报告》[5] - 业绩说明会2025年11月13日15:00 - 16:30召开[4][5][8] - 业绩说明会在上证路演中心网络互动进行[4][7][8] 人员与联系信息 - 董事长兼总经理为Gerald G Wong（黄钢）先生[8] - 证券部电话021 - 60904272（工作日8:30 - 11:30，13:00 - 17:30）[10] 提问征集 - 投资者可在2025年11月6日至11月12日16:00预征集提问[4][9]

公司股价表现 - 上市首日股价一度冲高至109港元，此后连续下挫，盘中最低见76.45港元，较招股价68.88港元仅上涨超10% [1] - 截至发稿时股价报77.6港元，当日下跌7.07%，成交额为8965.26万港元 [1] 行业近期状况 - 三季报拖累光通信板块，新易盛和天孚通信第三季度营业收入环比均略微下降，打破了连续增长态势 [1] - 中际旭创第三季度营收同比和环比均保持增长，维持了稳健业绩 [1] - 行业整体第三季度表现相对平淡，处于800G至1.6T的技术代际过渡期，短期业绩出现波动 [1] - 随着第四季度行业景气度向好，行业预计将步入新一轮增长周期 [1] 公司业务与业绩 - 公司主要通过销售宽带、无线及光模块技术产品产生收入，是少数向全球客户同时提供这三种技术产品的公司之一 [1] - 2025年第三季度业绩实现高质量增长，核心驱动力来自高速光模块与电信宽带接入两大主营业务 [1] - 高速光模块业务表现突出，全球数据中心建设需求带动订单激增，公司通过提升产能与高效供应链实现高质量发货 [1]