公司股价表现 - 剑桥科技股价上涨3.94%至79.15港元，成交额达2.88亿港元 [1] 行业背景与驱动因素 - 谷歌TPU与英伟达GPU在构建超大规模AI算力集群时均需使用光模块来突破通信瓶颈 [1] - 光模块作为数据中心内部的"信息高速公路"，确保计算潜力能被完全释放 [1] - 海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛 [1] - 光模块行业正迎来"量价齐增"的发展局面 [1] 公司产品进展与产能规划 - 剑桥科技多个新产品在多个客户顺利完成认证，预计将在2025年实现大批量发货 [1] - 公司继续完善多款800G LPO产品开发，800G DR8LPO产品在客户交换机测试结果良好 [1] - 公司将继续推进800G和1.6T LPO和LRO产品的开发和迭代更新 [1] - 公司完成多个产品在上海工厂和马来西亚工厂的量产和扩产，以满足2025年客户需求 [1]

公司股价表现 - 剑桥科技股价上涨3.94%至79.15港元，成交额达2.88亿港元 [1] 行业背景与驱动因素 - 谷歌TPU和英伟达GPU在构建超大规模AI算力集群时均需使用光模块来突破通信瓶颈 [1] - 光模块是数据中心内部的"信息高速公路"，确保计算潜力完全释放 [1] - 海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛 [1] - 光模块行业正迎来"量价齐增"的发展局面 [1] 公司产品进展与产能规划 - 公司多个新产品在多个客户顺利完成认证，预计2025年实现大批量发货 [1] - 公司继续完善多款800G LPO产品开发，800G DR8 LPO产品在客户交换机测试结果良好 [1] - 公司持续推进800G和1.6T LPO和LRO产品的开发和迭代更新 [1] - 公司完成多个产品在上海工厂和马来西亚工厂的量产和扩产，以满足2025年客户需求 [1]

市场整体表现 - 全市场半日成交额为1.14万亿元，较上日同期略有缩量 [2] - 全市场超2800只个股上涨 [2] - 港股市场盘初走高后回吐部分涨幅，三大指数午间持续飘红 [3] 板块与热门概念表现 - 通信板块上午大涨，光模块、光通信、光芯片等概念股集体活跃 [2][5] - 电子、医药生物、建筑材料等板块亦有涨幅 [2] - 国防军工、银行、传媒等板块出现回调 [2] - Wind热门概念指数中，光模块(CPO)上涨6.52%，光芯片上涨4.80%，光通信上涨4.33% [3] - 消费电子代工概念上涨2.86% [3] - 军工相关概念如十大军工集团、航母、中船系等跌幅在2.24%至4.41%之间 [3] 个股表现 - A股光通信/芯片板块 - 长光华芯走出20cm涨停，现价107.15元，涨幅20.00%，成交额27.52亿元，换手率15.79% [5][6] - 中际旭创上涨13.89%，盘中最高价达549.88元/股，再创历史新高，总市值突破6000亿元，半日成交额210.84亿元，居A股市场首位 [7][8] - 新易盛上涨10.44%，源杰科技上涨9.06%，东山精密上涨8.23%，剑桥科技上涨7.54% [7] - 仕佳光子、天孚通信、光库科技等涨幅均超6% [7] 个股表现 - 港股市场 - 美团-W大涨5.85%，领涨恒指成份股，现价104.00元 [3][5] - 中通快递-W上涨4.12%，申洲国际上涨3.80%，石药集团上涨3.73% [5] - 比亚迪股份上涨3.39%，信义光能上涨2.87% [5] 个股表现 - 其他A股活跃股 - 工业富联午前上攻，涨近6%，成交额100.87亿元，总市值1.19万亿元 [9][10] - 赛微电子盘中涨超18%，长盈精密盘中涨超12% [9] 驱动因素与行业动态 - 阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长，当季资本开支为315亿元，过去4个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [9] - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中转向阿里巴巴的通义千问开源架构 [9] - 消费电子领域新品密集发布，华为于11月25日推出Mate 80系列等多款新品，阿里巴巴夸克AI眼镜发布会定于11月27日举行，市场关注苹果首款折叠屏iPhone [12] 万科相关债券与股价表现 - 万科债延续跌势，"21万科04"、"22万科02"等多只债券盘中成交价较前收盘价首次下跌达到或超过20%，触及临停 [13][14] - 债券价格下挫，其中"22万科02"下跌29.51%，"21万科04"下跌22.28% [14] - 万科A股报6.02元/股，跌0.33%，盘中最低价6元/股创2015年以来新低，总市值718.23亿元 [13][16][17] - 万科H股报4.02元/股，跌2.9% [16]

市场主要指数表现 - 上证指数午盘涨0.14%，深证成指涨1.61%，创业板指大涨2.76% [1] - 全市场半日成交额达1.14万亿元，超2800只个股上涨 [2] - 港股三大指数飘红，恒生指数涨0.46%，国企指数涨0.50%，恒生科技指数涨0.51% [3] 板块与概念股表现 - 通信板块大涨，电子、医药生物、建筑材料等板块上涨，国防军工、银行、传媒等板块回调 [2] - 光模块、光通信、光芯片等概念股集体活跃 [2][3] - 消费电子代工概念股火热，赛微电子盘中涨超18%，长盈精密盘中涨超12%，工业富联涨近6% [4][6] 领涨个股详情 - 长光华芯20cm涨停，新易盛涨10.44%，源杰科技涨9.06%，剑桥科技涨7.54%，天孚通信涨6.87% [4][5] - 中际旭创涨13.89%，盘中最高价549.88元/股创历史新高，总市值突破6000亿元，半日成交额210.84亿元居市场首位 [5] - 港股美团-W大涨5.85%领涨恒指成份股，中通快递-W涨4.12%，比亚迪股份涨3.39% [3] 行业与公司动态 - 阿里巴巴2026财年第二季度云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长，当季资本开支315亿元，过去4个季度AI+云基础设施资本开支约1200亿元 [6] - 新加坡国家人工智能计划在东南亚语言大模型项目中转向阿里巴巴通义千问Qwen开源架构 [6] - 消费电子领域新品密集发布，华为推出Mate 80系列等多款新品，阿里巴巴夸克AI眼镜发布会定于11月27日举行，市场关注苹果首款折叠屏iPhone [6] 债券市场异动 - 万科多只债券延续跌势，"21万科04"跌22.28%，"22万科02"跌29.51%，"22万科06"跌20.32%，"22万科04"跌20.02%，均触及临停 [7][8] - 万科A股报6.02元/股跌0.33%，盘中最低价6元/股创2015年以来新低 [8]

市场整体表现 - 截至午间收盘，上证指数涨0.14%，深证成指涨1.61%，创业板指大涨2.76% [1] - 全市场半日成交额达1.14万亿元，较上日同期略有缩量，全市场超2800只个股上涨 [2] 板块及概念表现 - 通信板块大涨，电子、医药生物、建筑材料等板块亦有涨幅，国防军工、银行、传媒等板块回调 [2] - 光模块(CPO)概念指数上涨6.52%，光芯片指数上涨4.80%，Wind热门概念指数光通信上涨4.33%，SPD指数上涨3.28% [3] - 智能言箱指数上涨3.31%，培育钻石指数上涨3.48%，消费电子代工指数上涨2.86% [3] - 服务器指数上涨2.08%，玻璃纤维指数上涨1.92% [4] - 央企银行指数下跌1.50%，商业航天指数下跌1.36%，大飞机指数下跌1.64%，深海科技指数下跌1.43%，军民融合指数下跌1.86%，军工信息化指数下跌1.89%，十大军工集团指数下跌2.24%，航母指数下跌3.10%，水产指数下跌3.96%，中船系指数下跌4.41% [4] 港股市场表现 - 港股三大指数持续飘红，美团大涨5.85%，领涨恒指成份股 [4] - 中通快递-W上涨4.12%，申洲国际上漲3.80%，石药集团上涨3.73%，比亚迪股份上涨3.39%，信义光能上涨2.87%，恒隆地产上涨2.69%，中国生物制药上涨2.59%，金沙中国有限公司上涨2.28%，药明康德上涨2.15% [5] 通信与电子板块个股 - 长光华芯走出20cm涨停，中际旭创上涨13.89%，新易盛上涨10.44%，源杰科技上涨9.06%，东山精密上涨8.23%，剑桥科技上涨7.54%，仕佳光子上涨7.02%，天孚通信上涨6.87%，光库科技上涨6.72%，联特科技上涨5.53%，盛科通信-U上涨5.53%，德科立上涨5.16%，太辰光上涨4.39% [6][8] - 中际旭创盘中最高价达到549.88元/股，再创历史新高，总市值突破6000亿元，半日成交额达210.84亿元，居于A股市场首位 [8] 消费电子领域 - 赛微电子盘中涨超18%，长盈精密盘中涨超12%，工业富联午前上攻，涨近6% [11] - 华为于11月25日推出Mate 80系列、Mate X7及多款全场景新品，阿里巴巴首款自研旗舰双显AI眼镜——夸克AI眼镜2025年新品发布会定于11月27日举行，市场对于苹果首款折叠屏iPhone的关注为产业链发展提供动力 [14] 阿里巴巴财报及AI动态 - 阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长，当季资本开支为315亿元，过去4个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [11] - 新加坡国家人工智能计划（AISG）在其最新的东南亚语言大模型项目中，放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构 [11] 万科债市表现 - 万科债延续跌势，"21万科04"、"22万科02"、"22万科04"、"22万科06"、"21万科02"等多只债券盘中成交价较前收盘价首次下跌达到或超过20%，触及临停 [15][16] - "22万科02"下跌29.51%，"21万科04"下跌22.28%，"22万科06"下跌20.32%，"22万科04"下跌20.02%，"21万科06"下跌17.04% [17] - 万科A报6.02元/股，跌0.33%，盘中最低价为6元/股，创2015年以来新低 [17]

市场整体解禁情况 - 11月26日共有15家公司限售股解禁，合计解禁量为1.07亿股，合计解禁市值为50.31亿元 [1] 按解禁量排名 - 必易微解禁量居首，为3214.28万股 [1] - 赛恩斯解禁量第二，为3148.0万股 [1] - 红四方解禁量第三，为1140.35万股 [1] 按解禁市值排名 - 赛恩斯解禁市值最高，为14.19亿元 [1] - 必易微解禁市值第二，为12.14亿元 [1] - 剑桥科技解禁市值第三，为7.4亿元 [1] 按解禁股数占总股本比例排名 - 必易微解禁比例最高，达46.02% [1] - 赛恩斯解禁比例第二，为33.02% [1] - 菲菱科思解禁比例第三，为8.02% [1]

公司股价与交易表现 - 11月25日股价上涨5.04%至99.06元/股 [1] - 当日成交额达12.31亿元 换手率为4.72% [1] - 公司总市值为341.84亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为基于JDM和ODM模式的ICT终端产品研发、生产和销售 [1] - 电信宽带业务是主要收入来源 占比55.66% [1] - 无线网络与小基站业务收入占比28.82% 高速光模块业务收入占比13.46% [1] 基金持仓情况 - 泰康中证1000指数增强发起A基金重仓持有剑桥科技1200股 [2] - 该持仓占基金净值比例为0.6% 为基金第三大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅 该基金持仓浮盈约5700元 [2]

全球发售与稳定价格期结束 - 公司全球发售的稳定价格期间已于2025年11月22日结束 [1] - 稳定价格经办人为国泰君安证券(香港)有限公司 [1] 超额分配与超额配股权行使 - 国际发售项下超额分配合共1005.15万股H股，占全球发售初步可供认购股份总数(超额配股权获行使前)约15% [1] - 独家保荐人兼整体协调人于2025年11月10日悉数行使超额配股权 [1] - 超额配股涉及发行合共1005.15万股H股，发行价格为每股68.88港元 [1] - 发行超额配股股份用于向同意延迟交付的承配人交付H股及/或补足国际发售的超额分配 [1] 稳定价格操作 - 在稳定价格期间，稳定价格经办人并无在市场上买卖任何H股以稳定价格 [1]

稳定价格期间与行动 - 全球发售的稳定价格期间已于2025年11月22日结束[1] - 稳定价格经办人国泰君安证券(香港)有限公司或其联属人士在稳定价格期间未在市场上买卖任何H股以稳定价格[1] 超额分配与配股权行使 - 国际发售项下超额分配合共10,051,500股H股，占全球发售初步可供认购发售股份总数（超额配股权获行使前）约15%[1] - 独家保荐人兼整体协调人于2025年11月10日悉数行使超额配股权，涉及发行合共10,051,500股H股，发行价格为每股68.88港元[1] - 超额配股权行使所发行股份用于向同意延迟交付H股的承配人交付股份及补足国际发售的超额分配[1]

稳定价格期间与行动 - 全球发售的稳定价格期间已于2025年11月22日结束 [1] - 稳定价格经办人为国泰君安证券(香港)有限公司 [1] - 稳定价格期间未在市场上买卖任何H股以稳定价格 [1] 超额分配与配股权行使 - 国际发售项下超额分配合共10,051,500股H股 [1] - 超额分配股份占全球发售初步可供认购股份总数（超额配股权获行使前）约15% [1] - 超额配股权于2025年11月10日被悉数行使，涉及发行10,051,500股H股 [1] - 行使超额配股权的发行价格为每股H股68.88港元 [1] 股份发行目的 - 发行股份用于向同意延迟交付H股的承配人交付部分H股 [1] - 发行股份用于补足国际发售的超额分配 [1]