公司股价表现 - 剑桥科技H股午前跌近10%，低见80.2港元，较招股价68.88港元仍高出16% [1] - 截至发稿时，股价下跌9.68%，报80.2港元，成交额为1.47亿港元 [1] 行业动态与背景 - 受三季报影响，A股光通信板块出现连续回调 [1] - 新易盛自2023年第一季度起，天孚通信自2024年第一季度起，两家公司均实现营业收入连续环比增长，但这一连增趋势目前已告终结 [1] 公司最新财务业绩 - 第三季度实现营收13.25亿元，同比增长32.29% [1] - 第三季度归母净利润为1.38亿元，同比增长92.92% [1] 公司业务概况 - 公司主要通过销售宽带、无线及光模块技术产品产生收入 [1] - 根据弗若斯特沙利文资料，公司是少数向全球客户提供上述三种技术产品的公司之一 [1] 业绩增长驱动力 - 2025年三季度业绩实现高质量增长，核心驱动力来自高速光模块与电信宽带接入两大主营业务 [1] - 高速光模块业务表现突出，全球数据中心建设需求带动订单激增 [1] - 公司通过持续提升产能与高效供应链实现高质量发货 [1]

公司股价表现 - 剑桥科技午前股价下跌近10%，低见80.2港元，较招股价68.88港元仍高出16% [1] - 截至发稿时，股价下跌9.68%，报80.2港元，成交额为1.47亿港元 [1] 行业市场动态 - 受三季报影响，A股光通信板块出现连续回调 [1] - 新易盛自2023年第一季度起，天孚通信自2024年第一季度起，两家公司均实现营业收入连续环比增长，但根据最新财报数据，这一连续增长趋势目前已告终结 [1] 公司最新业绩 - 剑桥科技第三季度实现营收13.25亿元，同比增长32.29% [1] - 第三季度归母净利润为1.38亿元，同比增长92.92% [1] 公司业务与市场地位 - 公司主要通过销售宽带、无线及光模块技术产品产生收入 [1] - 根据弗若斯特沙利文的资料，公司是少数向全球客户提供上述三种技术产品的公司之一 [1] - 2025年三季度业绩报告显示，期内业绩实现高质量增长，核心驱动力来自高速光模块与电信宽带接入两大主营业务 [1] - 高速光模块业务表现突出，全球数据中心建设需求带动订单激增，公司通过持续提升产能与高效供应链实现高质量发货 [1]

市场表现 - 10月31日算力硬件股出现多股下挫行情 [1] - 中际旭创、新易盛、胜宏科技股价下跌幅度均超过4% [1] - 天孚通信、剑桥科技、生益电子股价跟随下跌 [1]

公司业绩表现 - 新易盛前三季度净利润63.27亿元，同比增长284.37% [1] - 仕佳光子前三季度净利润3.00亿元，同比增长727.74% [1] - 中际旭创第三季度净利润31.37亿元，环比增长30.06% [1] 行业公司覆盖 - 披露三季报的光模块上市公司包括中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、长飞光纤、锐捷网络、星网锐捷、仕佳光子、剑桥科技、长芯博创、光库科技、源杰科技、汇绿生态 [1]

公司概况与业务模式 - 公司成立于2006年3月14日，于2017年11月10日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是全球领先的ICT终端设备提供商，核心业务为基于JDM和ODM模式研发、生产和销售ICT终端产品 [1] - 主营业务涵盖家庭、企业及工业应用类ICT终端领域产品 [1] 经营业绩与财务表现 - 2025年三季度营业收入达33.6亿元，在行业中排名5/29，高于行业平均的21.95亿元和中位数的9.84亿元 [2] - 主营业务构成中，电信宽带收入20.33亿元，占比55.66%；无线网络与小基站收入10.52亿元，占比28.82%；高速光模块收入4.92亿元，占比13.46% [2] - 2025年三季度净利润为2.49亿元，在行业中排名7/29，高于行业平均的1.63亿元 [2] - 2025年三季度毛利率为23.02%，高于去年同期的21.54%，但低于行业平均的26.55% [3] - 2025年三季度资产负债率为62.37%，高于去年同期的50.06%和行业平均的40.17% [3] 技术研发与产品进展 - 在高速光模块领域取得重要突破，全面聚焦400G/800G/1.6T产品 [6] - 2025年上半年完成全系列基于硅光技术的800G光模块开发并向海外核心客户批量发货 [6] - 800G及400G系列产品实现多地量产，多个新产品预计2025年大批量发货 [6] - 宽带接入和无线通信领域成果显著，25G GPON实现小批量发货，Wi-Fi 7及万兆网关成功商用 [6] 产能与供应链 - 嘉善工厂年内投产，上海工厂与嘉善新工厂聚焦产能提升 [6] - 多地同步持续进行大规模产能升级，以支撑AI数据中心对800G光模块的需求 [6] 股东结构与股权变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6.7万，较上期减少0.64% [5] - 户均持有流通A股数量为3999.1股，较上期增加0.64% [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1585.30万股，相比上期增加499.18万股 [5] - 南方中证1000ETF持股246.81万股，相比上期减少1.50万股；融通产业趋势臻选股票A为新进股东，持股219.94万股 [5] 管理层与公司治理 - 公司实际控制人及董事长为Gerald G Wong，1953年出生，美国国籍，拥有美国麻省理工学院电气工程与计算机科学硕士学位 [4] - Gerald G Wong拥有在AT&T和朗讯科技15年的工作经验，曾担任朗讯科技光网络部副总裁 [4] - 其2024年薪酬为261.13万元，2023年为260.98万元，同比增加0.15万元 [4] 机构预测与展望 - 华鑫证券预测公司2025至2027年收入分别为51.90亿元、79.01亿元、114.37亿元 [6] - 预测同期EPS分别为1.13元、2.52元、4.13元 [6]

会议情况 - 公司于2025年10月30日召开第五届董事会审计委员会第十一次会议[1] - 会议应参加委员3人，实际参加3人[1] 议案审议 - 审议通过调整2024年股票期权激励计划股票期权行权价格议案[1] - 本次行权价格调整因公司实施三次权益分派[1] 行权信息 - 743名激励对象符合行权条件[3] - 对应可行权股票期权756.915万份[3] - 行权价格为29.1848元/份（经权益分派调整后）[3] 表决结果 - 调整行权价格议案表决：同意3票，反对0票，弃权0票[2] - 2024年股票期权激励计划第一个行权期行权条件成就议案表决：同意3票，反对0票，弃权0票[3]

业绩与激励 - 2024年度营收和剔除股份支付费用净利润完成考核目标[3] - 743人对应756.915万份可行权期权[3] - 经调整后行权价格为29.1848元/份[3] 会议决策 - 审议通过调整2024年股票期权行权价格议案[1][2] - 审议通过2024年第一个行权期行权条件成就议案[3][2]

业绩总结 - 2024年度营收36.52亿元、净利润（剔除股份支付费用影响）1.79亿元[5] 分红情况 - 2024年半年度每股派现0.03元，年度0.22元，2025年半年度0.0452元[2] 期权行权 - 2024年股票期权激励计划首行权期行权比例50%[5] - 743名激励对象考核达标可100%行权[5] - 符合行权条件期权756.915万份，行权价29.1848元/份[5]

股票期权激励 - 2024年8月26日向780名激励对象授予1560.10万份股票期权，行权价29.48元/份[6] - 2024年9月10日完成权益登记，登记1559.30万份，授予779名，行权价29.48元/份[7] - 2025年10月30日行权价格调整为29.1848元/份[7] 利润分配 - 2024年半年度以总股本268,041,841股为基数，每股派现0.03元，9月27日实施完毕[9] - 2024年度以268,041,841股为基数，每股派现0.22元，2025年6月24日实施完毕[10] - 2025年半年度以268,019,841股为基数，每股派现0.0452元，9月17日实施完毕[12] 行权价格调整审议 - 2025年10月30日董事会、审计委、薪酬委同意行权价格调整[15][16][17] - 律师事务所认为调整及行权合规[18] - 调整不影响公司财务经营及激励计划实施[14]

股票期权授予 - 2024年8月26日向780名激励对象授予1560.10万份股票期权，行权价29.48元/份[10] - 2024年9月10日向779名激励对象授予1559.30万份股票期权，1人离职放弃0.80万份[10][12] 行权相关 - 2025年10月30日审议通过行权价格调整和第一个行权期行权条件成就议案[11] - 行权价格由29.48元/份调整为29.1848元/份[11] - 第一个行权期符合条件行权人数743人，可行权股票期权数量756.915万份[11] - 第一个行权期为2024年8月26日起12个月后首个交易日至24个月内最后一个交易日，行权比例50%[14] 业绩情况 - 2024年度公司实现营业收入36.52亿元，超预设考核目标34.00亿元[14] - 2024年度实现净利润（剔除股份支付费用影响）1.79亿元，超预设考核目标1.15亿元[14] 派息情况 - 2024年半年度每股派息0.03元含税，2024年年度每股派息0.22元含税，2025年半年度每股派息0.0452元含税[12] 人员可行权比例 - 张杰、赵宏伟、程谷成本次可行权股票期权数量占已获授比例、授予时总股本比例均为50.00%、0.01%[18] - 核心管理及技术（业务）人员740人已获授1491.33万份，本次可行权745.665万份，可行权比例50.00%，占授予时总股本比例2.78%[18] 审议情况 - 2025年10月30日第五届董事会等会议审议通过行权条件成就议案[19][20][21] 其他 - 公司采用布莱克 - 斯科尔期权定价模型确定股票期权在授权日公允价值[24] - 本次股票期权行权、行权价格调整不影响公司财务和经营成果[24][25] - 上海君澜律所认为本次调整及行权合规[25]