公司担保情况 - 公司为控股子公司东莞德邦提供70万元银行授信担保 [2] - 公司为控股子公司宣德供应链提供6.13万元银行授信担保 [2] - 公司为控股子公司天津德邦提供5.30万元银行授信担保 [2] 担保总额度 - 公司及子公司对外担保总额达184,755.70万元 [2] - 全部担保均为对子公司提供的担保 [2] - 担保总额占最近一期经审计归母净资产比例为21.83% [2]

公司股份回购计划 - 公司拟在2025年5月16日至2026年5月15日期间使用不低于7500万元且不高于15000万元自有资金回购股份 [2] - 回购价格上限为16元/股 采用集中竞价交易方式 [2] - 回购股份用途为减少注册资本 [2] 回购实施进展 - 截至2025年8月31日公司尚未开始实施回购 [2]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月25日[2] - 实施期限为2025年5月16日至2026年5月15日[2] - 预计回购金额7500万元至15000万元[2] 回购情况 - 截至2025年8月31日尚未开始实施[5] - 累计已回购股数0万股，占比0%[2] - 累计已回购金额0万元[2] 价格调整 - 原上限不超16元/股，调整后不超15.85元/股[3][4] - 调整后上限自2025年6月11日起生效[4]

担保情况 - 为东莞德邦、宣德供应链、天津德邦本次担保金额分别为70万元、6.13万元、5.3万元[2][6] - 为东莞德邦、宣德供应链、天津德邦实际担保余额分别为708.41万元、406.07万元、707.43万元[2] - 截至公告日公司及其控股子公司对外担保总额为184755.7万元[4] - 对外担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为21.83%[5] - 公司预计2025年新增对外担保额度不超7亿元，其中为资产负债率70%及以上子公司提供担保额度为3亿元，为70%以下子公司提供担保额度为4亿元[7] - 公司为东莞德邦、宣德供应链、天津德邦开立分离式非融资性保函，金额分别为70.00万元、6.13万元、5.30万元[17] - 截至2025年8月31日，公司及子公司对外担保总额为184755.70万元，占公司最近一期经审计归母净资产21.83%[21] 子公司数据 - 天津德邦最近一期资产负债率为63.29%，东莞德邦为103.21%，宣德供应链为84.27%[9] - 东莞德邦2025年6月30日资产总额15939.88万元，负债总额16451.27万元，资产净额 -511.40万元，营业收入22296.75万元，净利润 -606.92万元[11][12] - 东莞德邦注册资本为50万元[11] - 宁波宣德德邦供应链管理有限公司，德邦股份持股90.94%，注册资本2134.40万元[13] - 2025年1 - 6月（未经审计），宁波宣德德邦供应链管理有限公司资产总额52427.87万元，负债总额44182.93万元，资产净额8244.93万元，营业收入96162.38万元，净利润1837.67万元[14] - 2024年度（未经审计），宁波宣德德邦供应链管理有限公司资产总额51810.77万元，负债总额45404.40万元，资产净额6406.37万元，营业收入168012.61万元，净利润3277.50万元[14] - 天津全程德邦物流有限公司，德邦股份持股100%，注册资本25000.00万元[15] - 2025年1 - 6月（未经审计），天津全程德邦物流有限公司资产总额61260.88万元，负债总额42129.26万元，资产净额14737.60万元，营业收入326946.36万元，净利润 - 1972.36万元[15][16] - 2024年度（未经审计），天津全程德邦物流有限公司资产总额40142.36万元，负债总额25404.76万元，资产净额19131.62万元，营业收入526616.89万元，净利润2723.43万元[15][16] 其他 - 对外担保逾期的累计金额为0万元[4] - 公司对资产负债率超过70%的单位提供担保[5] - 公司第六届董事会第五次会议审议通过《关于公司2025年度银行授信及担保额度预计的议案》[20] - 公司及子公司不存在逾期对外担保情况[21]

公司回购进展 - 截至2025年8月31日公司尚未开始实施股份回购计划 [1]

行业投资评级 - 建议关注物流、航空板块 [8] 核心观点 - 2025H1交运板块营收17351亿元同比+1.8% 归母净利润949亿元同比+4.3% [2] - 2Q2025交运板块营收8981亿元同比持平 归母净利润477亿元同比+6.3% [2] - 航空板块供需优化带动票价提升 快递行业价格战有望放缓 [4][3] - 航运板块盈利分化 港口吞吐量增长推动业绩提升 [5][6] 分板块总结 快递物流板块 - 2025H1快递业务量957亿件同比+19.3% 单票价格7.5元同比-8% [3] - 2Q2025快递业务量505.9亿件同比+17% 单票价格7.39元同比-7% [3] - 2025H1快递板块营收同比+10% 归母净利润同比持平 [3] - 2Q2025快递板块营收同比+11% 归母净利润同比-1% [3] - 顺丰控股2025H1营收同比+9% 归母净利润同比+19% [57] - 中通快递2025H1营收同比+10% 归母净利润同比-3% [57] 航空机场板块 - 2025H1民航客运量3.7亿人次同比+6% 国际地区客运量同比+25% [4] - 2Q2025民航客运量1.9亿人次同比+7.1% 国际地区客运量同比+21% [4] - 2025H1航空板块营收同比+7% 归母净利润同比+71% [4] - 2Q2025航空板块营收同比+10% 归母净利润扭亏为盈 [4] - 2025H1机场板块营收同比+6% 归母净利润同比+26% [4] - 2Q2025机场板块营收同比+8% 归母净利润同比+34% [4] - 中国国航2Q2025归母净利润同比+122% [89] - 上海机场2025H1归母净利润同比+28% [91] 航运板块 - 1H2025航运板块营收2253亿元同比+2.8% 归母净利润275亿元同比-2.9% [5] - CCFI指数均值1252.63点同比-8.2% PDCI指数同比+10.6% [5] - BDTI TD3C-TCE均值40374.38美元/天同比-2.2% [5] - BCTI TC7-TCE均值19261.26美元/天同比-48.9% [5] - 中远海控1H2025归母净利润同比+4% [106] - 安通控股1H2025归母净利润同比+231% [106] 港口板块 - 1H2025港口货物吞吐量57.0亿吨同比+2.5% 外贸货物吞吐量24.6亿吨同比+1.7% [6] - 1H2025港口板块营收同比+5% 归母净利润同比+10% [6] - 2Q2025港口板块营收同比+1% 归母净利润同比+15% [6] - 宁波港1H2025归母净利润同比+16% [113] - 青岛港1H2025归母净利润同比+8% [113] 公路铁路板块 - 1H2025公路板块营收572亿元同比-3.0% 归母净利润147亿元同比+3.4% [6] - 1H2025铁路板块营收778亿元同比+0.4% 归母净利润119亿元同比-11.2% [7] - 京沪高铁2025H1归母净利润同比-1% [131] - 大秦铁路2025H1归母净利润同比-30% [131] - 粤高速A 2025H1归母净利润同比+24% [124] 投资建议 - 物流板块推荐顺丰控股、海晨股份及危化品物流 [8][132] - 航空板块推荐关注供需优化带来的投资机会 [8][132]

公司财报表现 - 上美股份2025年上半年总收入41.08亿元创历史新高 同比增长17.3% 归母净利润5.56亿元同比大幅增长34.7% [2][20] - 毛戈平上半年营业收入25.88亿元同比增长31.28% 净利润6.7亿元同比增长36.11% 计划开拓国际市场 [19] - 巨子生物上半年收入31.13亿元同比增长22.5% 净利润11.82亿元同比增长20.6% 可复美品牌营收占比81.7% [21] - 华熙生物上半年营业收入22.61亿元 归母净利润2.21亿元 第二季度战略调整初显成效 [22] - 珀莱雅上半年营收53.62亿元 [23] - 丸美生物上半年营收17.69亿元同比上升30.83% 归母净利润1.86亿元同比上升5.21% [23] 产品研发突破 - 科丝美诗在抗衰老领域开发以NAD为核心成分的高功能性化妆品 在美白领域研发新型粉剂并获得韩国官方许可 [3] - 资生堂联合东京大学揭示敏感肌反复发炎的微生物组机制 发现高浓度特定痤疮角质杆菌菌株导致皮肤菌群失衡 [10] - 创健医疗开发基于LC-MS/MS的重组胶原蛋白体内精准检测新方法 实现重组人源化胶原蛋白与动物胶原蛋白的精准区分 [14] - 科丝美诗与高丽大学合作推进气候定制型化妆品研发 针对不同地区气候特征开发创新解决方案 [15] 品牌战略动态 - 上美股份筹备推出与知名化妆造型师共同创立的新彩妆品牌"单彩" [2] - 雅诗兰黛与中国设计师周睿主理品牌RUIbuilt合作推出七夕限定联名礼盒 [6] - FanBeauty品牌入驻马来西亚屈臣氏百家门店 首批进驻吉隆坡双店 被视为品牌全球化布局关键一步 [17] - 天猫香氛空间全国首店落地杭州 汇聚梵克雅宝等国际品牌及超40个新锐香氛品牌 覆盖百余种产品 [11][12] 行业投资与收购 - 生物科技美容企业Debut获得2000万美元融资 投资方包括欧莱雅风险投资基金BOLD等 资金用于扩展AI成分发现平台 [9] - 高端护发品牌Olaplex收购生物科技公司Purvala Biosciences 这是该品牌成立11年来首次收购 目标提升研发能力 [8] 原料与备案进展 - 尿石素A新原料备案成功 [1][11] - 又一黄芩原料备案成功 [11] 人事变动 - 珀莱雅聘任薛霞为董事会秘书 任命果小为首席营销官 薛霞曾任职IBM/联想财务管理 果小曾任泡泡玛特CMO [4] - 奇华顿宣布首席执行官Gilles Andrier将于2026年3月1日辞职 由原达能亚洲总裁Christian Stammkoetter接任 [5] 行业数据 - 美妆护肤市场2025年上半年销售额2352.3亿元同比增加10.1% 销量25.64亿件同比增加5.5% [24] - 抗衰老产品销售额达654.9亿元同比增长30.3% [24] - 飞瓜数据显示7月美妆品类中眼部保健 体验装 美妆工具增长指数位列TOP3 [25] 平台政策 - 小红书电商发布百万免佣计划 2025年9月至2026年8月同一商家前100万支付交易额免除佣金 仅保留0.6%支付渠道成本 [16] 企业荣誉 - 福瑞达生物凭借化妆品行业点线面体全透明实践体系入选国家级智库十大领航案例 成为美妆领域智能制造与信任建设示范样本 [18]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月27日通过电子邮件方式向全体董事发出通知并召开 [1] - 应到董事7人全部出席 由董事长胡伟主持 [1] - 监事、董事会秘书及部分高管列席会议 [1] - 会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 高管人事变动 - 总经理王雁丰提名杨川为副总经理兼财务负责人 [1] - 董事会全票通过聘任议案（7票同意 0票反对 0票弃权） [1][2] - 任期自董事会审议通过日至第六届董事会任期届满 [1] - 提名事项经董事会提名委员会第三次会议审议通过 [2] - 财务负责人聘任经董事会审计委员会第八次会议审议通过 [2] 信息披露 - 详细内容参见同日披露的2025-044号公告 [2] - 公告通过上海证券交易所网站公开发布 [2]

核心人事变动 - 德邦股份副总经理兼财务负责人丁永晟因个人原因辞职 不再担任公司任何岗位职务[2] - 丁永晟仍担任子公司宁波德邦基业投资管理有限公司和上海德顺资产管理有限公司执行董事 后续将根据公司安排调整[2] - 董事会聘任杨川为新任副总经理兼财务负责人 任期自董事会审议通过至第六届董事会届满[2] 新任高管背景 - 杨川出生于1989年 拥有厦门大学金融学与化学双学士学位及Tulane University金融管理硕士学位[2] - 杨川为特许金融分析师（CFA）持证人 曾任职于京东科技投资者关系部和经营分析部[2] - 2022年12月至2025年8月期间担任京东科技财务核算与报告部负责人及董事会秘书[2]

公司人事任命 - 德邦股份董事会于8月28日晚间同意聘任杨川为公司副总经理兼财务负责人 [1]