天眼查工商信息显示，近日，毛戈平（杭州）化妆品商贸有限公司成立，法定代表人为宋虹佺，注册资 本1.5亿人民币，经营范围包括化妆品零售、个人卫生用品销售、互联网销售、市场营销策划等。股东 信息显示，该公司由毛戈平全资持股。 ...

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持此评级 [15] 报告核心观点 - 报告对交通运输行业2025年第四季度基本面进行前瞻，核心观点为“客运景气复苏，货运提质增效” [1][6] - 各子行业呈现分化态势：航空需求边际改善并大幅减亏，机场流量爬坡盈利改善，快递行业降速提质且“反内卷”驱动盈利改善，物流供应链业绩底部企稳且跨境物流景气修复，海运中油轮和散货船延续改善而集运承压，港口散杂货改善集装箱有韧性，高速公路增长有限盈利稳定，铁路客运增速加快货运增速放缓 [2] 各子行业总结 航空 - 2025年第四季度行业供需关系边际改善，国内商务需求触底维稳，干线盈利修复，国际航班延续高度景气 [6][23] - 尽管中日突发航班取消事件冲击短期盈利，且油价微幅反弹（预计航油价格同比上涨1.3%），但人民币略有升值（环比上升0.7%）带来汇兑正贡献 [23][26] - 预计2025年第四季度行业整体盈利有望大幅减亏 [6][23] - 主要航空公司运营数据预测向好：中国国航ASK（可用座位公里）同比增5.0%，RPK（收入客公里）同比增9.0%，客座率提升3.0个百分点；春秋航空ASK同比增15.0%，RPK同比增19.0%，客座率提升3.1个百分点 [25] 机场 - 2025年第四季度国内机场运量进一步释放，国际航班高位爬坡，收入逐步改善，收益持续修复 [7][26] - 预计上海机场和白云机场业绩获益于内需运量增长以及国际持续爬坡，盈利有望环比改善 [7][28] - 具体运营数据预测：上海机场起降架次同比增7.6%至14.1万，旅客吞吐量同比增13.9%至2179.6万人；白云机场起降架次同比增9.0%至14.6万，旅客吞吐量同比增12.3%至2249.2万人 [27] - 国际市场恢复强劲：截至12月19日，2025年第四季度国际航班量恢复比例达99.9%，客运量恢复比例达113.1%，国际客座率达81.0%，同比2024年同期增加3.0个百分点 [26][28] 快递快运 - 2025年第四季度，电商税收落地叠加物流成本增加，电商行业降速提质，快递业务量增速显著放缓 [8][27] - “反内卷”政策驱动快递公司单价改善，电商快递单票利润环比有望显著提升 [8][29] - 预计2025年第四季度快递行业业务量在539.9亿件左右，同比增速介于3%至8%之间，单价约为7.44元/件，同比降幅介于5%至10%之间 [30] - 直营快递（如顺丰控股）通过调优价格策略、提升高价值业务比重，预计第四季度净利润同比转正 [8][29] - 零担快运市场需求承压，德邦股份因经营整固、资源投入加大，预计第四季度业绩持续承压，归属净利润预测为-1.0亿元，同比大幅下滑 [8][30][47] 物流 - 2025年第四季度，国内“反内卷”政策发力，PPI环比改善，但货量需求相对疲弱，预计大宗供应链龙头业绩环比略有下降 [9][31] - 跨境物流景气修复：主营“一带一路”市场的嘉友国际，受益于焦煤价格环比改善及蒙煤贸易量增长（甘其毛都口岸累计通车量预测同比增26.5%至8.3万车），第四季度业绩有望同比大幅提升（归属净利润预测4.0亿元，同比增113%） [9][31][47] - 对美关税后延，对美出口维持平稳，预计货代利润表现韧性 [9] - 跨境空运价格旺季表现强劲（航空货运平均指数同比微增0.7%），航司运力引进驱动运量快增，预计东航物流等公司第四季度业绩实现稳健增长（归属净利润预测7.0亿元，同比增13%） [9][31][47] 海运 - 2025年第四季度三大船型盈利持续分化 [10][32] - **集装箱运输**：受传统淡季主导及去年红海事件高基数影响，运价同比显著下降，CCFI指数（前置1个月）为1360点，同比下跌40.3%，预计远洋船东盈利同比下跌，但内贸集运受益于外租船业务及传统旺季，盈利仍有韧性 [10][32][35] - **油品运输**：景气强兑现，受益于南美及OPEC增产提振货量，以及印度增加合规原油进口，运价同比大幅上涨，VLCC-TCE运价均值（前置一个月）为8.5万美元/天，同比上涨145.2%，预计头部公司（如中远海能）盈利同比显著上涨（归属净利润预测24.1亿元，同比增288%） [10][35][36][47] - **干散货运输**：景气延续修复，BDI指数均值（前置一个月）为2097点，同比上涨21.8%，预计船东盈利同比改善明显 [10][35][36] - 成本端，第四季度油价同比下滑（高硫油同比-20.4%，低硫油同比-21.2%），对以程租为主的船东成本有改善 [35][36] 港口 - 2025年第四季度，散杂货受益于原油、铁矿石补库，进口同比增长（10-11月原油进口量同比+6.5%，金属矿石进口量同比+9.3%），预计相关港口盈利延续改善 [11][38] - 集装箱方面，受益于对东盟、欧盟等出口增长及中美贸易摩擦缓和，吞吐量仍有韧性，预计集装箱港口盈利稳定 [11][38] - 整体预测：2025年第四季度港口货物吞吐量达47.7亿吨，同比增长3.1%；集装箱吞吐量达9076.5万TEU，同比增长8.8% [39] 高速公路 - 2025年第四季度，货车流量同比小幅改善（高速公路货车周度平均通行量同比增加1.0%），客车景气相对稳健（10-11月公路客运周转量累计同比小幅下滑1.6%），预计整体流量保持稳定，行业盈利同比有望微增 [12][40] - 以宁沪高速（沪宁高速段）为例，预测日均车流量同比增长介于0%至5%之间，日均收入同比增长亦介于0%至5%之间 [41] 铁路 - 2025年第四季度，铁路客运增速加快，全国铁路旅客运输量同比增长9.6%，客运周转量同比增长约8.2% [13][41] - 铁路货运增速放缓，全国铁路货运量同比增长0.9%，货运周转量同比增长3.6% [13][41] - 具体公司：京沪高铁受益于出行需求增长，预计净利润增速相较第三季度进一步回升（归属净利润预测31.0亿元，同比增13%）；广深铁路受益于高铁转型，业绩同比有所改善 [13][42][43][47] - 大秦铁路因拓展非煤业务和全程物流导致成本增加，预计第四季度发运量同比下滑1.4%至10427万吨，利润仍存压力（归属净利润预测-0.4亿元） [13][42][44][47]

此前，德邦物流方面发布公告称，公司两名副总经理罗琪、左高鹏均因个人原因离职。辞职后，罗琪、 左高鹏将不再担任德邦物流任何职务。 财报数据显示，今年前三季度，德邦物流实现营业收入302.7亿元，同比增长6.97%；利润总额为-3.34亿 元，同比下降153.81%；归母净利润为-2.76亿元，同比下降153.54%。中经记者 杨让晨 张家振 上海报道 《中国经营报》记者注意到，王振辉此前曾在京东集团任职10年时间。2010 年4月，王振辉加入京东集 团，至2016年5月分别担任京东集团华北区域分公司总经理、京东集团仓储部副总裁及京东智能硬件总 裁。2016年5月至2017年4月，王振辉担任京东集团运营体系负责人，2017年4月至2020年12月则担任京 东物流首席执行官（CEO）。2024年，王振辉回到京东集团负责创新业务发展，直至此次出任德邦物流 董事长。 【德邦物流"换帅" 京东物流前CEO履新董事长】12月16日，德邦物流（603056.SH）发布第六届董事会 第十二次会议决议公告称，同意选举王振辉为公司第六届董事会董事长、战略委员会主任委员、提名委 员会委员。任期自本次董事会审议通过之日起至第六届董事会 ...

公司高层人事变动 - 德邦物流董事会选举王振辉为公司第六届董事会董事长、战略委员会主任委员及提名委员会委员，任期至本届董事会届满 [2] - 新任董事长王振辉拥有深厚的京东集团背景，曾任职10年，历任京东集团运营体系负责人及京东物流首席执行官等重要职务 [2] - 公司同时任命刘毕成为副总经理，刘毕成拥有顺丰速运等企业经验，并自2015年起在德邦物流内部担任多个高级管理职位 [2] - 此前，公司两名副总经理罗琪和左高鹏因个人原因离职，且不再担任公司任何职务 [3] 公司近期经营业绩 - 今年前三季度，德邦物流实现营业收入302.7亿元人民币，同比增长6.97% [4] - 同期公司利润总额为-3.34亿元人民币，同比下降153.81% [4] - 同期公司归母净利润为-2.76亿元人民币，同比下降153.54% [4]

公司治理变动 - 德邦股份于12月15日晚间发布公告，宣布公司第六届董事会第十二次会议审议通过了关于选举董事长及专门委员会委员的议案 [2] - 公司董事会会议同时审议通过了关于聘任公司副总经理的议案 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月15日以通讯方式召开第六届第十二次董事会会议，审议了包括《关于聘任公司副总经理的议案》在内的文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月份，公司的营业收入全部来源于综合物流服务，占比为100.0% [2] - 截至新闻发稿时，公司市值为141亿元 [2]

股份回购 - 拟回购注销第二期员工持股计划部分股份，涉及13人2926900股[2] - 回购后股份总数由1019815388股变为1016888488股[2] - 回购后注册资本由1019815388元变为1016888488元[2] 债权申报 - 债权人45日内可要求清偿或担保[3] - 申报地址、期间、方式、联系人、电话、邮箱明确[4]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为740人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为713,646,807股，占比70.1332%[4] - 公司6位在任董事全部列席会议[5] 议案表决情况 - 2026年度日常关联交易预计议案，A股同意票数16,052,051，比例52.1910%[8] - 拟回购注销第二期员工持股计划部分股份议案，A股同意票数704,656,102，比例98.7401%[9] - 选举王振辉为非独立董事议案，得票数696,098,893，占比97.5410%[12] 小股东表决情况 - 持股5%以下股东对日常关联交易预计议案同意票数16,052,051，比例52.1910%[13] - 持股5%以下股东对员工持股计划股份议案同意票数21,765,641，比例70.7679%[13] - 持股5%以下股东对选举王振辉议案同意票数13,208,432，比例42.9453%[13] 其他 - 本次股东会见证律所是北京世辉律师事务所，律师为梁宏俊、喻坤坤[16]

股东会概况 - 2025年12月15日15：00在上海青浦召开，召集人为董事会[5][8] - 740人参会，代表713,646,807股，占比70.1332%[7] - 采取现场和网络投票结合方式[5] 议案表决 - 《2026年度日常关联交易预计议案》同意16,052,051股，占比52.1910%[10] - 《拟回购注销二期员工持股计划部分股份议案》同意704,656,102股，占比98.7401%[13] - 《选举王振辉为非独立董事议案》得票696,098,893，占比97.5410%[14]

1、审议通过《关于选举公司第六届董事会董事长、专门委员会委员的议案》 董事会同意选举王振辉先生为公司第六届董事会董事长、战略委员会主任委 员、提名委员会委员。任期自本次董事会审议通过之日起至第六届董事会届满之 日止。 王振辉先生简历如下：王振辉，男，1975 年出生，于 1998 年获得北京科技 大学工程学学士学位，并于 2016 年获得中欧国际工商学院 EMBA 学位，中国国籍。 王振辉先生于 2010 年 4 月加入京东集团股份有限公司（京东集团），并在京东集 团担任多个重要职位。2010 年 4 月至 2016 年 5 月，王振辉先生曾于京东集团分 别担任华北区域分公司总经理、京东集团仓储部副总裁及京东智能硬件总裁； 2016 年 5 月至 2017 年 4 月，担任京东集团运营体系负责人。王振辉先生于 2017 年 4 月至 2020 年 12 月担任京东物流首席执行官；自 2024 年回到京东集团负责 创新业务的发展。加入京东集团前，王振辉先生于 1999 年 12 月至 2010 年 4 月 证券代码：603056 证券简称：德邦股份 公告编号：2025-073 德邦物流股份有限公司 第六届董事会 ...