| 证券代码：603055 | 证券简称：台华新材 公告编号：2024-097 | | --- | --- | | 转债代码：113638 | 债券简称：台 21 转债 | 浙江台华新材料集团股份有限公司 关于不向下修正"台 21 转债"转股价格的公告 （三）根据有关规定和《浙江台华新材料股份有限公司公开发行可转换公司债 券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）的约定，公司该次发行的"台 21 转债"自 2022 年 7 月 5 日起可转换为本公司股份，初始转股价格为 16.87 元/ 股。2022 年 7 月 15 日（除权除息日）公司实施了 2021 年年度利润分配方案，转 股价格由 16.87 元/股调整为 16.70 元/股。2023 年 7 月 3 日（除权除息日）公司 实施了 2022 年年度利润分配方案，转股价格由 16.70 元/股调整为 16.60 元/股。 2024 年 6 月 6 日（除权除息日）公司实施了 2023 年年度利润分配方案，转股价格 由 16.60 元/股调整为 16.44 元/股。 二、可转债转股价格修正条款 根据公司《募集说明书》的约定，转股价格修正条款如下： 本公 ...

浙江台华新材料集团股份有限公司 关于对外担保进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 被担保企业名称： 控股孙公司嘉华特种尼龙（江苏）有限公司（以下简称"嘉华尼龙（江苏）"）。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额： 浙江台华新材料集团股份有限公司（以下简称"公司"或"台华新材"）本 次为控股孙公司嘉华尼龙（江苏）担保金额为人民币 10,300 万元。截至公告披 露日，对嘉华尼龙（江苏）的担保余额为 165,300 万元（含本次担保）。 截至公告披露日，公司为下属子公司及下属子公司之间的担保余额为 464,000 万元，占公司 2023 年度经审计净资产的 104.26%，敬请投资者注意相关 风险。 证券代码：603055 证券简称：台华新材 公告编号：2024-095 一、担保情况概述 （一）本次担保基本情况 公司控股孙公司嘉华尼龙（江苏）向中国建设银行股份有限公司洪泽支行申 请综合授信额度 10,300 万元，公司与中国建设银行股份有限公司洪泽支行签署 了相关的《最高额保证合同》， ...

证券代码：603055 证券简称：台华新材 公告编号：2024-094 浙江台华新材料集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 回购方案首次披露日 | 2024/3/22 | | | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | | 预计回购金额 | 5,000 万元 | 万元~10,000 | | 回购用途 | √用于员工持股计划或股权激励 | □减少注册资本 | | | □用于转换公司可转债 | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | 累计已回购股数 | 505.60 | 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.57% | | | 累计已回购金额 | 5,006.14 | 万元 | | 实际回购价格区间 | 8.83 元/股 | 元/股~10.40 | 重要内容提示： 一、 回购股份的基本情况 2024 年 3 月 21 日，公司召开第五届董事会第三次会议及第五届监事会第三 ...

担保情况 - 为嘉华再生（江苏）本次担保8500万元，担保余额21.64亿元[2] - 为嘉华尼龙（江苏）本次担保1.7亿元，担保余额15.5亿元[2] - 截至公告披露日，公司为下属子公司及子公司间担保余额45.37亿元，占2023年度经审计净资产101.95%[3][16] - 公司2024年度提供担保总额度不超过60亿元，授权有效期至2024年年度股东大会召开[5][14] - 担保方式为连带责任保证[10][11] 子公司情况 - 嘉华再生（江苏）注册资本83883.49万元，台华新材（江苏）持股95.37%[6] - 嘉华再生（江苏）2024年9月30日总资产25.614307亿元，净资产7.777493亿元；1 - 9月营收7.484616亿元，净利润7651.24万元[7] - 嘉华尼龙（江苏）注册资本62631.58万元，台华新材（江苏）持股95.80%[7] - 嘉华尼龙（江苏）2024年9月30日总资产19.626787亿元，净资产7.200465亿元；1 - 9月营收14.639044亿元，净利润9134.97万元[8][9] 其他 - 嘉华再生（江苏）和嘉华尼龙（江苏）向工行嘉兴秀洲支行申请综合授信额度分别为8500万元和1.7亿元[4] - 公司于2024年4月8日、4月30日审议通过2024年度担保计划议案[5] - 上述担保无逾期情况[16] - 本次担保为满足嘉华再生（江苏）、嘉华尼龙（江苏）资金需求[13] - 嘉华再生（江苏）、嘉华尼龙（江苏）其他少数股东为员工持股平台，持股比例小且未开展实质业务[13] - 嘉华再生（江苏）、嘉华尼龙（江苏）偿还债务能力良好，担保风险总体可控[13]

业绩说明会安排 - 2024年11月25日15:00 - 16:00举行2024年第三季度业绩说明会[3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[6] 投资者参与 - 2024年11月18 - 22日16:00前提问，25日15:00 - 16:00在线参与[3][9] - 通过上证路演中心“提问预征集”或公司邮箱提问[9] 参会人员及联系信息 - 董事长施清岛等参加[8] - 联系董事会办公室，电话0573 - 83703555，邮箱taihua@textaihua.com[10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 台华新材三季度业绩靓丽符合预期，前三季度营收51.85亿元同比+47.46%，归母净利润6.19亿元同比+89.19%，扣非后归母净利润5.23亿元同比+110.85% [1] - 盈利能力延续靓丽表现，前三季度毛利率同比+2.25pct至24.01%，销售净利率同比+2.64pct至11.93% [1] - 现金流及营运效率表现良好，前三季度经营现金流3.05亿元同比-7.53%，净营业周期132.32天同比下降6.28天 [1] - 9月末公司化学法再生尼龙产品PURECO已获得GRS认证，随着客户对接及产能爬坡有望于25年充分释放增量，中长期成长路径清晰 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 总股本890.29百万股，流通股本890.29百万股，市价11.54元，市值10273.97百万元，流通市值10218.12百万元 [2] 盈利预测及估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4009|5094|6544|8354|9425| |增长率yoy%|-6%|27%|28%|28%|13%| |归母净利润（百万元）|269|449|801|923|1113| |增长率yoy%|-42%|67%|78%|15%|21%| |每股收益（元）|0.30|0.50|0.90|1.04|1.25| |每股现金流量|0.67|0.34|2.58|1.71|1.91| |净资产收益率|7%|10%|16%|16%|16%| |P/E|39.1|23.4|13.1|11.4|9.4| |P/B|2.6|2.4|2.1|1.8|1.6| [3] 资产负债表 |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万元）|766|1963|2644|4017| |应收票据（百万元）|116|175|195|229| |应收账款（百万元）|987|1224|1563|1790| |预付账款（百万元）|65|81|189|211| |存货（百万元）|1978|937|1184|1327| |流动资产合计（百万元）|4226|4634|6096|7937| |非流动资产合计（百万元）|6334|6473|6568|6600| |资产合计（百万元）|10560|11106|12664|14537| |短期借款（百万元）|762|217|226|335| |应付票据（百万元）|804|971|1267|1451| |应付账款（百万元）|1240|1229|1687|1942| |流动负债合计（百万元）|3811|3430|4243|4818| |非流动负债合计（百万元）|2298|2607|2607|2970| |负债合计（百万元）|6110|6037|6850|7788| |归属母公司所有者权益（百万元）|4452|5071|5816|6751| |所有者权益合计（百万元）|4450|5069|5814|6749| |负债和股东权益（百万元）|10560|11106|12664|14537| [4] 利润表 |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|5094|6544|8354|9425| |营业成本（百万元）|3984|4980|6290|7050| |税金及附加（百万元）|42|50|67|85| |销售费用（百万元）|58|74|117|104| |管理费用（百万元）|223|209|292|335| |研发费用（百万元）|282|288|422|481| |财务费用（百万元）|76|94|66|67| |营业利润（百万元）|481|861|1028|1212| |利润总额（百万元）|480|857|1012|1210| |所得税（百万元）|31|56|89|97| |净利润（百万元）|449|801|923|1113| |归属母公司净利润（百万元）|449|801|923|1113| [4] 现金流量表 |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|303|2292|1524|1702| |投资活动现金流（百万元）|-1730|-588|-608|-555| |融资活动现金流（百万元）|1579|-507|-235|226| [4] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入增长率|27.1%|28.5%|27.6%|12.8%| |EBIT增长率|59.8%|71.1%|13.3%|18.5%| |归母公司净利润增长率|67.2%|78.3%|15.2%|20.6%| |毛利率|21.8%|23.9%|24.7%|25.2%| |净利率|8.8%|12.2%|11.0%|11.8%| |ROE|10.1%|15.8%|15.9%|16.5%| |ROIC偿债能力|7.2%|11.7%|12.3%|12.4%| |资产负债率|57.9%|54.4%|54.1%|53.6%| |债务权益比|86.6%|71.4%|62.4%|60.7%| |流动比率|1.1|1.4|1.4|1.6| |速动比率|0.6|1.1|1.2|1.4| |总资产周转率|0.5|0.6|0.7|0.6| |应收账款周转天数|54|61|60|64| |应付账款周转天数|91|89|83|93| |存货周转天数|161|105|61|64| [4] 每股指标 |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股收益（元）|0.50|0.90|1.04|1.25| |每股经营现金流（元）|0.34|2.58|1.71|1.91| |每股净资产（元）|4.93|5.63|6.46|7.51| [4] 估值比率 |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |P/E|23|13|11|9| |P/B|2|2|2|2| |EV/EBITDA|51|33|31|27| [4]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司三季度业绩表现良好 收入同比增长34%、归母净利同比增长35% [1] - 公司前三季度收入同比增长47%、归母净利同比增长89% [1] - 公司毛利率和净利率同比均有提升 [1] - 公司建立了上下游一体化的产业链布局 形成了集锦纶纺丝、织造、染色、后整理于一体的产业链 [2] - 公司的研发团队和设备覆盖全产业链 与多家知名企业和高校开展合作 [2] - 公司利用与下游客户的合作机会及时反馈终端需求 增强了研发有效性 [2] 财务数据分析 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.89元、1.09元和1.35元 PE分别为13X、11X和9X [3] - 公司2022-2026年营业收入复合增长率为26% 归母净利润复合增长率为23% [6][7] - 公司2022-2026年毛利率维持在21%-23%左右 净利率提升至10%以上 [7] - 公司资产负债率维持在57%-60%左右 流动比率和速动比率保持在1以上 [8][9] - 公司主要财务指标如应收账款周转率、存货周转率等均保持在较好水平 [9]

报告投资评级 - 给予台华新材“增持”评级[4] 报告的核心观点 - 台华新材2024年三季报业绩增长强劲，2024年1 - 3月营业收入/归母净利润/扣非净利润分别为51.85/6.19/5.23亿元，同比+47.46%/+89.19%/+110.85%，2024Q3单季度营业收入/归母净利润/扣非净利润分别为17.66/1.95/1.51亿元，同比+33.86%/+35.31%/+20.9%[1] - 24Q3毛利率提升，但财务费用率增长弱化盈利水平，24Q3单季度毛利率/归母净利率/扣非归母净利率分别为23.85%/11.02%/8.57%，同比+1.1pct/+0.12pct/-0.92pct，24Q3单季度销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为1.15%/2.97%/5.69%/1.97%，同比+0.14pct/-0.71pct/+0.56pct/+0.96pct[1] - 24Q1 - 3公司维持较好盈利表现，24Q1 - 3公司实现毛利率/归母净利率/扣非归母净利率分别为24.01%/11.93%/10.08%，同比+2.25pct/+2.63pct/+3.03pct，24Q1 - 3公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为0.95%/2.84%/5.36%/1.72%，同比-0.13pct/-1.47pct/+0.12pct/+0.53pct[1] - 公司存货周转加快，2024Q3应收账款账面价值/存货账面价值/应付账款账面价值分别为12.02/22.99/8.38亿元，同比+42.27%/+19.49%/-16.29%，应收账款周转天数/存货周转天数/应付账款周转天数分别为63/147/71天，同比+4/-26/-16天[1] - 公司深耕锦纶行业，一体化模式领先，需求端凭借下游防晒服、户外服装等领域销售较好业绩持续增长，产能端年产10万吨PA6再生差别化纤维项目及年产6万吨PA66差别化纤维项目持续建设中，建成后有望释放更大业绩弹性[1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计台华新材2024 - 2026年归母净利润分别为7.79/9.40/11.16亿元，yoy+73.48%/+20.65%/+18.78%，对应2024年11月1日股价，PE分别为13.19X/10.93X/9.20X[4] - 预计2023 - 2026年营业收入分别为50.94/69.39/80.20/90.52亿元，增长率分别为27.07%/36.22%/15.58%/12.87%，EBITDA分别为9.58/14.29/16.13/17.98亿元[5] 财务数据 - 2023 - 2026年总市值（百万元）分别为10273.97（2023年数据），流通市值（百万元）为10218.12（2023年数据），52周最高/最低（元）为13.56/7.78，52周最高/最低（PE）为37.75/12.30，52周最高/最低（PB）为2.80/1.64，52周涨幅为-3.63%，52周换手率为193.49%[3] - 2023 - 2026年营业利润增长分别为60.67%/74.25%/20.62%/18.76%，归属母公司净利润增长分别为67.16%/73.48%/20.65%/18.78%，毛利率分别为21.79%/24.03%/23.92%/23.93%，净利率分别为8.81%/11.22%/11.71%/12.33%，ROE分别为10.09%/15.64%/16.71%/17.47%，ROIC分别为6.80%/10.68%/11.35%/11.79%，资产负债率分别为57.86%/57.72%/56.73%/55.36%，净负债比率分别为66.97%/57.42%/44.78%/31.54%，流动比率分别为1.11/1.18/1.25/1.33，速动比率分别为0.54/0.57/0.64/0.72，总资产周转率分别为0.56/0.62/0.65/0.66，应收账款周转率分别为6.64/5.94/5.53/5.47，存货周转率分别为2.24/2.32/2.23/2.24[10]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 差异化战略持续推动，淡季同比高增长 - 户外用品消费趋势向上促进尼龙（锦纶）需求持续增长，公司充分受益于尼龙景气上行，业绩稳步增长 [6] - 公司PA66差别化锦纶丝项目一期6万吨产能持续释放，绿色差异化战略持续推进致规模、品牌效应不断显现，淡季业绩继续实现同比高增 [6] - 我国锦纶纤维开工率从2023Q2的78%逐季提升至2024Q2的85%，2024Q3小幅下滑至83%（Q3为锦纶需求淡季）。2024Q3锦纶价格也随原料下跌，但价差持续坚挺 [6] - 展望Q4，冬装需求旺季逐渐到来，公司尼龙业务有望进一步实现高增长 [6] 化学回收产品获GRS认证，再生项目顺利推进 - 公司建设国内首台套万吨级尼龙化学再生装置，年产10万吨再生差别化尼龙丝项目建设顺利，一期投产在即 [6] - 化学回收法产品-PRUECO已获得GRS(全球回收标准)认证，持续打开公司成长空间 [6] - 公司布局的尼龙66纺丝及坯布、面料环节有望充分受益上游己二腈国产化浪潮，进一步打开公司成长空间 [6] 高成长持续兑现 - 预计公司2024-2026年收入分别为67/84/103亿元，对应增速分别为32%/25%/23% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.4/10.3/12.9亿元，对应增速分别为87%/23%/25%，EPS分别为0.94/1.16/1.45元/股，3年CAGR为42% [7] - 公司目前市值对应2024年为12.5倍 [7] - 公司再生尼龙及尼龙66业务具有较强的成长性 [6]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 浙江台华新材料集团股份有限公司 证券代码：603055 证券简称：台华新材 公告编号：2024-091 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 | 回购方案首次披露日 | 2024/3/22 | | | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | | 预计回购金额 | 5,000 万元 | 万元~10,000 | | 回购用途 | √用于员工持股计划或股权激励 | □减少注册资本 | | | □用于转换公司可转债 | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | 累计已回购股数 | 505.60 | 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.57% | | | 累计已回购金额 | 5,006.14 | 万元 | | 实际回购价格区间 | 8.83 元/股 | 元/股~10.40 | 一、 回购股份的基本情况 2024 年 3 月 21 日，公司召开第五届董事会第三次会议及第五届监事会第三 ...