本期债券基本情况 - 核准发行规模为人民币6亿元，每张面值100元，共计600万张 [2][3][4] - 债券期限为自发行之日起六年，即2021年12月至2027年12月 [5] - 票面利率采用逐年递增结构，第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0% [5][26] 转股条款设计 - 初始转股价格设定为16.87元/股，不低于募集说明书公告日前20个交易日股票交易均价 [6] - 转股期限自发行结束满六个月后第一个交易日起至债券到期日止 [6] - 设置转股价格向下修正条款，触发条件为连续30个交易日中至少15日收盘价低于当期转股价格85% [9] 特殊条款安排 - 赎回条款包含到期赎回（112元/张）和提前赎回（连续30交易日中15日收盘价≥转股价130%或未转股余额＜3000万元） [10][11][12] - 回售条款允许债券持有人在最后两个计息年度，当连续30交易日收盘价低于转股价70%时行使回售权 [13] - 附加回售权在募集资金用途发生重大变化时触发 [14] 募集资金使用 - 募集资金净额5.92亿元全部投向"智能化年产12万吨高性能环保锦纶纤维项目"及补充流动资金 [17][22] - 截至2023年末累计使用募集资金5.66亿元，2024年未使用募集资金且专户已注销 [23][24] 公司经营表现 - 2024年营业收入71.20亿元，同比增长39.78% [21][22] - 归属于上市公司净利润7.26亿元，同比增长61.59% [22] - 经营活动现金流量净额7.06亿元，同比大幅增长132.83% [22] 信用评级状况 - 联合资信评估连续五年给予公司主体信用等级AA，债券信用等级AA，评级展望稳定 [19][26] 本年度重大事项 - 2024年12月30日完成第三年付息，兑息金额为每张1元（含税） [26] - 因实施2024年度权益分派，转股价格自2025年6月12日起由16.44元调整为16.19元/股 [29] - 未发生《受托管理协议》第3.4条约定的重大事项 [27][28]

公司信息 - 公司证券代码为603055，简称为台华新材，债券代码为113638，简称为台21转债[1] 评级情况 - 2024年6月5日前次主体和“台21转债”评级均为“AA”，展望“稳定”[3] - 2025年6月9日联合资信维持主体和“台21转债”评级“AA”，展望稳定[3]

信用评级 - 公司主体长期信用等级和“台21转债”信用等级均维持为AA，评级展望为稳定[3][81] 业绩数据 - 2024年公司营业总收入71.20亿元，同比增长39.78%，利润总额8.13亿元，同比增长69.13%[9][12][14][41][58][60][87] - 2025年1 - 3月公司营业总收入14.78亿元，利润总额1.86亿元，营业总收入同比增长0.38%，利润总额同比增长12.27%[14][40][59][87] - 2024年长丝收入39.47亿元，同比增长50.51%；坯布收入13.42亿元，同比增长11.46%；成品面料收入16.00亿元，同比增长41.34%；其他业务收入2.31亿元，同比增长71.11%[41] 资产与负债 - 2023 - 2024年公司合并口径现金类资产从10.73亿元增至14.15亿元，资产负债率从57.86%降至57.11%[14] - 截至2024年底，公司应收账款和存货合计35.24亿元，占总资产的29.90%[12] - 截至2024年底，受限资产占总资产的17.64%，账面价值合计20.79亿元[63][65] - 截至2025年3月底公司总股本8.90亿元，福华环球持股28.04%，施秀幼和施清岛合计拥有51.41%表决权[22] 项目情况 - 公司主要在建项目计划总投资额约54.62亿元，未来尚需投入约12.97亿元[12][54] - 染色2亿米高档功能性面料项目预算11.62亿元，累计投入占比15.29%，工程进度16%[55][56] - 年产10万吨PA6再生差别化锦纶丝项目预算25.10亿元，累计投入占比89.67%，工程进度90.00%[56] - 年产6万吨PA66差别化锦纶丝项目预算15.00亿元，累计投入占比98.32%，工程进度99.00%[56] - 上海创新研发中心项目预算2.90亿元，累计投入占比90.28%，工程进度91.00%[56] 产品产销 - 2024年底公司锦纶长丝全部投产后合计产能达34.5万吨[46] - 2024年锦纶长丝产量212245.78吨，同比增长46.89%；销量201562.20吨，同比增长38.84%；产销率94.97%，同比下降5.50个百分点[48] - 2024年锦纶坯布产量33341.59万米，同比增长8.11%；销量35303.53万米，同比增长8.69%；产销率105.88%，同比上升0.56个百分点[48] - 2024年锦纶成品面料产量7545.71万米，同比增长20.85%；销量7519.33万米，同比增长25.29%；产销率99.65%，同比上升3.53个百分点[48] 其他要点 - 2024年公司计提存货跌价准备/合同履约成本减值准备1.40亿元，同期末存货累计计提比例为7.83%[12] - 2024年公司从前五大供应商处采购额合计29.55亿元，占年度采购总额的比例为61.63%，同比上升8.58个百分点[45] - 2024年公司对前五大客户销售额9.40亿元，占年度销售额的比重为13.20%，同比升高0.03个百分点[52] - 2024年公司销售债权周转次数为5.00次，同比下降0.04次；存货周转次数和总资产周转次数分别为2.53次和0.64次，同比分别升高0.29次和0.08次[53] - 2024年7月和2025年4月公司先后两次修订《公司章程》，回购注销股权激励计划限制性股票175000股[38] - 截至2025年4月15日，公司本部无未结清不良/关注类信贷信息记录[37] - 2024年新设子公司台华新能源（江苏）有限公司，2025年一季度新设台华染整（上海）有限公司，截至2025年3月底合并范围内子公司共21家[57] - 2024年，公司现金收入比由65.10%升高至72.28%[68] - 2024年，公司EBITDA为14.09亿元，同比增长51.66%[73] - 2024年，公司全部债务/EBITDA由上年的4.91倍下降至3.79倍[72] - “台21转债”发行金额6.00亿元，截至2025年3月底债券余额5.9975亿元[19][25][79] - 2024年6月6日“台21转债”转股价格由16.60元/股调整为16.44元/股，2025年3月底累计25.00万元已转股[24]

公司评级与信用状况 - 联合资信评估维持浙江台华新材料集团主体长期信用等级为AA，"台21转债"信用等级为AA，评级展望稳定[1][3] - 公司作为国内少数拥有锦纶全产业链的纺织企业，在产业链一体化、产品开发和技术研发方面保持竞争优势[3][5] - 2024年公司营业总收入和利润总额同比分别增长39.78%和69.13%，盈利能力处于很强水平[5][7] 经营与财务状况 - 2024年公司锦纶长丝收入占比提升至55.44%，毛利率提升1.64个百分点至19.34%[19] - 截至2024年底公司应收账款和存货合计35.24亿元，占总资产29.90%，计提存货跌价准备2.00亿元，计提比例7.83%[5][19] - 公司在建项目计划总投资54.62亿元，尚需投入12.97亿元，其中染色2亿米高档功能性面料项目新增产能规模大[6][27] 行业与市场环境 - 2024年纺织行业工业增加值同比增长4.4%，规模以上企业营业收入同比增长4.0%，利润总额同比增长7.5%[12][13] - 锦纶切片价格2024年三、四季度呈持续下降态势，受国际油价低位趋稳影响[15][16] - 行业整合持续深化，2024年纺织业、服装业固定资产投资同比分别增长15.6%和18%[16] 财务指标与偿债能力 - 2024年公司经营活动现金流量净额7.06亿元，同比增长133%，现金收入比提升至72.28%[7][40] - 截至2024年底公司资产负债率57.11%，全部债务资本化比率51.37%，EBITDA利息倍数8.58倍[7][40] - 公司现金类资产、经营活动现金流量净额和EBITDA对"台21转债"的覆盖倍数分别为2.36倍、1.18倍和2.35倍[40] 研发与产能建设 - 公司年产6万吨PA66差别化锦纶丝项目产品具有耐极寒、韧性佳等特点，可用于高端领域如汽车安全气囊等[22] - 年产10万吨PA6再生差别化锦纶丝项目实现锦纶纤维重复使用的闭环循环，生产各种规格再生锦纶纤维[23] - 公司研发费用2024年达3.71亿元，同比增长31.69%，占营业总收入5.21%[30]

信用评级 - 2024年6月5日前次主体和“台21转债”信用评级均为“AA”，展望“稳定”[3][4] - 2025年6月9日联合资信维持主体和“台21转债”信用等级为AA，展望稳定[3] - 《2025年跟踪评级报告》详见上海证券交易所网站[3]

信用评级 - 公司主体长期信用等级为AA，“台21转债”信用等级为AA，评级展望稳定[3] - 投建产能快速放量等可能引致评级上调，主要产品销售收入和毛利率大幅下降等可能引致评级下调[10] 业绩数据 - 2024年营业总收入71.20亿元，同比增长39.78%，利润总额8.13亿元，同比增长69.13%[9][12][23][41][60] - 2025年1 - 3月营业总收入14.78亿元，利润总额1.86亿元[23] - 2023 - 2024年合并口径营业总收入从50.94亿元增至71.20亿元，营业利润率从20.96%增至22.19%[14] 产品销售 - 2024年长丝收入39.47亿元，同比增长50.51%，占比55.44%，毛利率19.34%[41] - 2024年坯布收入13.42亿元，同比增长11.46%，占比18.85%，毛利率25.55%[41] - 2024年成品面料收入16.00亿元，同比增长41.34%，占比22.47%，毛利率30.91%[41] 产量销量 - 2024年锦纶长丝产量212245.78吨，同比增长46.89%；销量201562.20吨，同比增长38.84%[48] - 2024年锦纶坯布产量33341.59万米，同比增长8.11%；销量35303.53万米，同比增长8.69%[48] - 2024年锦纶成品面料产量7545.71万米，同比增长20.85%；销量7519.33万米，同比增长25.29%[48] 财务指标 - 2024年期间费用率同比下降1.35个百分点至11.18%，资产减值损失同比增长93.32%[58][59] - 截至2024年底，资产负债率和全部债务资本化比率分别为57.11%和51.37%，较上年底分别下降1.79和0.77个百分点[66] - 2024年，公司EBITDA为14.09亿元，同比增长51.66%[73] 股权结构 - 2025年3月底公司总股本8.90亿元，福华环球持股28.04%，施秀幼和施清岛合计拥有51.41%表决权[22] 在建项目 - 主要在建项目计划总投资额约54.62亿元，未来尚需投入约12.97亿元[12][54] - 染色2亿米高档功能性面料项目拟建成2亿米生产能力，预算11.62亿元，累计投入占比15.29%，工程进度16%[55][56] 债券情况 - “台21转债”发行金额6.00亿元，截至2025年3月底债券余额5.9975亿元，到期兑付日为2027/12/29[19][25] - 2024年6月6日“台21转债”转股价格由16.60元/股调整为16.44元/股，2025年3月底累计25.00万元已转换为公司股票[24] 其他 - 2024年公司从前五大供应商处采购额合计29.55亿元，占年度采购总额的比例为61.63%，同比上升8.58个百分点[45] - 2024年公司对前五大客户销售额9.40亿元，占年度销售额的比重为13.20%，同比升高0.03个百分点[52] - 2024年公司对外捐赠和公益项目总投入资金126万元[77]

差异化分红原因 - 公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分A股股份，回购资金总额不低于5000万元，不超过1亿元，回购价格不超过13.93元/股，回购期限为12个月内 [3] - 2023年年度权益分派实施后，回购股份价格上限由13.93元/股调整为13.77元/股 [3] - 截至2025年3月21日，公司累计回购股份5056042股，占总股本0.57%，使用资金总额5006.14万元（不含交易费用） [3] - 截至2025年6月4日收盘，公司总股本为890292633股，回购专用账户剩余216042股 [4] - 根据相关法规，回购专用账户持有的股份不参与利润分配，因此公司2024年度权益分配实施差异化分红 [4] 差异化分红方案 - 公司2024年度拟以总股本890292633股扣减回购专用账户216042股后的890076591股为基数分配利润，向全体股东每股派发现金红利0.25元（含税） [4] - 本年度不送红股，不以资本公积金转增股本 [4] - 若总股本在利润分配方案披露至股权登记日期间发生变动，公司将维持每股分配比例不变，相应调整分配总额 [4] 差异化分红计算依据 - 利润分配实施前股本总数为890292633股，扣减回购专户216042股，实际参与利润分配股数为890076591股 [4] - 以2025年5月19日收盘价10.23元/股为参考价，计算除权除息参考价为9.98元/股 [4] - 每股现金红利=890076591×0.25÷890292633=0.24994元/股 [4] - 差异化分红对除权除息参考价格影响的绝对值为0.00060%，小于1%，影响较小 [4] 结论意见 - 公司本次差异化分红事项符合《公司法》《证券法》《回购规则》《回购股份指引》等相关法规及《公司章程》的规定 [5] - 不存在损害上市公司和全体股东利益的情形 [5]

利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.25元（含税），合计拟派发现金红利222,519,147.75元（含税）[2] - 本次利润分配不送红股，不以公积金转增股本[2] - 公司回购专用证券账户中的216,042股不参与本次利润分配[1][2] 差异化分红方案 - 参与分配的股本总数为890,076,591股（总股本890,292,633股减去回购股份216,042股）[2] - 每股实际现金红利约为0.24994元/股[2] - 除权除息参考价格计算公式为（前收盘价格-0.24994）元/股[2] 实施时间安排 - A股股权登记日为2025/6/11[1] - A股除权（息）日和现金红利发放日均为2025/6/12[1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发[2] - 特定股东（福華環球有限公司等）的现金红利由公司自行发放[3] 税务处理 - 个人股东与证券投资基金根据持股期限适用不同税率[4] - 香港市场投资者按10%税率代扣代缴所得税，税后每股0.225元[5] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股0.225元[5] - 其他机构投资者和法人股东自行缴纳所得税，税前每股0.25元[5]

债券相关 - 2021年12月29日公开发行6亿元“台21转债”[4] - “台21转债”调整后转股价格为16.19元/股，2025年6月12日实施[4] - “台21转债”2025年6月4 - 11日停转股，6月12日起恢复[9] 利润分配 - 2024年度每股派现金红利0.25元（含税），股权登记日6月11日，发放日6月12日[6] - 转股价格调整公式“P1 = P0 - D”，每股派现D为0.24994元/股[7]

股份回购 - 2024年3月21日拟5000万 - 10000万元回购A股，价不超13.93元/股，期限12个月[5] - 2024年6月6日回购价上限调为不超13.77元/股[6] - 截至2025年3月21日累计回购5056042股，占比0.57%，用资5006.14万元[6] - 截至2025年6月4日收盘，回购专用账户剩216042股[7] 利润分配 - 2024年度以890076591股为基数，每股派现0.25元[8] - 实际参与分配股数890076591股，除权除息参考价9.98元/股[9] - 虚拟分派每股现金红利0.24994元，除权除息参考价9.98006元/股[9] - 差异化分红对除权除息参考价影响约0.00060%，未损公司和股东利益[10][11]