公司业绩表现 - 1-3Q25累计收入336.83亿元，同比增长11.4%，归母净利润35.13亿元，同比增长9.3% [1] - 3Q25单季收入118.28亿元，同比增长9.8%，环比增长5.5%，归母净利润11.91亿元，同比大幅增长76.6%，环比增长1.7%，业绩略超市场预期 [1] - 3Q25轮胎产量2801万条，环比增长2.6%，销量2854万条，环比增长6.0%，销售收入100.69亿元，环比增长7.5% [1] 成本与毛利率 - 2Q25主要原材料价格下行，天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢帘线均价环比分别下降13.9%、14.1%、10.4%、4.5%，公司综合采购价格环比下降8.64% [2] - 受益于原材料价格下行，3Q25公司毛利率达到20.72%，环比提升1.04个百分点 [2] - 4Q25原材料成本预计保持较低水平，全钢胎/半钢胎成本指数三季度环比仅小幅波动0.2%/-0.8% [2] 产能扩张与增长前景 - 公司正同步推进国内江苏金坛、浙江杭州、天津等多地基地及海外泰国、印尼基地的产能建设 [2] - 海外泰国及印尼基地新增产能有望自2025年起逐步释放 [2] - 2025-2026年公司国内外在建产能充足，有望实现快速增长，并提升应对全球贸易壁垒增加的能力 [2] 盈利预测与估值 - 基于3Q25业绩略超预期，上调2025年/2026年净利润预测6.8%/3.4%至45.41亿元/51.04亿元 [3] - 当前股价对应2025年/2026年市盈率为9.5倍/8.4倍 [3] - 维持目标价63.0元，对应2025年/2026年市盈率12.1倍/10.8倍，较当前股价有28.0%上行空间 [3]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现归属净利润约35.13亿元，同比增长9.3% [1][1] - 2025年前三季度公司实现营业收入约336.83亿元，同比增长14.98% [1][1] 公司业务概况 - 公司主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售 [1]

核心财务表现 - 第三季度营收118.28亿元，同比增长9.77% [1][2] - 第三季度净利润11.91亿元，同比大幅增长76.56% [1][2] - 前三季度累计营收336.83亿元，同比增长14.98%，累计净利润35.13亿元，同比增长9.30% [1][2][5] 盈利能力分析 - 利润增速远超营收增速，显示盈利能力显著改善，第三季度扣非净利润同比增长80.52%至11.64亿元 [1][2] - 毛利率同比提升，营业成本增速16.07%低于营收增速14.98% [2] - 财务费用降至2.82亿元，较去年同期的3.05亿元明显下降，汇兑损失大幅减少是利润增长核心驱动因素 [1][2] 现金流与运营状况 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为8.30亿元，同比暴跌62.01%，与净利润表现背离 [1][3] - 购买商品、接受劳务支付的现金达234.99亿元，同比激增51.1% [3] - 应收账款达77.1亿元，较年初增长27.8%，应收票据达20.9亿元，较年初增长41.7% [3] 资产与扩张态势 - 总资产达510.8亿元，较年初增长13.96% [5] - 在建工程达43.5亿元，较年初翻倍，显示公司加速产能扩张 [5] - 归属于上市公司股东的所有者权益达241.4亿元，较年初激增38.14% [5]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为336.83亿元，同比增长14.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为35.13亿元，同比增长9.30% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为34.31亿元，同比增长23.02% [1] - 基本每股收益为4.25元 [1]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为336.83亿元，同比增长14.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为35.13亿元，同比增长9.30% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为34.31亿元，同比增长23.02% [1] - 基本每股收益为4.25元 [1]

公司第三季度财务表现 - 第三季度营收为118.28亿元，同比增长9.77% [2] - 第三季度净利润为11.91亿元，同比增长76.56% [2] 公司前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为336.83亿元，同比增长14.98% [2] - 前三季度累计净利润为35.13亿元，同比增长9.30% [2]

业绩总结 - 2025年第三季度轮胎产量2801.32万条、销量2854.42万条、收入1006928.24万元[1] - 2025年第三季度车胎产量3258.11万条、销量3238.59万条、收入108197.25万元[1] - 2025年第三季度轮胎产品销量同比增11.22%，销售收入同比增12.64%[1] - 2025年第三季度车胎产品销量同比增3.60%，销售收入同比增12.04%[1] 价格数据 - 2025年第三季度轮胎产品平均销售价格同比增1.28%，环比增1.48%[2] - 2025年第三季度车胎产品平均销售价格同比增8.14%，环比增1.81%[2] - 2025年第三季度五项主要原材料综合采购价格同比降5.17%，环比降3.04%[3] 其他情况 - 本季度未发生对公司生产经营具重大影响的其他事项[4]

证券代码：603049 证券简称：中策橡胶 公告编号：2025-032 中策橡胶集团股份有限公司 第二届董事会第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中策橡胶集团股份有限公司（以下简称"公司"或"中策橡胶"）于 2025 年 10 月 20 日在公司会议室召开第二届董事会第十一次会议。本次会议的会议通 知已于 2025 年 10 月 15 日通过邮件、电话等形式发出，本次会议采取现场结合 通讯方式召开，由董事长沈金荣先生主持，本次会议应到董事 12 名，实到 12 名。本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司 章程》的有关规定，会议决议合法有效。经与会董事认真审议，形成以下决议： 二、董事会会议审议情况 1、审议及通过了《关于 2025 年第三季度报告的议案》 具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上发布的《中 策橡胶集团股份有限公司 2025 年第三季度报告》。 表决结果：同意 12 票、反对 0 票、弃权 0 票。 ...

收入和利润表现 - 本报告期营业收入为118.28亿元人民币，同比增长9.77%[4] - 年初至报告期末营业收入为336.83亿元人民币，同比增长14.98%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为11.91亿元人民币，同比增长76.56%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11.64亿元人民币，同比增长80.52%[4] - 本报告期利润总额为11.95亿元人民币，同比增长68.48%，主要因收入增长、毛利率提高及汇兑损失减少[9] - 营业总收入为336.83亿元人民币，同比增长15.0%[20] - 净利润为35.13亿元人民币，同比增长9.3%[20] - 归属于母公司股东的净利润为35.13亿元人民币[21] 成本和费用 - 营业成本为267.44亿元人民币，同比增长16.1%[20] - 研发费用为11.07亿元人民币，与去年同期基本持平[20] 每股收益和净资产收益率 - 本报告期基本每股收益为1.36元/股，同比增长58.36%[5] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为16.91%，同比降低3.57个百分点[5] - 基本每股收益为4.25元/股[21] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为8.30亿元人民币，同比下降62.01%[4] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长34.2%，从209.0亿元增至280.4亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额大幅下降62.0%，从21.9亿元降至8.3亿元[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金增加51.1%，从155.5亿元增至235.0亿元[23] - 支付的各项税费显著增长122.7%，从5.1亿元增至11.4亿元[23] - 投资活动现金流出增长38.1%，用于购建资产的支付从20.7亿元增至28.6亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额改善，从净流出2.1亿元转为净流入28.1亿元[24] - 期末现金及现金等价物余额增长70.4%，从31.1亿元增至52.9亿元[24] 资产和负债状况 - 本报告期末总资产为510.81亿元人民币，较上年度末增长13.96%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为241.43亿元人民币，较上年度末增长38.14%[5] - 公司总资产为510.81亿元，较年初448.24亿元增长13.96%[15][16] - 货币资金为55.59亿元，较年初41.19亿元增长34.97%[15] - 应收账款为77.12亿元，较年初60.35亿元增长27.79%[15] - 在建工程为43.54亿元，较年初24.69亿元大幅增长76.36%[16] - 短期借款为67.54亿元，较年初65.26亿元增长3.49%[16] - 应付账款为77.52亿元，较年初88.94亿元下降12.84%[16] - 存货为86.77亿元，较年初90.05亿元下降3.64%[15] - 总资产为510.81亿元人民币，较期初增长14.0%[17] - 所有者权益合计为241.44亿元人民币，较期初增长38.1%[17] - 长期借款为32.47亿元人民币，较期初下降19.3%[17] - 未分配利润为125.06亿元人民币，较期初增长23.4%[17] 筹资活动现金流明细 - 吸收投资收到的现金为39.3亿元，上年同期无此项[24] - 取得借款收到的现金增长27.6%，从76.4亿元增至97.4亿元[24] 股权结构信息 - 报告期末普通股股东总数为38,257户[12] - 前三大股东杭州中策海潮、杭州市实业投资集团、杭州市金融投资集团持股比例分别为36.97%、22.50%、13.50%[12] - 公司控股股东及实际控制人仇建平通过多个主体合计控制公司股份超过40%[13]

格隆汇10月20日丨中策橡胶(603049.SH)公布，公司实现前三季度营业收入336.83亿元，同比增长 14.98%；归属于上市公司股东的净利润35.13亿元，同比增长9.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润34.31亿元，同比增长23.02%；基本每股收益4.25元。 ...