指数表现 - 上证G60战略新兴产业成份指数报935.77点 单日上涨1.23% 成交额157.24亿元 [1] - 近一个月指数上涨7.95% 近三个月下跌4.89% 年初至今上涨0.49% [1] - 指数基日为2016年5月24日 基点1000.0点 [1] 指数构成 - 选取长三角G60九城市沪市上市公司中不超过50家规模最大的战略新兴产业公司作为样本 [1] - 十大权重股包括：江淮汽车(9.64%)、华友钴业(7.32%)、恒生电子(6.32%)、亨通光电(4.84%)、中控技术(4.77%)、士兰微(4.53%)、中国巨石(4.47%)、晶方科技(2.95%)、纳芯微(2.73%)、泽璟制药(2.61%) [1] - 全部样本公司均来自上海证券交易所 占比100% [1] 行业分布 - 工业占比最高达36.53% 信息技术占比30.24% 原材料占比14.25% [2] - 通信服务占比9.67% 医药卫生占比9.31% [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 收购合并等情形参照细则处理 [2] 跟踪产品 - 申万菱信上证G60战略新兴产业成份ETF为跟踪该指数的公募基金产品 [3]

业绩总结 - 2024年公司资产负债率为9.28%，较2023年降低[21] - 2024年公司流动比率为8.09，较2023年提高[21] - 2024年公司速动比率为7.71，较2023年提高[21] - 2024年公司应收账款周转率为9.50次，较2023年提高[21] - 2024年公司存货周转率为4.43次，较2023年提高[21] - 2024年公司加权平均净资产收益率为6.05%，较2023年提高[21] - 2024年公司每股收益为0.39元/股，较2023年提高[21] - 2024年公司货币资金较2023年减少37.98%[26] - 2024年公司应收账款较2023年增加37.93%[26] - 2024年财务费用较2023年减少79.43%[28] - 2024年投资收益较2023年增加60.25%[28] - 2024年资产减值损失较2023年增加233.28%[28] - 2024年营业外支出较2023年增加4665.18%[28] - 2024年所得税费用较2023年增加428.16%[28] - 2024年经营活动产生的现金流量净额较2023年增加16.33%[31] - 2024年母公司全年实现净利润252,758,312.83元[37] 市场扩张和并购 - 2023年5月在新加坡100%持股设立海外总部平台OPTIZ[81] - 2024年6月在马来西亚100%持股成立WaferTek[81] - 公司拟牵头参股设立WaferWise，投资规模1亿元林吉特[84] 其他新策略 - 2025年度累计远期结汇、售汇交易总额不超8000万美元[56] - 2025年1月至12月开展远期结汇、售汇业务[57] - 拟用不超15亿元闲置自有资金购买低风险短期理财产品[63] - 2025年1月1日至12月31日向银行申请综合授信额度[69] - 向中国进出口银行江苏省分行等银行申请综合授信额度合计11亿元[71] 其他 - 2024年监事会共召开7次会议[13] - 2024年度报告于2025年4月19日在上海交易所网站披露[10] - 2024年公司回购注销业绩不达标及离职人员已获授但尚未解锁的限制性股票合计443,520股[17] - 2024年技术使用费预计发生500,000.00元，实际发生145,900.34元[42] - 2024年项目开发费用等预计30,000,000.00元，实际发生51,429,187.14元[42] - 2025年技术使用费预计发生300,000.00元，1 - 3月实际发生9,552.72元[43] - 2024年度董事长、总经理王蔚薪酬为1,535,657.22元[51] - 2024年度董事、副总经理Vage Oganesian薪酬为2,126,961.22元[51] - 拟续聘容诚会计师事务所为2025年审计机构[74] - 拟续聘容诚会计师事务所为2025年内控审计机构[77] - 2024年公司召开股东大会1次、董事会7次[93] - 2024年公司与关联方的关联交易真实有效，无对外担保及资金占用情况[96] - 2024年5月23日实施完成2023年度利润分配及送转股方案[97] - 公司以WaferTek为海外生产基地搭建主体，已完成土地及厂房购买协议签署[82] - 设立WaferWise需按规定办理境内机构投资者境外投资备案程序[85]

资金净流入天数排名 - 恒尚节能连续27日主力资金净流入 排名首位[1] - 川投能源连续13日主力资金净流入 位列第二[1] - 京沪高铁连续8日主力资金净流入 华泰证券等21只个股连续7日净流入[1][2] 资金净流入规模排名 - 常山北明连续5日累计净流入19.54亿元 规模居首[1] - 徐工机械连续7日累计净流入5.27亿元 规模次之[1] - 龙溪股份连续7日净流入4.82亿元 奥飞数据5日净流入4.01亿元[1] 资金净流入比例排名 - *ST国化主力资金净流入占成交额比例居首 近5日上涨8.68%[1] - 莱绅通灵净流入占比达13.46% 恒尚节能占比10.02%[2] - 常山北明净流入占比15.87% 徐工机械占比13.22%[1] 个股涨幅表现 - 龙溪股份连续7日净流入期间累计上涨44.16%[1] - 斯菱股份连续7日净流入期间上涨36.00%[1] - 莱绅通灵5日净流入期间上涨24.66% 科华数据上涨20.19%[1][2]

报告与会议时间 - 公司2025年4月19日发布2024年年度报告[3] - 投资者可在2025年05月15日至05月21日16:00前提问[3] - 2024年度业绩暨现金分红说明会于2025年05月22日11:00 - 12:00举行[3] 会议信息 - 说明会以网络互动形式召开，地点为上海证券交易所上证路演中心[4][6] - 参加人员有董事长兼总经理王蔚等，投资者可在线参与[7] 联系方式 - 联系人是公司证券事务部，电话0512 - 67730001 [8] - 联系人邮箱是info@wlcsp.com [8] 查看途径 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司作为CIS晶圆级封装细分赛道龙头，技术积累深厚，客户结构优质，新业务拓展顺利，有望持续受益于汽车CIS需求高增长及CIS新应用场景的出现 [6] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为11.30亿、15.57亿、20.28亿、24.88亿元，同比增速分别为23.7%、37.8%、30.2%、22.7% [2] - 2024 - 2027年归母净利润分别为2.53亿、3.92亿、5.15亿、6.66亿元，同比增速分别为68.4%、55.1%、31.4%、29.3% [2] - 2024 - 2027年每股盈利分别为0.39元、0.60元、0.79元、1.02元，市盈率分别为72倍、46倍、35倍、27倍，市净率分别为4.2倍、3.9倍、3.6倍、3.2倍 [2] 公司基本数据 - 总股本65,217.17万股，已上市流通股65,217.17万股，总市值181.17亿元，流通市值181.17亿元 [3] - 资产负债率9.20%，每股净资产6.66元，12个月内最高/最低价为37.40/17.07元 [3] 业绩情况 - 2024年营业收入11.30亿元，同比+23.72%；毛利率43.28%，同比+5.13pct；归母净利润/扣非后归母净利润2.53/2.17亿元，同比+68.40%/+86.74% [6] - 2025Q1营业收入2.91亿元，同比/环比+20.74%/-3.15%；毛利率42.38%，同比/环比-0.06pct/持平；归母/扣非归母后净利润0.65/0.55亿元 [6] 业务分析 - 分业务看，2024年公司芯片封装及测试收入8.17亿元，同比+33.55%，毛利率44.83%，同比+9.06pct；光学器件收入2.93亿元，同比-1.08%，毛利率37.26%，同比-5.72pct；设计收入0.19亿元，同比+307.29%，毛利率67.73%，同比+29.74pct [6] 市场需求与布局 - 消费领域，2024年全球智能手机出货量同比增长6.1%，预计安防CIS出货量同比增长2%，公司凭借技术优势承接下游回暖需求，业务企稳回升 [6] - 汽车电子成亮点，公司建成全球首条12英寸车规级TSV封装量产线，与头部客户深度合作，车载CIS出货量快速增长，2020 - 2029年汽车CIS出货量CAGR达13.46%，公司也在积极布局AI眼镜、机器人等新兴市场 [6] - 公司持续推进国际化战略，光学领域推进产品应用，功率半导体领域布局车用高功率模块，在马来西亚投建生产基地，2024年研发投入1.60亿元，同比+17.47%，占营业收入比例为14.12% [6] 投资建议 - 对公司2025 - 2027年归母净利润预测为3.92/5.15/6.66亿元，对应EPS为0.60/0.79/1.02元，给予2025年58倍PE，目标价为34.9元/股 [6]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入2.91亿元，同比增加4995.73万元，连续2年上涨，同比增长20.74% [1] - 归母净利润6535.68万元，同比增加1611.66万元，连续2年上涨，同比增长32.73%，同业排名第38 [1] - 经营活动现金净流入6158.23万元，同比增加2012.52万元，连续2年上涨，同比增长48.54%，同业排名第49 [1] 资产负债与盈利能力 - 资产负债率9.20%，环比下降0.08个百分点，同比下降6.20个百分点，同业排名第36 [3] - 毛利率42.38%，同业排名第40 [3] - ROE 1.50%，同比增加0.31个百分点，同业排名第50 [3] - 摊薄每股收益0.10元，同比增加0.02元，连续2年上涨，同比增长25.00%，同业排名第66 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.06次，同比增加0.01次，连续2年上涨，同比增长23.08% [3] - 存货周转率1.83次，同比增加0.67次，同比增长57.39%，同业排名第8 [3] 股东结构 - 股东户数11.47万户，前十大股东持股1.78亿股，占总股本27.28% [3] - 第一大股东中新苏州工业园区创业投资有限公司持股15.77%，香港中央结算有限公司持股3.71% [3]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入290,803,813.80元，较上年同期增长20.74%[3] - 归属于上市公司股东的净利润65,356,761.36元，较上年同期增长32.73%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润54,998,864.08元，较上年同期增长39.70%[3] - 经营活动产生的现金流量净额61,582,283.99元，较上年同期增长48.54%[3] - 本报告期末总资产4,819,645,353.18元，较上年度末增长1.50%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益4,343,874,087.47元，较上年度末增长1.60%[4] - 2025年第一季度营业总收入2.908038138亿元，较2024年第一季度的2.4084649273亿元增长20.74%[16] - 2025年第一季度营业总成本2.2250596511亿元，较2024年第一季度的1.8834341977亿元增长18.14%[16] - 2025年第一季度净利润6543.824616万元，较2024年第一季度的5012.566694万元增长30.55%[17] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润6535.676136万元，较2024年第一季度的4924.015147万元增长32.73%[17] - 2025年第一季度综合收益总额6854.489656万元，较2024年第一季度的4583.811154万元增长50.41%[18] - 2025年第一季度基本每股收益0.10元/股，2024年第一季度为0.08元/股，增长25%[18] - 2025年资产总计48.1964535318亿元，较之前的47.4833514433亿元增长1.50%[13] - 2025年负债合计4.4360245502亿元，较之前的4.4083714276亿元增长0.63%[14] - 2025年所有者权益合计43.7604289816亿元，较之前的43.0749800157亿元增长1.59%[14] 资产项目变动情况 - 应收款项融资变动比例为 -48.53%，原因是银行承兑汇票到期[6] - 预付款项变动比例为256.76%，原因是预付货款增加[6] - 固定资产变动比例为30.84%，原因是在建工程验收转固[6] - 在建工程变动比例为 -73.60%，原因是在建工程验收转固[6] - 2025年3月31日货币资金为1,594,273,315.26元，2024年12月31日为1,584,420,590.07元[12] - 2025年3月31日交易性金融资产为975,000,000.00元，2024年12月31日为980,000,000.00元[12] - 2025年3月31日应收账款为139,793,872.62元，2024年12月31日为129,597,392.38元[12] - 2025年3月31日流动资产合计2,825,831,009.29元，2024年12月31日为2,805,655,571.02元[12] - 2025年3月31日长期股权投资为293,228,787.38元，2024年12月31日为299,651,612.84元[12] - 2025年3月31日固定资产为1,065,707,929.00元，2024年12月31日为814,528,957.92元[12] - 2025年3月31日在建工程为83,542,362.56元，2024年12月31日为316,451,441.76元[12] - 2025年3月31日使用权资产为44,050,893.88元，2024年12月31日为34,696,262.67元[12] - 2025年短期借款7178.2万元，较之前的1378.698474万元增长420.66%[13] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为114,657[8] - 前10名股东中，中新苏州工业园区创业投资有限公司持股102,849,766股，持股比例15.77%[8] 现金流量相关指标变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为308,762,737.96元，2024年第一季度为256,672,052.01元[21] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为311,768,806.00元，2024年第一季度为268,013,003.14元[21] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为250,186,522.01元，2024年第一季度为226,555,912.06元[22] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为61,582,283.99元，2024年第一季度为41,457,091.08元[22] - 2025年第一季度收回投资收到的现金为1,530,000,000.00元，2024年第一季度为410,000,000.00元[22] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为1,542,935,214.52元，2024年第一季度为417,370,150.76元[22] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为1,600,987,858.12元，2024年第一季度为430,640,456.59元[22] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 58,052,643.60元，2024年第一季度为 - 13,270,305.83元[22] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为5,582,596.68元，2024年第一季度为77,922,010.14元[22] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为9,852,725.19元，2024年第一季度为105,235,058.74元[23]

国产芯片崛起与英伟达垄断格局打破 - 英伟达创始人黄仁勋紧急访华，因美国对华芯片出口限制导致H20芯片受限，股价暴跌，中国市场重要性凸显[4] - 中国加速国产芯片替代，车规级芯片国产化需求激增，整车厂寻求替代方案以摆脱美国标签[4][5] - 国产车规级芯片询价需求爆发，某驱动控制器芯片公司客户询价量增长3倍，样品销量翻倍[5] 整车厂供应链调整与芯片国产化 - 美国芯片出口管制引发国内市场恐慌，部分代理商囤货涨价，采购成本上升[7] - 中国半导体行业协会发布"流片地认定为原产地"规则，堵住境外封装规避关税路径[8] - 深圳华强北芯片价格单日涨幅达20%，整车厂及供应商积极寻找国产替代方案[8][9] 智能汽车芯片需求与供应链变化 - 智能汽车芯片需求量达3000颗，远超传统燃油车（600-700颗）和电动车（1600颗）[10] - 中国新能源汽车占全球70%市场份额，车载摄像头需求攀升至10-13颗/车，CIS芯片成本占模组一半[12] - 麦格纳、舜宇光学等一级供应商转向索尼、豪威科技询价，以替换安森美芯片[12] 国产芯片厂商业绩与市场机会 - 韦尔股份2024年营收增长22.4%，净利润增长498%，汽车传感器业务增长23.5%[15] - 晶方科技2024年营收增长23.7%，净利润增长68.4%，受益于汽车智能化推进[15] - 雅创电子国产芯片询价客户激增，整车厂接受度提升，大车企愿意测试样品[15] 智驾芯片市场竞争格局 - 英伟达Drive Orin-X系列2024年装机量210万颗，占智驾芯片市场近40%[15] - 华为昇腾910B订单爆满，计划5月出货910C芯片，地平线、黑芝麻采购量增加[15] - 比亚迪原计划2025年采购70%地平线芯片，现进一步降低英伟达份额[15] 国产芯片替代的挑战与策略 - 芯片上车需3-6个月测试流程，库存消化延缓订单放量[17] - 中腰部芯片厂商内卷，50万颗采购量可获成本价，更高量单价低于成本线[17] - 人才争夺激烈，厂商高价挖角竞争对手人才[18] 车企自研芯片进展 - 比亚迪自研碳化硅功率芯片量产，主打自供和中低端市场[19][21] - 小鹏自研"图灵AI芯片"算力达700 TOPS，Q2量产上车[21] - 蔚来5纳米"神玑NX9031"芯片量产装车，单颗替代4颗英伟达Orin X，成本节约1万元[21]

基金业绩表现 - 2025年第一季度基金利润4876.1万元，加权平均基金份额本期利润0.0472元 [2] - 报告期内基金净值增长率为2.83% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为-3.44%，同类排名109/182 [3] - 近半年复权单位净值增长率为-5.17%，同类排名98/182 [3] - 近一年复权单位净值增长率为9.50%，同类排名75/179 [3] - 近三年复权单位净值增长率为-21.41%，同类排名62/119 [3] - 近三年夏普比率为-0.0817，同类排名61/116 [7] - 近三年最大回撤为57.59%，同类排名29/115 [9] - 2020年一季度单季度最大回撤为28.78% [9] 基金规模与持仓 - 截至2025年一季度末基金规模为15.44亿元 [2][14] - 近三年平均股票仓位为85.59%，同类平均为86.48% [12] - 2019年一季度末达到最高仓位90.95%，2022年一季度末最低仓位77.06% [12] - 十大重仓股包括比亚迪、宁德时代、欣旺达、科达利、厦钨新能、韦尔股份、江淮汽车、赛力斯、北汽蓝谷、晶方科技 [18] 投资策略与配置 - 基金属于灵活配置型，长期投资先进制造股票 [2] - 第一季度对风光储等泛新能源板块减仓，转向聚焦"车"领域 [2] - 持仓主要围绕电池及材料（含固态电池）、智能汽车（整车与核心零部件）、汽车零部件（含机器人）三大方向 [2] - 全年将继续锚定三大核心方向挖掘机会，持仓个股数量将更集中 [2] - 截至4月21日单位净值为1.487元 [2]

业绩与分红 - 2020 - 2024年多次进行股本分配和现金分红，如2024年拟以651,424,006股为基数，每10股派现金红利0.84元，共计54,719,616.50元[3][4][5][14] - 2024年现金分红占净利润21.65%，2023年占20.00%，2022年占20.07%[15] 用户数据 - 公司累计封装100多亿颗各类传感器[6] 未来展望 - 2025年公司喜迎成立二十周年[46] - 将ESG理念贯穿发展环节，推动可持续发展[46] - 完善社会责任管理，提高经济效益和治理水平[46] 新产品和新技术研发 - 2024年牵头推进国家重点研发计划“MEMS传感器芯片先进封装测试平台”项目[40] - 承担市重大科技成果转化“汽车芯片高密度高可靠性晶圆级封装技术研发及产业化”[41] - 报告期内研发投入15,950.73万元，占营业收入的14.13%[39] 市场扩张和并购 - 与多方签署中马（苏州）集成电路产业学院合作共建框架协议[41] 其他新策略 - 加强税务基础管理，纳税信用等级为A级[45] - 每月组织一次安全检查，生产车间每周检查一次[34] - 从业务技能等多方面加强员工培训，设计管理和专业技术两个发展通道[24]