债券发行 - 2021年4月23日发行3000万张可转换公司债券，总额30亿，期限6年[3] - 票面利率第一年至第六年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%[3] 转股价格 - “晶科转债”初始转股价格6.75元/股，截至2025年8月5日调至5.21元/股[4][5] - 转股价格修正条件为连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格90%[6] 价格修正情况 - 2025年7月21日董事会同意本次不向下修正转股价格[7] - 触发转股价格向下修正条件期间自2025年7月22日起算[7] - 截至2025年8月4日，十个交易日收盘价低于当期转股价格90%（4.69元/股）[7]

股价表现与IPO情况 - 公司股价截至收盘报3.11元，较发行价4.37元下跌1.89%，处于破发状态[1] - 公司于2020年5月19日上市，公开发行5945.93万股，保荐机构为中信建投证券，保荐代表人为陈昶、张世举[1] 首次公开发行募集资金 - IPO募集资金总额25.98亿元，净额24.17亿元，较原计划25亿元少8324.30万元[1] - 发行费用总额1.82亿元，其中保荐和承销费用1.40亿元[1] - 募集资金拟用于分布式光伏发电项目及偿还银行贷款，包括辽阳忠旺集团230MW、营口忠旺铝业156MW、宝应100MW渔光互补项目[1] 可转换公司债券发行 - 2021年4月23日公开发行3000万张可转债，每张100元，募集资金总额30亿元[2] - 实际募集资金净额29.72亿元，发行费用2822.36万元，资金于2021年4月29日到账[2] - 天健会计师事务所出具验资报告确认资金到位情况[2] 非公开发行股票募集资金 - 2023年非公开发行6.77亿股，每股发行价4.43元，募集资金总额29.97亿元[3] - 实际募集资金净额29.82亿元，资金于2023年2月1日到账[3] - 天健会计师事务所于2023年2月9日出具验资报告[3] 累计募集资金总额 - 三次募集资金合计金额达85.95亿元[4]

股价表现与交易数据 - 2025年8月1日收盘价3.17元 单日下跌0.31% [1] - 换手率1.55% 成交量55.22万手 成交金额1.76亿元 [1] - 主力资金净流出2054.13万元 占成交额11.69% 其中超大单净流出1568.31万元（占比8.92%）大单净流出485.82万元（占比2.76%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出2.37万元 占成交额0.01% [1] - 小单资金净流入2051.76万元 占成交额11.68% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入11.12亿元 同比增长43.00% [1] - 归属净利润3487.13万元 同比增长64.65% [1] - 扣非净利润3355.54万元 同比增长62.90% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.902 速动比率1.530 [1] - 资产负债率63.28% [1] 公司基本信息 - 成立于2011年 位于上饶市 从事电力、热力生产和供应业 [1] - 注册资本357095.462万元 实缴资本217090.9万元 [1] - 法定代表人李仙德 [1] 企业运营与资产 - 对外投资企业32家 参与招投标项目354次 [2] - 拥有商标信息31条 专利信息24条 [2] - 行政许可30个 [2]

股价表现 - 截至2025年7月31日收盘，晶科科技股价报3.18元，较前一交易日下跌0.13元，跌幅3.93% [1] - 当日成交量为112.63万手，成交额达3.62亿元 [1] - 2025年7月31日主力资金净流出5485.53万元，占流通市值比例为0.48% [1] 公司业务 - 主营业务为光伏电站开发运营及电力销售 [1] - 所属行业为电力板块 [1] - 业务涵盖光伏发电项目投资、建设、运营及电力销售等环节 [1] 投资者关系 - 7月1日曾接待易方达基金等多家机构调研 [1] - 近一年来累计接待214家机构320次调研 [1] - 公司表示已制定市值管理计划，包括聚焦主营业务、适时开展股份回购、加大现金分红力度等措施 [1]

股价表现与IPO情况 - 公司股价截至收盘报3.18元 单日跌幅3.93% 目前处于破发状态[1] - 公司于2020年5月19日在上海证券交易所上市 发行价格4.37元/股 发行股份数5945.93万股[1] - IPO保荐机构为中信建投证券 保荐代表人为陈昶、张世举[1] 首次公开发行募资情况 - IPO募集资金总额25.98亿元 净额24.17亿元 较原计划少8324.30万元[1] - 原计划募资25.00亿元 拟用于三个光伏发电项目及偿还银行贷款[1] - 发行费用总额1.82亿元 其中保荐和承销费用1.40亿元[2] 可转换债券发行情况 - 2021年4月23日公开发行3000万张可转债 每张发行价格100元[2] - 可转债募集资金总额30亿元 实际净额29.72亿元[2] - 资金于2021年4月29日全部到账 天健会计师事务所出具验资报告[2] 非公开发行股票情况 - 2022年非公开发行6.77亿股 每股面值1.00元 发行价格4.43元[3] - 实际募集资金净额29.82亿元 募资总额29.97亿元[3] - 资金于2023年2月1日全部到账 天健会计师事务所出具验资报告[3] 累计募资总额 - 三次募集资金合计金额达85.95亿元[4]

股价表现 - 截至2025年7月30日15时，晶科科技股价报3.31元，较前一交易日下跌1.19% [1] - 盘中最高触及3.48元，最低下探至3.28元，振幅达5.97% [1] - 7月30日早盘，股价在5分钟内快速回调，跌幅超过2%，随后震荡整理 [1] 交易数据 - 当日成交量为929912手，成交额3.13亿元 [1] - 7月30日主力资金净流入1309.58万元，占流通市值的0.11% [1] 公司业务 - 晶科科技属于电力行业，业务涵盖光伏电站开发、运营及储能等领域 [1] - 公司主要布局绿色电力市场，并涉及储能相关业务 [1]

股价及交易表现 - 2025年7月30日收盘价3.31元，单日下跌1.19% [1] - 换手率2.6%，成交量92.99万手，成交金额3.13亿元 [1] - 主力资金净流入1309.58万元，占成交额4.19%，其中超大单净流入954.19万元（占比3.05%），大单净流入355.39万元（占比1.14%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入11.12亿元，同比增长43.00% [1] - 归属净利润3487.13万元，同比增长64.65%，扣非净利润3355.54万元，同比增长62.90% [1] - 流动比率1.902，速动比率1.530，资产负债率63.28% [1] 公司基本信息 - 成立于2011年，位于上饶市，从事电力、热力生产和供应业 [1] - 注册资本357095.4622万元人民币，实缴资本217090.9万元人民币 [1] - 法定代表人李仙德 [1] 企业投资与经营动态 - 对外投资32家企业，参与招投标项目354次 [2] - 拥有商标信息31条，专利信息24条，行政许可30个 [2]

行业反内卷策略 - 从竞争到竞合，加强行业自律，区分良性竞争（技术、质量、服务、品牌）与恶性竞争（低于成本价格）[5][6] - 行业利益高于企业利益，需建立健康生态，水泥行业通过整合与协同实现十余年盈利[9][10] - 行业协会需强化自律管理，大企业带头遵守行规，避免价格破坏行为[11] 产能与集中度优化 - 电解铝行业通过设定4500万吨产能天花板，产能利用率达95%，连续8年盈利上升[13][14] - 提高行业集中度，借鉴美国钢铁、石油行业整合经验，利用资本市场推进并购重组[16][17] - 日本水泥行业将23家厂重组为3家并等比例减产，维持价格稳定在100美元/吨（中国为50美元）[17][18][19] 产量与产能调控 - 光伏组件产能1200GW远超全球年需求600GW，需限产稳价并逐步去产能[22][23] - 水泥行业通过错峰生产（北方采暖季停产3个月）实现产销平衡，利润从200亿增至1500亿元[26][28] - 警惕限产后扩产冲动，需同步推进去产量与去产能[29][30] 经营理念转型 - 利润公式（销量×价格-成本）中，价格对利润影响是销量的10倍，需避免盲目降价[31][39] - 企业过度追求出货量第一，忽视利润与质量，定价权应交由管理层而非销售员[33][36][40] - 北新建材以"质量向上、价格中上、服务至上"理念维持70%市占率及16%净利率[40] 创新与价值提升 - "四化"创新路径：差异化（如隆基绿能从多晶硅转向单晶硅）、细分化（阳光电源深耕逆变器及储能）、高端化（户用光伏溢价50%-150%）、品牌化（中国品牌占全球光伏85%）[42][43][44][45] - 高端品牌应避免价格战，通过技术和服务获取溢价，参考"施正荣曲线"提升附加值[45][46]

行业现状与问题 - 光伏行业面临严重产能过剩问题，当前组件产能达1200GW，而全球年需求量仅600GW [11] - 行业存在"内卷式"恶性竞争现象，表现为低于成本定价、过度追求出货量排名等不良竞争行为 [3][15] - 水泥行业曾经历类似困境，产能过剩达35%-40%，通过整合协同实现十余年盈利 [4][12] 反内卷五大建议 - 从竞争到竞合：区分良性竞争（技术/质量/服务）与恶性竞争（低价倾销），倡导行业自律 [3][5][6] - 从分散到联合：提高行业集中度，参考美国钢铁/日本水泥行业整合案例（日本23家→3家） [7][8][9] - 从去产量到去产能：实施错峰生产（水泥行业案例使利润从200亿增至1500亿），同步控制产能扩张 [10][11][12][14] - 从量本利到价本利：改变以销量为核心导向，重视定价策略（价格变动对利润影响是销量的10倍） [15][17][18] - 从红海到蓝海：通过"四化"创新（差异化/细分化/高端化/品牌化）提升产品附加值 [19][20][21] 成功案例参考 - 电解铝行业通过设定4500万吨产能天花板，实现8年持续盈利，产能利用率保持95%以上 [6] - 北新建材坚持"质量向上，价格中上"策略，市占率70%且年净利达40亿 [18] - 隆基绿能通过差异化战略（从多晶硅转向单晶硅/BC电池）实现突破 [20] 政策与机制建议 - 呼吁行业协会强化自律职能，重点包括反不正当竞争、维护行业标准等 [5][6] - 建议豁免并购重组中的反垄断限制，参考日本水泥行业重组经验 [9] - 支持证监会"并购6条"政策，通过资本市场推动产业整合 [8]

担保情况 - 本次担保金额为110,368.37万元，含本次实际担保余额为320,425.47万元[3] - 上市公司及其控股子公司对外担保总额为1,992,516.42万元，占最近一期经审计净资产的比例为125.52%[5] - 2025年度担保计划同意12个月内公司及下属公司提供166亿元新增担保额度[11] - 晶科科技调剂后额度为20,000.00万元，晶科香港调剂后可用额度为249,624.51万元[13] 授信与融资 - 公司拟向中国银行上饶市分行申请2亿元综合授信额度，全资子公司晶科电力拟提供担保[6] - 全资下属公司肇庆晶创拟向交银金融租赁申请4,100万元融资租赁业务，公司拟提供担保[6] - 公司及全资下属公司晶科香港共同向阿拉伯银行上海分行申请1亿美元保函授信额度，已签署授信协议[8] - Jinko Power Energy下属公司Greenfield 1、2、3向BBVA申请开立竞标保函，金额分别为69.90万欧元、79.96万欧元和92.80万欧元[10] - 全资下属公司Al Ghazala向阿拉伯石油投资公司申请300万美元流动资金贷款，公司以其100%股权质押担保[9] - 全资下属公司Jinko Power Energy向BBVA申请5,700万欧元保函授信额度，公司提供担保[9] 公司持股 - 公司间接持有嘉善优太光电科技有限公司100%股份[6] - 公司间接持有东营晶鸿光伏电力有限公司100%股份[7] - 公司间接持有晶科电力（香港）有限公司100%股份，其资产为2300万美元[8] - 公司间接持有Jinko Power Energy Holding, S.L.U.100%股份，其资产为609500欧元[9] - 公司间接持有Al Ghazala Energy Company100%股份，其资产为500000沙特里亚尔[10] - 公司间接持有Jinko Greenfield Spain 1, S.L.100%股份，其资产为3000欧元[11] - 公司间接持有Jinko Greenfield Spain 2, S.L.100%股份，其资产为3000欧元[12] - 公司间接持有Jinko Greenfield Spain 3, S.L.100%股份，其资产为3000欧元[13] 业绩数据 - 晶科电力科技股份有限公司2025年3月31日资产总额434.26亿元、负债总额274.78亿元、净利润 -3309.21万元，2024年营业收入477.47亿元、净利润33.23亿元[32] - 肇庆市晶创光伏科技有限公司2025年3月31日资产总额9423.06万元、负债总额9423.16万元、资产净额 -962.02元，2024年净利润69.82元[32] - 佛山市盛步光伏电力有限公司2025年3月31日资产总额6599.12万元、负债总额4766.11万元、净利润109.44万元，2024年营业收入1102.01万元、净利润457.70万元[32] - 清远市晶能光伏电力有限公司2025年3月31日资产总额2576.17万元、负债总额1802.27万元、净利润42.14万元，2024年营业收入365.38万元、净利润161.46万元[32] - 河源市晶能光伏电力有限公司2025年3月31日资产总额1645.32万元、负债总额1193.05万元、净利润21.00万元，2024年营业收入202.73万元、净利润77.44万元[32] - 嘉善优太光电科技有限公司2025年3月31日资产总额1583.37万元、负债总额1082.92万元、净利润26.10万元，2024年营业收入255.54万元、净利润110.09万元[32] - 东营晶鸿光伏电力有限公司2025年3月31日资产总额917.34万元、负债总额815.42万元、净利润18.87万元，2024年营业收入146.03万元、净利润76.29万元[32] - 晶科电力（香港）有限公司2025年3月31日资产总额8793.08万美元、负债总额7672.56万美元、净利润 -304.80万美元，2024年营业收入196.10万美元、净利润 -373.73万美元[32] - Jinko Power Energy Holding, S.L.U.2025年3月31日资产总额8361.23万欧元、负债总额3424.16万欧元、净利润 -59.57万欧元，2024年营业收入69.57万欧元、净利润 -0.73万欧元[32] - Al Ghazala Energy2025年3月31日资产总额2.45亿美元、负债总额2.42亿美元、净利润 -235.14万美元，2024年营业收入0美元、净利润 -1.09万美元[32]