股价表现 - 9月22日股价下跌1.02%至6.77元/股 总市值94.34亿元 连续3天累计跌幅达5.18% [1] - 当日成交额5137.71万元 换手率0.76% [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省深圳市南山区 2000年3月29日成立 2018年6月11日上市 [1] - 主营业务为垃圾焚烧发电厂投资建设运营维护 发电供汽收入占比68.50% 垃圾处理收入占比15.63% [1] 机构持仓变动 - 南方产业智选股票A二季度新进十大流通股东 持有648.03万股 占流通股比例0.47% [2] - 该基金当日浮亏45.36万元 三日累计浮亏239.77万元 [2] 相关基金表现 - 南方产业智选股票A最新规模18.81亿元 今年以来收益10.15% 同类排名3542/4222 [2] - 基金经理恽雷管理规模41.6亿元 任职最佳回报29.16% 最差回报-11.45% [3]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 生态环境部举行"高质量完成'十四五'规划"新闻发布会，"双碳"政策持续推进[1][10] - 固废治理、河湖治理政策持续发力有望巩固危固废、水务相关企业基本盘[5][13] - 环保领域设备信息化、智能化趋势确定性增强，持续关注环保企业提质增效、控本降费成果[13] - "双碳"政策持续推进，环境监测设备需求有望持续[13] 固废领域 - 全国危险废物集中利用处置能力、生活垃圾焚烧处置能力分别比"十三五"末增长58.8%和72.4%[5][10] - 全国113个城市累计实施固体废物治理项目3000多项，投入约5600亿元[5][10] - 25年7-8月国补回收显著加速，光大国补回收超预期：25年7-8月光大绿色环保生物质等收到国补20.64亿元，超24年截止同期生物质集中回款额15.34亿元[5][14] - 25H1固废板块收入+1%，归母净利+8%，毛利率+2.9pct，财务费用率-0.6pct，净利率+1.4pct[5] - 25H1板块经营现金流净额69亿元（+9%），资本开支38亿元（-19%），简易自由现金流32亿元（24H1为17亿元）[5] - 7家垃圾焚烧公司平均吨发（还原供热后）同比+1.8%，吨上网同比+1.2%[5] - 25H1供热增速前5：海创+170%、绿动+115%、伟明+67%、天楹+60%、瀚蓝+42%[5] - 发电供热比增量前5：天楹+6.4pct、绿动+2.4pct、旺能+1.6pct、海创+1.4pct、中科+0.9pct[5] 水务领域 - 24年水务板块分红比例为34%，核心公司兴蓉分红28%提升空间较大[5][18] - 25H1板块自由现金流-41亿元（24H1为-66亿元）[5] - 预计兴蓉、首创资本开支26年开始大幅下降，自由现金流大增可期[5][18] - 25年以来广州、深圳自来水提价落实，东莞、中山跟进，佛山拟调整污水收费标准[5] - 美国水业业绩10年复增10%，PE（ttm）25x，PB（LF）2.21[18][20] 环卫装备领域 - 2025M1-8环卫车销量49577辆（同比+3.20%），其中新能源8284辆（同比+69.34%），新能源渗透率16.71%（同比+6.53pct）[5][22] - 2025M8新能源环卫车单月销量1189辆（同比+32.7%），单月渗透率21.19%（同比+4.84pct）[22] - 25年H1国内自动驾驶领域公开超290个新项目中标结果，无人清洁环卫项目数量超90个（占比约31%），总金额超55亿元（占比约81%）[5] - 2025M1-8重点公司新能源市占率：盈峰环境29.16%（+0.44pct）、宇通重工15.07%（-6.09pct）、福龙马7.50%（-1.17pct）[28] 生物柴油领域 - 2025/9/15-2025/9/19生柴均价8400元/吨（周环比持平），地沟油均价6713元/吨（周环比+1.7%）[5][34] - 考虑一个月库存周期测算单吨盈利22元/吨（周环比-69.4%）[5][34] 锂电回收领域 - 截至2025/9/19，碳酸锂7.36万元/吨（周环比+1.6%），金属钴27.7万元/吨（周环比+1.8%），金属镍12.30万元/吨（周环比-0.4%）[5][40] - 三元极片粉折扣系数：锂69.5%（周环比+0.5pct）、钴74.3%（周环比+0.3pct）、镍74.3%（周环比+0.3pct）[40] - 单吨废料毛利-0.32万元（周环比+0.040万元）[5][39] 碳排放交易市场 - 全国碳排放权交易市场配额累计成交量达7.14亿吨，累计成交额达489.61亿元（截至2025年9月18日）[11] - 新纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业，实现对全国60%以上二氧化碳排放量的有效管控[11] 重点推荐公司 - 固废领域：瀚蓝环境、绿色动力、海螺创业、永兴股份等[5][14] - 水务领域：粤海投资、兴蓉环境、洪城环境等[5][18][21] - 环卫装备领域：宇通重工等[5] - 建议关注：大禹节水、联泰环保、旺能环境、北控水务集团等[5]

股息派发 - 绿色动力环保将于2025年11月18日派发中期股息 [1] - 派息对应截至2025年6月30日止6个月期间 [1] - 每股派息金额为0.1元人民币 [1]

股息派发计划 - 公司将于2025年11月18日派发截至2025年6月30日止6个月的中期股息 [1] - 中期股息派发标准为每股0.1元人民币 [1]

股息信息 - 截至2025年6月30日止六个月宣派中期普通股息，每股0.1元人民币[1] - 预设派息每股0.1095港元，汇率1人民币:1.0946港元[1] 时间安排 - 股东批准日期为2025年9月19日[1] - 除净日为2025年10月2日[1] - 符合获取股息分派递交换股文件最后时限为2025年10月3日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2025年10月6日至2025年10月10日[1] - 记录日期为2025年10月10日[1] - 股息派发日为2025年11月18日[1] 税率情况 - 非个人居民和非居民企业（非中国内地登记地址）股息代扣所得税税率为10%[3]

董事会构成 - 公司董事会由7至9名董事组成，含3名独立董事和1名职工董事，设董事长1名[8] - 董事会下设审计与风险管理、薪酬与考核、提名和战略四个专门委员会[8] 会议召开 - 董事会每年至少召开2次定期会议，由董事长召集[13] - 董事长等可提议召开临时会议，董事长应在10日内召集主持[13] - 定期会议提前14日发通知，临时会议提前5日，紧急情况除外[18] - 定期会议变更需提前三日书面通知，不足三日顺延或获全体董事认可[21] 会议通知 - 通知方式包括专人送出等多种[22] - 通知内容含日期、地点等[22] 出席规定 - 过半数董事出席方可举行会议，特定情况除外[23] - 董事可书面委托其他董事，有委托限制[24][25] 会议方式 - 以现场召开为原则，必要时可视频、电话召开[26] - 非现场会议以有效表决票或书面确认函算出席人数[26] 议程资料 - 定期会议议程及文件至少提前14天送达董事[27] - 四分之一以上董事或两名以上外部董事可联名缓开或缓议[29] 利益冲突处理 - 主要股东或董事重大利益冲突事项以董事会会议处理[31] - 关联董事不得对关联决议表决，无关联董事过半数出席可举行会议[33] 决议表决 - 一人一票，表决意向分同意、反对和弃权[32] - 现场开会当场宣布结果，其他情况次日通知[34] - 审议其他事项须半数以上董事同意[34] - 不同决议矛盾时，以形成时间在后为准[35] 书面决议 - 临时会议可书面决议，议案送达且签字同意董事达法定人数[30] - 公司秘书遴选等不得书面决议[31] 特殊通过规则 - 议事规则部分项须三分之二以上董事通过[36] - 关联交易须无关联董事过半数同意[36] 其他事项 - 董事会会议记录保存十年以上[46] - 可授权董事长、总经理决策审批权，有授权限制[41] - 按规定披露会议事项或决议，重大事项及时公平披露备案[43] - 独立董事意见分歧分别披露[43] - 会议事项披露前与会人员保密[43] - 会议档案由董事会秘书保存[45] - 议事规则“以上”含本数，“过半数”不含本数[48] - 议事规则由股东会授权董事会解释[49]

股东会召开规定 - 年度股东会每年召开一次，需在上一会计年度结束后六个月内举行[4] - 出现特定六种情形之一，公司应在事实发生之日起两个月内召开临时股东会[4] - 单独或合计持有公司10%以上股份股东可书面要求召开临时股东会[4] 股东会审议事项 - 审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[6] - 审议代表公司有表决权的股份1%以上股东的提案[6] - 公司及控股子公司对外担保达特定比例或为特定对象担保须经股东会审议[6] 股东会召集流程 - 独立董事等提议或请求召开临时股东会，董事会10日内书面反馈，同意则5日内发通知[9][10][11] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份股东可自行召集和主持股东会[11] 提案相关 - 单独或合并持有公司1%以上股份股东有权向公司提提案[14] - 单独或合计持有公司1%以上股份股东可在股东会召开10日前提临时提案，召集人2日内发补充通知[15] 通知与登记 - 召开年度股东会应提前20日、临时股东会提前15日公告通知股东[17] - 股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日，且登记日确认后不得变更[23] 参会与表决 - 股权登记日在册股东或其代理人有权出席股东会并表决[25] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[39] 其他规定 - 会议记录保存不少于10年，股东索取复印件公司7日内送出[49] - 公司议事规则由董事会制定，经股东会批准生效，修改亦同[58]

会议信息 - 2025年9月19日举行临时、A股及H股类别股东大会，决议案均获通过[3] 股权数据 - 会议登记日已发行A股及H股总数1393453585股，含989093793股A股及404359792股H股[3] - 出席临时股东大会股东及代表人465人，持股855473600股，占比61.3923%[5][6] - 出席A股类别股东大会股东及代表人462人，持股715708750股，占比72.3600%[7] - 出席H股类别股东大会股东及代表人2人，持股139364850股，占比34.4656%[8] 决议情况 - 多项修订及利润分配方案获审议批准，赞成票占比高[9] - 决议案赞成票数超三分之二，作为特别决议案通过[10][11] 其他事项 - 公司法律顾问认为会议合法有效[13] - 修订的章程及规则自2025年9月19日起生效[14] 公司人员 - 执行董事为成苏宁先生及胡声泳先生[16] - 非执行董事为赵志雄先生等，独董为欧阳戒骄女士等[16]

公司历史 - 2012年4月23日在深圳市市场监督管理局注册登记[7] - 2014年5月13日经核准发行境外上市外资股345,000,000股，6月19日在香港联交所上市[8] - 2018年4月23日经核准发行人民币普通股116,200,000股，6月11日在上海证券交易所上市[8] - 2020年10月9日经核准非公开发行A股股票232,240,000股，12月9日在上海证券交易所上市[8] 公司基本信息 - 住所为深圳市南山区科技南十二路007号九州电器大厦二楼，邮编518057[11] - 电话号码为0755 - 33607688，传真号码为0755 - 33631220[11] 公司股份 - 已发行股份数为1,393,453,258股，其中境内上市内资股989,093,466股，境外上市外资股404,359,792股[26] - 现注册资本为人民币1,393,453,258元[27] - 成立时向发起人发行普通股70,000万股，北京市国有资产经营有限责任公司持股73.54%，安徽省江淮成长投资基金中心持股9.96%等[25] 公司治理 - 股东会是公司权力机构，年度股东会应于上一会计年度结束后6个月内举行，特定情形需召开临时股东会[84][87] - 董事会由7至9名董事组成，其中独立董事3名，职工董事1名，每年至少召开两次定期会议[157][167] - 设总经理1名，副总经理若干名，财务总监、总工程师、总法律顾问各1名，总经理任期3年，连聘可连任[190][191] 公司章程 - 于2016年4月18日、2017年12月22日等多次修订[1] - 经公司股东会决议通过，经国家有关部门批准并自境内首次公开发行的人民币普通股上市交易之日起生效[13] 股东权益与义务 - 股东可起诉股东、公司董事等，公司也可起诉股东等[14] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同一类别股份总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[28] - 股东要求董事会执行收回收益规定，董事会需在30日内执行[30]

会议信息 - 会议经2025年8月28日第五届董事会第十四次会议决议召开[4] - 现场会议于2025年9月19日11:00在北京市朝阳区召开[6] - 网络投票时间为2025年9月19日，上交所交易系统9:15 - 15:00，互联网投票系统9:15 - 15:00[8] 股东出席情况 - 2025年第二次临时股东大会出席股东及代理人465名，代表股份855,473,600股，占比61.3923%[10] - 2025年第一次A股类别股东大会出席股东及代理人462名，代表股份715,708,750股，占比72.3600%[16] - 2025年第一次H股类别股东大会出席股东及代理人2名，代表股份139,364,850股，占比34.4656%[20] 议案表决情况 - 《关于2025年中期利润分配方案的议案》同意853,927,400股，占比99.8193%[24] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意834,566,397股，占比97.5561%[27] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意834,072,897股，占比97.4984%[28]