会议信息 - 会议经公司第五届董事会第十六次会议审议决议同意召开，提前15日公告通知股东[4][5] - 会议于2025年11月19日10:00现场召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[6] 参会股东情况 - 出席会议股东及代理人243名，代表有表决权股份896,565,397股，占比64.3412%[10] - 出席现场会议股东及代理人6名，代表有表决权股份648,774,293股，占比46.5587%[11] - 参加网络投票股东237名，代表有表决权股份247,791,104股，占比17.7825%[13] - 参加会议中小投资者股东238名，代表有表决权股份30,960,513股，占公司A股股份总数2.2219%[14] 议案表决情况 - 《关于公司<A股限制性股票激励计划（草案更新稿）>及其摘要的议案》，同意871,905,254股，占比97.9906%，中小投资者同意19,993,800股，占比82.6868%[18] - 《关于公司<A股限制性股票激励计划管理办法（更新稿）>的议案》，同意871,907,254股，占比97.9908%，中小投资者同意19,995,800股，占比82.6951%[20] - 《关于公司A股限制性股票激励计划实施考核管理办法》，同意871,905,454股，占比97.9906%，中小投资者同意19,994,000股，占比82.6877%；反对17,836,465股，占比2.0046%，中小投资者反对4,143,035股，占比17.1340%；弃权43,100股，占比0.0048%，中小投资者弃权43,100股，占比0.1783%[21] - 《关于授权董事会办理公司A股限制性股票激励计划相关事宜的议案》，同意871,903,354股，占比97.9903%，中小投资者同意19,991,900股，占比82.6790%；反对17,836,665股，占比2.0046%，中小投资者反对4,143,235股，占比17.1348%；弃权45,000股，占比0.0051%，中小投资者弃权45,000股，占比0.1862%[22][24] - 《关于为子公司提供担保的议案》，同意893,986,062股，占比99.7123%，中小投资者同意28,385,178股，占比91.6818%；反对1,222,535股，占比0.1364%，中小投资者反对1,218,535股，占比3.9357%；弃权1,356,800股，占比0.1513%，中小投资者弃权1,356,800股，占比4.3825%[25] 会议结果 - 本次会议的召集、召开、表决等程序和结果均合法有效[26][27]

文章核心观点 - 环保行业整体业绩表现强劲，垃圾焚烧企业通过产能扩张和效率提升实现盈利高增长与现金流改善，生物燃料企业受益于出口价格上升及销量增长而盈利大幅提升或扭亏为盈 [1] - 投资分析意见建议关注兼具高股息与成长性的垃圾焚烧企业、受益于海外政策的生物燃料企业以及水务板块的高股息资产 [6][7] 垃圾焚烧发电企业 - 主要垃圾焚烧发电企业第三季度归母净利润显著增长，包括军信股份(+47.6%)、瀚蓝环境(+28.1%)、永兴股份(+25.6%)、绿色动力(+24.2%)、三峰环境(+23.9%)和旺能环境(+13.4%)，仅城发环境有所下滑 [2] - 盈利增长主因包括近两年在建项目投产、向外收购资产以提升规模，通过掺烧陈腐垃圾和提质增效提高产能利用率，以及拓展供热业务，单吨垃圾供热带来的利润增量约80元 [2] - 2025年前三季度企业经营活动现金流量净额增长，原因在于产能增长/利用率提升/供热增加改善经营，以及国家补贴回款增加，例如绿色动力第三季度国补回款理想，信用减值冲回0.13亿元 [2] 水务企业 - 水务公司第三季度盈利分化明显，创业环保和首创环保归母净利润分别下滑10.4%和78.4%，而洪城环境(+2.1%)、重庆水务(+2.7%)、兴蓉环境(+13.1%)则实现增长 [3] - 首创环保净利润大幅下滑主因去年同期转让新加坡ECO公司获得投资收益17.9亿元，兴蓉环境增长得益于新项目投产和污水处理费提升 [3] 生物燃料企业 - 原料端UCO（废弃食用油脂）在2025年7-9月出口价格维持在1050-1100美元/吨，较去年同期增长150-200美元/吨，涨幅16.7%-22.2%，带动山高环能第三季度扣非归母净利润达0.1亿元（去年同期为-0.2亿元），朗坤科技达1亿元（去年同期为0.7亿元） [4] - 生物柴油企业如卓越新能受欧盟反倾销税影响出口销售量下滑，但通过2025年4月投产年产5万吨天然脂肪醇项目及严控成本，前三季度归母净利润1.7亿元，同比增长81%，第三季度净利润0.5亿元（去年同期为-0.1亿元） [4] - SAF（可持续航空燃料）端量价齐升，嘉澳环保第三季度SAF销售量增加，欧盟SAF销售价格从年初1850美元/吨涨至9月2630美元/吨，涨幅42.16%，公司实现归母净利润0.5亿元（去年同期为-0.6亿元），海新能科也因履行非欧盟客户HVO销售长协订单并超额交付而扭亏为盈 [5] 投资分析意见 - 推荐兼具高股息和业绩成长性的垃圾焚烧发电企业，包括光大环境、瀚蓝环境、永兴股份、军信股份，建议关注绿色动力/绿色动力环保、三峰环境 [7] - 建议关注受益于海外降碳政策的生物燃料企业，包括山高环能、嘉澳环保、海新能科、卓越新能、朗坤科技 [7] - 建议关注水务板块中的高股息资产，包括北控水务集团、粤海投资、兴蓉环境、洪城环境 [7]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 报告核心观点：环保行业2025年三季度业绩显示，以垃圾焚烧发电为代表的市政环保类企业和生物燃料类企业盈利均大幅增长，前者主要得益于产能扩张、产能利用率提升和供热业务拓展，后者主要受益于产业端的量价齐升，预计第四季度该产业趋势和盈利扩张或将持续[39] 市政环保板块总结 垃圾焚烧发电企业 - 主要垃圾焚烧发电企业2025年第三季度归母净利润实现显著增长，具体包括：军信股份（+47.6%）、瀚蓝环境（+28.1%）、永兴股份（+25.6%）、绿色动力（+24.2%）、三峰环境（+23.9%）、旺能环境（+13.4%），仅城发环境出现下滑[5][10] - 盈利增长主要原因包括：1）近两年在建项目陆续投产及积极外购资产带来产能扩张，例如军信股份2024年收购仁和环境63%股权并新增投产项目，瀚蓝环境2025年私有化粤丰环保完成[5][11]；2）通过掺烧陈腐垃圾、提质增效提升产能利用率，例如永兴股份2025年上半年垃圾进厂量达535.83万吨，同比增加118万吨，年化产能利用率提升至87.9%，较去年同期提升约17个百分点[12]；3）积极拓展供热业务，单吨垃圾供热带来的利润增量约80元，2025年前三季度绿色动力供热量增长112%，瀚蓝环境、三峰环境供热量分别增长40%、15.5%[13] - 经营活动现金流量净额普遍增长，原因包括经营情况改善及国家补贴回款增加，例如绿色动力第三季度因国补回款理想，信用减值冲回0.13亿元[6][16] 水务企业 - 水务公司第三季度盈利表现分化，创业环保和首创环保归母净利润分别下滑10.4%和78.4%，而洪城环境（+2.1%）、重庆水务（+2.7%）、兴蓉环境（+13.1%）则实现增长[7][24] - 首创环保净利润大幅下滑主因去年同期转让新加坡ECO公司获得投资收益17.9亿元，兴蓉环境增长得益于新项目投产及污水处理费提升，洪城环境增长主因折旧政策修改（供水管网折旧年限从15年调至35年，预计2025年减少折旧约3864万元）[7][24] 生物燃料板块总结 - 2025年第三季度生物燃料主要公司扣非归母净利润均大幅增长或扭亏为盈，主因UCO（废弃食用油脂）和SAF（可持续航空燃料）价格大幅上涨[8][28] - 原料端UCO：2025年7-9月出口价格维持在1050-1100美元/吨，较去年同期900美元/吨增长150-200美元/吨，涨幅16.7%-22.2%，带动山高环能25Q3扣非归母净利润达0.1亿元（去年同期为-0.2亿元），朗坤科技25Q3扣非归母净利润达1亿元（去年同期为0.7亿元）[8][35] - 生物柴油企业：卓越新能受欧盟反倾销税影响出口销售量下滑，但通过2025年4月投产年产5万吨天然脂肪醇项目及严控成本，前三季度实现归母净利润1.7亿元，同比增长81%，第三季度实现归母净利润0.5亿元（去年同期为-0.1亿元）[8][37] - SAF端：受益于欧盟强制添加政策推进，欧盟SAF销售价格从年初1850美元/吨涨至9月份2630美元/吨，涨幅42.16%，同时销售量增加，嘉澳环保第三季度实现归母净利润0.5亿元（去年同期为-0.6亿元），海新能科同样扭亏为盈[8][38] 投资分析意见 - 推荐三个方向：1）兼具高股息和业绩成长性的垃圾焚烧发电企业，推荐光大环境、瀚蓝环境、永兴股份、军信股份，建议关注绿色动力/绿色动力环保、三峰环境；2）受益于海外降碳政策的生物燃料企业，建议关注山高环能、嘉澳环保、海新能科、卓越新能、朗坤科技；3）水务板块中的高股息资产，建议关注北控水务集团、粤海投资、兴蓉环境、洪城环境[39]

公司公告与投资者沟通安排 - 绿色动力环保集团股份有限公司已于2025年10月29日发布2025年第三季度报告 [1] - 公司计划于2025年11月25日（星期二）15:00-16:00举行2025年第三季度业绩说明会 [1] - 业绩说明会旨在便于投资者更全面深入了解公司2025年第三季度的经营成果和财务状况，并就投资者关心的问题进行交流 [1]

公司公告与投资者沟通安排 - 绿色动力环保集团股份有限公司将于2025年11月25日（星期二）15:00-16:00举行2025年第三季度业绩说明会 [1] - 此次业绩说明会旨在便于投资者更全面深入地了解公司2025年第三季度的经营成果和财务状况 [1] - 公司此前已于2025年10月29日发布了2025年第三季度报告 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 綠色動力環保集團股份有限公司 Dynagreen Environmental Protection Group Co., Ltd.* （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：1330） 海外監管公告 本公告乃由綠色動力環保集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所 有限公司證券上市規則第13.10B條 作 出。 以下為本公司於上海證券交易所網站刊發之《董 事 會 薪 酬 與 考 核 委 員 會 關 於 公 司A股限制性股票激勵計劃首次授予激勵對象名單的公示情況說明及核查意 見 的 公 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 綠色動力環保集團股份有限公司 董事長 成蘇寧 中 國，深 圳 二零二五年十一月十七日 於 本 公 告 日 期，執 行 董 事 為 成 蘇 寧 先 生 及 胡 聲 泳 先 ...

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于2025年11月25日15:00 - 16:00举行[10][12][13] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[11][12][13] - 参加人员有董事长成苏宁等[13] 投资者提问 - 投资者可在2025年11月18日至11月24日16:00前提问[10][13] 报告与查看 - 公司2025年10月29日发布2025年第三季度报告[10] - 业绩说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[14] 证券信息 - 证券代码601330，简称为绿色动力，转债代码113054，简称为绿动转债[7] 联系方式 - 联系人是董事会办公室，电话0755 - 36807688 - 8010，邮箱ir@dynagreen.com.cn[14]

行业投资评级 - 报告对行业投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 10月份电力生产显著加快，单月发电量同比增长7.9%至8002亿千瓦时，火电和水电是主要贡献者 [4][9] - 全球天然气市场呈现区域分化，欧美气价窄幅震荡，亚洲气价走势平稳 [4][22] - 投资主线围绕水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域展开，推荐了包括国投电力、龙源电力、中国核电、国电电力、东方电气、昆仑能源、光大环境等在内的数十家具体公司 [4] 电力行业分析 - 10月单月发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9% [4][9] - 分品种看，火力发电5138亿千瓦时（同比增长7.3%），水力发电1351亿千瓦时（同比增长28.2%），核能发电387亿千瓦时（同比增长4.2%），风力发电733亿千瓦时（同比减少11.9%），光伏发电394亿千瓦时（同比增长5.9%） [4][9] - 10月单月规上发电增量约586亿千瓦时，火电贡献增量350亿千瓦时，水电贡献增量297亿千瓦时，风电同比减少99亿千瓦时 [4][10] - 1-10月累计发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3%，火电同比下降0.4%，水电、核电、风电、光伏同比分别增长1.6%、8.7%、7.6%、23.2% [16] - 1-10月发电增量1813亿千瓦时，主要由新能源贡献，风电、光伏增幅贡献度分别为33%、50% [10][16] - 水电方面，秋汛来水偏丰，三峡水库于10月24日完成175米蓄水目标，为今冬明春发电奠定基础 [4][10] 燃气行业分析 - 截至11月14日，美国Henry Hub现货价格为$3.49/mmBtu，周度环比下跌7.32%；荷兰TTF现货价格为€30.80/MWh，周度环比下跌0.81%；英国NBP现货价格为80.75 pence/therm，周度上涨5.90%；东北亚LNG现货价格为$11.10/mmBtu，周度环比持平；中国LNG全国出厂价4357元/吨，周度环比下跌0.57% [4][22] - 美国天然气供需两旺，LNG原料气需求及国内季节性消费需求提升，库存水平较五年均值高4.5% [22][23] - 欧洲天然气库存水平为82.07%，约为五年均值的91.3%，供需基本稳定，但气温骤降预期或对气价形成支撑 [22][28] - 东北亚LNG需求整体偏弱，供给稳定充足，价格持平 [4][22] - 中国LNG市场供应充裕，终端需求平淡，出厂价小幅回落，但冷空气来袭及原料气竞拍价格提升可能推动后市价格 [22][40] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/10~2025/11/14）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板块相对沪深300指数跑赢，电力板块相对跑输 [45] 公司及行业动态 - 11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，目标到2030年基本建立新能源消纳调控体系，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求 [49] - 11月10日，新疆新华布尔津县65万千瓦风电项目全容量并网发电，总投资29.2亿元 [50] - 报告期内，国网信通、华光环能、雪迪龙、深圳燃气、三峡能源、军信股份、玉禾田等公司发布了重大合同中标、董事减持、业绩说明、合资公司增资、董事离任等相关公告 [51][52] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、电力设备、环保等重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、未来每股收益预测及市盈率、市净率等关键估值指标 [53][55][56]

证券代码：601330 证券简称：绿色动力 公告编号：临 2025-068 转债代码：113054 转债简称：绿动转债 绿色动力环保集团股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会关于公司 A 股限制性股票激 励计划首次授予激励对象名单的公示情况说明及核 查意见的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 绿色动力环保集团股份有限公司（以下简称"公司"）根据《上市公司股 权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《绿色动力环保集团股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）的相关规定，对公司 A 股限制性股票 激励计划（以下简称"本激励计划"）首次授予激励对象名单在公司内部进行了 公示。公司董事会薪酬与考核委员会结合公示情况对首次授予的激励对象进行了 核查，相关公示情况及核查情况如下： 一、公示情况及核查方式 （三）对拟激励对象的核查方式 公司监事会核查了本次拟首次授予激励对象的名单、在公司（含控股子公 司）担任的职务以及相关证明文件等信息。 （一）公示及核查程序说明 因本激励计划筹备时间较长，公司对本激励计划首次 ...

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于2025年11月25日15:00 - 16:00举行[3][5][6] - 投资者可在2025年11月18日至11月24日16:00前提问[3][6] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][5][6] - 董事长等人员参加[6] - 投资者可在线参与，会后可查看情况及内容[6][7] 报告与公告 - 公司2025年10月29日发布2025年第三季度报告[3] - 公告发布时间为2025年11月18日[9] 联系方式 - 联系人是董事会办公室，电话0755 - 36807688 - 8010，邮箱ir@dynagreen.com.cn[7]