人事任命 - 北京银行副行长毛文利任职资格获北京金融监管局核准 [1] - 核准人员须在行政许可决定作出后3个月内到任并报告到任情况 [1] - 核准人员需持续学习经济金融法律法规并忠实勤勉履职 [1]

银行业年中工作会议总结 核心观点 - 多家银行召开2025年年中工作会议，总结上半年经营成果并部署下半年重点任务，普遍呈现稳中有进的发展态势 [1] - 下半年工作重点围绕"五篇大文章"、深化改革、降本增效、防控风险等方面展开，部分银行将"反内卷"列为工作要点 [1][7] - 银行业积极响应国家政策，信贷总量增长显著，重点领域贷款增速较快，金融"五篇大文章"成为行业行动指南 [2][3] - 多家银行强调提升经营质效，通过数字化转型、资源配置优化、业务结构改革等措施应对低息差竞争环境 [5][6] - 风险防控仍是银行经营核心主题，多家银行提及需抓实重点领域风险防控，加强合规管理 [9][10] 经营业绩与"五篇大文章" - 农业银行信贷总量迈上新台阶，县域贷款站稳10万亿元，重点帮扶地区、"五篇大文章"等领域贷款较快增长 [2] - 广发银行总资产达3.69万亿元，不良贷款余额和不良率实现"双降" [2] - 光大银行强调提升科技金融服务质效，构建绿色金融长效机制，发展普惠金融、养老金融和数字金融 [2] - 兴业银行推动"三张名片"与"五篇大文章"融合，北京银行计划打造"五大特色银行"和"六大创新金融" [3] - 交通银行上海市分行协同融合"五篇大文章"，推进"上海主场"战略落地 [4] 改革与经营质效提升 - 平安银行深化零售信贷改革，推进自营队伍建设，重塑信用卡业务，升级客户经营体系 [5] - 农业银行推动智慧银行项目，强化科技赋能基层，优化制度和业务流程 [5] - 华夏银行优化资产负债管理，推进数字化转型，强化精细化管理 [5] - 光大银行通过降本提质增效优化业务结构，推动存款量质提升和信用卡业务转型 [6] - 苏州银行以数字化转型和一体化协同增强发展动能 [6] "反内卷"与风险防控 - 平安银行广东分行组织2000多名员工签署反"内卷式"竞争承诺书 [7] - 广发银行抵制"内卷式"竞争，坚持长期主义经营理念 [7] - 农业银行强调提升服务、深化改革和防控风险，抓好重点领域信用风险化解 [9][10] - 平安银行加强重点领域排查整改，规范营销宣传和舆情管理 [10] - 浦发银行聚焦"强赛道、优结构、控风险、提效益"经营主线 [10] - 兴业银行强化风险前瞻性预判，完善管控机制；苏州银行强调筑牢风险根基，树牢底线思维 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 反内卷政策影响大宗商品价格冲击通胀预期，债市大幅调整，信用债收益率随利率上行，信用利差多走阔，二永债波动大，利差上行幅度高；机构方面，基金大幅净卖出，保险公司加大买入，银行理财相对稳定，机构久期交易热度不低，中长久期交易占比仍处较高水平 [2] - 现在谈负反馈为时尚早，概率极低，2023 年以来典型市场调整未形成明显负反馈，市场应对能力提升，且理财配置注重流动性，有能力应对市场波动，稳住理财可止住市场负反馈关键一环 [3] - 资产荒格局未变且加剧，银行体系资金无处可去，利率或短期调整但不支持持续大幅调整，利率企稳信用大概率企稳，信用利差进一步压降难度提高，震荡概率更高，需把握阶段性波段机会 [4] - 把握票息资产，长端兼顾票息与波段操作；交易型策略关注中长久期二永债，配置型策略关注城投债下沉，超长债等待波段操作机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾：大幅回调，二永债利差显著走阔 - 市场表现：本周信用债市场大幅回调，信用利差走阔，股市走强债市回调，信用债收益率整体上行，中长久期二永债表现明显，10Y 二永债回调高达 14.5bp，信用利差整体走阔，二永债上行多，部分等级中长久期票据、企业债和城投债利差略有收窄 [10] - 保险继续配置，基金大规模卖出：保险公司信用债配置强，本周持续净买入 125.63 亿元，环比增长 38.7%，5 年以上超长久期信用债净买入量 67.5 亿元；基金大幅卖出信用债 225.78 亿元，5Y 内净卖出 127.38 亿元，5Y 以上净卖出 74.74 亿元 [18] - 成交占比：低评级成交占比下降，城投、产业、二永债中长久期成交占比仍处高位；城投债 3 年以下交易占比基本持平，3 - 5Y 成交占比环比降 2 个百分点，5 年以上升 2 个百分点；产业债 1 年以内占比降 1 个百分点，1 - 3Y 降 2 个百分点，3 - 5Y 升 3 个百分点；二永债 1 年以内交易占比降 1 个百分点，1 - 3Y 升 2 个百分点，3 - 5Y 降 3 个百分点；非金信用债低评级成交占比下降，城投债 AA(2)及以下、产业债 AA 及以下、二永债 AA 及以下成交占比环比分别降 1、1、3 个百分点 [28][30] 市场展望：赎回可控，把握波段机会 - 赎回可控，把握波段机会：反内卷政策使大宗商品期货价格上涨，影响市场通胀预期，南华工业品指数上涨且对 PPI 有前瞻性预测影响，利率互换指标显示市场通胀预期改变；现在谈负反馈为时尚早，理财配置注重流动性，有能力应对市场波动可止住负反馈关键一环；本周资金面周四收紧，或因银行负债端问题，大行存贷差低使资金利率稳定性下降，依赖央行流动性投放，央行投放错位会冲击资金利率；资产荒格局未变且加剧，利率或短期调整但不支持持续大幅调整，利率企稳信用大概率企稳，信用利差进一步压降难度提高，震荡概率更高，需把握阶段性波段机会 [31][38][41] - 科创债继续为市场贡献净融资：7 月非金信用债融资表现好，净融资达 3479 亿元超前两年 7 月水平；长久期信用债供给增加，7 月发行期限环比下降，发行拉久期仍有空间 [57][59] 信用买什么 - 交易看高等级二永，票息看弱资质城投：短端二永债比价为正，中长端二永普信比价为负，建议高等级交易策略关注二永债，低等级票息策略关注城投债；短端 AAA 二级资本债和中票比价优势为正，长端 AAA 二级资本债与中票比价在 0 附近震荡；短城投中票比价为正，长端低等级快速回升，处于历史中枢水平，城投较中票比价仍有优势 [62][64] - 普信票息更占优：城投债 2.3%以上估值占比 19.8%，非金产业债 10.8%，二永债 6.8%，普信择券空间更广；城投债长端兼顾票息与波段操作，短久期高票息品种可继续参与；产业债方面，房企关注地方重要国有房企，非房主体关注民生银行、冀中能源、渤海银行等 [68][70][72] - 一级发行情况统计：展示各类信用债周度净融资及累计净融资、城投债分区域净融资情况、产业债分行业净融资情况、各类信用债发行期限占比、本周产业债和城投债超长债发行主体情况、各类信用债投标倍数占比、非金信用债取消发行和推迟发行情况等 [77][78][82] - 二级估值变动细节：展示公募城投债、产业债信用利差周度变动，重要城投主体、银行二永债、地产债发行人收益率情况等 [88][89][90]

基金基本信息 - 基金名称为东兴产业升级混合型发起式证券投资基金，分为A类（代码024396）和C类（代码024397）[10] - 基金运作方式为契约型开放式，类型为混合型证券投资基金，存续期为不定期[10] - 基金份额初始面值为人民币1.00元，募集对象包括个人投资者、机构投资者、合格境外投资者及发起资金提供方等[10] 募集安排 - 募集期为2025年8月4日至2025年8月15日，可通过直销柜台和其他销售机构认购[1][14] - 单个投资者首次认购A/C类份额最低金额为1元（其他销售机构）或10,000元（直销柜台），追加认购最低1元或1,000元[2][22] - 募集期内认购资金利息将折算为基金份额归投资者所有，具体数额以登记机构记录为准[2][20] 认购规则 - A类份额收取认购费（费率未披露具体数值），C类份额不收取认购费[11][13] - 认购份额计算公式分两类：A类按净认购金额加利息计算，C类按认购金额加利息计算[20][21] - 若单个投资者累计认购份额超过总份额50%，基金管理人可采取比例确认或拒绝部分申请[5][6][23] 开户与认购流程 - 个人投资者需提供身份证、银行账户信息及风险测评表等材料，首次直销柜台认购最低10,000元[25][26] - 机构投资者需提交营业执照、授权委托书、印鉴卡等材料，首次直销柜台认购最低10,000元[33][34] - 认购资金需汇至指定账户（户名：东兴基金管理有限公司，账号：321010100100380450，开户行：兴业银行北京分行营业部）[27][36] 基金备案与生效条件 - 基金备案需满足发起资金认购金额不少于1000万元且持有期限不少于3年，验资后10日内向证监会备案[15][41] - 若募集失败，基金管理人需30日内返还投资者款项并加计活期存款利息[16][42] 参与机构 - 基金管理人为东兴基金管理有限公司，注册地址北京市丰台区，客服电话400-670-1800[43] - 基金托管人为北京银行股份有限公司，注册地址北京市西城区[43] - 登记机构为东兴基金管理有限公司，律师事务所为上海市通力律师事务所，会计师事务所为毕马威华振[44]

银行App集中关停与整合趋势 - 行业核心观点：银行App关停与整合是数字化转型的重要趋势，核心目标是"减负"与"增效"，通过精简非核心应用降低运营成本，同时集中功能提升用户体验和智能服务能力 [1][4] - 信用卡类和直销银行类App成为整合重点领域，国有大行、股份制银行及城商行均参与其中，城商行和农商行的信用卡App已所剩无几 [2][4] - 直销银行App整合更受关注，多家银行将服务迁移至手机银行App，如北京银行、民生银行等 [2][4] 整合原因分析 - 信用卡行业处于组织架构变革期，直销银行与手机银行功能高度重合，难以适应行业发展路径 [3] - 银行从广撒网式运营转向精准化深耕，缩减低活跃度、功能冗余的App以优化资源配置和降本增效 [4] - 行业进入存量竞争阶段，银行更注重提升用户体验与运营效率 [4] - 监管政策加速整合进程，如2024年国家金融监督管理总局要求金融机构加强移动应用统筹管理 [4] 整合影响 - 有助于银行降低技术维护和运营成本，集中资源优化核心功能，精准把握用户需求 [5] - 提升用户使用体验与获得感，增强用户对银行品牌的认可度 [5] - 长期来看，推动服务从"工具导向"向"场景化、生态化"升级，实现真正的数字化转型 [5] 未来发展方向 - 场景化：突破单一金融场景，嵌入消费、教育、养老、生活服务等高频生活场景，构建"金融+场景生态"闭环 [6] - 生态化：打造覆盖支付、贷款、理财、权益等多领域的综合金融服务生态 [6] - 智能化：借助AI智能助手实现快速响应、复杂问题一键解决等功能，提升用户体验感和黏性 [6]

报告公司投资评级 - 给予北京银行“增持”评级 [10][79] 报告的核心观点 - 北京银行作为全国广泛布局的城商行龙头，近年优化布局，信贷结构向长三角等核心地区集中，存量风险出清后对公业务拉动信贷增长，资负结构稳定低波，存款成本优势突出，不良率回落，当前估值明显被低估，具备投资价值 [2] 区域布局向长三角等发达地区集中 - 北京银行是全国广泛布局的城商行龙头，2024年末在多地设有628家分支机构，金融牌照齐全，近年持续优化精简机构数量 [22] - 信贷区域结构向长三角等核心地区集中，2021 - 2024年上海、浙江、江苏地区贷款复合增速达17%，2024年浙江地区贷款大幅增长25% [22] - 2022年以来对公贷款重新发力，加大对新兴制造业等领域支持力度，带动总信贷增速回升 [23][25] - 贷款结构以对公为主，近年来制造业和消费贷占比提升，相比典型城商行，政府类/基建类相关行业占比不高 [28] - 零售贷款短期降速，中长期零售转型仍是主要方向 [27][28] - 科技金融服务能力出色，截至2024年末已服务“专精特新”企业客户超2万户，相关领域贷款快速增长 [31] 资产负债结构具备稳定低波动优势 - 资产结构与股份行更相似，贷款占比高于城商行，金融投资占比低于城商行，负债结构与城商行同业相近 [36] - 资产负债结构决定净息差波动率小于同业，2024年全年净息差1.47%，过去十余年稳定性更优 [38] - 资产端波动率和收益率均低于同业，对公贷款收益率降幅收敛，零售贷款收益率预计仍有下行压力 [43][45] - 存款优势稳固，对公机构业务领域客群基础扎实，存款成本率长期低于同业，2024年综合存款成本率仅1.85% [47][50] - 预计未来存款成本改善趋势将持续，2025年起净息差降幅明显收窄 [50] 存量对公风险化解，关注零售改善 - 存量大额对公风险逐步消化，2025年一季度末不良率降至1.30%，较2020年高点累计下降27BP，不良净生成率目前处于行业中游水平 [54] - 信用成本小幅回升，预计短期内需保持一定信用成本率，夯实风险抵补能力 [63] - 房地产存量风险消化，不良率回落，2024年6月末房地产对公贷款不良率2.14%，较期初下降146BP [66] 盈利预测及投资建议 - ROA在同业中偏低，ROE偏低主要由于信贷资产占比高、财务杠杆低，收入端利息净收入是主要来源，成本端信用成本回落将提升盈利能力 [72] - 历史上分红比例近年维持30%左右，预计未来保持稳定 [73] - 假设2025 - 2027年资产增速、净息差、资产质量等指标情况，预计营收和归母净利润有一定增速 [74][75] - 北京银行资产质量趋势改善、净息差下行压力预计收敛、低PB估值具备修复空间，给予“增持”评级 [78][79] 附录：公司概况 - 介绍了北京银行2025/03前十大股东情况 [82] - 介绍了北京银行董事及核心管理层情况 [83]

烟台市专精特新企业金融支持 - 烟台市举办"金融赋能"产业链专精特新银企对接会，汇聚政府部门、银行、券商、投资机构等多方力量，旨在为专精特新企业解决融资难题 [2] - 烟台市拥有1500家专精特新企业，是创新的"尖兵"，但在转型升级过程中面临出海、融资、上市等成长痛点 [2] - 烟台市工业和信息化局呼吁金融机构围绕16条重点产业链开发个性化、场景化金融产品，精准滴灌产业链薄弱环节 [2] 北京银行服务专精特新企业的战略 - 北京银行烟台分行提出打造"专精特新第一行"的战略目标，已服务超2.6万家专精特新企业 [3] - 北京银行升级推出"领航e贷""科创e贷"等专属产品，为创新型中小企业、专精特新"小巨人"及单项冠军企业提供全生命周期信贷支持 [3] 金融资本与产业创新深度融合 - 对接会核心目的是搭建平台，构建金融资本与产业创新深度融合的全方位共享生态圈 [3] - 中泰证券、山东智宇、北京银行等专家分别就企业上市路径、科技金融精准服务、资产配置等主题进行深度分享 [4] - 对接会为企业带来真金白银的解决方案，并搭建多方协作、资源共享的舞台，后续将持续开展精准对接活动 [4]

外汇展业改革进展 - 2025年上半年新增6家银行启动外汇展业改革，参与银行总数达22家，覆盖国有大型商业银行、全国性股份制商业银行、城市商业银行和外资银行，业务范围拓展到全国[1] - 22家参与银行包括4家大型银行（中国银行、农业银行、建设银行、交通银行）、9家股份制银行、4家城商行（宁波银行、杭州银行、江苏银行、南京银行）和5家外资行（渣打银行、花旗银行、汇丰银行、摩根大通银行、三井住友银行）[2] - 今年以来新加入的6家银行分别是建设银行、江苏银行、南京银行、渣打银行、摩根大通银行和三井住友银行，城商行中北京银行正在积极筹备[2] 外汇展业改革内容与成效 - 银行外汇展业是指银行在办理外汇业务过程中开展的识别客户、审核资料、监测风险等活动，改革后优质客户可免于审单，凭指令即可办理外汇业务[3] - 改革使优质客户办理外汇业务平均时间缩短50%以上，参与银行共评定出一类客户2万多家，比2024年末增加23%，今年以来为客户办理跨境收支业务超2000亿美元[3] - 各银行负责外汇展业试点的部门通常为国际业务部、交易银行部，改革大幅减少"脚底成本"并提升办理效率[3] 外汇政策体系发展方向 - 外汇展业改革是"越诚信越便利"外汇政策体系的重要一环，将不断完善该体系以提升外汇服务实体经济质效[4] - 重点工作包括以科创企业、中小企业为重点做好金融"五篇大文章"，支持新质生产力发展，强化全链条外汇服务[4] - 稳步推进银行外汇展业改革，全面优化事前尽职调查、事中差异化审核、事后监测报告的管理框架[4]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润543.46万元，加权平均基金份额本期利润0.0104元 [3] - 二季度基金净值增长率为0.82%，截至二季度末基金规模为7.35亿元 [3] - 截至7月18日，单位净值为1.598元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率为6.13%，同类排名210/256 [4] - 近半年复权单位净值增长率为9.21%，同类排名144/256 [4] - 近一年复权单位净值增长率为9.40%，同类排名203/256 [4] - 近三年复权单位净值增长率为-11.24%，同类排名108/239 [4] 基金经理与基金产品 - 基金经理劳杰男和黄耀锋共同管理2只基金近一年均为正收益 [3] - 汇添富研究优选灵活配置混合近一年复权单位净值增长率达9.54% [3] - 汇添富红利增长混合A近一年复权单位净值增长率为9.4% [3] - 基金属于偏股混合型基金 [3] 市场展望与投资策略 - 预计2025年三季度海外关税影响逐步减弱，国内低通胀环境难以快速改善 [4] - 美联储或率先降息，国内央行进而跟上降息，流动性环境或保持充裕 [4] - 国内产能周期仍处于底部，全A盈利明显修复需等待通胀等价格指标改善 [4] - 地产投资有望降幅收窄但仍保持磨底，消费受高基数影响存在增长压力 [4] - 基建投资上行空间或可期待 [4] - 红利风格在弱修复环境下仍有超额收益 [4] - 基金秉持行业配置相对均衡，优选成长估值匹配度高、具有长期价值的优质企业 [4] 风险指标 - 近三年夏普比率为-0.1277，同类排名160/240 [9] - 近三年最大回撤为30.07%，同类排名194/240 [11] - 单季度最大回撤出现在2021年一季度，为20.81% [11] 资产配置 - 近三年平均股票仓位为77.62%，同类平均为85.68% [14] - 2020年三季度末最高仓位达88.44%，2019年上半年末最低仓位为24.67% [14] 持仓情况 - 截至2025年二季度末，基金十大重仓股为紫金矿业、中国神华、农业银行、腾讯控股、浦发银行、上海银行、北京银行、长江电力、中国银行、中国太保 [18]

个人养老金业务发展 - 公司作为首批获准开办个人养老金业务的商业银行，自2022年11月25日业务面客以来，坚持"市民银行"服务理念，推动养老金融业务发展 [1] - 截至2025年2月，公司个人养老金开户数已突破180万户 [1] - 2024年12月15日个人养老金制度全面实施，由36个试点城市扩展至全国范围 [1] 预约开户创新方案 - 2023年8月上线预约开户功能，为非试点城市客户储备客源 [2] - 创新提出"P1/P2开户法"，将开户流程拆分为P1（人社开户）和P2（资金账户开立及绑定）两阶段 [2] - P1耗时占比仅为全部流程耗时的14%，大幅提升效率 [3] 技术架构实现 - 采用分布式微服务架构，云下开放区部署数据库，DMZ区部署10台网关服务器集群 [3] - 使用Kafka中间件支持百万级消息吞吐量，将预约客户数据加载至消息队列 [5] - 支持定时任务和手动触发两种开户方式，异常数据自动重试机制 [5] 开户运营成果 - 2024年12月15日0点成功为13.7万名客户完成人社账户开立，当日8-9时完成资金账户登记 [8] - 实现92%的预约开户转化率，首日突破170万户开户大关 [8] - 发布"京行悠养"养老金融服务品牌，打造综合服务方案 [8] 未来发展规划 - 坚持"一个银行、一体数据、一体平台"发展战略，推进全面数字化经营 [9] - 持续丰富国债、指数基金等产品线，提升账户和缴存规模 [8] - 致力于为千万银发客户提供全生命周期服务 [9]