上市银行中期分红总体情况 - 截至11月26日，42家A股上市银行中已有13家银行中期分红实施完毕，另有13家银行等待实施 [1] - A股上市银行中期现金分红总额达2637.90亿元 [1][4] - 六大国有银行是分红主力军，中期分红金额合计2046.57亿元，占A股上市银行中期分红总额的七成以上 [2] 主要银行分红金额排名 - 工商银行以503.96亿元分红位列第一 [2][3] - 建设银行中期分红486.0535亿元 [3] - 农业银行中期分红418.23亿元 [2][3] - 中国银行中期分红352.5亿元 [2][3] - 邮储银行和交通银行中期分红分别为147.72亿元和138.11亿元 [3] - 兴业银行和中信银行中期分红均超100亿元，分别为119.5701亿元和104.6129亿元 [2][3] 股份制银行与地方银行分红特点 - 兴业银行本次分红为首次中期分红，拟每10股派发现金红利5.65元，派息总额占2025年半年度净利润的30.02% [2] - 6家城商行（苏州银行、长沙银行、常熟银行、厦门银行、张家港行、无锡银行）分红合计30.95亿元 [2] - 农商行中，苏农银行中期分红1.82亿元 [2] - 部分银行如浦发银行、北京银行、贵阳银行、郑州银行等未进行中期分红 [4] 中期分红政策背景与市场影响 - 监管持续鼓励分红政策优化，推动银行提升股东回报，强化分红常态化机制 [1] - 实行中期分红是上市银行落实"国九条"及证监会相关要求的具体措施 [6] - 银行板块估值处于历史低位，高股息率吸引保险资金等对股息敏感的中长期资金配置 [1][7] - 首次实施中期分红的银行通过分红传递稳健经营信号，股价短期表现积极，有助于提升市场关注度和估值修复 [5][7] 股东增持与市场信心 - 南京银行获大股东法国巴黎银行增持，基于对该行未来发展的信心和价值成长的认可 [8] - 成都银行获成都产业资本集团和成都欣天颐增持，分别增持1404.48万股和2020.22万股，增持金额分别为2.53亿元和3.58亿元 [8] - 股东增持行为进一步强化银行估值修复动力 [8] 行业盈利与分红可持续性 - 截至三季度末，商业银行净息差为1.42%，环比保持稳定，股份制商业银行净息差环比回升1个基点 [9] - 上市银行盈利模式相对稳定，利润规模大且现金流充沛，为中期分红提供坚实财务基础 [6] - 提高分红比例应基于良好经营业绩，平衡股东回报与长远发展，通过利润留存等方式适当补充资本 [9]

产品发布 - 公司携手中国银联推出全新车主信用卡金卡和白金卡（精锐版）旨在为有车一族及有购车计划消费者打造多元化汽车消费金融方案 [3] 产品权益与服务 - 产品包含用车养车服务、购物优惠活动、交通意外保险、非事故道路救援等保障服务 [3] - 白金卡客户可额外享受优惠购代驾服务 [3] 客户专属活动 - 公司为车主信用卡持卡客户配备“月月达标领好礼”活动 消费达标次月可在充电、加油或洗车等好礼中任选其一 [1] - 白金卡客户每月最高可领3次 全年至高省1800元 金卡客户每月最高可领2次 全年至高省600元 [1] - 公司携手中国银联为持卡客户提供“周周消费享立减”福利 通过指定App支付每周享1次随机立减 至高优惠10元 全年至高省520元 [1]

国家战略与行业背景 - 人口老龄化持续加深，积极应对人口老龄化已上升为国家战略，养老金融迈入发展新阶段[1] - 国家规划建议提出“大力发展养老金融”和“加快发展多层次、多支柱养老保险体系”[1] - 养老金融行业聚焦养老金金融、养老服务金融、养老产业金融三大领域[1] 公司养老金融战略框架 - 公司秉持“以人民为中心”发展思想，立足自身优势，持续创新丰富养老金融产品服务供给体系[1] - 公司构建“123+”养老财富管理体系，即贯穿1个“安愉人生”品牌，服务备老、养老2类客群，涵盖3条养老金融产品线[3] 第一支柱：基本养老保险服务 - 公司以金融社保卡为支点着力夯实养老金融“第一支柱”，截至9月末累计发行社保卡超185万张[2] - 公司在福建省内社保便民网点数达173个，覆盖率86%，营业网点及自助机具均支持多项社保服务办理[2] - 公司深度参与“新生儿出生一件事”政务服务项目，福建省辖内分行均支持新生儿社保卡线上申领并寄送到家[2] 第二支柱：企业年金与职业年金 - 公司大力发展薪酬福利类年金业务，为企业员工养老金计划提供有力补充，增强企业养老保障可持续性[2] 第三支柱：个人养老金业务 - 公司首批获得个人养老金业务开办资格，累计服务个人养老金客户超750万户，账户数位列股份行第二[3] - 公司个人养老金产品数达245支，位居行业前列，通过线上线下渠道提供全流程服务[3] - 公司个人养老金融产品货架持续扩容，为百姓充实养老“钱袋子”提供更多选择[3] 养老服务与适老化建设 - 公司打造老年友好型银行，线上搭建以养老规划为核心的专属权益平台，2024年全年服务老年客户超270万人次[5] - 公司在全国打造85家“安愉人生”敬老服务示范标杆网点，并定制手机银行“大字版”及客服热线绿色通道[5] - 公司在全国44家分行打造“安愉人生”俱乐部，开展保健讲座、免费义诊、书画创作、广场舞大赛等多样化活动[6] - 公司连续第十一年举办“敬老月”主题活动，各地分行推出具有当地特色的专属活动及定制产品[4] 养老产业金融支持 - 公司针对养老产业特点深化研究，制定政策指引，2025年前三季度新投放养老产业贷款120笔，合计近14亿元[7] - 公司突破传统认知局限，扩大金融服务范围，深度挖掘健康管理、养老服务、老年医疗等细分领域产业链项目[7] - 公司创新推出“利率-床位使用率”动态调节机制贷款产品，成功落地厦门爱心护理院二期扩建工程融资项目[8] - 公司积极申请低成本养老产业再贷款资金，配套内部资金转移定价补贴，推动信贷资源向养老产业倾斜[7] 人才队伍建设 - 公司持续壮大养老金融人才队伍，已组建首批超3000人的养老金融规划师队伍[3] - 规划师专业能力覆盖法律、会计、税务等领域，超三分之一人员持有三项及以上专业领域从业资格证书[3]

板块整体表现 - 11月27日股份制银行板块整体上涨0.34%，领先于上证指数0.29%的涨幅，但深证成指下跌0.25% [1] - 板块内个股表现分化，浦发银行以1.22%的涨幅领涨，而招商银行则下跌0.14% [1] - 板块整体资金流向显示主力资金净流出3360.95万元，但游资资金净流入4702.0万元，散户资金净流出1341.06万元 [1] 个股价格与成交表现 - 浦发银行收盘价11.62元，上涨1.22%，成交量为93.70万手，成交额为10.87亿元 [1] - 光大银行收盘价3.65元，上涨0.83%，成交量为266.58万手，成交额为9.67亿元 [1] - 民生银行收盘价4.13元，上涨0.73%，成交量为313.26万手，成交额为12.89亿元 [1] - 兴业银行收盘价21.39元，上涨0.42%，成交量为55.85万手，成交额为11.89亿元 [1] - 招商银行收盘价43.19元，下跌0.14%，成交量为62.14万手，成交额为26.71亿元 [1] 个股资金流向分析 - 招商银行获得主力资金净流入8882.29万元，主力净占比3.32%，但游资和散户资金分别净流出4067.34万元和4814.95万元 [1] - 平安银行获得主力资金净流入3753.28万元，主力净占比3.19% [1] - 光大银行遭遇主力资金净流出7728.16万元，主力净占比-7.99%，但游资资金净流入1.05亿元，游资净占比10.87% [1] - 兴业银行遭遇主力资金净流出8243.83万元，主力净占比-6.93% [1] 相关ETF表现 - A50ETF（159601）近五日下跌1.53% [3] - A50ETF最新份额为22.6亿份，减少1040.0万份，净申赎额为-1067.3万元 [3]

普惠金融服务总体成效 - 自2024年10月支持小微企业融资协调工作机制启动以来累计走访小微企业超6000户 [1] - 自机制启动以来向小微企业投放贷款超84亿元 [1] - 截至2025年10月末普惠贷款余额超75亿元 [1] - 普惠金融服务已实现广西14个设区市全覆盖并为44个县域的小微企业提供金融支撑 [2] 机制创新与服务模式 - 建立工作专班在审批流程优化、贷款定价补贴、尽职免责认定等方面出台改革措施 [1] - 增设民营企业工作小组和小微外贸企业工作小组以精准对接融资需求 [1] - 建立金融特派员机制开展“千企万户大走访”活动下沉一线服务 [1] 数字赋能与线上融资 - 推出“兴速贷（园区专属）”线上融资产品利用大数据与人工智能技术辅助审批 [3] - 产品可实现分钟级放款例如某食品公司获得200万元纯信用贷款资金快速到账 [3] - 截至2025年10月末小微企业线上融资余额约14亿元 [3] 支持特定企业案例 - 为柳州某农业小微企业提供“抵押+信用+订单质押”综合融资方案额度1600万元 [2] - 为广西某药企开辟专项审批通道迅速投放1000万元贷款支持其研发与生产 [4] 科技金融与重点领域 - 将科技金融与普惠金融一体部署融合推进 [4] - 截至2025年10月末小微科技企业融资余额约19亿元 [4] - 加快构建更加协同高效包容的小微科技金融服务生态体系 [4]

文章核心观点 - 中国各家商业银行正积极学习贯彻党的二十届四中全会精神，将国家“十五五”规划建议转化为自身未来五年的发展战略，谋划高质量发展新蓝图 [1][2][6] 国有大型银行战略重点 - 工商银行提出全方位对接国家重大任务和项目，发挥国际平台作用助力高水平对外开放，做精做深金融“五篇大文章” [2] - 农业银行聚焦“三农”主责主业与促消费扩内需，优先增加县域农村金融供给，助力农业农村现代化 [2] - 中国银行着眼扩大高水平对外开放，加快提升全球布局能力和国际竞争力，助力推进人民币国际化 [2] - 建设银行表示将全力支持构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，体系化做好金融“五篇大文章”，支持新型工业化 [2] - 交通银行强调坚持一张蓝图绘到底，做好“十四五”与“十五五”有序衔接，校准战略方向 [3] - 邮储银行坚定不移写好特色金融“五篇大文章”，推动“五大工程”“七大改革”落地，精准响应新质生产力发展需求 [3] 股份制与地方银行差异化转型 - 兴业银行将继续巩固绿色金融先发优势，加强金融创新，推动业务重心向降碳转移，擦亮“绿色银行”名片 [4] - 中信银行聚焦科技金融，完善覆盖全周期、全链条的综合金融服务体系，加大对企业关键核心技术攻关的资金支持 [4] - 专家观点指出，中小银行应根据区域产业体系发展特色产业金融和科技金融业务 [4] - 四川天府银行提出全面对标先进上市银行，提升公司治理与风控水平，致力于打造一流区域性银行 [5] 银行规划制定进程 - 建设银行党委坚持“开门问策”编制规划，解决基层关注问题，落地赋能减负政策举措 [6] - 交通银行坚持问计于民，全方位征求意见建议，吸收到规划编制中 [6] - 招商银行在制定自身规划时，重点与国家战略导向相契合，矢志不渝做优做大客群基础 [6] - 上海银行将ROE作为核心规划目标，聚焦三大收入驱动来源，夯实客户基础调整业务结构 [7] - 武汉农村商业银行召开规划启动会，明确2026至2030年“调整、筑基、转型、发展”的主要目标 [7]

股份行AIC开业进展 - 兴业银行旗下兴银金融资产投资有限公司于11月16日正式开业[4] - 中信银行旗下信银金融资产投资有限公司和招商银行旗下招银金融资产投资有限公司于11月23日获准开业[4] - 三家股份行旗下金融资产投资公司均已完成开业布局[4] - 邮储银行旗下中邮金融资产投资有限公司已于10月获批筹建，注册资本100亿元，六大国有行AIC将全部到位[6] AIC区域布局与战略意义 - 兴银投资落地福州，信银金投落地广州天河CBD，招银金投落地深圳，两家位于粤港澳大湾区[4][5] - AIC的投资基因与大湾区发展战略高度契合，将强化资本与产业精准对接，加速金融创新生态建设，打造全国AIC试点标杆[4] - 信银金投明确将广州和粤港澳大湾区作为"本土市场、第一大市场"，发挥全国总部优势[8] AIC业务定位与运营策略 - 信银金投注册资本100亿元，围绕战略性新兴产业、"专精特新"等重点领域开展市场化债转股及股权投资业务[5][8] - 公司依托中信集团金融全牌照资源，融入"中信股权投资联盟"生态，该联盟在管基金规模超3200亿元，累计投资孵化企业超1100家[8] - AIC通过"股+债"模式服务本地企业，发挥投贷联动先天优势，聚焦投早、投小、投长期、投硬科技，提供耐心资本[7][8] 地方政府支持措施 - 广州市将整合政府投资基金，围绕"12218"打造产业基金群，通过"以投促招、以投强链"吸引优质项目[9] - 建立"常态化对接＋双向清单"机制，AIC端披露赛道偏好，政府端推送企业股权需求，提升股权资金命中率与转化率[9] - 壮大本地私募管理人集群，加快QFLP试点落地，撬动社会资本与境外长期资金来穗投资[10] 普惠金融发展格局与AIC角色 - 2025年三季度末银行业金融机构普惠型小微企业贷款余额36.5万亿元，同比增长12.1%，普惠型涉农贷款余额14.1万亿元，较年初增加1.2万亿元[11] - 大型银行、股份行、城商行和农村金融机构普惠型小微企业贷款增速分别为16.38%、3.85%、6.18%、4.18%，反映不同银行禀赋与战略差异[12] - AIC入局标志普惠金融从"信贷纾困"向"投贷联动、综合赋能"演进，填补普惠领域重组并购与长期资金供给缺口[13] 普惠金融发展阶段与挑战 - 普惠金融经历设施奠基期、政策驱动期，当前进入价值重塑期，特征是从信贷增速转向"量稳质升"，实现"金融+科技+产业"深度融合[16] - 面临关键挑战包括"数智鸿沟"、商业可持续压力、能力失衡及产品同质化[17] - 破局需政府搭建特色产业库破除数据壁垒，省级担保平台承接劣后风险，客户经理转型产业链金融顾问[20]

产品供应现状 - 六大国有银行及多家全国性股份制银行均已下架五年期大额存单产品 [1] - 部分银行如建设银行在售大额存单产品仅剩期限为3个月和1个月的两款 利率分别为0.9% [1] - 多数银行三年期大额存单额度紧张 仅限特定客户或新资金认购 部分银行如交通银行、民生银行、兴业银行已暂停新发 [1] - 当前银行在售大额存单以一年期及以内期限为主 [2] - 部分民营银行如华瑞银行、众邦银行仍阶段性发行利率2%以上的高息存单 但额度有限且售罄迅速 [2] - 一家大型民营银行已悄然下架全部期限的大额存单产品 包括个人转让产品 [2] 行业调整动因 - 银行下架中长期大额存单的核心动因在于缓解日趋严峻的净息差压力 [2] - 在贷款利率持续下行支持实体经济的背景下 银行资产端收益明显降低 而大额存单曾是高成本负债来源之一 [2] - 通过压降高息负债 银行可直接优化负债结构 控制整体负债成本 为稳定净息差创造空间 [2] - 在利率下行周期中 减少长期限高成本负债规模有助于银行管理利率风险 避免被长期高息存款锁住成本 [2] - 银行及市场对未来利率走势有进一步下降的预期 部分银行据此调整揽储策略 减少长期负债端成本 [3] 未来趋势展望 - 大额存单的市场角色和形态正发生深刻变化 产品供给将更趋于短期化 银行可能主要提供一年期及以内产品 [3] - 长期限大额存单品种将变得稀缺 其利率优势也将显著减弱 定价将更多地与普通定期存款趋同 [3] - 从整个存款市场看 利率下行是明确的长期趋势 是货币政策引导融资成本下降的必然结果 [3] - 市场利率大概率还会继续下行 未来银行存款利率长期趋势是向下的 [3]

银行营销策略转变 - 临近年末缴存窗口期，多家银行加大推广力度，通过抽奖派送微信立减金、现金红包等福利吸引客户开户并缴存资金，若按年度1.2万元上限缴纳，客户最高可获得600元左右补贴礼包 [1] - 当前银行营销重心已从推广初期的“拉新开户”转向“留客促活”，着力推动账户从“开户”向“实际缴存”转化，针对首次缴存和累计缴存达一定额度的客户推出更多激励措施 [1] - 以建设银行为例，推出“缴存礼+进阶礼+推荐礼”组合福利，覆盖不同参与场景，福利设置呈阶梯化特点，例如推荐好友每月最高可享2000元奖励，代发工资客户缴存可额外享20元奖励 [2] 具体银行优惠活动 - 中信银行推出“税收优惠+达标礼赠”双重福利，2025年12月31日前开户缴存可享每年1.2万元个税税前扣除，纳税优惠金额根据收入适用税率不同区间为360元至5400元，此外在10月1日至11月30日期间，首次开户达标和缴存达标可参与抽奖，两档福利叠加至高可领554元立减金 [1] - 除中信银行和建设银行外，工商银行、兴业银行、广发银行等分支机构也同步加大缴存激励，通过丰富福利形式提升账户资金活跃度 [2] 策略调整的驱动因素 - 年末银行集中加码推广一方面是冲刺业绩，推动业务从“开户数”向“缴存额”转变，另一方面随着个人养老金制度实施满三年，市场格局初步确定，“跑马圈地”空间缩小，银行需转向提升客户活跃度和忠诚度 [2] - 策略调整核心原因在于行业痛点“开户热、缴存冷”，不少客户因短期开户奖励开户后账户长期闲置，银行意识到短期激励难以留客，需转向提供更优质服务体验 [3] - 理财经理的业绩考核与缴存金额挂钩，多重因素促使银行在年底发力提升账户资金活跃度 [2] 行业竞争焦点与发展方向 - 银行“留客促活”的核心举措包括创新缴存方式（如推出“预约缴存”功能支持自动划扣）和构建养老金融生态，银行正从“账户提供方”向“全方位养老金融服务商”转型，通过打造产品组合、提供智能服务并融合健康管理等非金融场景助力客户养成长期投资习惯 [3] - 未来银行竞争是“内功比拼”，聚焦账户深耕与客户价值挖掘，竞争重点将集中在养老金融产品体系建设、养老金融生态搭建以及专业规划服务能力三个方面 [4]

银行理财产品收益展示现象 - 多家银行APP优先展示“成立以来年化收益率”或“近1年收益率”等较高数值，而近1个月、3个月等短期收益率多暗藏在详情界面[1][2] - 行业倾向于强调“成立以来年化收益率”，因其在当前理财收益率整体下行环境下看起来更吸引人，有助于产品脱颖而出[1] 具体银行APP案例 - 兴业银行APP理财产品“稳添利年盈增利41号A”成立以来年化收益率5.759%，但近1个月年化收益率仅为3.426%[2] - 中信银行APP理财产品“天添鑫126号A”成立以来年化收益率4.87%，但近1个月年化收益率仅2.83%[3] - 光大银行APP两款产品“阳光金增利稳健乐享天天购25号A”和“阳光金创利稳健日开6号A”成立以来年化收益率分别为4.77%和4.54%，但近1个月折合年化收益率分别仅为2.90%和0.77%[3] 业绩比较基准与实际收益 - 业绩比较基准是商业银行根据产品策略设定的收益参考目标，本质是预期管理工具，而非收益承诺[5] - 理财产品业绩比较基准与实际收益率存在差异是净值化转型后的正常现象，反映了市场波动和产品管理的复杂性[4][5] - 封闭式理财产品“达基率”接近90%，开放式理财产品“达基率”约为60%[5] 对行业的影响与建议 - 银行应遵循监管要求，确保所有关键业绩指标公平、透明展示，避免误导投资者[3] - 商业银行和理财公司需不断提高投资能力，完善信息披露，加强投资者教育与引导[5] - 随着理财市场成熟，业绩比较基准与实际收益的差异将更趋合理[5]