美元短期走势 - 美元可能正处于其下跌的最后阶段 [1] - 对美联储进一步降息的预期、对宽松货币和财政政策风险的担忧、对高估值股票将下跌的恐惧，都支持美元在短期内进一步走软 [1] 美国经济与货币政策展望 - 与世界其他地区相比，美国更强劲的增长可能会在2026年回归，尽管要到年中才会如此 [1] - 美国更强劲的增长将限制美联储的降息空间以及利率在低位停留的时间 [1]

文章核心观点 - 兴业银行哈尔滨分行通过在哈尔滨新区产业园区设立金融特派员服务专区，以“驻点+走访”模式深化“政银园企”协同，为园区企业提供全生命周期、全方位的定制化金融服务，旨在精准对接企业需求并推动区域产业发展 [1][2] 金融服务模式与举措 - 兴业银行哈尔滨分行在哈尔滨新区产业园区运营服务有限公司设立金融特派员服务专区，并常态化开展驻点服务 [1] - 金融特派员采用“驻点+走访”模式实时响应企业诉求，并量身定制专属金融解决方案 [2] - 整合开户咨询、材料受理、业务办理等全流程环节，推出“一站式”服务以提升效率 [2] - 应园区方邀请联合产品部门开展专场宣讲，解读公司业务、普惠信贷等政策要点并现场答疑 [2] - 拓展多元化个人金融服务场景，定期开展金融知识普及活动，重点讲解反诈防骗等内容 [2] 服务覆盖范围与对象 - 服务对象为哈尔滨新区产业园区运营服务有限公司管理运营的园区，其总面积超过300万平方米 [1] - 园区涵盖科技创新城、国际生物谷、智能制造产业园、数字经济产业园等特色园区 [1] - 金融服务精准对接园区内高新技术、生物医药、智能制造等领域的企业 [2] 产品与技术支持 - 依托“兴速贷”等数字化平台，为园区企业提供精准信贷支持，以匹配其研发与经营资金需求 [2] 战略意义与合作机制 - 此次驻点是兴业银行在国有园区运营平台拓展金融服务阵地的重要举措 [1] - 该行深化“政银园企”协同机制的重要实践 [1] - 兴业银行哈尔滨平房支行围绕园区企业全生命周期发展需求，打造全方位服务矩阵，着力擦亮金融特派员特色服务品牌 [1]

文章核心观点 - 兴银理财以中国特色金融文化建设为引领，构建了“思想根基、企业文化、经营理念”三位一体的文化建设体系，旨在推动文化建设与业务发展同频共振，并在服务地方经济、防控金融风险、满足群众理财需求中彰显价值 [1] 思想根基建设 - 公司将“金融服务实体经济”与“普惠金融为民”作为核心思想，通过组织党员干部赴宁德等地开展沉浸式专题研学、举办专题讲座等方式，筑牢思想根基 [2] - 将理论学习转化为具体业务举措，推出“海峡系列”理财产品，资金优先投向福建省内重点工程、项目和重点企业，让投资者共享区域发展红利 [4] 企业文化内核 - 公司将中国特色金融文化“五要五不”实践要求融入日常，通过开展“中国特色金融文化专项行动”及主题征文等活动，激发全员践行热情，推动员工从“文化接受者”转变为“文化传播者” [5] - 依托福州冶山历史文化资源，与地方纪委监委共建全省首个以剑为主题的廉洁文化阵地“冶山清风苑”，将历史文脉与廉洁文化有机融合 [5] - 厚植合规文化，将中国特色金融文化的核心观念纳入全员合规培训体系，打造“合规大讲堂”品牌，2023年以来累计组织编写了100余期培训“微课” [6] 经营理念与实践 - 公司践行诚实守信理念，构建线上线下联动的投资者陪伴体系，线上打造“兴兴点灯”投教品牌，线下开展“普及金融知识万里行”等活动，相关案例获媒体关注 [7][8] - 公司服务实体经济，围绕金融“五篇大文章”进行系统布局，通过体系化组织、多元化工具、专业化风控和产品化创新，将金融活水引向国家重大发展战略领域 [9]

文章核心观点 - 兴业银行济南分行通过提供专项贷款 成功解决了一家重点民营纺织企业的短期资金周转压力 支持其原材料采购和产品结构优化 体现了该行聚焦区域特色产业链 服务民营经济的具体行动 [1][2] 贷款业务详情 - 兴业银行济南分行向辖内某重点民营纺织企业发放了1000万元专项贷款 专款用于高档棉纱原材料采购 [1] - 该贷款审批与投放流程高效 银行组建了专项服务团队并开辟绿色通道 简化流程 以企业经营流水和订单合同为核心授信依据 采取“一企一策”的差异化信贷方案 [1] 企业背景与需求 - 该纺织企业是当地纺织行业的骨干企业 拥有多条现代化纺纱生产线 产品销往江浙沪等国内纺织产业集群及海外市场 [1] - 企业因下游订单激增 亟需资金补充原材料库存 面临资金周转压力 [1] 银行战略与服务模式 - 兴业银行济南分行将当地支柱行业的民营企业纳入重点服务清单 是区域产业链金融服务的践行者 [1] - 银行结合纺织行业生产周期短、资金周转快的特性 打破传统授信思维 定制信贷方案 [1] - 该行辖属临沂分行表示将持续深化政银协同 聚焦区域特色产业链 优化金融产品与服务模式 以金融支持实体经济和区域产业升级 [2]

行动启动与背景 - 由济宁市委社会工作部、济宁金融监管分局主办，济宁市银行业协会协办的“商协链动·益企同行——济宁特色产业金融赋能行动”于6月27日正式启动 [1] - 兴业银行济宁分行积极响应该行动，聚焦绿色建材产业链发展痛点，发挥“商行+投行”优势，创新供应链金融服务模式 [1] - 邹城市绿色建材产业已形成相当规模，但地方财政资金紧张导致市政工程等项目回款周期拉长，使上游企业面临巨大资金压力 [2] - 邹城市近年累计改造64.4公里合流制管网的雨污分流工程，涉及28条道路，总投资规模达数十亿元，这些民生工程依赖上游建材供应商的稳定供货 [2] 金融产品与服务创新 - 兴业银行济宁分行为绿色建材企业构建了多层次、广覆盖的供应链金融产品体系 [3] - “e票贷”产品实现全流程线上化操作，企业无需提供财务报表，最高授信额度1000万元，质押率100% [3] - “商票保贴”业务通过与核心企业合作，对其开具的商业承兑汇票提供贴现服务，帮助上游供应商快速盘活应收账款 [3] - “国内信用证”产品通过有条件的付款承诺和未来货权质押模式，为国资企业采购提供授信支持并控制风险 [3] - “国内反向保理”业务针对传统痛点，实现“开户即用、网银确认、实时到账”，供应商仅需三个步骤即可完成融资，核心企业网银确认后即可提款 [4] - 全流程线上化操作是另一大特色，供应商通过线上平台完成操作，核心企业网银确认，系统自动审批放款，从申请到放款最快仅需3小时 [6] 业务成效与资金投放 - 2024年至2025年间，兴业银行济宁分行为邹城市绿色建材产业链企业累计办理供应链业务达2.3亿元，服务企业超40家 [5] - 为参与城区雨污分流改造、道路建设等市政工程的上游绿色建材企业精准投放5000万元 [5] - 为保障房工程和房地产开发项目建设批复8000万元敞口 [5] - 支持重点基础设施项目建设批复1亿元敞口 [5] - 行动启动后，银行加强了与济宁市建筑协会互动，加大金融精准灌溉力度，使产业链运转更加顺畅 [5] 风险控制与模式优势 - 反向保理模式将业务发起和风险评估重点转向资信实力较强的核心企业，有效规避了应收账款确权难、付款不及时等问题 [6] - 银行建立了完善的风险控制体系，通过严格审查核心企业信用资质、建立供应商准入标准、加强业务监控等措施构建风险防护网 [6] - 通过供应链金融产品，企业无需提供传统抵押物，依托核心企业信用即可获得融资，融资成本较传统贷款降低20%以上 [7] 支持领域与社会效益 - 金融支持覆盖了济宁市制造业发展规划重点支持的新型墙材及防水、保温、装饰装修材料等绿色建材产品 [7] - 资金支持保障了邹城城区雨污分流改造、道路建设等民生项目顺利推进，助力完成雨污分流改造工程25公里 [7] - 银行的创新金融服务切实解决了中小建筑企业融资难、融资贵的问题，践行了普惠金融理念 [7] - 银行在服务绿色建材产业链过程中积累的经验，为银行业支持特色产业发展提供了有益借鉴 [7]

文章核心观点 - 兴业银行济南分行通过发放一笔700万元贷款，成功解决了一家小微建筑企业的短期资金周转问题，体现了该行深耕普惠金融、服务实体经济的战略定位 [1] - 该行通过定制化融资方案、线上产品创新、优化审批流程及降低综合成本等一系列举措，积极满足小微企业“短、小、频、急”的融资需求 [1] - 未来，该行将继续聚焦“五篇大文章”，以开放姿态和高效服务为区域小微企业提供持续金融支持，助力地方经济高质量发展 [2] 公司业务与战略 - 兴业银行济南分行为济宁市某建设工程有限公司发放了700万元贷款，解决了其承接新工程项目时的原材料采购资金短缺问题 [1] - 该行将服务小微企业作为全行战略规划的重要部分，通过单列信贷额度确保资源精准投向小微企业 [1] - 针对小微企业融资特点，分行创新推出了“快易贷”、“合同贷”等一系列线上融资产品，利用大数据技术实现快速审批，显著提升服务效率 [1] - 为降低企业融资负担，该行提供了具有市场竞争力的贷款利率，主动承担多项相关费用，并推广“随借随还”、“无还本续贷”等业务模式 [1] - 未来，该行将继续聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章” [2] 行业与市场影响 - 该笔贷款是兴业银行济南分行深耕普惠金融、服务实体经济的一个缩影 [1] - 该行以更开放的姿态和更高效的金融服务，为区域内小微企业注入源源不断的金融活水 [2] - 该行的举措旨在共同助力济宁市实体经济高质量发展 [2]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [7] 报告核心观点 - 2025年银行负债成本改善力度明显加大，成为支撑净息差的关键，其中存款和同业负债成本改善分别贡献19bp和7bp [3][11] - 2025年银行负债端的显著变化是存款剩余期限缩短，重定价节奏加快，对未来息差形成支撑 [2][10] - 展望2026年，银行净息差降幅预计在5bp左右，下行压力继续边际缓和，部分银行息差或有望见底企稳 [2][7][10] 根据目录总结 1. 2025年负债成本改善力度明显加大 - 2025年上半年，上市银行计息负债成本率较2024年下降28bp至1.70%，支撑净息差仅下降10bp至1.43%，降幅好于上年同期的14bp [11] - 负债成本改善主要源于存款及同业负债成本改善，分别贡献19bp和7bp [3][11] - 2025年上半年，生息资产收益率和贷款收益率分别较2024年下降37bp和46bp至3.03%和3.25%，为2020年降息周期以来最高半年度降幅 [11] 2. 负债端：长期限存款进入重定价周期，托底息差 2.1 结构：到期比例提升，资金活化有待发生 - 存款剩余期限结构在1-5年的占比自2024年起出现下降拐点，25Q2末该占比较24Q2末下降1.5个百分点至22.6%，宁波银行、重庆银行、常熟银行等下降幅度超过10个百分点 [4][40] - 考虑到2022-2023年为定期存款新增高峰期（23Q1新增定存12.5万亿元，同比多增3.7万亿元），预计2026年存款到期规模及比例更为显著 [4][40] - 定期存款高增态势有所缓和，2025年前十个月定期存款占比提升比例不足1%，较往年明显下降，在资本市场赚钱效应推动下，存款有望出现活期化趋势 [4][45] 2.2 价格：三年期存款最大降幅或在100bp以上，改善空间较大 - 治理层对银行息差保持合理水平的重视度提高，2025年5月利率调降中存款长端利率降幅大于贷款，预计后续降息也将保持该组合，净息差的“政策底”或已显现 [5][50] - 长期限存款经过挂牌利率多次下调后再重新定价，成本节约效果更明显，预计三年期存款最大降幅或在100bp以上 [5][52] - 通过比较定期存款成本与（存款挂牌利率+加点）的差额，重庆银行、交通银行、江苏银行、南京银行等存款成本下降的空间或较大 [5][52] 3. 资产端：收益率下降压力或明显好于2025年 3.1 贷款：重定价压力不大，存量与新发利率趋近 - 贷款重定价压力缓解，2025年5年期LPR降幅为10bp，较2024年少降50bp，叠加新发放贷款利率降幅趋缓，贷款利率后续降幅预计有限 [6] 3.2 化债：低息置换高息，影响预计有限 - 债务置换后法定债务利率将明显低于隐性债务利率，相关资产收益率预计下降，测算对上市银行净息差的拖累约为4bp [6][7] 3.3 债券到期重配：存量与新发价差较大，拖累资产端收益表现 - 近年来新发行债券利率快速下行，与银行存量债券收益率价差明显拉大，伴随债券到期重新配置，银行债券投资收益率面临下降压力，测算1年以内到期债券重新配置后对息差拖累约为6bp [6][7] 4. 息差测算：2026年降幅预计在5bp，降幅继续收敛 - 2026年银行净息差降幅预计在5bp，其中资产端收益率降幅预计为17bp（贷款重定价、化债、债券到期重配分别拖累4bp、4bp、6bp），负债端成本率改善幅度预计为13bp（存款成本改善17bp） [7]

文章核心观点 - 兴业银行成都分行通过举办“兴福龙”主题日活动，创新推出“IP+文旅+金融”模式，旨在培育消费新场景、强化金融安全意识，并以此为抓手服务四川省文旅经济高质量发展 [1][3][7] 公司战略与业务举措 - 公司推出“IP+文旅+金融”新模式，通过吉祥物“兴福龙”IP融合文旅与公益，以培育消费新场景新生态 [1][3] - 公司发布天府文旅攻略宣传片，结合成都城市文化，展现“美食、文娱、权益”三大消费场景，并构建覆盖全省“吃住行游购娱”的一站式服务网络 [4] - 公司致力于融合“社区+商户+园区”多方力量，打造十五分钟便民金融服务圈，让市民享受家门口的优惠和便捷 [7] - 公司把文旅经济作为服务高质量发展的重要着力点，立足区域特色文旅资源，因地制宜优化金融供给，创新产品服务，完善多元消费场景 [7] 金融产品与服务 - 公司推介“个人经营贷”产品，包括民宿贷、连锁酒店贷、特色餐饮贷等专属产品，精准聚焦餐饮住宿行业，最高可提供近7000万元的信用贷款额度 [4] - 公司联动成都市20余家热门餐饮商户，在兴业生活App开展“周二6元喝咖啡”、“出行满减券”等多重优惠活动，新卡用户完成相应任务可领取红包好礼 [7] - 截至目前，兴业银行成都分行为文旅行业提供的各项融资余额超过150亿元 [7] 活动与市场推广 - 活动分设“兴福龙游天府、兴福龙讲反诈、兴福龙说金融”三大游园专区，聚焦“文旅+公益”，现场有200余名客户及社区居民参与 [1] - 活动设置五大专区，通过金融知识转盘、非遗手工体验、义诊义剪等活动吸引市民参与，集齐印章可获专属好礼及抽奖机会 [7] - 活动结合金融安全主题演讲，通过真实案例和反诈预警视频，提升公众对电信网络诈骗的防范意识 [5] 行业背景与定位 - “十五五”规划建议将大力提振消费作为建设强大国内市场的首要任务，文旅经济因其“乘数效应”被视为扩大内需、释放消费潜力的重要引擎 [3] - 2025四川省冬季旅游季于12月8日在阿坝州正式启幕，公司的活动是对四川省文旅与社会公益号召的积极响应 [3] - 公司的探索是四川省金融机构丰富消费业态场景，更好满足人民群众美好生活向往的全新尝试 [3]

文章核心观点 兴业银行昆明分行通过金融科技创新，将卫星遥感、物联网、区块链、大数据等技术深度应用于“云粮”、“云菌”、“云花”、“云牛”等高原特色农业领域，提供定制化金融产品与服务，有效破解了涉农企业融资难、抵押品确权难、贷后监管难等传统痛点，推动了相关产业的转型升级和可持续发展 [1][3][7][8] 卫星遥感技术赋能“云粮”产业 - 针对大理某农业公司因土地不平整、管理成本高导致的流动资金短缺问题，以及农业信贷押品确权难、监管难的风险特点，兴业银行昆明分行创新运用自主研发的卫星遥感应用系统农业种植2.0监测方案 [1] - 该方案利用卫星遥感数据，结合种植面积、适宜性、稳定性、历史风险及产量预估等信息，完善了农作物资产评估与风险预警机制，银行据此为该公司提供了1000万元贷款支持 [2][3] - 通过无人机、地面传感器与卫星遥感影像结合，构建作物种植数字画像，实现远程实时监测作物长势和资产价值，提升了贷后风险管控能力，并借助病虫害识别算法帮助农户降低农药化肥用量 [2][3] - 该公司在洱海流域实施5000亩绿色有机水稻种植，年产销量可达2717.5吨，此项金融科技实践在2025年“数据要素X”大赛云南分赛中获评优秀奖 [1][3] “金融+科技+产业”模式推动“云菌”产业升级 - 针对云南木水花野生菌交易中心产业“季节性强、附加值低”的制约，兴业银行昆明分行围绕“金融+科技+产业”生态服务体系精准施策 [3] - 依据商户经营稳定性、客户黏性、成长潜力等维度科学划分风险等级，量身定制金融方案与授信额度，实现“金融滴灌” [3] - 支持野生菌精深加工、冷链物流、跨境电商及地理标志品牌建设，推动产业从“季节性摆摊”向“全年化生产”转型，助力菌企拓展冻干菌、菌菇酱等高附加值产品销售渠道 [3][4] - 该市场已蝶变为集“交易、加工、物流、文旅”于一体的现代化产业平台，“云菌”成为群众稳定增收的“致富伞” [4] 科创金融助力“云花”产业全链条发展 - 兴业银行昆明分行聚焦昆明市“8+N”产业链体系，创新推出“兴花贷”业务，通过数据对接和银企直连方式，为“云花产业”转型升级提供数字化金融服务 [5] - 不仅关注企业短期资金需求，更从种业端、种植端、市场端提供全产业链综合金融服务，助力产业转型升级 [5] - 以云南英茂花卉产业有限公司为例，兴业银行昆明分行为其量身定制融资方案，提供低成本流动资金贷款，并积极探索知识产权质押、供应链金融等创新融资模式，拓宽企业融资渠道，降低融资成本 [6] - 此举助力企业加速科技成果转化，实现技术创新和产业升级，推动产业向高端化、智能化、绿色化方向发展 [6] 物联网与区块链技术破解“云牛”活体抵押难题 - 云南乍甸乳业有限责任公司扩建发展遭遇融资瓶颈，兴业银行昆明分行通过实地调研，在不到1个月内高效批复2.1亿元“活体抵押”贷款，此为云南省区域市场单笔授信金额最大的“活体抵押”业务 [7] - 针对畜牧行业“无固定资产可抵押”的贷款难题，银行创新数字金融服务模式，依托“兴牛资产物联服务系统”与保险公司财产保险，以“兴牛贷”产品接受企业名下6000余头活牛作为抵押担保 [7] - 通过物联网技术为每头奶牛配备专属数字耳标，实时采集体温、活跃度等生命体征数据，再经区块链技术形成唯一数字化标识，实现奶牛状态在线监控、数量在线盘点及遗失自动告警，将活牛转化为精准“数据资产” [7] - 该业务叠加科创金融“技术流”评价体系，从知识产权、研发投入等17个维度定量评估企业科技创新能力，构建差异化审批模型，将“技术流”转化为“资金流” [8] 总体战略与未来展望 - 兴业银行昆明分行的发展宗旨是探索具有兴业特色和行之有效的乡村振兴金融服务模式，近年来正加快推进“一粒米、一朵菌、一朵花、一头牛、一杯咖啡”等云南高原特色农业的兴业金融服务品牌建设 [8] - 未来，该分行计划进一步深化与政府、科研机构、涉农企业的多方合作，通过金融科技创新，助力企业转型升级和可持续发展，为乡村振兴贡献金融力量 [8]

行业背景与公司定位 - 人口老龄化背景下，养老金融服务已成为关乎民生福祉与社会和谐的重要课题，高质量的养老金融是财富守护与晚年幸福的底气[1] - 兴业银行北京分行作为金融服务民生的践行者，主动承担社会责任，精准锚定银发族金融需求，以“专业+温度”为核心构建多元化敬老服务体系[1] 客户活动与金融知识普及 - 公司于11月10日在奥林匹克森林公园组织老年客户健步走活动，全程陪护并完成5公里行程，活动间隙开设“金融小课堂”，以生活化场景讲解养老储蓄稳妥方式与理财产品选择等实用财富管理技巧[2] - 公司于11月26日走进大家养老社区举办金融安全主题讲座，重点讲解金融消费者知情权、选择权等权益保护知识，并通过互动问答提升居民金融安全意识[6] 社区反诈宣传与教育 - 公司于11月24日在上地支行柳浪家园小区开展沉浸式反诈宣传，通过案例展板拆解“养老金诈骗”、“团购返利骗局”等套路，并设计“反诈答题小游戏”增强居民参与度与防骗认知[3] - 公司于11月末在三里河三区活动中心举办反诈讲座，讲解“冒充公检法”、“虚假养老投资”等骗局，传授“不轻信、不泄露、不转账”三不原则及可疑情况处理方式[5] 个性化便民服务 - 公司于11月中旬为一位92岁卧床老人启动绿色通道，提供上门开户服务，工作人员克服躺卧姿势导致的人脸识别系统验证困难，最终成功完成操作[4] 服务总结与未来规划 - 公司通过健步走、社区反诈、上门服务及科普讲座等多元化、精细化举措，将温暖与保障送至银发族身边[6] - 公司未来将持续优化对老年客群的服务流程，创新服务形式，致力于让金融服务兼具专业实力与民生温度[6]