会议信息 - 重庆农村商业银行第五届董事会第六十五次会议表决截止日为2025年12月15日，12月11日发出通知和材料[4] - 本行在任董事8名，本次会议应参与表决董事7名，实际参与表决7名[4] 股权与表决权 - 股东上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司质押本行股权比例超50%，其提名的彭玉龙董事表决权受限[4] 章程修订 - 《关于调整<重庆农村商业银行股份有限公司章程>部分条款的议案》7票同意通过[4] - 董事会按监管审核意见对2025年修订章程内容进行少许调整[5] - 修订后章程制订依据增加多项法律法规及监管规定[7] - 修订后章程明确设立党委和纪委，接受市纪委监委派驻纪检监察组监督[8] - 修订后章程强调“四同步”[8] - 修订后章程要求纪委对“三重一大”决策制度执行监督并建立机制[8] 董事会职权 - 董事会负责制订本行投资、经营等多项计划和方案[9] - 董事会决定内部管理机构等设置和撤并[10] - 董事会决定聘任或解聘高级管理人员[10] - 董事会制定高级管理层报酬和奖惩事项[10] - 董事会决定风险容忍度等政策和制度[10] - 董事会负责信息披露，对会计和财务报告真实性承担最终责任[10] - 董事会负责制定公司数据战略，审批数据治理重大事项，承担最终责任[12] - 董事会在股东会授权范围内决定已发行优先股相关事项[12] 会议规则 - 董事会定期会议至少每年召开四次，通知提前十四日书面送达[12] - 定期会议需大部分有权出席董事亲身或通过电子通讯参与[12] - 非董事会成员的高级管理人员等可列席会议[13] - 重庆市国资委、纪委书记等可列席董事会和专门委员会会议[13] - 党委会等提议时，董事会应十日内召开临时会议[13]

会议情况 - 重庆农商行第五届董事会第六十五次会议于2025年12月15日截止表决[1] - 会议应参与表决董事7名，实际参与表决7名[1] - 股东上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司质押本行股权比例超50%，其提名董事彭玉龙表决权受限[1] 章程修订 - 《关于调整<重庆农村商业银行股份有限公司章程>部分条款的议案》表决全票通过[1] - 董事会同意按监管审核意见对2025年修订章程内容进行少许调整[2] - 修订后章程制订依据新增《中华人民共和国证券法》等[4] - 修订后章程提出设党委和纪委，接受市纪委监委派驻纪检监察组监督[4][5] - 修订后章程明确“三重一大”决策要合规，纪委监督执行[5] 董事会职责 - 董事会负责制订投资计划、经营计划等[6] - 董事会制订年度财务预算、决算方案等[6] - 董事会决定内部管理机构及分支机构设置撤并[7] - 董事会决定聘任或解聘高级管理人员[7] - 董事会负责信息披露，对会计和财务报告承担最终责任[7] - 董事会负责制定公司数据战略，对数据治理承担最终责任[9] - 董事会在股东会授权范围内决定已发行优先股相关事项[9] 会议规则 - 董事会定期会议至少每年召开四次，通知提前十四日送达[9] - 定期会议需大部分有权出席董事亲身或电子参与，非传阅书面决议[9] - 非董事会成员的高级管理人员等可列席会议[10] - 重庆市国资委、纪委书记可列席董事会和专门委员会会议[10] - 党委会等提议时，董事会十日内召开临时会议[10]

监管处罚事件 - 渝农商金融租赁有限责任公司因租赁物不适格、租赁业务“三查”不到位，被重庆金融监管局处以罚款共计60万元 [1][2] - 时任公司华东业务营销部总经理郑天宇对租赁物不适格问题负有责任，被处以罚款5万元 [1][2] 公司背景信息 - 渝农商金融租赁有限责任公司是渝农商行的控股子公司，成立于2014年12月，注册资本为25亿元人民币 [1] - 渝农商行持有渝农商金融租赁有限责任公司80%的股份 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[2] 报告核心观点 - 11月社会融资规模总量增长平稳，但结构分化延续，企业债融资是主要支撑，而表内信贷和政府债券是主要拖累[5][8] - 信贷结构显示企业端依靠短期贷款和票据冲量，而居民加杠杆意愿疲软，反映消费与地产景气度仍在低位[5][12] - 银行股的投资逻辑已从“顺周期”转向“弱周期”，在经济偏平淡期间，其高股息特性具备吸引力，报告建议关注两条投资主线：一是拥有区域优势的城农商行，二是高股息稳健的大型银行及部分股份行[5][24] 根据相关目录分别总结 一、社融情况：社融同比增8.5%、企业债支撑；信贷、政府债低于去年同期 - 11月社会融资规模新增2.49万亿元，较去年同期多增1597亿元，高于万得一致预期的2.02万亿元[5][8] - 前11月累计社融同比增长8.5%，增速与10月持平[5][8] - 从结构看，信托贷款、企业债券融资与未贴现银行承兑汇票同比多增，而表内信贷和政府债券同比少增[5][9] - 具体来看： - 表内信贷：11月人民币贷款新增4053亿元，同比少增1163亿元，信贷投放低于往年同期，是主要拖累项，预计项目储备留至年初[5][9] - 表外信贷：未贴现银行承兑汇票增加1490亿元，同比多增580亿元；信托贷款增加844亿元，同比多增753亿元；委托贷款减少188亿元，同比基本持平[5][9] - 直接融资：政府债券新增融资1.2万亿元，同比少增1048亿元，支撑力度持续减弱；企业债券融资新增4169亿元，同比多增1788亿元；股票融资新增342亿元，同比少增86亿元[5][10] - 11月新增贷款、政府债、企业债融资占社融增量比重分别为15.4%、48.4%和16.8%[11] 二、信贷情况：企业端短贷、票据冲量支撑；个人加杠杆仍较疲软 - 11月人民币贷款增加3900亿元，同比少增1900亿元，低于万得一致预期的5042亿元[5][12] - 信贷余额同比增长6.4%，增速较上月继续下降0.1个百分点[5][12] - 信贷结构分析： - 企业贷款：短期贷款、中长期贷款、票据净融资增量分别为+1000亿元、+1700亿元和+3342亿元，增量较上年同期变化分别为+1100亿元、-400亿元和+2119亿元，呈现短贷与票据冲量、中长贷同比少增的特征[5][15] - 居民贷款：短期贷款和中长期贷款增量分别为-2158亿元和+100亿元，较去年同期分别少增1788亿元和2900亿元，反映消费和地产景气度低位[5][15] - 非银行业金融机构贷款：减少147亿元，较上年同期多增554亿元[5][15] - 房地产需求跟踪：11月，10大和30大城市商品房月平均成交面积分别为8.23和20.05万平方米，较去年同期下降明显；截至12月12日，12月全国10大和30大城市商品房月平均成交面积分别为8.77和21.39万平方米，弱于去年同期水平[17] 三、流动性与存款情况：剪刀差小幅走扩，存款搬家延续 - 货币供应量：11月M0、M1、M2同比分别增长10.6%、4.9%、8.0%，增速较上月分别变化0.0、-1.3、-0.2个百分点[5][19] - M2与M1的剪刀差为3.1%，较上月扩大1.1个百分点[5][19] - 存款情况：11月人民币存款增加1.4万亿元，同比少增7600亿元，存款余额同比增长7.7%，增速较上月微降0.3个百分点[5][21] - 存款结构分析： - 居民存款：增加6700亿元，较去年同期少增1200亿元[5][21] - 企业存款：增加6453亿元，较去年同期少增947亿元[5][21] - 财政存款：减少500亿元，较去年同期多减1900亿元[5][21] - 非银行业金融机构存款：增加800亿元，较去年同期少增1000亿元[5][21] - 居民存款同比少增，预计存款搬家态势仍在延续[5][21] 四、银行投资建议 - 银行股经营模式和投资逻辑从“顺周期”转向“弱周期”，在经济偏平淡期间，银行股高股息特性具备吸引力[5][24] - 两条投资主线： - 一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，重点区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等，重点推荐江苏银行、齐鲁银行、渝农商行、南京银行、沪农商行和上海银行等[5][24] - 二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行如六大行（农行、建行、工行等），以及股份行中的招商银行、兴业银行和中信银行等[5][24]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [6] 报告的核心观点 - 11月社融增速磨底，信贷增长乏力，结构上企业债券融资是主要支撑，而企业借贷呈现短期化特征，居民贷款需求疲弱 [2][6] - 临近年底，银行中期分红陆续落地，若市场风格趋于均衡，板块有补涨机会，投资应把握业绩增长、可转债转股预期及红利策略三条主线 [6] 1. 11月社融数据 - **社融总量与结构**：2025年11月社融增速为8.5%，与上月持平；剔除政府债券后的社融增速为6.0%，较上月上升0.1个百分点 [6]。单月新增社融2.49万亿元，同比多增1597亿元 [6]。结构上，企业债券净融资增加4169亿元，同比多增1788亿元，是主要支撑；而对实体经济发放的人民币贷款增加4053亿元，同比少增1163亿元，政府债券净增加1.20万亿元，同比少增1048亿元，形成拖累 [6] - **信贷表现**：11月人民币贷款增速为6.4%，环比下降0.1个百分点 [6]。单月新增贷款3900亿元，同比少增1900亿元 [6] - **企业端**：企业贷款增加6100亿元，同比多增3600亿元 [6]。但结构呈现短期化，其中企业中长期贷款增加1700亿元，同比少增400亿元；短期贷款增加1000亿元，同比多增1100亿元；票据融资增加3342亿元，同比多增2119亿元 [6]。自2025年2月以来，企业短贷及票据融资同比增速（10.9%）反超中长期贷款增速（7.8%）[6] - **居民端**：个人贷款减少2063亿元，同比多减4763亿元 [4]。其中，中长期贷款仅增加100亿元，同比少增2900亿元；短期贷款减少2158亿元，同比多减1788亿元 [4]。地产销售疲软，11月30大中城市商品房成交面积同比下降33.1%，降幅较10月扩大6.5个百分点，一线城市同比下降42.8% [4] - **存款与货币供应**：11月人民币存款增速为7.7%，环比下降0.3个百分点 [6]。单月新增存款1.41万亿元，同比少增7600亿元 [6]。其中，企业存款增加6453亿元，同比少增947亿元；个人存款增加6700亿元，同比少增1200亿元 [6]。11月M1增速为4.9%，环比下降1.3个百分点；M2增速为8.0%，环比下降0.2个百分点；M2-M1剪刀差扩大至3.1% [6] 2. 行业及公司动态跟踪 - **主要新闻**：近期政策定调坚持稳中求进，将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具 [21] - **主要公告**：多家银行涉及股东增持、分红派息、资本补充及高管变动 [22][23] - **股东增持**：苏州银行股东国发集团及一致行动人东吴证券于2025年7月1日至12月5日合计增持4471万股，占总股本1.00% [22] - **分红派息**：农业银行、工商银行、宁波银行等实施2025年半年度A股分红 [22] - **资本补充**：建设银行发行400亿元二级资本债券；上海银行发行100亿元无固定期限资本债券；杭州银行发行50亿元绿色金融债券等 [22][23] 3. 周度数据跟踪 - **板块表现**：在2025年12月8日至12月12日期间，银行板块在申万一级行业中涨跌幅居中 [25] - **市场利率**：3个月期同业存单发行利率方面，截至2025年11月，AAA、AA+、AA及以下评级利率分别约为1.62%、1.63%、1.64% [26][31]。银行票据转贴利率处于低位 [30] - **同业存单发行**：2025年11月，银行整体同业存单发行量为23285亿元，发行利率为1.63% [31]。国有大行、股份行、城商行、农商行11月末存量余额分别为69026亿元、61387亿元、58811亿元、11490亿元 [31] - **银行转债情况**：部分银行转债距离强制转股价仍有空间，例如常熟银行转债（常银转债）距离强赎价空间为8.92%，上海银行转债（上银转债）为14.50%，重庆银行转债（重银转债）为15.97% [37] - **个股估值**：报告列出了多家银行的估值指标，例如工商银行A股市净率（PB）为0.73倍，2025年预测股息率为3.88%；招商银行PB为0.91倍，股息率为4.82% [40] 4. 投资建议 - 重点把握三条投资主线 [6]： 1. **业绩增长主线**：寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行 [6] 2. **可转债转股预期主线**：重视具备可转债转股预期的银行，推荐兴业银行、重庆银行、常熟银行，相关标的包括上海银行 [6] 3. **红利策略主线**：红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”，并维持该评级 [6] 报告核心观点 - 报告核心观点认为，2026年银行板块有望回归基本面叙事，看好其绝对收益 [3] - 核心观点基于三点：1）“十五五”开局之年，政策性金融工具加持下资产扩张仍有韧性；2）仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳回升；3）结构性风险暴露仍期待有政策托底 [3][23] - 报告同时指出，2026年保险行业将系统性执行I9，公募考核新规的中长期引导效应也有望显现 [3] 社融数据分析 - 2025年11月社会融资规模增量为2.49万亿元，同比多增1597亿元 [9][10] - 11月社融存量同比增长8.5%，增速环比10月持平 [9][10] - 从结构看，社融口径人民币贷款增量为4053亿元，同比少增1163亿元，实体信贷需求仍相对疲软 [9][10] - 政府债券融资同比少增1048亿元，主要受去年高基数影响，但环比10月增量明显 [9][10] - 企业直接融资同比多增1702亿元，其中债券融资同比多增1788亿元，直接融资渠道加快发展 [9][10] - 非标融资同比多增1328亿元，其中信托贷款和未贴现银行承兑汇票分别同比多增753亿元和580亿元，反映企业现金流或有压力 [9][10] 信贷数据分析 - 2025年11月新增人民币贷款3900亿元，同比少增1900亿元，贷款同比增长6.4%，增速环比下降0.1个百分点 [9][13] - 居民部门贷款压力增大，同比少增4688亿元 [13] - 居民短期贷款同比少增1788亿元，消费需求持续低迷 [9][13] - 居民中长期贷款同比少增2900亿元，当月增量仅100亿元，与11月30个大中城市商品房成交面积同比大幅下降33.1%相关，购房需求不足 [9][13] - 企业部门贷款（不含票据）同比多增700亿元，主要依靠票据贴现冲量 [9][13][14] - 企业中长期贷款同比少增400亿元，短期贷款同比多增1100亿元，部分受到化债置换影响 [9][14] - 票据融资同比多增2119亿元，实现“冲量”诉求 [9][14] 货币供应量数据分析 - 2025年11月M1同比增长4.9%，增速环比回落1.3个百分点，主要受去年基数较高影响 [9][20] - M2同比增长8.0%，增速环比下降0.2个百分点 [9][20] - M2与M1增速剪刀差上升1.1个百分点至3.1% [9][20] - 11月新增人民币存款1.41万亿元，同比少增7600亿元 [9][20] - 居民户存款同比少增1200亿元，非银行业金融机构存款同比少增1000亿元，股市分流效应降温，部分存款或流向理财 [9][20] - 企业存款同比少增947亿元，财政存款同比少增1900亿元，可能是年底财政支出节奏边际加快的结果 [9][20] 投资建议与标的 - 报告建议现阶段关注两条投资主线 [3][24] - 第一条主线是基本面确定的优质中小银行，相关标的包括：南京银行（买入）、杭州银行（买入）、宁波银行（买入）、上海银行（未评级）、渝农商行（买入） [3][24] - 第二条主线是基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行，相关标的包括：交通银行（未评级）、工商银行（未评级） [3][24]

大宗交易概况 - 12月12日，公司通过大宗交易平台发生2笔交易，合计成交量113.50万股，成交金额717.33万元，成交价格均为6.32元/股，与当日收盘价持平[1] - 两笔交易的卖方均为机构专用席位，买方分别为瑞银证券上海花园石桥路营业部和中信证券深圳深南中路中信大厦营业部[1][3] - 近3个月内，公司累计发生3笔大宗交易，合计成交金额达3.39亿元[2] 近期市场表现与资金流向 - 截至12月12日收盘，公司股价为6.32元，当日上涨0.16%，日换手率为1.51%，成交额为8.42亿元[2] - 当日主力资金净流入8105.54万元，近5日主力资金合计净流入8859.71万元，但同期股价累计下跌3.22%[2] - 公司最新融资余额为3.19亿元，近5日增加3861.90万元，增幅达13.76%[3] 公司基本信息 - 公司全称为重庆农村商业银行股份有限公司，成立于2008年06月27日，注册资本为113.57亿人民币[3]

公司核心人事变动 - 近期公司董事会迎来换届，新一届董事候选人名单公布，其中包含三名“80后”成员 [2][4] - 公司党委书记刘胜金（1971年出生）出现在新一届董事候选人行列，其现任四川能源发展总经理助理及公司党委书记等职 [3][5] - 上个月（11月）公司总经理完成更换，杨洪离职，由曾任武警水电及四川省能投相关公司职务的黄强接任 [8] 新任董事背景与公司战略关联 - 新董事候选人赵云龙（1982年出生）现任四川能源发展投资发展部部长，涂莹（1982年出生）现任四川能源发展经营管理部部长，显示新董事会成员多具有控股股东重组后新国企四川能源发展的背景 [4][6] - 党委书记刘胜金近期在公司活动中强调，将着力提升发电效率与技术水平，并加快布局抽水蓄能、新能源及智慧能源项目 [5] - 刘胜金对子公司川投电力提出，要通过并购等方式着力提升其装机规模，并做好在运水电项目的运营 [5] 控股股东战略重组背景 - 公司控股股东四川省投资集团有限责任公司（川投集团）与四川省能源投资集团有限责任公司（能投集团）于去年底启动战略重组，并由此新设四川能源发展集团有限责任公司 [6][7] - 川投集团2023年合并实现营业收入超150亿元，资产总额超1100亿元，利润总额超45亿元 [8] - 能投集团资产规模超2600亿元，年营业收入近1000亿元 [8] - 截至公告时，控股股东权益变动涉及的股份过户及工商变更登记手续尚未完成 [8] 公司业务与财务概况 - 公司是四川水电龙头，通过持股48%的雅砻江公司独家享有全国第三大水电基地开发权 [9] - 目前雅砻江公司清洁能源总装机已突破2083万千瓦，其中水电1920万千瓦，风光新能源超163万千瓦 [9] - 截至2025年6月30日，公司参控股总装机达3741万千瓦（不含部分新能源公司），资产规模、装机水平和盈利能力在省内及电力行业上市公司中名列前茅 [9] - 公司前三季度净利润同比下滑4.54% [9]

文章核心观点 区域性银行积极响应中央及地方政策号召，加入个人消费贷款财政贴息实施行列，通过提供贴息支持以刺激本地消费，但各银行在政策执行细节、贴息上限及申请要求上存在差异，且审核标准较为严格 [1][2][8] 政策背景与覆盖范围 - 国家层面个人消费贷款财政贴息政策于2025年8月由财政部等部门印发，实施时间为2025年9月1日至2026年8月31日，为期一年，最初指定的贷款经办机构包括6家国有大行、12家全国性股份行及5家其他机构 [2] - 四川、贵州、重庆三地随后出台地方文件，推动当地区域性银行组织实施个人消费贷款贴息政策，以助力提振当地消费 [1][8] - 自2025年12月以来，包括重庆农村商业银行、重庆银行、重庆三峡银行、成都银行、成都农商银行、贵州银行、黔西农商银行在内的多家区域性银行陆续公布实施方案并启动业务受理，标志着区域性银行正式加入贴息阵营 [1] 贴息细则与标准 - **贴息范围与比例**：地方性银行的贴息范围与国家标准一致，涵盖单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育等七大重点领域消费，对于单笔5万元以上消费，以5万元为上限进行贴息，年贴息比例为1个百分点（按符合条件的实际用于消费贷的贷款本金计算），且最高不超过贷款合同约定利率的50% [2] - **执行期限差异**：部分地方性银行的执行期限与国家标准不同，例如成都银行和成都农商银行的执行期为2025年10月1日至2026年3月31日，而贵州银行则适用于2025年9月1日至2025年12月31日期间发放的贷款 [3] - **累计贴息上限差异**：不同银行设定了不同的单户累计贴息上限，成都银行和成都农商银行规定，政策执行期内每位借款人累计贴息上限为1500元（对应累计消费金额30万元），其中单笔5万元以下贷款累计贴息上限为500元（对应累计消费金额10万元），贵州银行和重庆农村商业银行的单户累计贴息上限更高，分别为3000元（对应累计消费金额30万元）和1000元（对应单笔5万元以下累计消费金额10万元） [3] 申请规则与限制 - **跨行申请**：借款人可在不同银行申请消费贷贴息，无冲突限制，但每家银行在政策补贴周期内均有贴息上限，若申请人已达个人贴息上限则审核不予通过，且同一笔消费发票不可用于重复申请多家银行贴息 [4] - **地域限制**：按规定，消费需实际用于四川省、贵州省或重庆市内才能享受当地财政贴息支持，例如贵州银行要求实际消费商户的工商登记注册地须在贵州省内 [5][6] - **消费时间限制**：部分银行对消费交易时间有严格要求，例如成都银行规定消费交易需在贷款提款后30天内完成，否则不予贴息 [6] - **不予贴息情形**：银行列出了多种不予贴息的情形，包括未使用放款账户进行规定区域内的消费（如取现、转账至个人账户等）、贷款发放当日结清、已贴息消费发生退款、贷款处于逾期或不良状态等 [6][7] 银行客户筛选与倾向 - 在客户申请资格上，部分银行会优先考虑公务员、事业单位、国企等优质单位人员，非优质单位人员若经系统审批未通过则无法获得申请资格，这一做法在国有大行及部分地方银行（如重庆农村商业银行）中均有体现 [6] 地方政策支持与行业影响 - 地方性银行加入贴息行列是对国家《实施方案》中“鼓励地方财政部门结合实际情况对其他金融机构给予财政贴息支持，扩大政策覆盖面”要求的积极响应 [8] - 四川、重庆、贵州三地均出台了具体文件，明确将地方性银行纳入消费贷款经办机构，并提供相应的财政资金支持，例如重庆市将重庆银行等3家地方国有法人银行纳入，贵州省的贴息资金额度按省级财政分配执行，额度用完即止 [8] - 行业分析认为，地方贴息政策对地方财政负担较为可控，具有较强的消费撬动效应，同时能够加强区域银行的竞争力，激活区域消费，降低居民融资成本，预计未来将有更多区域银行加入地方贴息范围 [9]

第五届重庆资本市场高质量发展大会核心观点 - 大会主题为“并购重组新引擎 上市公司新机遇”，强调上市公司应通过强化责任担当、规范治理、运用并购重组工具驱动创新及增强股东回报来推动资本市场高质量发展 [1] 重庆上市公司整体发展概况 - 截至报告发布，重庆共有A股上市公司78家，总市值约1.3万亿元 [2] - 2025年前三季度，重庆上市公司实现营业收入5721.26亿元，净利润329.57亿元，超四成企业实现营收与净利润双增长 [2] 重庆上市公司“124+N”特征分析 - **“1”项指标全国第一**：2025年上半年，重庆上市公司研发投入147.68亿元，同比增长42.10%，增幅居全国第一；研发投入强度达4%，居全国第3位 [2] - **“2”项指标居直辖市前列**：民营上市公司占比由2020年末的50.9%提升至目前的60.3%，居四大直辖市之首；制造业上市公司累计达48家，占比61.5%，高于北京(39.4%)和上海(56.7%) [2] - **“4”项指标西部靠前**： - 资产规模居中西部第一：截至2025年三季度末，重庆上市公司资产规模达40173亿元，同比增长7% [3] - 再融资规模居西部第二：2025年前三季度，通过定增、可转债实现再融资130亿元，同比增长125.9% [3] - 境外营收占比超50%的企业数量居西部第二：2025年上半年，境外营收313.9亿元，有7家企业境外营收占比超50% [3] - 开展中期分红的公司数量及占比居西部第二：2025年公布半年度、三季度现金分红预案的公司共22家（占比28.2%），现金分红总额36亿元 [3] - **“N”家企业在各自行业独具特色**：多家公司取得全国性首发成果或行业领先地位，例如三峰环境发行全国首单“一带一路”科技创新绿色公司债券，华邦健康发行今年全国首单民营企业可交换债；渝农商行资产规模居全国农商行第一，巨人网络市值居互联网和相关服务行业第一，重庆啤酒净资产收益率居酒、饮料和精制茶制造业第一，赛力斯M9稳居50万元以上车型销量第一，隆鑫通用摩托车出口规模连续19年居全国第一 [4] 两江新区上市公司发展表现 - 行政区划调整后，两江新区共有境内外上市公司37家（境内29家） [6] - 境内上市公司资产规模跃升至3.5万亿元，市值增长超3倍，营业收入、净利润增长超4倍，研发投入增长超7倍 [6] - 以全市约37%的上市公司数量，贡献了全市约55.15%的营业收入、49.35%的净利润、48.05%的研发投入以及86.55%的资产规模 [6] 重庆上市公司并购重组活动 - 2025年前三季度，重庆共有12家上市公司完成14单并购重组，交易金额352.76亿元，同比增长637% [6] - 并购重组活动呈现标志性案例引领产业升级、创新性模式破解发展难题、实质性成效赋能高质量发展的“三性”特征 [6] - 研究报告建议优化政策供给以降低交易成本，包括对成功并购且标的落地重庆的项目按新招商项目给予优惠、探索设立“并购贷款风险补偿基金”、深化中新金融合作以鼓励并购境外优质资产等 [7] 相关研究报告发布 - 西部金融研究院在论坛上发布了《重庆上市公司发展报告(2025)》、《2025重庆市两江新区上市公司发展报告》及《2025重庆上市公司并购重组研究报告》 [1] - 《2025重庆市两江新区上市公司发展报告》由复旦大学张军教授牵头，从规模、创新、质量、贡献四个维度进行纵向分析，并与国内多个新区进行横向对比 [5]