黄金行业上市公司业绩增长 - 多家黄金行业A股上市公司2025年上半年业绩预告显示明显增长 主要受金价持续高位影响 [1] - 7月11日COMEX黄金收报3370.3美元/盎司 单日涨幅达1.34% [2] 产业链上市公司业绩表现 - **金矿类企业**： - 湖南黄金预计2025年上半年归母净利润6.13亿至7.01亿元 同比增长40%-60% 主因金、锑产品价格上涨 [4] - 西部黄金预计归母净利润1.3亿至1.6亿元 同比大增96.35%-141.66% 主因黄金售价上升及自有矿山销量增加 [4] - **零售端企业**： - 中金黄金预计归母净利润26.14亿至28.75亿元 同比增长50%-65% 通过降本增效及把握价格上涨时机实现增长 [5] 金价高位震荡原因分析 - 黄金四大需求来源：投资需求、央行购金、金饰和科技用金 生产成本构成金价"底线"支撑 [7] - 2025年Q1黄金供给结构：矿产金占比74.3%、再生金25.6%、生产商净避险0.1% [7] - 2025年6月调查显示95%央行计划未来12个月增持黄金 创2019年以来新高 较2024年上升17个百分点 [7] 黄金投资趋势 - "黄金+"产品定义：多资产组合中配置5%以上黄金 通过稳定性提升组合抗风险能力 [8] - 当前环境下黄金可对冲权益资产波动 成为穿越周期的关键因子 [8]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为13,000万元到16,000万元，同比增加96.35%到141.66% [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计为15,600万元到19,000万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为6,620.93万元，扣除非经常性损益的净利润为8,739.75万元 [2] 业绩增长原因 - 主营业务影响：黄金销售价格较上年同期上升 [2] - 自有矿山黄金产品的销量较上年同期增加 [2] 财务数据对比 - 2025年上半年利润总额预计较上年同期（10,006.58万元）显著增长 [2] - 上年同期每股收益为0.0721元 [2]

收入和利润（同比环比） - 2025年半年度归属于母公司所有者的净利润预计为13,000.00万元到16,000.00万元，同比增加96.35%到141.66%[3] - 2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计为15,600.00万元到19,000.00万元，同比增加78.49%到117.40%[3] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为6,620.93万元，扣除非经常性损益的净利润为8,739.75万元[4] - 公司预计2025年半年度净利润同比上升50%以上[2] - 上年同期利润总额为10,006.58万元[4] - 上年同期每股收益为0.0721元[4] 业绩预增原因 - 业绩预增主要原因是黄金销售价格上升和自有矿山黄金产品销量增加[6] 其他重要内容 - 公司表示不存在影响业绩预告准确性的重大不确定因素[7]

业绩预增 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.3亿元到1.6亿元，同比增加96.35%到141.66% [1] - 预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.56亿元到1.9亿元，同比增加78.49%到117.40% [1] 业绩增长原因 - 黄金销售价格较上年同期上升 [1] - 自有矿山黄金产品的销量较上年同期增加 [1]

报告行业投资评级 维持“推荐”评级 [7] 报告的核心观点 本周上证综指、沪深 300 指数、SW 有色指数均上涨，工业金属价格有涨有跌，库存变动不一；能源金属中钴价有望上涨，锂盐价格震荡；贵金属受美国政策影响，金价被看好；稀土价格整体持稳 [1][2][3][4][135] 根据相关目录分别进行总结 行业及个股表现 本周（06/30 - 07/04）上证综指上涨 1.40%，沪深 300 指数上涨 1.54%，SW 有色指数上涨 1.03% [1] 基本金属 价格和库存变化 LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动 +0.79%、+0.56%、 -1.16%、+1.20%、+1.35%、 -0.01%，库存分别变动 +5.96%、+1.34%、 -5.99%、 -2.69%、 -0.29%、+2.36%；国内金属价格和库存也有相应变动 [1][11] 价格和股票相关性复盘 展示了黄金价格与山东黄金股价、阴极铜价格与江西铜业股价、华友钴业股价与硫酸钴价格、天齐锂业股价与碳酸锂价格的走势梳理 [14][16] 工业金属 - **铝**：宏观上国内经济数据良好但海外博弈不确定，基本面铸锭量增多、消费淡季、铝价高抑制开工，库存累库，预计短期铝价高位承压，SMM 预计下周沪铝主力 2508 合约运行于 20300 - 21000 元/吨，伦铝运行于 2550 - 2660 美元/吨 [18][22] - **铜**：宏观上美联储政策和美元指数影响市场，国内制造业 PMI 有复苏迹象但需求不足；基本面铜价上涨惜售、库存回涨、现货冷清、下游采购意愿低，预计下周伦铜和沪铜维持弱势震荡 [40] - **锌**：伦锌和沪锌本周均震荡运行，受关税、就业数据、PMI 等因素影响，截至本周四 15：00，伦锌录得 2746.5 美元/吨，跌幅 1.15%，沪锌录得 22325 元/吨，跌幅 0.38% [49][50] 铅、锡、镍 - **铅**：本周伦铅和沪铅均上涨，伦铅终收于 2058.5 美元/吨，涨幅 0.83%，沪铅终收于 17295 元/吨，涨幅 0.99% [60] - **锡**：沪锡主力合约震荡上行，波动区间在 26 万至 27.5 万元/吨之间，现货市场成交冷清，需求疲软 [60] - **镍**：7 月原料系数预计稳定，镍盐生产成本有下行空间，需求未实质回暖，预计 7 月镍盐价格有下行空间 [61] 贵金属、小金属 贵金属 本周金银价格涨跌互现，美国就业数据和特朗普减税议案影响市场，当前市场等待美国非农就业数据指引，COMEX 金银主力分别运行在 3350 - 3400 和 36.5 - 37.0 美元/盎司之间，沪银在 8950 - 9000 元/千克区间内窄幅震荡，沪金主力在 782 元/克附近徘徊 [75] 能源金属 - **钴**：电解钴价格震荡，钴盐及四钴成交少，三元材料 5 系价格上涨、6 系和 8 系回调，7 月产量预计小幅回升 [91] - **锂**：碳酸锂价格企稳回升但市场处于博弈状态，氢氧化锂价格跌势趋缓，磷酸铁锂价格上涨，钴酸锂价格受原料影响上调 [101] 其他小金属 展示了钼精矿、钨精矿、电解镁等小金属价格走势 [13] 稀土价格 本周稀土价格整体持稳，市场交投活跃度低，上下游博弈僵持导致价格波动不大 [135]

黄金股表现 - 山东黄金（600547）午后涨幅超过5% [1] - 晓程科技（300139）涨幅超过4% [1] - 山金国际（000975）、华钰矿业（601020）、西部黄金（601069）跟随上涨 [1] 行业动态 - 黄金板块午后呈现震荡拉升态势 [1]

股东大会延期 - 原定股东大会因收购新疆美盛事项未获新疆国资委批准而延期至2025年7月25日 [1] - 延期原因包括审批流程未完成及需补充审计报告（审计截止日2024年12月31日需满足6个月内有效期的规定） [1] - 延期后股东大会召开时间为2025年7月25日11点30分，网络投票同步进行 [2] 股东大会安排 - 网络投票通过上交所系统进行，交易系统投票时段为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票时段为9:15-15:00 [2] - 会议为期半天，股东需自理参会费用，联系人及联系方式已公布 [2] 收购事项进展 - 收购新疆美盛矿业需待新疆国资委审批，公司需补充最近一期经审计财报以满足监管要求 [1]

关联交易 - 伊犁公司向新疆美盛购约6000吨金矿石，总价约6000万元[2][3][8][11] - 过去12个月与同一关联人累计交易6次，金额100.10万元[2] 交易对方情况 - 新疆美盛注册资本26,500万元，新疆有色持股100%[5][6] - 截至2024年12月31日，新疆美盛资产220,398.27万元，净资产10,877.10万元，营收27.67万元，净利润 -3,594.30万元[7] 决策流程 - 2025年6月24 - 25日，独董、董事会、监事会均同意关联交易议案[4][16] 交易结算 - 金矿石结算金价以上海黄金交易所国标1金99.99黄金现货交易加权平均价为依据[9][12] - 买方按发货金属量付款，10个工作日内按实际货值最终结算[13][14] 其他 - 本次关联交易不构成重大资产重组，无需股东大会审议[2][4]

股东大会时间 - 原定于6月30日召开，延期至7月25日[3][4] - 现场会议7月25日11点30分，会期半天[6][7] - 网络投票7月25日，各平台有不同时段[6] 股权登记 - 原登记日为2025年6月23日，延期后不变[3][5][6] 其他信息 - 因收购新疆美盛未获批需增审计[4][5] - 与会股东费用自理，有联系电话等信息[7]

交易概述 - 子公司伊犁公司与新疆美盛矿业有限公司达成关联交易协议，采购约6000吨金矿石，总价约6000万元 [1] - 实际供货量以到场时过磅数量为准 [1] - 新疆美盛与西部黄金同为新疆有色控股，构成关联交易 [1] 交易目的 - 旨在解决原料短缺问题 [1] - 利用两公司间较短的运输距离以降低成本 [1] 交易审批与历史 - 交易已通过公司董事会审议，无需提交股东大会 [1] - 过去12个月内与同一关联人累计交易金额为100.1万元 [1] 财务影响 - 该交易不会对公司的财务状况和经营成果产生重大不利影响 [1]