公司股价表现 - 9月份7个交易日内收获5个涨停板 股价在10个交易日涨幅超过80% 期间达到历史新高33.66元/股 [1][5] - 9月11日股价收跌3.64%至31.99元/股 9月12日继续下跌2%至31.35元/股 但年内累计涨幅仍达175% [5] - 股价上涨与国际金价突破3600美元/盎司创历史新高密切相关 公司确认黄金价格上涨对盈利有正向影响 [5] 子公司停产检修 - 全资子公司宏发铁合金4台12500KVA矿热炉停炉检修 预计持续至本年度末 恢复生产时间不确定 [2][3] - 停产原因为设备老化严重 运转效率低下 需待现有库存原料消耗完毕后进行检修 [3] - 宏发铁合金2024年营业收入5.46亿元 占公司总收入7.8% 净利润亏损3146.17万元 [3] - 2025年上半年营业收入1.27亿元 占比降至2.53% 净利润亏损扩大至3820.91万元 [3] 公司经营业绩 - 2025年上半年营业总收入50.30亿元 同比增长69.01% 净利润1.54亿元 同比增长131.94% [5] - 上半年生产黄金5.9吨（含标准金5.57吨） 完成年初计划60.24% 较去年同期4.54吨增加1.36吨 [5] - 同期生产电解金属锰4.04万吨 锰矿石15.97万吨 [5] 公司影响说明 - 停产检修不会对公司主营业务造成影响 除已披露事项外一切生产经营正常 [4] - 宏发铁合金恢复生产时间不确定 具体影响无法准确估计 公司将及时履行信息披露义务 [4]

股价及交易表现 - 截至2025年9月12日收盘价为31.6元，单日下跌1.22%，换手率6.63%，成交量58.83万手，成交额18.29亿元 [1] - 近5日股价波动显著，其中9月9日单日涨幅达10.00%（收盘价30.91元），而9月8日单日跌幅为5.77%（收盘价28.10元） [2] 资金流向分析 - 9月12日主力资金净流出1.25亿元（占比5.75%），游资资金净流入2684.78万元（占比1.24%），散户资金净流入9800.44万元（占比4.51%） [1] - 近5日主力资金持续净流出，其中9月8日净流出2.33亿元（占比9.88%），9月9日转为净流入2.35亿元（占比12.06%） [2] - 散户资金在9月11日净流入1.71亿元（占比6.92%），为近5日最高单日流入规模 [2] 融资融券动态 - 9月12日融资买入1.74亿元，融资偿还1.66亿元，融资净买入850.06万元，融资融券余额为3.8亿元 [2] - 融券方面当日融券卖出700股，融券偿还3200股，融券余量9.01万股，融券余额282.46万元 [2] - 近5日融资余额波动明显，9月9日融资余额达3.82亿元，当日融资净买入3386.17万元 [3] 财务及经营指标 - 2025年中报显示主营收入50.3亿元，同比增长69.01%，归母净利润1.54亿元，同比增长131.94% [5] - 第二季度单季度主营收入30.87亿元，同比增长99.39%，单季度归母净利润1.19亿元，同比增长248.88% [5] - 公司毛利率为8.63%，净利率为2.87%，ROE为3.26%，负债率48.07% [5] 行业地位对比 - 总市值285.6亿元，低于贵金属行业均值467.68亿元，在11家同行业中排名第6 [5] - 净利润1.54亿元低于行业均值8.8亿元，盈利能力指标（毛利率、净利率、ROE）均低于行业中值水平 [5] - 动态市盈率66.76高于行业均值56.05，市净率5.93略低于行业均值6.15 [5] 机构关注度 - 最近90天内共有1家机构给出买入评级 [6]

股东股权质押 - 股东杨生荣在国泰海通证券股份有限公司办理股票质押业务 质押用途为个人资金需求 [1] - 本次质押数量65000000股 占其所持股份比例60.69% 占公司总股本比例7.14% [1]

股权质押情况 - 股东杨生荣持有公司股份107,101,167股，占公司总股本11.76% [1] - 本次质押股份65,000,000股，累计质押股份数量为65,000,000股，占其持有公司股份总数60.69%，占公司总股本7.14% [1] 业务收入构成 - 2024年1至12月份营业收入构成为：黄金占比78.64%，锰行业占比17.8%，铍行业占比2.61%，其他占比0.53%，其他业务占比0.41% [1] 市值数据 - 截至发稿，西部黄金市值为286亿元 [1]

股权情况 - 杨生荣持有公司股份107,101,167股，占总股本11.76%[2] 质押情况 - 2025年9月11日质押65,000,000股，2026年9月11日到期，质权人为国泰海通证券[3] - 累计质押65,000,000股，占其持股60.69%，占公司总股本7.14%[2] 其他情况 - 质押融资用于个人资金需求，不影响公司日常经营[3][5]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于9月12日在乌鲁木齐召开[3] - 373人出席，持有表决权股份698,231,291股，占比76.6445%[3] - 9名董事全部出席，董秘出席，其他高管列席[5] 议案表决 - 《关于修改<公司章程>》同意票695,301,680，占比99.5804%[6] - 《关于公司2025年上半年关联交易》同意票197,244,543，占比99.9808%[6] - 《关于公司开展套期保值交易》同意票698,188,191，占比99.9938%[7] - 《关于开展黄金套期保值业务》同意票698,197,891，占比99.9952%[8] - 5%以下股东对修改章程议案同意票23,651,565，占比88.9786%[9] 其他 - 议案1为特别决议，需2/3以上通过[10] - 新疆有色为议案2关联股东，回避表决[10]

会议信息 - 公司2025年8月28日发会议通知，9月12日11:30现场会议召开[3] - 网络投票时间为9月12日9:15 - 15:00[3] 参会情况 - 3名现场股东及代理人代表671,650,115股，占比73.7267%[4] - 370名网络投票股东代表26,581,176股，占比2.9178%[4] 议案表决 - 多项议案同意票数占比超99%，均获通过[6][8] 会议合规 - 会议程序合法，决议有效[9]

贵金属板块整体表现 - 贵金属板块较上一交易日上涨0.78% [1] - 上证指数上涨0.22%至3883.69点 深证成指上涨0.13%至12996.38点 [1] - 板块主力资金净流入3.43亿元 游资净流出753.57万元 散户净流出3.35亿元 [2] 领涨个股表现 - 湖南白银涨停9.98% 收盘价6.61元 成交量299.66万手 成交额19.34亿元 [1] - 晓程科技上涨5.00% 收盘价28.16元 成交量86.55万手 成交额23.78亿元 [1] - 湖南黄金上涨2.94% 收盘价23.48元 成交量78.82万手 成交额18.30亿元 [1] 资金流向分布 - 湖南白银主力净流入5.49亿元 占比27.26% 游资净流出2.64亿元 散户净流出2.85亿元 [3] - 赤峰黄金主力净流入9121.70万元 占比3.64% 游资净流出4303.32万元 散户净流出4818.37万元 [3] - 湖南黄金主力净流入8717.04万元 占比3.95% 游资净流出3495.27万元 散户净流出5221.78万元 [3] 其他活跃个股 - 四川黄金上涨2.17% 成交额5.72亿元 主力净流入2375.30万元 [1][3] - 中金黄金上涨2.11% 成交额22.18亿元 主力净流入1737.35万元 [1][3] - 西部黄金下跌1.22% 主力净流出1.25亿元 占比5.75% [2][3]

行业投资评级 - 标配（维持）[2] 核心观点 - 美联储9月降息预期强化 因美国8月非农就业人口录得2.2万人 远低于市场预期的7.5万人 同时非农就业总人数下修91.1万人 叠加8月CPI同比增长2.9%及核心CPI增长3.1% 符合预期 推动金属价格上涨预期抬升[2][6] - 有色金属行业近两周上涨6.46% 跑赢沪深300指数4.57个百分点 在申万31个行业中排名第3 年初至今上涨54.36% 排名第2[13][16] - 子板块表现分化 贵金属板块近两周上涨18.10% 能源金属上涨10.92% 工业金属上涨7.60% 而小金属下跌1.07% 金属新材料下跌6.26%[3][18] 行情回顾 - 行业整体表现优异 近两周涨幅6.46% 本月涨幅3.93% 年初至今涨幅54.36% 均显著跑赢沪深300指数[13] - 个股涨幅前三为西部黄金(67.75%)、晓程科技(37.68%)和寒锐钴业(31.12%) 跌幅前三为金力永磁(-15.45%)、北矿科技(-15.01%)和银河磁体(-14.37%)[22][23][24] 贵金属及工业金属 - COMEX黄金价格收于3673.40美元/盎司 较9月初上涨157.3美元 COMEX白银收于42.07美元/盎司 上涨1.32美元 上海黄金交易所黄金Au(T+D)收于826.09元/克 上涨31.61元[6][37] - LME铜价收于10057美元/吨 铝价2679美元/吨 铅价1995.50美元/吨 锌价2905美元/吨 镍价15220美元/吨 锡价34700美元/吨[6][25] - 建议关注紫金矿业、洛阳钼业和兴业银锡[6] 稀土 - 稀土价格指数收于216.26 较9月初下跌10.67 氧化镨钕平均价552元/公斤 下跌48元 氧化镝平均价1625元/公斤 下跌5元 氧化铽平均价7160元/公斤 下跌140元[6][45] - 行业管控政策深化 《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》发布 叠加人形机器人等新兴需求支撑中长期景气度[6] - 建议关注中国稀土和金力永磁[6] 钨 - 仲钨酸铵价格收于41.25万元/吨 较9月初上涨3.75万元 白钨精矿价格28万元/吨 上涨2.40万元[6][52] - 原料端紧缺格局持续 下游光伏钨丝、核聚变及PCB微钻等新兴需求提振产业[6] - 建议关注厦门钨业[6] 能源金属 - 电池级碳酸锂价格收于7.47万元/吨 较前一周回落0.07万元 工业级碳酸锂收于7.25万元/吨 回落0.05万元 氢氧化锂现货价收于7.53万元/吨 回落0.05万元[43] 行业新闻 - 美国8月CPI同比2.9% 环比0.4% 核心CPI同比3.1% 环比0.3%[54] - 智利国家铜业公司与SQM接近达成锂矿联合开采协议[56] - 中国前8个月铁矿砂进口量减少1.6% 均价下跌14.1% 原油进口量增加2.5% 均价下跌12.9%[57] - 国家目标2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元[59] 公司公告 - 西部黄金子公司宏发铁合金停产检修 预计至本年度末 最近一期营业收入1.27亿元 净利润-3820.91万元[60] - 宏达股份拟向多龙矿业投资1.59亿元 持股比例保持30% 多龙铜矿进入"探转采"阶段[61] 关注标的理由 - 中国稀土预计2025年上半年净利润1.36–1.76亿元 同比扭亏 因稀土市场行情上涨及营销策略优化[65] - 金力永磁上半年营业收入35.07亿元 同比增长4.33% 净利润3.05亿元 增长154.81% 新能源汽车领域销售收入16.75亿元[65] - 厦门钨业上半年营业收入191.78亿元 增长11.75% 净利润9.72亿元 下降4.41%[65] - 紫金矿业上半年营业收入1677.11亿元 增长11.50% 净利润232.92亿元 增长54.41% 因矿产金、铜、锌、银价格上升及产量增长[65] - 兴业银锡上半年营业收入24.73亿元 增长12.50% 净利润7.96亿元 下降9.93% 白银储量亚洲第一[65] - 洛阳钼业上半年营业收入947.73亿元 下降7.83% 净利润86.71亿元 增长60.07% 产铜35.36万吨 增长12.68% 产钴6.11万吨 增长13.05%[65]

子公司停产检修 - 全资子公司新疆宏发铁合金股份有限公司进入停产检修阶段 现有4台12500KVA半密闭式矿热炉停产 年产8万吨锰硅合金产能暂停[1] - 停产原因为设备运行时间较长导致结构氧化破损严重 运转效率降低 计划在消耗完现有库存原料后停炉检修[1] - 检修期预计持续至2025年末 后续是否恢复生产将根据实际检修情况决定[1] 财务影响分析 - 宏发铁合金2024年全年营业收入5.46亿元 占西部黄金总营收7.8% 净利润亏损3146.17万元 同期公司净利润2.9亿元[3] - 2025年上半年营业收入1.27亿元 占比降至2.53% 净利润亏损扩大至3820.91万元 同期公司净利润1.44亿元[3] - 公司表示恢复生产时间不确定 影响无法准确估计 但强调不会对主营业务造成重大影响[3] 主营业务概况 - 西部黄金主营业务为黄金采选及冶炼 同时从事铁矿采选和铬矿石开采[3] - 主要产品包括黄金 铁精粉及铬矿石 拥有哈图金矿 伊犁公司阿希金矿和哈密金矿等主要黄金生产矿山[3] - 2025年上半年生产黄金5.9吨（含标准金5.57吨） 完成年初计划60.24% 较上年同期增加1.36吨[4] - 同期生产电解金属锰4.04万吨 锰矿石15.97万吨 实现营业收入50.3亿元 归母净利润1.54亿元[4] 股价表现与资本运作 - 受国际金价上行拉动 西部黄金股价9月以来大幅上涨 9月10日盘中触及33.66元/股历史新高[4] - 自8月29日至9月11日 10个交易日涨幅达67.75% 9月11日收盘报31.99元/股[4] - 公司于8月30日完成收购控股股东旗下新疆美盛矿业有限公司100%股权[6] - 卡特巴阿苏金铜矿已探明矿石总量2567万吨 金资源量78.7吨 项目达产后预计年产120万吨矿石 金金属约3.3吨[6] - 该项目预计2025年下半年投产 被评估具有良好发展前景[6]