报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 目录总结 纸浆主力合约情况 - 2025年8月7日SP主力合约收盘价为5186.00，折美元价630.76，较上一日涨0.30948%，山东银星基差624，江浙沪银星基差714 [3] 纸浆进口情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6450，进口利润51.55；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5600，进口利润 - 392.78；智利银星CFR信用证90天港口美元价格720，山东地区人民币价格5810，进口利润 - 101.65 [4] 纸浆价格情况 - 2025年8月1 - 7日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化，分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25和6245.00、4775.00、5400.00、3600.00 [4] 纸品价格及利润率情况 - 2025年8月4 - 7日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格均无变化，分别为5725、5670、4350、828 [4] - 2025年8月4 - 7日双胶利润率估算为6.3015% - 6.4302%，双铜利润率估算为24.1238% - 24.2360%，白卡利润率估算为 - 12.0732% - - 11.9756%，生活利润率估算为7.7762% - 8.3301%，各纸品利润率变化均为0 [4] 纸浆价差情况 - 2025年8月7日针叶阔叶价差1700.00，针叶本色价差410，针叶化机价差1985，针叶废纸价差4234 [4]

报告基本信息 - 报告名称：焦炭日报 [1] - 报告日期：2025年8月8日 [1] - 报告团队：研究中心黑色团队 [1] 价格及产量数据 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1426.72，周涨54.61，月涨273.06，同比降22.64% [2] - 河北准一湿熄最新价格1650.00，周涨55.00，月涨275.00，同比降20.67% [2] - 山东准一干熄最新价格1605.00，周涨55.00，月涨275.00，同比降24.29% [2] - 江苏准一干熄最新价格1645.00，周涨55.00，月涨275.00，同比降23.84% [2] - 内蒙二级最新价格1130.00，周涨50.00，月涨250.00，同比降24.67% [2] 产量及开工率 - 高炉开工率最新90.24，周降0.57，月降0.05，同比升0.70% [2] - 铁水日均产量最新240.32，周降0.39，月升0.51，同比升3.72% [2] - 焦炭日均产量最新51.78，周降0.39，月降1.81，同比降3.47% [2] - 焦化产能利用率最新73.48，周降0.13，月升0.28，同比升0.34% [2] 库存情况 - 焦化厂库存最新44.63，周降1.89，月降14.95，同比升1.39% [2] - 港口库存最新218.15，周升3.05，月升18.07，同比升15.29% [2] - 钢厂库存最新619.28，周降7.41，月降18.52，同比升15.49% [2] - 钢厂库存天数最新10.91，周降0.26，月降0.73，同比升2.92% [2] 盘面数据 - 盘面05最新1819，日升7.50，周升111.00，月升292.50，同比降15.00% [2] - 盘面09最新1658，日升18.50，周升40.50，月升212.50，同比降17.35% [2] - 盘面01最新1735.5，日升14.50，周升77.00，月升249.00，同比降17.83% [2] 基差及价差 - 05基差最新 -102.10，日降7.50，周降52.28，月升6.49 [2] - 09基差最新58.90，日降18.50，周升18.22，月升86.49 [2] - 01基差最新 -18.60，日降14.50，周降18.28，月升49.99 [2] - 5 - 9价差最新 -83.50，日升7.00，周降34.00，月降43.50 [2] - 9 - 1价差最新161.00，日降11.00，周升70.50，月升80.00 [2] - 1 - 5价差最新 -77.50，日升4.00，周降36.50，月降36.50 [2] 历史价格图表 - 包含临汾、吕梁、日照港、长治、青岛港、天津港等地2021 - 2025年焦炭相关价格的历史走势图表 [3][4][5][6][11] 其他图表 - 包含230家焦化产能利用率、230家焦炭产量、全样本焦化焦炭库存等相关历史数据图表 [8] - 包含247家高炉产能利用率、铁水产量、110家钢厂焦炭库存等相关历史数据图表 [9] - 包含蒙古口岸库提价、柳林主焦、焦炭主力基差率、港口总库存等相关历史数据图表 [9] - 包含焦炭总库存（加权）、焦化利润等相关历史数据图表 [9]

价格表现 - 伦敦金最新价格3375.30，变化为0.00 [2] - 伦敦银最新价格37.35，变化为0.00 [2] - 伦敦铂最新价格1319.00，变化为0.00 [2] - 伦敦钯最新价格1181.00，变化为 - 4.00 [2] - WTI原油最新价格65.16，变化为0.00 [2] - LME铜最新价格9665.00，变化为 - 49.50 [2] - 美元指数最新价格98.76，变化为0.00 [2] - 欧元兑美元最新价格1.16，变化为0.00 [2] - 英镑兑美元最新价格1.33，变化为0.00 [2] - 美元兑日元最新价格147.57，变化为0.00 [2] - 美国10年期TIPS最新价格1.86，变化为0.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新为15748.06，变化为0.00 [3] - 上期所白银库存最新为1161.84，变化为4.55 [3] - 黄金ETF持仓最新为955.94，变化为0.00 [3] - 白银ETF持仓最新为15044.48，变化为0.00 [3] - 上金所白银库存最新为1312.02，变化为0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新为2，变化为0.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新为1，变化为0.00 [3]

纯碱期货主力合约表现 - 主力合约纯碱2601收盘上涨1.78% 成交量达168.01万手 [1] - 前20席位持仓呈现净空头格局 净空头寸为171,531手 [1] - 全合约总成交量272.26万手 较前一日增加21.36万手 [1] 全合约持仓结构变化 - 前20席位多头持仓107.35万手 较前一日减少1.78万手 [1] - 前20席位空头持仓137.70万手 较前一日减少3,860手 [1] - 全合约前20席位多头持仓总量889,362手 减少11,388手 [4] - 全合约前20席位空头持仓总量1,254,840手 减少1,304手 [4] 主力合约多头仓位变动 - 中信期货多头增仓15,147手至33,507手 位列增仓榜首 [1] - 国泰君安多头增仓8,613手至44,285手 位列增仓第二 [1] - 招商期货多头增仓6,553手至13,992手 位列增仓第三 [1] - 海通期货多头减仓4,062手至15,130手 成为减仓最多机构 [1] 主力合约空头仓位变动 - 中信期货空头增仓19,323手至80,621手 居空头增仓首位 [1] - 东证期货空头增仓19,140手至59,458手 位列增仓第二 [1] - 海通期货空头增仓6,860手至10,594手 位列增仓第三 [1] - 融达期货空头减仓1,496手至10,963手 成为空头减仓最多机构 [1] 全合约持仓集中度分析 - 国泰君安位列多头持仓榜首 持有101,719手 减少3,528手 [4] - 中信期货多头持仓89,171手 增加6,159手 位列第二 [4] - 东证期货多头持仓65,766手 减少3,865手 位列第三 [4] - 国泰君安同时位居空头持仓首位 持有185,898手 减少5,372手 [4] - 中信期货空头持仓180,111手 增加1,526手 位列空头第二 [4] - 永安期货空头持仓174,058手 减少4,067手 位列空头第三 [4] 成交量排名情况 - 国泰君安全合约成交量558,781手 增加79,356手 居成交量首位 [4] - 东证期货成交量429,519手 增加35,943手 位列第二 [4] - 中信期货成交量400,850手 增加65,482手 位列第三 [4] - 主力合约中国泰君安成交量408,001手 增加147,915手 位列第一 [3]

焦煤期货主力合约2601表现 - 主力合约焦煤2601收盘涨幅达+6.45%，成交量262.20万手，前20席位净空差额头寸为73126手 [1] - 全合约总成交量345.76万手，较前一日新增22.34万手，前20席位多头持仓44.64万手（增3.73万手），空头持仓54.11万手（增3.11万手） [1] - 主力合约多头增仓前三为国泰君安（增5134手至34111手）、创元期货（增3865手至10251手）、方正中期（增3839手至25296手） [1] - 主力合约空头增仓前三为国泰君安（增7708手至43528手）、永安期货（增5304手至24678手）、申银万国（增4010手至16258手） [1] 会员持仓数据 - 全合约多头前三席位为国泰君安（47553手）、中信期货（46396手）、方正中期（35660手）；空头前三为国泰君安（67162手）、中信期货（63194手）、永安期货（36849手） [1] - 主力合约成交量前三会员为国泰君安（380392手，增27497手）、中信期货（369225手，增15024手）、广发期货（224440手，减14082手） [3] - 全合约成交量前三会员为国泰君安（499859手，增25673手）、中信期货（484600手，增17127手）、广发期货（288467手，减8111手） [4] 持仓变动分析 - 主力合约多头减仓明显为中辉期货（减206手至9596手）、东证期货（减37手至17231手）；空头减仓为中信期货（减4046手至48977手）、大地期货（减567手至12892手） [1][3] - 全合约空头增仓显著为国泰君安（增4319手至67162手）、申银万国（增3885手至26936手）、方正中期（增3277手至18067手） [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 现货价格 - 螺纹钢方面，2025年7月30日至8月5日，北京、上海、成都、西安、广州、武汉螺纹钢价格分别为3350、3450、3470、3360、3500、3480元/吨变化至3280、3370、3380、3290、3370、3390元/吨，价格变化分别为60、40、50、30、 - 10、40元/吨 [1] - 热卷和冷卷方面，2025年7月30日至8月5日，天津、上海、乐从热卷价格分别从3470、3520、3550元/吨变化至3410、3460、3510元/吨，价格变化为70、70、90元/吨；天津、上海、乐从冷卷价格分别从3890、3950、4010元/吨变化至3870、3910、3910元/吨，价格变化为70、90、70元/吨 [1] 价格和利润 未提及具体内容 基差和月差 未提及具体内容 产量和库存 未提及具体内容

市场情绪与政策影响 - 7月以来反内卷情绪发酵推动商品市场情绪修复 黑色板块成为市场关注与配置重要方向 [1] - 政策底信号明确使硅铁成本中枢下移的长期利空因素阶段性弱化 推动硅铁估值开启修复进程 [1] - 硅铁价格偏强运行主因反内卷情绪强烈叠加市场提前交易政策预期 产业链被赋予丰厚利润 [4] 生产成本分析 - 7月硅铁生产成本中枢小幅下移 宁夏产区生产成本从5254元/吨降至5102元/吨 降幅152元/吨 [2] - 成本下降主要因结算电价降低0.015元/度及兰炭价格下跌35元/吨 [2] - 电价下降源于宁夏电力市场化改革双月试运行期间工厂享受新能源发电低成本红利 [2] - 8月硅铁成本各要素走势分化 电价预计持稳 兰炭价格受供需格局支撑 成本中枢底部逐步夯实 [2] 生产利润与供需动态 - 7月盘面引领现货价格上涨叠加成本下移 推动硅铁生产利润快速扩张 宁夏产区现货利润修复至450元/吨 [3] - 利润驱动下陕西甘肃产区硅铁厂启动复产 供应边际增加 [3] - 需求端呈现分化：粗钢领域钢厂盈利率偏高展现韧性 非钢领域金属镁及出口需求偏弱拖累总需求 [3] - 8月市场呈现供应增加需求稳定格局 库存面临小幅累积压力 [3] 后市展望与关注要点 - 8月预期与现实反复博弈 硅铁价格波动可能加剧 估值高位追多存在风险 [4] - 需紧盯反内卷政策落地节奏与执行力度 [4] - 同时关注现实高利润刺激下供给弹性释放带来的库存压力显现情况 [4]

螺纹钢期货价格表现 - 主力合约螺纹钢2510收盘上涨1.38% [1] - 主力合约成交量为158.07万手 [1] - 全合约总成交203.37万手，较前日减少4.19万手 [1] 持仓结构变化 - 主力合约前20席位呈现净空头格局，净空头寸达43,943手 [1] - 全合约前20席位多头持仓183.14万手，较前日增加9,153手 [1] - 全合约前20席位空头持仓192.46万手，较前日减少2,681手 [1] 机构持仓排名 - 多头持仓前三：中信期货（324,516手）、国泰君安（184,522手）、东证期货（175,044手） [1] - 空头持仓前三：国泰君安（264,242手）、东证期货（208,366手）、中信期货（180,809手） [1] 主力合约仓位变动 - 多头增仓前三：方正中期（增9,768手至62,298手）、弘业期货（增5,494手至24,026手）、申万期货（增2,537手至37,768手） [1] - 多头减仓前三：光大期货（减24,983手至28,970手）、东证期货（减7,128手至92,885手）、银河期货（减3,370手至33,706手） [1] - 空头增仓前三：中辉期货（增3,194手至22,469手）、东证期货（增2,927手至104,685手）、永安期货（增1,372手至75,785手） [1] - 空头减仓前三：中信期货（减13,364手至116,513手）、国泰君安（减7,875手至176,757手）、瑞达期货（减3,130手至30,931手） [1] 全合约交易数据 - 成交量排名前三：国泰君安（578,817手，减9,881手）、中信期货（424,709手，减35,596手）、东证期货（311,298手，增2,530手） [3] - 全合约前20席位多头总持仓1,628,735手，较前日增4,396手 [3] - 全合约前20席位空头总持仓1,702,531手，较前日减12,457手 [3]

尿素期货主力合约表现 - 尿素主力合约2509收盘涨幅达2.67%，成交量20.85万手，前20席位净空差额头寸为10090手 [1] - 全合约总成交量29.26万手，较前一日新增8.71万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓19.80万手（增加2629手），空头持仓21.99万手（增加4745手） [1] 主力合约持仓排名 - 多头前三席位：国泰君安（16591手）、东证期货（14451手）、永安期货（13481手） [1] - 空头前三席位：国泰君安（29651手）、东证期货（19068手）、中信期货（16660手） [1] - 主力合约多头增仓前三：国泰君安（+1881至9470手）、华泰期货（+481至2448手）、齐盛期货（+469至2545手） [1] - 主力合约空头增仓前三：永安期货（+1414至3445手）、中信建投（+706至3702手）、新湖期货（+463至1979手） [1] 全合约持仓数据 - 全合约前20席位多头总持仓16.08万手（增加3673手），空头总持仓17.79万手（增加4211手） [4] - 全合约成交量排名：国泰君安（78785手）、东证期货（67914手）、中信期货（65260手） [4] - 全合约多头增仓前三：国泰君安（+2150至16591手）、银河期货（+1313至12715手）、齐盛期货（+988至4116手） [4] - 全合约空头增仓前三：冠通期货（+3155至5050手）、永安期货（+1529至13157手）、海证期货（+590至5047手） [4]

纯碱期货主力合约2509表现 - 主力合约纯碱2509收盘涨跌+2.01%，成交量99.36万手，前20席位净空差额头寸109594手 [1] - 全合约总计成交250.90万手，较上一日新增5.85万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓109.81万手，较上一日减少6.12万手；空头持仓140.08万手，较上一日减少4.56万手 [1] 主力合约持仓数据 - 多头前三席位：国泰君安(51087手)、中信期货(49662手)、东证期货(26779手) [1][3] - 空头前三席位：国泰君安(97325手)、中信期货(84540手)、永安期货(73093手) [1][3] - 多头增仓前二名：浙商期货(增2285手至10995手)、永安期货(增1700手至19138手) [1] - 空头增仓前三名：东证期货(增1111手至51092手)、国投期货(增991手至10925手)、中信建投(增717手至11792手) [1] 全合约持仓数据 - 多头前三席位：国泰君安(105247手)、中信期货(83012手)、东证期货(69631手) [1][4] - 空头前三席位：国泰君安(191270手)、中信期货(178585手)、永安期货(178125手) [1][4] - 全合约前20席位多头持仓合计913662手，较上一日减少56349手 [4] - 全合约前20席位空头持仓合计1252258手，较上一日减少40620手 [4] 成交量数据 - 主力合约成交量前三位：国泰君安(208099手)、中信期货(160951手)、东证期货(130623手) [3] - 全合约成交量前三位：国泰君安(479425手)、东证期货(393616手)、中信期货(335299手) [4] - 主力合约合计成交量1220958手，较上一日减少196365手 [3] - 全合约合计成交量3057363手，较上一日增加69093手 [4]