证券代码：600905 证券简称：三峡能源 公告编号：2024-070 根据《公司法》《公司章程》等有关规定，杨贵芳先生的辞职 报告自送达本公司董事会之日起生效。在公司聘任新的总会计师、 董事会秘书、总法律顾问、首席合规官前，将由董事长朱承军先生 代行董事会秘书职责，由总经理张龙先生代行总会计师职责，由副 总经理刘姿女士代行总法律顾问、首席合规官职责。公司将按相关 规定尽快完成选聘工作，并及时履行信息披露义务。 公司董事会对杨贵芳先生在任职期间为公司发展所作出的贡 献表示衷心感谢。 特此公告。 中国三峡新能源（集团）股份有限公司董事会 2024 年 11 月 27 日 中国三峡新能源（集团）股份有限公司 关于公司总会计师、董事会秘书、总法律 顾问兼首席合规官辞职并指定代行人员 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国三峡新能源（集团）股份有限公司（以下简称公司）董事 会于2024年11月25日收到公司总会计师、董事会秘书、总法律顾问 兼首席合规官杨贵芳先生的书面辞职报告，由于工作调动，杨贵芳 先生辞去公司总 ...

证券代码：600905 证券简称：三峡能源 公告编号：2024-066 中国三峡新能源（集团）股份有限公司 第二届董事会第二十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国三峡新能源（集团）股份有限公司（以下简称公司）第 二届董事会第二十九次会议于 2024 年 11 月 26 日在北京以现场 并结合通讯方式召开，会议通知已于 2024 年 11 月 21 日以电子 邮件方式发出。本次会议应出席董事 7 名，现场及视频参会董事 6 名，王永海董事委托胡裔光董事出席会议并代为行使表决权。 公司部分监事、高级管理人员等列席了会议。会议的召集召开符 合《公司法》《公司章程》的有关规定，会议合法有效。会议由 朱承军董事长主持，以记名投票方式表决，形成决议如下： 一、审议通过《关于公司"十四五"发展规划中期评估暨修 编的议案》 本议案经战略与可持续发展委员会审议通过。 同意公司继续聘请大华会计师事务所（特殊普通合伙）为 2024 年度财务决算审计机构，审计费用为 310 万元（含税）。 具体内容详见公司同日披露的 ...

证券代码：600905 证券简称：三峡能源 公告编号：2024-069 中国三峡新能源（集团）股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 12 月 12 日 10 点 00 分 召开地点：北京市通州区粮市街 2 号院成大中心 5 号楼 425 会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年12月12日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 12 日 | 序号 | 议案名称 | 投票股东类型 | | --- | --- | ...

证券代码：600905 证券简称：三峡能源 公告编号：2024-067 中国三峡新能源（集团）股份有限公司 关于续聘 2024 年度财务决算审计机构 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：大华会计师事务所（特殊 普通合伙） 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 机构名称：大华会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2012 年 2 月 9 日成立（由大华会计师事务所有 限公司转制为特殊普通合伙企业） 组织形式：特殊普通合伙 注册地址：北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 1101 首席合伙人：梁春 截至 2023 年 12 月 31 日合伙人数量：270 人 截至 2023 年 12 月 31 日注册会计师人数：1471 人，其中： 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师人数：1141 人 1 2023 年度上市公司年报审计收费总额：52,190.02 万元 本公司同行业上市公司审计客户数量：11 家 （二）投资者保护能力 大华会计师事务所（特殊普 ...

文章核心观点 三峡新能源发电（寿光）有限公司成立，由三峡能源等共同持股 [1] 公司信息 - 三峡新能源发电（寿光）有限公司近日成立，法定代表人为李大伟，注册资本1000万元 [1] - 该公司经营范围包含发电业务、输电业务、供（配）电业务 [1] - 企查查股权穿透显示，该公司由三峡能源(600905)等共同持股 [1]

业绩数据 - 2024年前三季度营业收入同比增长12.81%，归属上市公司股东净利润同比下降6.31%[8] - 参股企业盈利水平波动，投资收益同比下降46.23%[9] - 前三季度综合融资成本较去年降低31BP，最新融资成本较LPR下浮10%以上[9] - 2024年1 - 9月投资收益2.96亿元，较上半年减少0.46亿元[10] 资源与装机 - 截至2024年9月新增新能源资源获取超2900万千瓦，核准备案超280万千瓦、建设指标超1400万千瓦[2] - 截至9月底海上风电累计装机568.64万千瓦[6] - 公司在建项目规模约2000万千瓦，海上风电、陆上风电、光伏比例约为1:2:7，力争全年新增并网达500万千瓦[11] 项目情况 - 南疆基地项目资本金占工程动态投资的25%，其余资金通过多种方式解决[3] - 南疆基地项目预计整体工程建设期3 - 4年[3] - 公司整体挂牌转让7家参控股水电公司股权及相关权益[10] - 公司正推进青洲六项目建设，办理青洲五、七项目用海审批手续[7] - 2024年公司海风、陆风、光伏项目单位千瓦投资分别约9500 - 12500元、4800 - 6200元、2800 - 4200元[11] 市场与资源 - 公司前三季度风资源同比去年下降，光资源同比去年上升，预测四季度资源与去年持平[12] - 截至三季度末，公司风电、光伏平均上网电价较上年同期下降，主因是平价项目上网电量增速显著、占比大幅增加[12] - 公司前三季度市场化交易比例保持较快增速，整体交易均价较上年同期略有下降[13] 行业政策 - 2024年新设电解铝行业绿色电力消费比例目标，各省均不低于21%[17] - 新建数据中心绿电占比将超80%[17] 绿证与CCER项目 - 2024年前三季度公司在19个省份开展绿证销售工作，绿证销量及销售收入增加[19] - 公司上线的4个CCER项目位列首批通过审定项目，占首批通过审定项目的2/3[20] - 公司4个CCER项目总装机达1397.8兆瓦，占首批公示全国能源工业类CCER市场约32%，预计首批项目签发量约为400万吨[20]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 9月风资源显著好转使报告公司三季度归母净利润同比增长15%超出预期2024年Q3发电量164.87亿千瓦时同比增长38.05%风电发电量超预期是三季度业绩超预期主因受此影响Q3毛利率48.5%同比提升约2个百分点Q3投资收益 -0.5亿元同比减少1.8亿元 [1] - 计划投资新疆新能源大基地21.5GW特高压外送项目收益率存在保障项目总规模21.5GW包括8.5GW光伏、4GW风电、4GW火电和5GW储能项目总投资718.5亿元按25%资本金投入公司持股项目公司比例34%剩余股权由集团兄弟公司持有项目为“风光火储”一体化外送项目依托特高压直流工程外送消纳项目建设期3 - 4年新能源与储能项目建设将根据煤电项目、外送通道建设进度适时调整保障“三位一体”同步建成 [4] - 近期绿电利好政策频发期待绿电价值回归一方面宁夏、内蒙出台政策分解可再生能源电力消纳目标比例有望提升新能源消费量和绿证需求释放绿电环境价值另一方面广西提出政府授权合约机制明确新能源市场化交易电价与合约电价差额予以补贴或回收若能全国推广将提升新能源项目回报率稳定性提升新能源项目价值 [4] - 维持报告公司2024 - 2026年的归母净利润预测为67.2、70.1、73.2亿元同比增长率 - 6.4%、4.2%、4.5%当前股价对应的PE分别为21、20、19倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024Q3实现营业收入67.01亿元同比增长19.97%实现归母净利润10.55亿元同比增长14.69%超出预期 [3] - 2024年Q3发电量164.87亿千瓦时同比增长38.05%其中陆上风电发电量62.12亿千瓦时同比增长19.46%海上风电发电量29.66亿千瓦时同比增长35%光伏发电量67.75亿千瓦时同比增长62.74% [1] - 2024Q3毛利率48.5%同比提升约2个百分点Q3投资收益 -0.5亿元同比减少1.8亿元 [1] - 维持2024 - 2026年的归母净利润预测为67.2、70.1、73.2亿元同比增长率 - 6.4%、4.2%、4.5% [5] 投资项目 - 计划投资新疆新能源大基地项目总规模21.5GW包括8.5GW光伏、4GW风电、4GW火电和5GW储能项目总投资718.5亿元按25%资本金投入公司持股34%剩余股权由集团兄弟公司持有项目建设期3 - 4年新能源与储能项目建设将根据煤电项目、外送通道建设进度适时调整保障“三位一体”同步建成 [4] 市场与政策环境 - 近期绿电利好政策频发一方面宁夏、内蒙出台政策分解可再生能源电力消纳目标比例另一方面广西提出政府授权合约机制明确新能源市场化交易电价与合约电价差额予以补贴或回收若全国推广将提升新能源项目回报率稳定性提升新能源项目价值 [4]

报告公司投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度营收217.60亿元同比增12.81%，归母净利润50.93亿元同比降6.31%；单三季度营收67.01亿元同比增19.97%，归母净利润10.55亿元同比增14.69% [1] - 新机组投产带动发电量增长，单三季度同比高增38%，风电、太阳能、水电、独立储能发电量均有增长 [2] - 盈利能力向好，单三季度毛利率48.5%同比提高1.89pct，净利率21.10%同比提高1.51pct [3] - 公司在手项目充足，新能源装机有望快速提升，考虑前三季度业绩及电量情况，下调盈利预测，维持“买入”评级 [4] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|23,812.18|26,485.47|31,724.24|36,598.92|41,691.53| |增长率(%)|53.78|11.23|19.78|15.37|13.91| |EBITDA(百万元)|22,063.37|22,792.25|27,771.69|31,908.63|36,053.10| |归属母公司净利润(百万元)|7,155.48|7,181.09|7,248.76|8,191.45|9,140.60| |增长率(%)|26.82|0.36|0.94|13.00|11.59| |EPS(元/股)|0.25|0.25|0.25|0.29|0.32| |市盈率(P/E)|19.12|19.05|18.87|16.70|14.97| |市净率(P/B)|1.78|1.66|1.57|1.47|1.38| |市销率(P/S)|5.75|5.17|4.31|3.74|3.28| |EV/EBITDA|11.91|11.41|10.42|10.37|9.41| [4] 资产负债表 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金(百万元)|10,565.51|5,099.67|2,537.94|2,927.91|3,335.32| |应收票据及应收账款(百万元)|27,007.30|36,717.96|36,087.09|43,838.50|42,576.05| |预付账款(百万元)|3,359.46|3,810.30|5,843.18|6,562.19|8,987.25| |存货(百万元)|222.20|352.94|216.96|494.66|368.82| |其他(百万元)|1,649.26|1,492.31|2,181.68|1,677.33|2,271.04| |流动资产合计(百万元)|42,803.73|47,473.19|46,866.85|55,500.60|57,538.47| |长期股权投资(百万元)|16,480.51|17,399.60|17,899.60|18,399.60|18,899.60| |固定资产(百万元)|136,734.60|160,375.41|189,381.15|219,672.91|249,736.28| |在建工程(百万元)|35,491.27|52,988.23|61,792.94|67,075.76|70,245.46| |无形资产(百万元)|4,970.49|5,396.57|5,567.37|5,716.86|5,845.05| |其他(百万元)|25,646.58|28,074.56|27,598.82|27,123.09|26,647.35| |非流动资产合计(百万元)|219,323.44|264,234.37|302,239.88|337,988.22|371,373.74| |资产总计(百万元)|262,127.16|311,707.56|349,106.72|393,488.81|428,912.21| |短期借款(百万元)|4,339.73|591.51|13,224.09|47,174.43|56,204.62| |应付票据及应付账款(百万元)|24,916.38|26,465.23|38,510.06|40,423.47|53,620.06| |其他(百万元)|17,830.23|19,464.68|24,970.16|19,908.64|26,855.39| |流动负债合计(百万元)|47,086.35|46,521.42|76,704.31|107,506.55|136,680.07| |长期借款(百万元)|99,456.43|133,670.43|135,016.29|141,510.45|139,850.49| |应付债券(百万元)|6,634.78|5,082.02|5,082.02|5,082.02|5,082.02| |其他(百万元)|20,921.79|30,729.34|30,779.34|30,829.34|30,879.34| |非流动负债合计(百万元)|127,013.01|169,481.79|170,877.66|177,421.82|175,811.85| |负债合计(百万元)|174,167.87|216,222.62|247,581.97|284,928.37|312,491.92| [7] 利润表 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|23,812.18|26,485.47|31,724.24|36,598.92|41,691.53| |营业成本(百万元)|9,906.20|11,885.24|14,653.04|17,365.72|20,196.29| |营业税金及附加(百万元)|170.44|200.29|246.20|284.03|323.56| |销售费用(百万元)|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |管理费用(百万元)|1,391.30|1,940.07|2,220.70|2,561.92|2,918.41| |研发费用(百万元)|14.33|17.23|20.64|23.81|27.13| |财务费用(百万元)|3,986.79|3,954.82|4,439.85|4,996.49|5,705.34| |资产/信用减值损失(百万元)|(761.02)|(552.71)|(943.19)|(943.19)|(862.13)| |公允价值变动收益(百万元)|35.51|9.40|0.00|0.00|0.00| |投资净收益(百万元)|1,347.24|715.06|500.00|600.00|600.00| |其他(百万元)|(1,495.57)|(674.87)|0.00|0.00|(0.00)| |营业利润(百万元)|9,216.95|8,990.94|9,700.62|11,023.75|12,258.68| |营业外收入(百万元)|85.11|140.48|140.48|122.02|134.32| |营业外支出(百万元)|232.79|113.83|113.83|153.48|127.05| |利润总额(百万元)|9,069.26|9,017.59|9,727.27|10,992.29|12,265.96| |所得税(百万元)|686.36|747.64|778.18|879.38|981.28| |净利润(百万元)|8,382.90|8,269.95|8,949.09|10,112.90|11,284.69| |少数股东损益(百万元)|1,227.43|1,088.87|1,700.33|1,921.45|2,144.09| |归属于母公司净利润(百万元)|7,155.48|7,181.09|7,248.76|8,191.45|9,140.60| |每股收益（元）|0.25|0.25|0.25|0.29|0.32| [7] 现金流量表 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |净利润(百万元)|8,382.90|8,269.95|7,248.76|8,191.45|9,140.60| |折旧摊销(百万元)|7,877.13|9,629.03|12,444.84|14,702.00|17,064.82| |财务费用(百万元)|4,065.19|4,024.43|4,439.85|4,996.49|5,705.34| |投资损失(百万元)|(1,347.24)|(715.06)|(500.00)|(600.00)|(600.00)| |营运资金变动(百万元)|(4,980.24)|2,740.91|15,351.25|(11,416.14)|18,488.61| |其它(百万元)|2,873.16|(9,532.04)|1,700.33|1,921.45|2,144.09| |经营活动现金流(百万元)|16,870.90|14,417.23|40,685.02|17,795.25|51,943.46| |资本支出(百万元)|38,459.53|42,332.91|50,376.08|50,376.08|50,376.08| |长期投资(百万元)|2,278.82|919.09|500.00|500.00|500.00| |其他(百万元)|(70,528.81)|(84,257.34)|(100,852.16)|(100,752.16)|(100,752.16)| |投资活动现金流(百万元)|(29,790.47)|(41,005.34)|(49,976.08)|(49,876.08)|(49,876.08)| |债权融资(百万元)|24,690.26|24,733.53|9,638.61|35,548.01|1,764.88| |股权融资(百万元)|(1,857.98)|(1,753.61)|(2,909.28)|(3,077.21)|(3,424.85)| |其他(百万元)|(12,559.00)|(1,991.76)|0.00|0.00|(0.00)| |筹资活动现金流(百万元)|10,273.28|20,988.17|6,729.33|32,470.80|(1,659.97)| |汇率变动影响(百万元)|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |现金净增加额(百万元)|(2,646.28)|(5,599.94)|(2,561.73)|389.97|407.41| [8] 主要财务比率 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入增长率|53.78%|11.23%|19.78%|15.37%|13.91%| |营业利润增长率|35.86%|-2.45%|7.89%|13.64

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4][6][17] 报告的核心观点 - 电量增长使营收提升，但电价下降影响利润，公司新项目投产发电使发电量增加带动营收增长，而平价电量增加、上网电量结构变化、市场化交易波动致总体电价下降，电源分布和消纳情况影响发电收入增幅，参股企业盈利波动使投资收益下降，导致归母净利润同比下降 [1][8] - 2024Q3公司风光发电量均大幅增长，第三季度发电量、风电发电量、太阳能发电量等均有显著提升 [2][11] - 新能源项目建设推进，装机容量有望持续增长，公司拟投资新疆南疆项目，未来项目投运将驱动业绩稳健增长 [3][17] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年前三季度，公司实现营业收入217.60亿元（+12.81%），归母净利润50.93亿元（-6.31%），扣非归母净利润50.89亿元（-4.89%）；2024年第三季度，实现营业收入67.01亿元（+19.97%），归母净利润10.55亿元（+14.69%），扣非归母净利润10.52亿元（+12.61%） [1][8] - 2024年前三季度毛利率为53.47%，同比减少1.82pct，财务费用率、管理费用率分别为14.50%、5.74%，分别同比减少1.08、0.16pct，净利率较2023同期减少3.42pct至28.70% [14] - 2024年前三季度ROE下行，较2023年同期减少0.93pct至4.77%；经营性净现金流为142.39亿元，同比增长22.20%，投资性净现金流流出208.46亿元，同比有所下降，融资性净现金流105.38亿元，同比下降8.05% [15] 发电量情况 - 2024年前三季度，公司发电量526.05亿千瓦时（+31.40%），风电发电量322.35亿千瓦时（+15.22%），太阳能发电量193.93亿千瓦时（+69.43%），水电发电量6.22亿千瓦时（+10.48%），独立储能发电量3.55亿千瓦时（+655.32%） [11] - 2024年第三季度，公司发电量164.87亿千瓦时（+38.05%），风电发电量91.78亿千瓦时（+24.08%），太阳能发电量67.75亿千瓦时（+62.74%），水电发电量3.64亿千瓦时（+0.83%），独立储能发电量1.70亿千瓦时（+672.73%） [2][11] 新能源项目 - 公司拟投资新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地项目，建设光伏850万千瓦、风电400万千瓦，配套建设煤电6×66万千瓦和新型储能500万千瓦时，投资主体为三峡若羌公司，股东及持股比例分别为三峡能源34%、长江电力33%、三峡资本16.5%、三峡投资16.5%，动态投资金额718.48亿元，所发电力拟依托疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程外送消纳，预计建设期3 - 4年 [3][17] 盈利预测和投资建议 - 下调公司盈利预测，预计2024 - 2026年公司归母净利润分别为70/80/89亿元（原预测值为81/92/100亿元），同比变化分别为-2.0%/13.4%/11.8%；EPS分别为0.25/0.28/0.31元，当前股价对应PE为19.3/17.0/15.2X [4][17]

报告公司投资评级 - 维持推荐评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年三季度实现营收217.60亿元,同比增长12.81%,实现归母净利50.93亿元,同比下降6.31% [1] - 风光发电量同比高增,水电发电量基本持平,总发电量同比增长38.05% [2] - 电价和成本双降,带动公司2024年三季度毛利率提升至48.50% [2] - 公司拟投资新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地项目,总投资718亿元,其中公司出资61亿元 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润72.00、86.29、96.65亿元,对应PE 18.29x、15.26x、13.62x [3] - 公司2023-2026年营业收入、归母净利润、毛利率等主要财务指标预测 [4]