保荐工作概述 - 保荐人国泰海通证券股份有限公司对深圳市长亮科技股份有限公司进行持续督导跟踪 审阅信息披露文件及时 未及时审阅次数为0次 [1] - 督导公司建立健全规章制度包括防止关联方占用公司资源制度 募集资金管理制度 内控制度 内部审计制度 关联交易制度 公司有效执行相关规章制度 [1] - 查询公司募集资金专户每月一次 募集资金项目进展与信息披露文件一致 [1] - 列席公司股东大会 董事会 监事会均未列席但已阅会议文件 现场检查次数为0次 现场检查报告不适用 现场检查发现主要问题及整改情况不适用 [1] - 发表专项意见7次 发表非同意意见所涉问题及结论意见不适用 向本所报告次数为0次 报告事项主要内容不适用 报告事项进展或整改情况不适用 [1] - 存在需要关注事项 因公司治理方面三会运作不规范 内幕信息知情人登记管理不完善 部分内部制度未及时更新 内部控制方面销售合同订立相关内部控制不到位 获取收入确认依据相关内部控制不完善 财务会计核算方面部分收入确认不规范 应收账款坏账计提不审慎 [1] - 公司及高级管理人员王长春 李劲松 赵伟宏于2025年1月9日收到深圳证监局责令改正措施决定书和出具警示函措施决定书 并于2025年1月12日收到深圳证券交易所监管函 [1] - 保荐机构向公司相关人员了解行政监管措施具体情况和后续整改措施 公司董事会和管理层高度重视 通报全体董事 监事 高级管理人员及相关部门人员 全面梳理和深入分析事项 制定整改计划 落实整改措施 强化内控管理 提升风险防控能力 [2] - 保荐机构通过定期访谈 询证函 现场核查等方式持续跟踪督促公司及董监高人员对公司治理 内部控制及财务会计等方面瑕疵整改 截至目前整改效果良好 后续将持续关注整改情况 [2] - 培训次数尚未开展 拟于2025年下半年开展 培训日期不适用 培训主要内容不适用 [2] - 特别表决权股份相关事项均不适用 [2] 保荐人发现公司存在的问题及采取的措施 - 公司不存在问题 采取的措施不适用 [2] - 公司配合保荐工作情况无问题 采取的措施不适用 [2] - 公司其他重大事项参见关注职责履行情况相关内容 [2] 公司及股东承诺事项履行情况 - 公司及股东承诺事项履行承诺 未履行承诺原因及解决措施不适用 [3] 其他事项 - 原国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并原海通证券股份有限公司获中国证监会核准批复 合并交易于2025年3月14日完成交割 存续公司国泰海通证券股份有限公司承继原海通证券权利与义务 [3] - 国泰海通因中鼎恒盛气体设备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市过程中未充分关注发行人内部控制有效性 核查程序执行不到位 发表的核查意见不准确 于2025年5月23日被深圳证券交易所给予通报批评纪律处分 [3] - 公司及相关责任人员于2025年1月9日收到深圳证监局责令改正措施决定书和出具警示函措施决定书 于2025年1月12日收到深圳证券交易所监管函 具体情况参见关注职责履行情况相关内容 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为2025年9月2日股指期货数据日报，涵盖IM、IF、IC、IH各期货合约当日行情，包括收盘价、成交量、成交额、持仓量等指标变化，还涉及基差、分红影响及各合约主要席位持仓情况 各合约情况总结 IM合约 - 主力合约IM2509下跌1.85%，报收7251.4点，四合约总成交337746手，较前日增加85941手，总持仓401271手，较前日增加26043手，主力合约贴水62.48点，较前日上升58.07点，年化基差率为 - 17.47%，四合约分红影响分别为1.81点、4.01点、5.42点和8.55点 [3][5] IF合约 - 主力合约IF2509下跌0.69%，报收4481.2点，四合约总成交195366手，较前日增加51069手，总持仓298335手，较前日增加21717手，主力合约贴水9.25点，较前日上升3.86点，年化基差率为 - 4.19%，四合约分红影响分别为2.39点、7.17点、11.66点和20.39点 [23][24] IC合约 - 主力合约IC2509下跌1.83%，报收6896.2点，四合约总成交172836手，较前日增加46175手，总持仓254784手，较前日增加18794手，主力合约贴水65.49点，较前日上升30点，年化基差率为 - 19.26%，四合约分红影响分别为1.52点、5.46点、7.69点和13.61点 [42][43] IH合约 - 主力合约IH2509上涨0.28%，报收2991.2点，四合约总成交80614手，较前日增加26017手，总持仓109749手，较前日增加12783手，主力合约贴水1.68点，较前日上升1.52点，年化基差率为 - 0.45%，四合约分红影响分别为3.02点、7.42点、9.67点和17.97点 [61][62]

国泰海通证券股份有限公司 关于浙江禾川科技股份有限公司 控股子公司少数股东股权转让暨关联交易的核查意见 宁波游龙系由王志斌担任执行事务合伙人的企业，王志斌持有其 22.08%的 财产份额，鄢鹏飞、向彦董系宁波游龙有限合伙人，分别持有 76.92%、1.00% 的财产份额，鄢鹏飞目前担任禾川科技董事、执行总裁、副总经理，兼任禾川 机器人首席技术官；向彦董系鄢鹏飞配偶的哥哥，担任禾川机器人采购质量部 主管。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，基于实际重 于形式原则，宁波游龙属于公司关联方，本次股权转让形成公司与关联方共同 投资的关联交易。 二、关联方基本情况及关联关系说明 （二）关联方基本情况 （1）向彦董 （一）关联关系说明 向彦董先生，男，中国国籍，无境外永久居留权，1982 年 4 月出生，2018 年 7 月至 2023 年 2 月在禾川科技研发中心伺服电机 BU2 从事研发采购工作， 年 11 月至今任禾川科技子公司禾川人形机器人公司采购质量部主管。 本次股权转让的受让方宁波游龙，王志斌担任其执行事务合伙人并持有 经理，兼任禾川机器人首席技术官；向彦董系鄢鹏飞配偶的哥哥，担任禾川机 器人 ...

行业整体表现 - 2025年上半年42家上市券商证券经纪业务手续费收入745.63亿元 同比增长50% [2] - 前十家券商合计收入462.73亿元 占全行业比重超六成 [2][6] - 21家券商证券经纪业务收入超10亿元 [5] 头部券商格局 - 中信证券以79.92亿元收入居行业首位 同比增长42.55% [5][7] - 国泰海通收入68.66亿元 同比增幅达101.6% [5][7] - 华泰证券(50.94亿元)和招商证券(47.63亿元)分列第三四位 [5] 中小券商增长 - 中型券商展现强劲增长弹性 国金证券同比增64.26%至15.33亿元 [7][8] - 国元证券增60.31%至8.01亿元 方正证券增57.63%至25.96亿元 [8] - 财达证券 华林证券 中原证券 南京证券增幅均超50% [9] 收入结构分析 - 代理买卖证券业务收入627.2亿元 占比84% 同比增长55% [10] - 代销金融产品收入55.68亿元 占比7.5% 同比增长30% [11][12] - 头部券商代销优势明显 中信证券(8.38亿元)和中金公司(6.03亿元)领跑 [12] 财富管理转型 - 代销业务进入"增量又增收"阶段 广发证券代销规模超3000亿元 [13][14] - 华泰证券代销产品数量14433只 规模3045.72亿元 [14] - 基金投顾业务持续扩容 华泰证券规模210.37亿元 国联民生97.08亿元 [22] 客户结构优化 - 高净值客户成为增长抓手 国泰海通高净值客户数增长6.8% [16] - 招商证券高净值客户数同比增长23.99% [17] - 东方证券高净值客户8985户 总资产2070.25亿元 [17] 机构业务拓展 - 机构业务成为新增长点 财通证券机构客户资产规模同比增长23.4% [18] - 招商证券私募客户交易资产规模增长17.71% [18] - 国信证券强化专业机构客户服务 拓展海外机构业务 [19] 海外市场布局 - 大中型券商加速海外布局 中信证券推进境外财富管理全球化 [23] - 中信证券境外财富管理收入实现同比翻倍增长 [24] - 广发证券境外财富管理转型成效显著 销售净收入实现增长 [25] 客户开发成效 - 中信建投新开发客户83.08万户 同比增长12.98% [15] - 国金证券客户数增长11.44% 客户资产总额上升9.92% [15] - 国联民生新增客户11.76万户 累计客户达345.59万户 [15]

行业整体表现 - 2025年上半年全市场公募基金向券商支付交易佣金总额44.72亿元 较去年同期有所回落 [1] - 前十大券商合计占据市场份额超过47% 头部效应显著 [1] 头部券商排名与变动 - 中信证券以3.19亿元佣金收入蝉联榜首 但同比下滑36.34% [1][3] - 国泰海通证券以2.80亿元佣金收入跃居第二 排名上升六位 [1][3] - 广发证券以2.50亿元位列第三 长江证券以2.30亿元位列第四 [1][3] - 华泰证券以2.22亿元升至第五 浙商证券升至第七 申万宏源新晋前十位列第十 [1][3] 中小券商增长亮点 - 华源证券佣金收入达4820万元 同比大幅增长2163% [1][3] - 华福证券佣金收入8683万元 同比增长312% [1][3] - 招商证券（香港）和摩根大通证券（中国）等外资背景机构增长率超过100% [1] 研究团队建设与战略布局 - 华源证券注册分析师达62人 引进原申万宏源研究所副总经理刘晓宁担任所长 聘请经济学家刘煜辉担任首席经济学家 并吸引多位行业首席研究员加盟 [2] - 华福证券任命任志强为总裁助理兼研究所所长 明确分"两步走"战略：先完成主要行业团队搭建达到中型券商研究所水平 再通过三年投入打造市场前十研究品牌 目前已设立六大研究中心 [2] 券商佣金数据详情 - 中信建投佣金收入1.62亿元同比下降53.70% 中金公司收入1.49亿元同比下降1.44% [3] - 天风证券收入1.35亿元同比下降13.91% 东吴证券收入1.34亿元同比下降22.70% [3] - 摩根大通证券收入1737万元同比增长26.62% 瑞银证券收入1598万元同比下降23.35% [3]

市场表现 - 中证全指证券公司指数下跌0.65% 成分股中信达证券上涨超1% 中银证券下跌超3% 太平洋、锦龙股份、长江证券、东方财富跟跌 [1] - 券商ETF（159842）下跌0.72% 成交额超2300万元 溢折率0.07% 盘初频现溢价交易 [1] - 券商ETF（159842）连续4日获资金净流入 累计吸金超8.5亿元 居深市同标的第一 昨日获超1亿元资金净流入 [1] 行业业绩 - 券商中报业绩全线飘红 上市券商集体交出亮眼成绩单 [1] - 上半年共有10家券商营收超百亿元 9家券商净利润增速实现翻倍 [1] - 因并购重组 国泰海通超越中信证券位居券商净利润榜首 [1] - 上市券商上半年营收与归母净利润双双实现高增长 头部券商表现稳健 部分通过并购重组实现跨越式增长 业绩弹性强劲的中小券商表现亮眼 [2] 市场环境与机构观点 - 权益市场整体呈现稳步向上态势 市场交投活跃度显著提升 成交额、两融余额及权益类产品发行规模等关键指标持续回暖 [2] - 券商板块进入估值修复通道 带动券商业绩增长 [2]

行业整体表现 - 上半年券商分仓佣金总额44.72亿元 同比下降33.98% [1] - 前20名券商分仓佣金合计33.58亿元 占整体市场75% 单家机构佣金均超1亿元 [2] - 华福证券和华源证券成为分仓佣金前30强中仅有的两家正增长券商 [3] 头部券商格局 - 中信证券以3.47亿元分仓佣金蝉联榜首 市场份额7.75% [1][2] - 国泰海通以2.83亿元位居第二 市场份额6.33% [1][2] - 广发证券(2.51亿元)、长江证券(2.3亿元)、华泰证券(2.22亿元)分列第三至第五名 [1] 中型券商表现 - 国联民生、浙商证券、兴业证券与中信建投、申万宏源共同构成佣金收入超1.5亿元的第二梯队 [1] - 国联民生、浙商证券和兴业证券通过差异化布局跻身行业前10名 [2] 机构增长差异 - 浙商证券、申万宏源证券、中金公司分仓佣金同比降幅均控制在10%以内 优于行业平均水平 [3] - 华福证券分仓佣金同比激增312.34%至8683.08万元 排名上升11位 [3] - 华源证券分仓佣金收入同比增长2163.26%至4820.27万元 排名上升29位 [3] 业务转型方向 - 头部券商加速拓展全球视野 中信证券提升全球一体化水平 华泰证券海外研究标的覆盖量同比增长125% 海外研报数量同比增长96% [4] - 中金公司聚焦"投资+投行+研究"协同 申万宏源构建"投研+产研+政研"一体化体系 [5] - 华福证券围绕新质生产力主线进行研究布局 重视产业深度 [4] 未来发展战略 - 中信证券计划扩大上市公司研究覆盖和机构客户服务覆盖 实现境内外研究业务模式统一 [6] - 国联民生将通过差异化深度研究提升市场份额 巩固产业专家型研究特色 打造高价值产品矩阵 [6]

大势研判 - 中国股市未来股指还会创出新高 主要逻辑包括中国转型进展加快 无风险利率下沉 以及资本市场改革推动 [1] - 两融规模占流通市值处于历史均值 整体估值水平不高 多数权重股处于低位 市场未显示过热迹象 [1] - 美联储9月降息概率上升 可能为中国央行宽松政策和重启国债交易提供契机 增量经济支持举措有望出台 [1] 风格扩散 - 市场风格将出现扩散 增加中盘股或低位蓝筹股配置比例 行情不会仅局限于小市值 [2] - 中国传统行业进入去库存和磨底阶段 政策介入后出险概率降低 L型企稳能见度提高 [2] - 无风险收益下沉推动低风险偏好投资者入市 有助于优质蓝筹股估值修复 [2] 行业配置 - 长期稳定和垄断假设下看好金融与高分红板块 包括券商/保险/银行/运营商等 低估值中字头或出现反弹 [3] - 新技术趋势与消费需求下关注AI应用侧机会 推荐港股互联网/传媒/创新药/电子及半导体/军工 以及零售/化妆品/社服等国潮品牌 [3] - 反内卷政策有望改善通缩预期 看好供需格局改善的周期品 包括化工/有色/地产 [3] - 9月海内外同频宽松预期下 港股有望出现反弹 [3] 主题投资 - AI应用在金融/办公/游戏/教育等领域加速落地 智能终端产品普及加快 [4] - 机器人产业迈向规模商用 看好受益技术升级与规模化的关键零部件与轻量化材料 [4] - 政策推动创新消费投资场景释放内需潜力 关注业绩兑现度高的IP潮玩/宠物等细分赛道 [4] - 财政发力支持设备更新带动万亿投资 新型装备展示新域新质战力 看好军工/半导体/能源电力等领域整备升级 [4]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行人民币普通股股票9,874,453股 发行价为每股70.89元 募集资金总额人民币699,999,973.17元 扣除发行费用10,481,485.32元后 实际募集资金净额为人民币689,518,487.85元 [1] 募集资金使用及存放情况 - 截至2025年6月30日 募集资金累计投入20,098.55万元 投资进度29.15% [2] - 募集资金存放于中国银行苏州工业园区分行等银行 活期存款余额合计143,643,028.22元 [2] 募投项目延期情况 - MEMS工艺晶圆测试探针研发量产项目达到预定可使用状态日期延期至2027年9月 [3][5] - 基板级测试探针研发量产项目达到预定可使用状态日期调整至2025年12月 [5] - 延期原因包括半导体行业周期性低迷 2023年全球市场规模同比下降 2024年开始快速回升 预计2025年及2026年保持快速增长 [5] - 客户端新产品研发进度减缓 西方国家对中国半导体技术限制加剧 原材料与设备获取转向国产替代 研发与验证周期延长 [5] 募投项目重新论证可行性 - MEMS工艺晶圆测试探针研发量产项目总投资额70,000万元 建设期5年 [6] - 基板级测试探针研发量产项目总投资额14,024万元 其中使用募集资金12,464万元 建设期3年3个月 [6] - 2D垂直MEMS探针已交付客户端测试 2.5D悬臂MEMS探针处于研发中期阶段 预计2025年底交付测试 3D复合MEMS探针处于研发初级阶段 [7] - 基板级测试探针研发工作已完成 达到设定良率和效率 即将进行量产设备采购和运营 [7] - 重新论证原因为募集资金投入金额未达到计划金额50%且超完成期限 [7] 项目技术基础与市场前景 - MEMS工艺晶圆测试探针采用硅基MEMS制造技术 已形成相关技术储备 获得多项专利授权 [10][11] - 公司半导体芯片测试探针已实现对NVIDIA International,Inc等国际知名厂商量产出货 [12] - 国内MEMS工艺晶圆测试探针供应商缺乏 严重依赖进口 国内需求旺盛 [12] - 基板级测试探针与现有半导体芯片测试探针技术重叠度高 已形成相关技术储备 获得专利授权 [13] - 基板级测试探针可测试电极间距0.2mm以下 满足消费电子、医疗电子等领域需求 支持国产化替代 [9][15] 项目团队与实施保障 - MEMS项目团队引进具备相关经验人才 成员曾任职于行业龙头企业 [10] - 基板级测试探针项目以半导体芯片测试探针技术骨干为核心构建团队 [13] - 公司具备超精微产品自动化生产能力 为项目实施奠定自动化基础 [15] - 尚未投入的募集资金将用于设备购置、研发人员工资、场地装修等 分阶段投入 [5]

行业整体表现 - 证券行业2025年上半年迎来全面复苏 多家券商营收和净利润实现明显增长[1] - 10家券商营收超过百亿元 中信证券以330.39亿元营收位列行业第一 是唯一营收超300亿元的券商[1] - 重组券商国泰海通首份半年报实现营收238.72亿元[1] - A股上市券商近七成营业收入实现正增长 归母净利润均呈现不同幅度上涨[2] 经纪业务表现 - 44家券商经纪业务手续费净收入合计644.37亿元 同比大幅增长44%[3] - 仅华创云信经纪业务出现2%微跌 其余券商均实现正增长[1][2] - 中信证券经纪业务收入64.02亿元保持第一 国泰海通57.33亿元位列第二 广发证券39.21亿元排名第三[3] - 国联民生经纪业务收入增幅达224% 国泰海通增幅86% 多家中小券商增幅超50%[3] 自营业务表现 - 上市券商自营业务收入合计1178.26亿元 较上年同期781.99亿元大幅提升[4] - 25家券商自营业务收入增幅超过50% 长江证券自营收入从1.92亿元增长至14.79亿元 增幅超6倍[4] - 11家券商自营业务逆势下滑 锦龙股份降幅96% 中原证券和湘财股份降幅超40%[4] - 头部券商自营业务表现突出 中信证券自营收入190.52亿元增长62% 国泰海通93.52亿元增长90% 中金公司增长71%[5] 投行业务表现 - 44家券商投行净收入同比增长超过20% 行业整体呈现复苏态势[5] - 头部券商投行业务回暖明显 中信证券、中金公司、国泰海通、华泰证券、中信建投投行净收入均超10亿元[5] - 16家券商投行业务净收入同比下滑 其中5家券商降幅超过30%[5] 业绩驱动因素 - 经纪业务和自营业务成为券商业绩回暖的主要推动力[1] - 权益市场稳步向上 市场交投活跃度显著提升 成交额、两融余额及权益类产品发行规模持续回暖[6] - 政策端"活跃资本市场"导向明确 注册制深化、交易机制优化等举措持续落地[6] - 行业着力发展高附加值业务 财富管理和机构业务优化收入结构[6] 行业整合趋势 - 监管明确鼓励行业内整合 并购重组成为券商实现外延式发展的有效手段[7] - 行业整合有助于提高行业集中度 形成规模效应 提升整体竞争力[7]