上市公司业绩预告 - 截至发稿共有1551家A股上市公司发布2025年上半年业绩预告 [1] - 26只个股净利同比预增上限超1000% 包括华银电力、三和管桩、华宏科技等 [1] 电力行业 - 华银电力归母净利上限2.20亿元 同比预增4423.07% 主要受发电量增加和燃料成本下降影响 [2] 水泥行业 - 三和管桩归母净利上限0.75亿元 同比预增3888.51% 因专注核心业务实现量价齐升 [2] - 万年青归母净利上限0.45亿元 同比预增2881.71% 受益于房地产投资降幅收窄及基建专项债发行 [2] - 尖峰集团归母净利上限6.20亿元 同比预增1201.86% 因联营企业天士力生物医药产业贡献 [3] 环保设备行业 - 华宏科技归母净利上限0.85亿元 同比预增3721.94% 因稀土永磁材料产业同步快速增长 [2] 农化制品行业 - 先达股份归母净利上限1.50亿元 同比预增2834.73% 因烯草酮产品售价上涨带动毛利提升 [2] - 苏利股份归母净利上限0.86亿元 同比预增1223.91% [2] 通用设备行业 - 锋龙股份归母净利上限0.18亿元 同比预增2548.31% 因园林机械业务增长及降本增效 [2] 房地产开发行业 - 天保基建归母净利上限1.30亿元 同比预增2329.27% 因子公司住宅项目冲回土地增值税 [2] - 深深房A归母净利上限1.20亿元 同比预增2034.17% 因房地产项目收入确认 [2] 汽车零部件行业 - 航天科技归母净利上限0.95亿元 同比预增2315.27% 因出售境外子公司AC公司100%股权 [2] 小金属行业 - 北方稀土归母净利上限9.60亿元 同比预增2014.71% 因镨钕和钢铜价格上涨及加工成本下降 [2] 环境治理行业 - 中晟高科归母净利上限0.47亿元 同比预增1928.83% 因重大资产重组产生投资收益4846.38万元 [2] 化学制药行业 - 亚太药业归母净利上限1.10亿元 同比预增1909.06% 因出售子公司绍兴兴亚药业 [2] 非金属材料行业 - 索通发展归母净利上限5.40亿元 同比预增1622.45% 因预培阳极产业链发展良好及新建产能释放 [2] IT服务行业 - 千方科技归母净利上限2.00亿元 同比预增1534.65% 因权益工具公允价值变动及业务调整成效显现 [2] 证券行业 - 华西证券归母净利上限5.75亿元 同比预增1353.90% 因特色化发展方向及合规风险管控提升 [2] - 国联民生归母净利上限11.29亿元 同比预增1183.00% 因与民生证券整合推进及投行业务增长 [3] 中药行业 - 特一药业归母净利上限0.38亿元 同比预增1312.95% 因核心产品止咳宝片销售恢复 [2] 电池行业 - 杉杉股份归母净利上限2.40亿元 同比预增1265.61% 因负极材料业绩增长及偏光片业务需求提升 [2] 家居用品行业 - 海象新材归母净利上限0.72亿元 同比预增1229.25% 因越南生产基地存货减值计提减少 [2] 游戏行业 - 游族网络归母净利上限0.60亿元 同比预增1203.13% 因全球化卡牌战略及IP联动延长生命周期 [3] 养殖业 - 牧原股份归母净利上限107.00亿元 同比预增1190.26% 因生猪出栏量上升带动收入增长 [3] 工业金属行业 - 国城矿业归母净利上限5.48亿元 同比预增1174.69% 因收购赤峰宇邦矿业65%股权 [3] 消费电子行业 - 硕贝德归母净利上限0.35亿元 同比预增1028.49% 因天线、线束业务深化客户合作 [3] 航空机场行业 - 华夏航空归母净利上限2.90亿元 同比预增1008.93% 因飞机利用率恢复至疫前水平 [3]

A股上市公司半年度业绩概况 - 累计1546家A股上市公司预告半年度业绩 其中676家业绩预喜 占比43% [2][4] - 26家公司预计净利润最大增幅超过1000% 华银电力以4423%增幅居首 [8][10] - 193家公司实现扭亏 新希望以7.8亿元净利润位列扭亏企业榜首 [3][14][15] 高增长企业表现 - 华银电力预计净利润1.8-2.2亿元 同比增长3600-4423% 因发电量增加及燃料成本下降 [10] - 三和管桩净利润6000-7500万元 增长3090-3888% 受益于产销量与毛利率双提升 [12] - 牧原股份净利润102-107亿元 增幅1129-1190% 反映生猪养殖业务成本优化 [10] 行业分布特征 - 预喜公司集中在硬件设备(77家)、化工(61家)、机械(51家)三大行业 [2][18] - 中金研报指出 非银金融、黄金板块、消费以旧换新领域及科技硬件或成结构性亮点 [18] 典型案例分析 - 神通科技半年报显示营收8.16亿元(+22%) 净利润6427万元(+111%) 因订单放量及毛利率提升 [5] - 中盐化工半年营收59.98亿元(-5.76%) 净利润5271万元 经营性现金流增长17%至2.75亿元 [5] - 北方稀土净利润9-9.6亿元 增长1882-2014% 显示稀土行业高景气度 [10]

全国电力负荷创新高 - 全国最大电力负荷达15.06亿千瓦，首次突破15亿千瓦，较去年增加0.55亿千瓦 [1] - 相当于150亿盏100瓦灯泡同时点亮，7月内第三次刷新历史纪录（前两次为14.65亿千瓦和14.67亿千瓦） [1] - 高温天气是主因，空调负荷占比达40% [1] 区域电网负荷情况 - 16个省级电网负荷36次突破历史新高，包括天津、冀北、山东等地区 [2] - 无锡电网负荷达1651.5万千瓦创纪录，较2024年峰值增长0.77% [2] - 合肥电网负荷1341.2万千瓦同比增长8.14%，临沂电网负荷1211.4万千瓦同比增长6.3% [2] 东北地区用电变化 - 东北核心城市气温突破30℃，空调销量爆发式增长 [3] - 从"不需要空调"到"一机难求"的市场转变 [3] 用电需求增长原因 - 气温偏高叠加经济增长共同拉动负荷创新高 [4] - 1-5月全社会用电量39665亿千瓦时同比增长3.4%，第三产业用电量增速达6.8% [4] - AI数据中心和新能源车充电桩等新基建增加用电需求 [4] 电力供应保障措施 - 162项迎峰度夏电网工程6月底全部投运 [5] - 特高压跨区输电能力超2.25亿千瓦 [5] - 实施"一省一策"保供方案，优化跨省电力互济 [6] 电力板块市场表现 - 电力行业指数达17972.52点创十年新高 [7] - 华银电力60日涨幅超100%，协鑫能科、豫能控股涨幅超50% [7] - 27家电力上市公司发布业绩预告，22家盈利 [8] 行业基本面改善 - 煤炭价格回落降低发电成本，火电企业盈利提升 [8] - 豫能控股、建投能源等多家企业业绩显著增长 [8] - 部分企业通过新能源项目提高结算电价 [8]

央企上市公司上半年业绩表现 - 共有79家央企控股上市公司上半年业绩报喜，其中32家归母净利润同比增长，22家扭亏，25家减亏 [1] - 19家央企控股上市公司归母净利润预增上限超过100%，展现出强劲盈利能力 [1] - 电力装备、船舶制造、稀土等行业景气度高企，相关上市公司业绩表现突出 [1] - 央企业绩良好得益于国家稳增长政策持续发力及企业自身深化改革成效，包括基建投资、制造业升级带动需求增长，以及管理优化、技术创新提升运营效率 [1] 电力装备行业 - 电力装备行业受益于碳达峰、碳中和战略及新型电力系统建设，高质量发展获得新动能 [2] - 《电力装备行业稳增长工作方案（2023—2024年）》明确要求行业主营业务收入年均增速达9%以上 [4] - 跨电网经营区常态化电力交易机制方案推动全国统一电力市场体系建设加速 [4] - 华银电力预计上半年归母净利润1.8亿元至2.2亿元，同比预增上限约44倍 [5] - 国家电网与南方电网2025年计划投资额创历史新高，特高压建设加速推进，国电南自预计归母净利润同比增长171.89%至225.66%，保变电气预计同比增长229.15% [5] 船舶制造行业 - 中国船厂以10.04百万CGT、370艘订单位居全球首位，占据全球订单52% [6] - 中国船舶、中国动力、中国重工和中船防务4家央企控股上市公司归母净利润预计增幅均实现倍增，中国重工、中船防务预增上限均超过200% [6] - 业绩增长得益于批量建造优势、精益管理水平提升、民品船舶交付量增加及价格上涨、成本管控得当 [6] 稀土行业 - 稀土行业受益于新能源汽车、风力发电等产业快速发展，需求量增加且价格攀升 [6] - 中国稀土预计上半年归母净利润1.36亿元至1.76亿元，同比扭亏，主要因市场行情上涨、营销策略调整及生产工艺优化 [6][7] 行业发展趋势 - 电力装备行业受益于全球能源转型和国内新型电力系统建设，船舶制造业受绿色船舶更新需求和国际航运业复苏驱动，稀土行业因新能源、智能制造等战略性新兴产业需求支撑 [7] - 未来3至5年这些行业预计保持较好发展态势，因有国家战略支持和市场需求双重驱动 [7] - 企业可通过紧跟国家战略方向、加强技术创新、优化供应链管理、拓展国际市场等措施提升市场份额和盈利能力 [7]

市场表现 - 沪指7月17日上涨0.37%，申万行业中有25个上涨，国防军工和通信行业涨幅居前，分别上涨2.74%和2.41% [2] - 银行和交通运输行业跌幅居前，分别下跌0.42%和0.39%，公用事业行业下跌0.24% [2] 资金流向 - 两市主力资金全天净流入116.62亿元，15个行业主力资金净流入，计算机行业净流入规模最大，达52.02亿元，电子行业净流入44.55亿元 [2] - 16个行业主力资金净流出，公用事业行业净流出规模最大，达12.48亿元，银行行业净流出8.86亿元 [2] 公用事业行业个股表现 - 公用事业行业132只个股中，44只上涨，69只下跌 [3] - 资金净流入个股46只，其中9只净流入超千万元，华光环能净流入3438.19万元居首，乐山电力、晶科科技分别净流入2498.66万元和1878.30万元 [3] - 资金净流出个股中，5只净流出超5000万元，C华新净流出2.81亿元，韶能股份、华银电力分别净流出8748.19万元和8711.87万元 [3] 公用事业行业资金流入榜 - 华光环能上涨4.51%，主力资金净流入3438.19万元 [3] - 乐山电力上涨1.85%，主力资金净流入2498.66万元 [3] - 晶科科技平盘，主力资金净流入1878.30万元 [3] 公用事业行业资金流出榜 - C华新下跌9.19%，主力资金净流出2.81亿元 [5] - 韶能股份下跌1.42%，主力资金净流出8748.19万元 [5] - 华银电力下跌2.17%，主力资金净流出8711.87万元 [5]

新股上市 - 2025年7月16日华电新能（证券代码600930）以3.18元发行价格上市[1] 退市提示 - 中程退（300208）、退市锦港（600190）、退市锦B（900952）距最后交易日均剩余2个交易日[1] 异常波动 - 华银电力（600744）、长城军工（601606）等多只股票出现严重异常波动情况[1] 可转债相关 - 甬矽转债（118057）于2025年7月16日上市[6] - 三角转债（123114）等多只可转债转股价格调整，生效或实施日期在2025年7月不同时间[6] 债券赎回 - 联得转债（123038）、飞鹿转债（123052）等多只债券赎回登记日在2025年7 - 8月不同时间[6] 债券回售 - 立讯转债（128136）、22润资02（148047）等多只债券回售申报期在2025年7月不同时间段[6] 债券摘牌 - 22建房F1（149933）于2025年7月16日提前摘牌[8] 可能终止或暂停上市 - *ST新元（300472）可能终止上市；同辉信息（430090）可能暂停上市[4][6] 基金相关 - 东方红睿轩定开（169103）基金转型选择期为2025年6月20日至7月17日，终止上市日为2025年7月18日[6]

电力行业表现 - 受益于高温天气用电量激增 电力股近期表现可观 火电个股因煤炭价格下行表现更为出色 [1] - 7月1日—15日 华银电力涨幅超过80% 新中港涨约48% 豫能控股和华电辽能涨超30% 清源股份 建投能源等个股涨超10% 长江电力再度冲击历史新高 [3] - 华银电力预计上半年实现归母净利润1.8亿—2.2亿元 同比增长3600.70%—4423.07% 主要受发电量增加和燃料成本下降影响 [4] - 电力板块行情回暖 夏季气温攀升和工业生产用电导致需求"爆棚" AI算力 电动汽车充电等新兴需求猛涨 叠加半年报披露窗口期 绩优电力龙头有望迎来业绩兑现 [4] - 电力板块具有长期逻辑支撑 受益于电力央企改革深化及绿电转型加速 行业盈利稳定性逐步增强 全国统一电力市场建设推进 跨省跨区交易主体大幅增加 电价机制更灵活 龙头企业优化发电结构 盈利能力有望提升 [4] - 2025一季度核电板块合计实现营业收入403.01亿元 同比增长8.42% 水电企业共实现营收417.66亿元 同比增长8.63% [5] - 电力指数最新市盈率PE（TTM）为18.14倍 处于指数自上市以来20.63%分位点 具有较大估值修复空间 [5] 火电行业分析 - 在当前发电量结构里 火电占大头 供电稳定性明显高于水电和绿电 是高温用电量告急更直接的受益者 [7] - 火电行业2025年一季度营业收入同比下降8% 但在煤价下降节省成本情况下 盈利指标实现同比正增长 [7] - 新能源上网电价市场化改革推动新能源上网电量参与市场交易 电力价格更加市场化竞争 减少对绿电补贴 有利于更加稳定的火电 [7] - 火电行业面临"双碳"政策压制风险 发电量占比较高但装机容量占比近年来快速下降 短期快速上涨后可能面临回调风险 [8] - 动力煤价格同比显著回落 叠加煤电联营深化 火电企业二季度燃料成本压力明显缓解 盈利修复趋势确立 [9] - 上半年动力煤价格跌幅较大 部分区域火电企业成本端下降明显 预计二季度业绩同比 环比显著改善 [9] 煤炭行业动态 - 年初至今 动力煤煤价累计下跌146元/吨 焦煤跌幅高达290元/吨 1—5月煤炭行业实现利润总额同比下滑幅度超50% [10] - 中国煤炭运销协会提出要守牢安全稳定底线 科学把握生产节奏 提升煤炭供给质量 加强行业自律 整治内卷式竞争 促进煤炭市场供需平衡 [10] - 国内煤炭供应或将开始收紧 电煤消费持续提升 迎峰度夏旺季需求释放 炼焦煤生产无序状态或将整治 落后产能有望出清 叠加财政政策发力顺周期需求预期释放 煤炭价格反弹支撑较强 [11] - 国泰中证煤炭ETF份额达56.65亿份 较年初的24.6亿份增一倍有余 [12] - 夏季用煤旺季来临 28城平均气温达30.56℃ 叠加"反内卷"政策引导产能有序退出 港口动力煤价已现反弹 秦皇岛5500大卡煤价环比+0.88%至621元/吨 [13] - 焦煤方面 独立焦化厂及钢厂炼焦煤库存仍处同期低位 期货价格止跌回升 在供给收缩 需求季节性回升背景下 煤价板块底部或已出现 [13]

中报业绩预告总体情况 - A股共有1525家上市公司披露2025年中报业绩预告 预喜公司662家占比43.41% 预忧公司857家占比56.19% 不确定公司6家占比0.40% [2] - 生物医药 基础化工 人工智能 半导体 稀土 黄金 证券等行业上市公司业绩表现亮眼 [2] 净利润增长幅度 - 869家上市公司预计上半年净利润同比增长 占比56.98% 其中428家公司预计净利润同比增长100%以上 118家增长300%以上 62家增长500%以上 40家增长800%以上 33家增长1000%以上 14家增长2000%以上 4家增长3000%以上 [3] - 南方精工以35784%增幅成为半年报"预增王" 华银电力以4423%增幅位居第二 三和管桩以3889%增幅位居第三 [3] - 华宏科技 万年青 先达科技 锋龙股份 天保基建 航天科技 *ST威尔 *ST松发 粤宏远 深深房A 北方稀土等公司预计净利润增幅均超20倍 [3] 净利润绝对金额 - 139家上市公司预计上半年净利润超5亿元 72家超10亿元 37家超20亿元 23家超30亿元 15家超40亿元 11家超50亿元 7家超80亿元 5家超100亿元 [3] - 中国神华预计上半年净利润上限为256亿元位居榜首 紫金矿业232亿元位居第二 国泰海通195.57亿元位居第三 [3] - 工业富联 牧原股份 洛阳钼业 药明康德 中国中车 立讯精密 宝丰能源 国信证券 中信建投 申万宏源 上海医药 新易盛 中金公司 新和成 东方证券 赛力斯 中国船舶 山东黄金 ST华通等公司预计上半年净利润均超30亿元 [3][4] 业绩增长原因 - 立讯精密表示通过深化垂直整合战略强化技术护城河 依托全球化产能布局优化资源配置 构建多元业务生态 提升全产业链成本管控效能 [4] - 新易盛受益于人工智能相关算力投资持续增长 产品结构优化 高速率产品需求增加 [4] - 华银电力业绩大增主要原因是发电量增加和燃料成本下降 [4] 二级市场表现 - 华银电力净利润预增超40倍 股价走出7天6涨停 渝开发预计净利润同比增长632%至784% 该股斩获4连板 北方稀土净利润预增超20倍 该股收获两涨停 [5] 行业展望 - AI产业链持续快速发展 电子 通信等行业景气度维持高位 [5] - 大消费产业链中汽车 家电等行业龙头值得关注 [5]

央企控股上市公司上半年业绩概况 - 79家央企控股上市公司上半年业绩报喜，其中归母净利润同比增长、扭亏及减亏的公司数分别为32家、22家和25家 [1] - 19家央企控股上市公司的归母净利润预增上限超过100%，多家央企实现大幅扭亏 [1] - 电力装备、船舶制造、稀土等行业景气度高企，产业链相关上市公司业绩表现突出 [1] 电力领域业绩表现 - 华银电力预计上半年归母净利润1.8亿元至2.2亿元，同比预增上限约为44倍，主要受益于发电量增加和燃料成本下降 [2] - 国电南自预计上半年归母净利润同比增长171.89%至225.66%，保变电气预计同比增长229.15%，主要受益于电网投资和特高压建设增长 [2] - 保变电气控股股东变更为中国电气装备集团，将进一步深化产业协同发展 [3] - 宏盛华源预计上半年归母净利润同比增长90.99%至111.77%，宝胜股份预计同比增长167.98%至301.98%，主要受益于订单增加和高附加值产品市场认可 [3] 船舶制造行业业绩表现 - 中国船舶、中国动力、中国重工和中船防务等4家公司的归母净利润预计增幅均实现倍增，中国重工、中船防务预增上限均超过200% [5] - 业绩增长主要受益于民品船舶交付量增加、价格同比上涨以及建造成本管控得当 [5] 稀土行业业绩表现 - 氧化镨钕均价为42.1万元/吨，同比上涨13.06%，氧化铽均价为660.4万元/吨，同比增长12.9% [4] - 中国稀土和广晟有色均预计上半年净利润扭亏为盈，主要受益于稀土市场行情上涨和营销策略调整 [4] 军工行业业绩表现 - 成飞集成、长城军工、北方导航、航天晨光、航天科技、凤凰光学及长春一东等上市公司均取得业绩正增长或同比减亏 [5] 提质增效对业绩的影响 - 22家央企控股上市公司预计上半年归母净利润扭亏为盈，提质增效是重要因素 [5] - 中南股份预计上半年实现归母净利润450万元至650万元，相比去年同期4.49亿元的亏损实现扭亏，主要受益于原料及产品结构优化 [5] - 太极股份通过加强市场营销和优化解决方案实现扭亏为盈，强调深化内部管理和费用管控的重要性 [6] - 宁夏建材预计上半年净利润同比增加，主要受益于错峰生产、成本费用控制以及应收账款压降 [7] - 优化资源配置、深化精益管理、控制期间费用等举措成为驱动业绩增长的关键 [7]

A股中报业绩预告概况 - 截至7月15日，A股共有1525家上市公司披露2025年中报业绩预告，其中预喜公司662家（预增414家、续盈6家、扭亏189家、略增53家），占比43.41%，预忧公司857家（预减198家、续亏429家、首亏214家、略减16家），占比56.19%，不确定公司6家，占比0.40% [1] - 生物医药、基础化工、人工智能、半导体、稀土、黄金、证券等行业上市公司业绩表现亮眼 [1] 净利润增幅显著的公司 - 869家上市公司预计上半年净利润同比增长，占比56.98%，其中428家预计净利润同比增长100%以上，118家增长300%以上，62家增长500%以上，40家增长800%以上，33家增长1000%以上，14家增长2000%以上，4家增长3000%以上 [1] - 南方精工以35784%增幅成为半年报"预增王"，华银电力以4423%增幅位居第二，三和管桩以3889%增幅位居第三 [1] - 华宏科技、万年青、先达科技、锋龙股份、天保基建、航天科技、*ST威尔、*ST松发、粤宏远、深深房A、北方稀土等公司预计净利润增幅均超20倍 [2] 净利润规模领先的公司 - 139家上市公司预计上半年净利润超5亿元，72家超10亿元，37家超20亿元，23家超30亿元，15家超40亿元，11家超50亿元，7家超80亿元，5家超100亿元 [3] - 中国神华位居榜首，预计上半年净利润上限为256亿元，紫金矿业、国泰海通位居二、三名，预计净利润上限分别为232亿元、195.57亿元 [3] - 工业富联、牧原股份、洛阳钼业、药明康德、中国中车、立讯精密、宝丰能源、国信证券、中信建投、申万宏源、上海医药、新易盛、中金公司、新和成、东方证券、赛力斯、中国船舶、山东黄金、ST华通等公司预计上半年净利润均超30亿元 [3] 业绩增长原因分析 - 立讯精密表示，公司在复杂多变的外部环境中展现出卓越的抗风险能力，通过深化垂直整合战略强化技术护城河，依托全球化产能布局优化资源配置，构建多元业务生态 [4] - 新易盛受益于人工智能相关算力投资持续增长，产品结构优化，高速率产品需求增加，营收和净利润大幅增长 [4] - 华银电力业绩大增主要原因是发电量增加和燃料成本下降 [4] 二级市场表现 - 华银电力净利润预增超40倍，股价走出7天6涨停，渝开发预计上半年净利润同比增长632%至784%，股价斩获4连板，北方稀土净利润预增超20倍，股价收获两涨停 [5] - 2024年年报及2025年一季报显示，A股整体业绩呈现改善势头，随着宏观经济温和复苏，下半年A股业绩有望持续回暖 [5] - AI产业链持续快速发展，电子、通信等行业景气度维持高位，业绩改善预期提升，可关注大消费产业链中汽车、家电等行业龙头 [5]