上海房地产市场动态 - 保利·海玥外滩序BUND98项目首次开盘223套房源当日全部清盘 销售均价为12 64万元/平方米 项目直线距离黄浦江约700米 [1] - 金茂上海旗下两盘当日开盘即售罄 其中润雲金茂府首开36分钟销售额达14 5亿 [1] - 改善型需求高度集中于徐汇 黄浦 陆家嘴等优质核心区域 但并非所有主城区项目都能轻松畅销 [1]

投资者情绪与市场表现 - 36%投资者预计欧洲股市今年表现最好 仅17%看好美国股市 [1] - 斯托克欧洲600指数今年以来上涨7%吸引投资者 [1] - 欧洲股票平均股息率达3.2% 仅次于港股的3.4% [2] - 美国股市高估值、人工智能前景不明及贸易政策不确定性动摇投资者信心 [1] - 摩根士丹利预测美国主导地位保持至2026年 高盛认为美国大型股将继续跑赢大盘 [1] 宏观经济与政策 - 欧盟第一季度实际GDP环比增长0.3% 同比增长1.4% [2] - 欧盟承诺增加财政支出 同时拥有积极货币政策和财政政策 [2] - 特朗普减税法案导致财政赤字增加 美国国债利息支出占财政支出比例达15%历史高位 [4] - 美联储讨论改革利率机制 降息可能性仍存 [4] - 欧央行因经济数据疲软和贸易冲突升级可能6月降息 [3] 债券市场动态 - 美国30年期美债收益率可能突破6% 对资产定价构成系统性压力 [3] - 日本寿险机构从最大买家变为净卖家 需重点关注下周日本长端国债拍卖 [3] - 美国不同期限债券收益率除1个月和3个月外全部上升 [4] - 长端利率上行趋势持续 可能冲击股市与汇市引发系统性风险 [3] 零售行业 - 塔吉特第一季度销售额同比下滑2.8%至238.5亿美元 可比店铺销售额下降3.8% [5] - 实体店销售额下滑5.7% 线上销售增长4.7% [5] - 公司GAAP每股收益2.27美元 调整后每股盈余1.30美元同比大跌35.9% [5] - 塔吉特将2025财年销售预期从增长1%下调至低个位数下滑 [5] - 同日配送业务增长36% 推出1万种低价新产品 [5] 核能行业 - 特朗普行政命令预计带来35吉瓦新增核电装机容量 [8] - U3O8年需求量预计从4000万磅增加到5000万-5500万磅 [8] - 2030年代初初始堆芯装载需要1200万-1500万磅 [8] - A股核电板块近20股涨停 港股中核国际单日暴涨近130% [8] - 全球铀价触底反弹叠加AI算力催生核电需求 [8] 黄金市场 - 花旗预计今年下半年金价在3100-3500美元/盎司区间震荡 [10] - 全球GDP的0.5%正被用于购买黄金 创50年来最高水平 [10] - 黄金生产商享受50年来最高利润率难以持续 [10] - 全球央行减持美债增持黄金分散风险 金价长远仍有上升空间 [11]

公司回购及增资 - 太阳能拟以1亿-2亿元回购A股股份用于注销，回购价格不超过6.69元/股 [1] - 润阳科技拟以不超过3亿元现金增资上海傅利叶智能科技，后者投前估值80亿元 [1] - 四川美丰拟以5000万-7000万元回购股份用于注销，回购价格不超过10.07元/股 [2][3] - 健友股份拟以2000万-4000万元回购股份用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过18.75元/股 [11][12] - 隆达股份对新加坡全资子公司增加投资4000万美元，总投资额增至6000万美元 [45][46] 医药行业动态 - 恒瑞医药子公司SHR-4712注射液获临床试验批准，用于治疗晚期实体瘤 [1][2] - 九典制药PDX-04药物获临床试验批准，用于治疗痛风性急性发作镇痛 [5][6] - 九芝堂全资子公司新药YB211启动II期临床试验，用于治疗成人急性细菌性皮肤感染 [8][9] - 复星医药控股子公司HLX22获欧盟孤儿药资格认定，用于胃癌治疗 [9][10] - 康弘药业子公司注射用KH617获临床试验批准，用于治疗胶质母细胞瘤 [25][26] 子公司投资及资产重组 - 联环药业以6000万元增资全资子公司扬州联环投资，注册资本增至12500万元 [2] - 宏昌电子全资子公司香港宏昌向珠海宏昌增资1000万美元，注册资本增至12390万美元 [2] - 新筑股份停牌筹划购买控股股东旗下四川蜀道清洁能源集团60%股权，同时出售部分资产 [26][27] - 立昂微拟清算并注销嘉兴康晶，将其持有的嘉兴金瑞泓41.31%股权按比例分配给合伙人 [4][5] 重大合同及项目中标 - 平治信息中标陕西电信GPU算力建设项目并签订2.46亿元框架协议 [7][8] - 禾迈股份签订10亿元户用光伏合作协议，合作期限3年 [14][15] - 迦南智能全资子公司中标国网河北电力电动汽车公司充电站项目 [15][16] - 设计总院中标多个重大项目，金额约3.9亿元 [22][23] - 复洁环保签订2.44亿元污泥干化造粒系统及除臭系统采购合同 [23][24] 股东减持及高管变动 - 永茂泰2股东拟减持不超过2.66%股份 [19][20] - 建新股份多名董事及高管拟减持不超过0.65%股份 [28][29] - 双飞集团董事兼财务总监拟减持不超过80万股 [29][30] - 东箭科技3股东拟合计减持不超过0.28%股份 [30][31] - 佰维存储部分董事及高管拟合计减持不超过8.41万股 [48][49] 分红派息 - 高铁电气拟每股派现0.012元 [16][17] - 古越龙山拟每股派现0.08元 [18][19] - 创力集团拟每股派现0.1元 [33][34] - 天目湖拟每股派现0.235元 [35][36] - 润本股份拟每股派现0.23元 [37][38] - 福莱新材拟每10股派现1.5元转增4股 [39][40] - 莱特光电拟每10股派现1.3元 [42][43] - 云路股份拟每股派现0.63元 [44][45]

人事变动 - 副董事长蔡嵘因工作调动辞职，2025年5月26日离任[1][2] - 蔡嵘原定任期到2027年5月19日，辞任后不再担任公司任何职务[2] - 蔡嵘辞去董事会审计等委员会委员职务，已做好工作交接[1][2] - 辞职不影响董事会正常运行，报告送达生效[2] - 董事会感谢蔡嵘任职期间的贡献[3]

公司人事变动 - 陆家嘴副董事长蔡嵘因工作调动于2025年5月26日辞去副董事长及董事会审计委员会、提名委员会、战略决策委员会委员职务 [1] - 蔡嵘辞职后将不再担任公司任何职务 [1] - 此次人事变动不会导致董事会成员低于法定最低人数 不影响董事会正常运行 [1]

美国4月新屋销售 - 美国4月新建单户型住宅销量折合年率增长11%至74.3万套 创2022年2月以来最高水平 [1] - 增长主因建筑商降价及销售激励措施 新房市场表现优于二手房市场 [1] - 房屋库存接近历史高位 前三个月数据被下修 需求回升或为统计假象 [1] - 抵押贷款利率维持7%高位 消费者对财务及就业前景担忧抑制购房需求 [1] - 新房销售中值同比下滑超2% 过去12个月持续下降 [2] 美欧关税谈判 - 特朗普同意将谈判期限延长至7月9日 原计划6月1日起对欧盟征收50%关税 [3] - 欧盟提交新贸易框架提案涵盖关税削减等议题 美方反应冷淡 [3] - 特朗普威胁若欧盟企业赴美建厂可推迟关税 引发市场恐慌及股市下挫 [3][4] - 欧盟制定应急计划 谈判无果将对美出口商品加征额外关税 [3] - 双方分歧在于欧盟要求互惠让步 美国坚持单方面让步 [4] 智能手机关税威胁 - 特朗普威胁对非美国制造的苹果、三星手机征收25%关税 [5] - 苹果股价单日跌超3% 供应链企业博通跌0.8% 高通跌1.35% [5] - 分析师预估iPhone回迁美国将耗时5-10年 售价或升至3500美元 [5] - 苹果当前制造布局为中国80%印度20% 回迁面临巨额成本障碍 [6] 美国核电复兴计划 - 特朗普行政令计划2030年前启动10座核电站 2050年前产能翻四倍 [8] - 新政简化审批流程至18个月 并提供融资支持现有设施升级 [8] - 小型模块化反应堆开发商Oklo股价单日涨23% NuScale涨19.4% [8] - 铀矿企业Uranium Energy涨25% Cameco涨11.1% [8] - 传统核电巨头涨幅有限 Constellation Energy仅涨2.1% [8] 美元汇率下跌 - 美元指数单周跌2% 创4月以来最大跌幅 ICE指数跌破99关口 [10] - 30年期美债收益率突破5% 长期美债遭抛售 [10][11] - 市场担忧特朗普减税政策加剧财政赤字及关税不确定性 [10][11] - 欧元区财政扩张及日本加息形成货币竞争压力 [11]

公司业绩表现 - 2024年营业收入146.51亿元，同比增长33.12%，归母净利润15.08亿元，同比增长5.31%，扣非净利润14.81亿元，同比增长10.35%，扭转了2020-2023年连续四年营收下滑的局面（2020年-2.02%、2021年-4.16%、2022年-15.21%、2023年-9.25%）[3][4] - 房地产业务收入133.12亿元，金融业务收入13.39亿元，住宅销售和办公楼销售结合推动收入增长，前滩东方悦澜等项目结转收入增加[5] - 2024年经营性现金流净额13.16亿元，同比下降88.44%，主要因住宅销售回款减少及支付梅园社区地块土地款，但2025年一季度现金流净额11.18亿元，同比增幅87.27%，因子公司爱建证券回购业务现金流入增加[5][6] 业务结构与发展策略 - 构建"商业地产+商业零售+金融服务"格局，核心资产为30幢甲级写字楼（总建面236万平方米），租赁住宅物业总建面13万平方米（成熟项目川沙悦庭出租率96%，租金2.45元/平方米/天）[3][9][10] - 2024年无新开工项目，7个项目竣工（总建面102.33万平方米），7个续建项目（总建面163万平方米），重点布局陆家嘴核心区、前滩、张江科学城等区域[9] - 推动从"高速度开发"向"高质量运营"转型，优化资金管理（2024年综合资金成本3.06%，较2023年降42BP），探索金融与产业协同路径[6][10] 房地产市场动态 - 2024年住宅合同销售面积6.77万平方米（-52%），金额73.02亿元（-49%），但现金流入95.51亿元（住宅销售占61.36亿元），主要项目去化率：世纪前滩·天御99%、川沙锦绣云澜70%（截至2025年5月实际去化率85%）[7][8] - 办公业务租赁现金流入31.53亿元（同比-10%），核心区写字楼需求稳定，非核心区去化压力大，计划通过多举措稳住出租率[8][9] - 川沙锦绣云澜项目2023-2024年四次开盘共1064套，截至2025年4月待售241套，区域市场份额占一手新房网签量约70%[7][8]

苹果AI布局 - 苹果计划2026年底推出智能眼镜 配备摄像头、麦克风、扬声器 支持Siri语音助手、电话通话、音乐播放、实时翻译及导航功能 [8] - 苹果已停止开发配备摄像头的智能手表 但继续研发带摄像头的AirPods [8] - 智能眼镜战略是从"屏幕中心"转向"感知中心" 试图定义下一代人机交互入口 需突破语音/视觉/空间感知融合及本地化AI模型两大技术关卡 [8] 美国财政与货币政策 - 特朗普税改法案在众议院以215-214票通过 计划十年内减税4万亿美元 削减支出1.5万亿美元 债务上限提高4万亿美元 [2] - 美国债务占GDP比重接近100% 年利息支出超万亿美元 美债收益率飙升反映市场对长期信用的容忍度下降 [3] - 摩根大通CEO戴蒙支持美联储维持利率 认为降息不合适 达利欧警告美联储不应降息 因实体经济未现显著问题 [4] - 预计美联储7月启动降息 全年降息75基点 因20年期美债收益率超5% 通胀就业数据放缓 实质利率2%挤压私人投资 [5] 港股IPO市场 - 近一年港股IPO募资1450亿港元 同比增2.7倍 内地企业贡献75%融资额 宁德时代、美的集团募资领跑 [6] - A+H上市成企业优化融资来源策略 港股成国际资本"二次锚" 南向资金与主权基金加速布局中国资产 [7] - 港交所制度优势吸引科创企业 预计下半年A+H上市潮加速 推动资本市场双循环 [7] 企业财报与行业动态 - Autodesk Q1营收同比增15%至16.3亿美元 订阅收入占15.32亿美元 上调全年营收指引至69.3-70亿美元 [10] - 公司推进云战略与AI工具转型 需验证从"卖工具"到"卖效率+智能决策"的平台升级可行性 [11] - 亚德诺Q2营收同比增22%至26.4亿美元 汽车/工业芯片需求旺盛 预计Q3营收26.5-28.5亿美元 [12] - 工业/汽车智能化推动结构性需求 高端模拟芯片具备平台黏性 但面临地缘政治与成本上升压力 [13]

20年期美债拍卖遇冷 - 美国20年期国债拍卖需求低迷，得标利率5.047%，较上月高24基点，投标倍数下滑至2.46倍 [2] - 直接投标者获配比例升至14.1%，间接投标者份额降至69.02% [2] - 20年期国债收益率升至5.126%，30年期国债收益率超5%，美元指数跌破100关口，美股三大指数隔夜均跌超1% [2] - 摩根士丹利预计明年G-10国债收益率将大幅下降，建议对包括美国国债在内的大多数G-10债券市场久期持中性至超配立场 [2] 美国财政与债市动态 - 美国共和党税改大突破：4万美元减税上限敲定，等待众议院表决 [3] - 创纪录国防开支，"金穹"防务起步250亿美元，建成形成防卫功能1750亿美元 [3] - 10年期国债收益率4.6%，20年期和30年期国债收益率均突破5% [3] - 市场预计2026年美联储启动降息 [3] - 欧洲各地银行家安排的债券销售今年以有史以来最快的速度超过了1万亿欧元（1.13万亿美元） [3] - 西门子周二出售70亿欧元债券，今年截至5月21日已合计发行7560亿美元公司债，同比增加3% [3] 日元汇率与日本经济 - 日元汇率波动加剧，日本超长期国债收益率飙升至历史新高 [4] - 日本央行面临退出宽松政策压力，日元汇率或受多因素影响，呈现渐进式调整 [4] - 2025年至今日元升值8.5%，而同期美元指数下跌8.12%，欧元上涨9.2%，英镑上涨7.2%，澳元上涨4% [4] - 日本进入物价上涨和劳动力短缺下的工资上涨共振周期，GDP有望摆脱550万亿日元的区间，进入到600万亿-650万亿日元的新区间 [4] - 日元走强使得美元指数进一步走弱，对人民币汇率形成一定利好 [5] 泡泡玛特与Labubu IP - 摩根大通首次覆盖泡泡玛特，给予"增持"评级，目标价250港元 [6] - Labubu正崛起为"超级IP"，其搜索热度5月已超过Hello Kitty [6] - THE MONSTERS系列销售额将从2024年的30亿元人民币增长至2027年的140亿元 [6] - 预计海外销售额2025年同比增长152%，2025-2027年复合增长42%，占2027年销售额的65% [6] - 公司2024-2027年销售和盈利复合增长率预计将分别达到44%及56% [6] - THE MONSTERS系列2024年实现30亿元销售，同比大增726%，一季度同比增幅165%-170% [7] - 采取限量+盲盒模式，抽中隐藏款的概率仅1/144，激发消费者重复购买 [7] 劳氏一季度业绩 - 劳氏同店销售额下降1.7%，但高于预期的下降2.04% [9] - 营收209.3亿美元，同比下降2.2%，符合预期 [9] - 每股收益2.92美元，高于预期0.05美元 [9] - 预计2025年总销售额在835亿-845亿美元，市场预期为843.1亿美元 [9] - 全年每股收益约12.15-12.40美元 [9] - 美国消费者仍维持家居支出，尽管大型项目因高利率被推迟，但小型工程仍在进行 [9] 百度一季度财报 - 百度一季度总营收325亿元，同比增长3% [10] - 净利润为77亿元，不按美国通用会计准则，净利润为65亿元 [10] - "百度核心"营收达255亿元，同比增长7% [10] - 非网络营销营收为94亿元，同比增长40%，主要得益于AI业务的推动 [10] - 爱奇艺营收为72亿元，同比下滑9% [10] - 自动驾驶服务萝卜快跑订单量同比增长75% [10] - 百度APP月活用户达7.24亿，同比增长7% [10] - 公司回购了价值4.45亿美元的股份 [10]

美联储隐秘购债与市场影响 - 美联储近日悄然买入436亿美元美国国债，其中5月8日单日购入88亿美元30年期美债，分析认为这是"隐形宽松"操作[1] - 全球央行3月购金64吨，中国占30吨，今年迄今月均购金量达94吨，远超预期的80吨[1] - iSharesMSCI巴西ETF和iShares拉美40ETF今年分别上涨约25.10%和24.53%，显示新兴市场受益于美元走软与商品价格上涨[1] 日本国债市场动荡 - 日本20年期国债拍卖创2012年以来最差结果，投标倍数跌至2.5倍，尾差达1987年以来最高，20年期收益率飙升约15个基点[3] - 日本央行持有国债市场52%份额，量化紧缩计划面临考验，市场担忧其退出后承接方问题[3] - 日本债务与GDP比值达250%，政策陷入两难：继续紧缩推高收益率，放弃紧缩可能导致通胀失控和日元崩溃[4] 美国生物制药板块 - 美国大型生物制药板块自4月2日以来跑输标普500约15个百分点，受关税、药价谈判和专利悬崖三重压制[5] - 板块相对标普500估值折价达45-50%，政策明朗化或成反弹催化剂[5] - 企业可通过库存管理、制造业回流应对关税，创新可缓解专利悬崖影响[5] 黄金市场风险与机遇 - 金价逼近3300美元关口，欧洲央行警告黄金市场可能成为欧元区金融稳定危险源[7] - 欧元区投资者黄金衍生品名义总敞口达1万亿欧元，主要通过场外交易进行[7] - 瑞银维持黄金头寸建议，目标价3500美元/盎司，凸显地缘风险溢价[7] 本田战略调整 - 本田将2030财年电气化投资从10万亿日元降至7万亿日元，电动汽车销量占比目标从30%下调至20%[9] - 公司计划2030年前推出13款新一代混合动力车型，销量目标220万-230万辆[9] - 搁置加拿大电动汽车基地计划，但维持2040年全面电动化长期目标[9]