股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月16日14点30分在福建福清公司会议室召开[7] - 采用现场和网络投票结合，网络投票9月16日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[8][9] - 审议13项议案，包括《2025年中期利润分配方案》等[12][13] 股东登记 - 股权登记日为2025年9月10日，A股股东有权出席[18] - A股股东9月15日14时30分前登记，地点在公司董事局秘书办公室[22] - A股个人和法人股东登记所需材料不同[22][23] 投票规则 - 股东持有100股，选10名董事有1000股选举票数[35] - 某投资者100股选2名独立董事有200票表决权[35] - 200票可集中或分散投给候选人[36]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月16日14点30分在福建福清公司会议室召开[3] - 网络投票9月16日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[5] - 审议9项非累积和1项累积（含2个子议案）投票议案[8][9] 议案相关 - 议案8月19日董事局会议通过，8月20日披露[9] - 特别决议议案为议案2、3、4[11] - 对中小投资者单独计票议案为1、10[11] 股权登记 - A股股权登记日9月10日[14] - A股股东9月15日14时30分前登记，地点公司董事局秘书办公室[18] - H股股东登记及出席事宜见相关网站通告[16][17] 其他 - 传真9月15日14:30前送达秘书办公室[20] - 拟出席现场会议的A股股东9月15日14:30前交回执[30] - 累积投票制下投票规则及投资者对议案4表决票数上限[31][32]

股东大会信息 - 公司将于2025年9月16日召开2025年第一次临时股东大会[3] - 临时股东大会将审议10项议案[4][9] - H股股东最迟须在2025年9月15日下午二时三十分前送达代表委任表格[17] - 临时股东大会表决须以投票方式进行，第10项议案采用累积投票制，其他议案采用一股一票制[19] 股份登记与过户 - 2025年9月10日至9月16日暂停办理H股股份过户登记手续，记录日期为9月10日[7] - 未登记过户文件的H股持有人须于2025年9月9日下午4时30分前办理登记手续[7] 利润分配 - 拟每股分配现金股利人民币0.90元（含税），以股权登记日总股数为基数[10] - 截至2025年6月30日总股数2,609,743,532股，拟派发含税现金股利2,348,769,178.80元[10] - 若方案获批，预计2025年11月13日或以前派发股利[10] 税收政策 - 向境外H股非居民企业股东派息时，按10%税率代扣代缴企业所得税[11] - 境外非居民企业股东可申请享受税收协定（安排）待遇并退税[11] - 公司对H股外籍个人股东不代扣代缴中国个人所得税[12] - 公司按10%税率代扣沪股通投资者中期股息所得税[13] - 内地个人投资者通过沪港通、深港通投资H股股息按20%税率代扣[15] - 内地企业投资者通过沪港通、深港通投资H股股息不代扣，自行申报缴纳[15] 累积投票制说明 - 累积投票制下每股拥有与应选董事人数相同的表决权[20] - 候选人获赞成票数超出席大会所有股东所持股份总数二分之一可获重选[20] - 股东100万股对应第10项决议案表决权股份总数为200万股[21] 公司联系方式 - 公司联系地址为中国福建省福清市融侨经济技术开发区福耀工业村董事局秘书办公室，邮编350301[22] - 公司电话(86) 591 8538 3777，传真(86) 591 8536 3983，联络人张伟[22] 董事会成员 - 通告刊发日期，董事会成员包括执行董事曹德旺、曹晖、叶舒、陈向明[23] - 通告刊发日期，董事会成员包括非执行董事吴世农、朱德贞[23] - 通告刊发日期，董事会成员包括独立非执行董事刘京、薛祖云、达正浩[23]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于9月16日下午二时三十分在福建福清市举行[2] - 需参考2025年8月26日的公司临时股东大会通告及通函[3] 决议案情况 - 临时股东大会将表决《2025年中期利润分配方案》等9项普通决议案[4] - 《关于修改〈公司章程〉的议案》等3项为特别决议案[4] - 《关于选举两名独立非执行董事的议案》采用累积投票制[4][7] 投票规则 - 累积投票制下，董事候选人获赞成票数超出席大会所有股东所持未累积股份总数二分之一可获重选[6] - 其他决议案表决采用一股一票制[7] - 计算通过决议案多数时，弃权票含在分母不含在分子[7] 股东表决权 - 股东拥有100万股公司股份，本次选举应选董事人数为二位时，对第10项决议案的表决权股份总数为200万股[1] 文件送达 - A股股东的代表委任表格等文件须在2025年9月15日下午二时三十分以前送达公司中国注册办事处及主要营业地点的董事局秘书办公室[9] - H股持有人的上述文件须在相同期间内送达公司香港的H股股份过户登记处香港中央证券登记有限公司[9]

业绩数据 - 2025年上半年按中国企业会计准则编制的合并财务报表中归属母公司普通股股东净利润为48.04711711亿元[19] - 2025年上半年按国际财务报告准则编制的合并财务报表中归属母公司普通股股东净利润为48.04424175亿元[19] - 2025年上半年按中国企业会计准则编制的母公司报表净利润为54.89977256亿元[19] - 2025年年初未分配利润为87.17965322亿元[19] - 当年已分配的2024年度利润为46.97538358亿元[19] - 截至2025年6月30日可供股东分配的利润为95.1040422亿元[19] 利润分配 - 公司拟进行2025年中期利润分配，每股分配现金股利0.90元（含税）[20] - 截至2025年6月30日，公司总股数为2,609,743,532股，拟派发现金股利2,348,769,178.80元（含税）[20] - 拟派发现金股利数额占当期合并财务报表中归属于母公司普通股股东净利润的比例为48.88%[20] - 2025年中期公司不进行送红股和资本公积金转增股本[20] 股东大会 - 公司将召开2025年第一次临时股东大会，时间为2025年9月16日下午二时三十分，地点在中国福建省福清市融侨经济技术开发区福耀工业村公司会议室[4] - 临时股东大会将提呈10项决议案供股东批准，其中3项为特别决议案，7项为普通决议案[17][18] - H股股东代表委任表格须于2025年9月15日下午二时三十分以前交回才有效[4] 公司章程修订 - 公司拟对《公司章程》部分条款进行修订，生效后不再设监事会和监事[24] - 原公司发行境外上市外资股和内资股计划可自获批日起15个月内分别实施的条款被删除[31] - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[33] - 董事局为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助的决议需全体董事三分之二以上通过[33] - 公司增加资本方式包括向不特定对象发行股份、向特定对象发行股份等[35] - 股东因对股东会作出的公司合并、分立决议持异议可要求公司收购其股份[35] - 公司收购本公司股份应按规定履行信息披露义务[36] - 公司因特定情形收购本公司股份应通过公开的集中交易方式进行[36] - 公司因特定情形收购股份，属第（一）项情形应自收购日起10日内注销，属第（二）、（四）项情形应在6个月内转让或注销，属第（三）、（五）、（六）项情形合计持股不得超已发行股份总数10%且应在3年内转让或注销[38] - 公司董事、高级管理人员在任职期间每年转让股份不得超其所持本公司同一类别股份总数的25%[45] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让[45] - 公司董事、高级管理人员所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让[45] - 公司董事、高级管理人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份[45] - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让[45] - 公司持有5%以上股份的股东、董事、高管买卖股票6个月内收益归公司所有[47] - 公司或子公司不应为购买公司股份的人提供财务资助，部分情形除外[47] - 原持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份需书面报告规定被删除[68] 股东权益 - 股东按持股类别享有权利、承担义务[56] - 普通股股东可依持股份额获股利和利益分配[58] - 股东可依法请求召开、召集等参加股东会并行使表决权[58] - 股东可对公司经营监督、提建议或质询[58] - 股东可依规定转让、赠与或质押股份[58] - 股东可查阅、复制公司章程等材料，符合规定可查会计账簿等[58] - 公司终止或清算时，股东按持股份额参与剩余财产分配[58] - 对股东会公司合并、分立决议持异议股东，可要求公司收购其股份[59] - 股东会、董事局决议内容违法，股东有权请求法院认定无效；程序、表决方式违法或违反章程，股东可自决议作出60日内请求法院撤销[61] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可对违规董事、高管等书面请求审计委员会等提起诉讼[64] - 审计委员会、董事局收到股东书面请求后30日内未提起诉讼，股东可自行起诉[64] 董事相关 - 董事任期为每届3年，可连选连任[154] - 兼任高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的二分之一[154] - 董事局由11名董事组成，其中独立董事4人，公司职工代表担任的董事1人[163] - 董事局设董事长1人，副董事长1人，由董事局以全体董事的过半数选举产生[163] - 董事局每年至少召开4次定期会议，会议召开14日前书面通知全体董事[184] - 代表十分之一以上表决权的股东等可提议召开董事局临时会议，董事长应在接到提议后10日内召集和主持[186] 其他 - 公司委任香港中央证券信托有限公司处理宣派股利予H股股东事宜[21] - 董事局授权总经理叶舒先生或财务总监陈向明先生处理派发股利相关事宜[21] - 利润分配方案披露至股权登记日期间总股数变动，拟维持每股分配比例不变并调整总额[23] - 截至最后实际可行日期，公司无变更总股本计划[23] - 公司设董事会秘书，由董事会决定聘任或解聘[199] - 董事会秘书负责公司股东会和董事会会议筹备等事宜[199]

收入和利润表现 - 公司2025年上半年归属于母公司普通股股东的净利润为人民币48.047亿元（中国会计准则）和48.044亿元（国际财务报告准则）[3] - 公司2025年上半年母公司报表净利润为人民币54.9亿元[3] - 公司收入同比增长16.94%至214.47亿元人民币[17] - 除税前利润同比增长40.46%至57.94亿元人民币[17] - 归属于公司所有者期间利润同比增长37.34%至48.04亿元人民币[17] - 公司合并收入为人民币214.47392亿元，同比增长16.94%[37] - 公司除税前利润为人民币57.94033亿元，同比增长40.46%[37] - 归属于公司所有者的期间利润为人民币48.04424亿元，同比增长37.34%[37] - 公司实现每股收益人民币1.84元，同比增长37.31%[37] - 收入同比增长16.94%至214.47亿元[44] - 公司2025年上半年合并收入为人民币214.47392亿元，同比增长16.94%[110] - 公司2025年上半年除税前利润为人民币57.94033亿元，同比增长40.46%[110] - 公司2025年上半年归属于股东的期间利润为人民币48.04424亿元，同比增长37.34%[110] - 公司2025年上半年每股收益为人民币1.84元，同比增长37.31%[110] - 扣除非经常性损益后净利润为47.07亿元人民币，同比增长31.61%[172] - 收入为2144.74亿元人民币，同比增长16.94%[177] - 毛利润为784.73亿元人民币，同比增长21.95%[177] - 期间利润为480.74亿元人民币，同比增长37.29%[177] - 基本每股收益为1.84元人民币，同比增长37.31%[177] - 公司2025年6月累计期间利润为48.04亿元人民币，较2024年同期的34.98亿元人民币增长37.3%[180][181] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金流同比增长61.02%至53.54亿元人民币[17] - 经营现金流大幅增长61.02%至53.54亿元[44] - 经营活动产生的净现金为53.54亿元，同比增长61.0%[58] - 公司2025年6月累计经营产生的净现金为53.54亿元人民币，较2024年同期的33.25亿元人民币增长61.0%[183] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为182.76亿元人民币，较2024年同期的125.37亿元人民币增长45.8%[183] 成本和费用 - 所得税费用增长58.23%至9.87亿元[44] - 研发投入增长12.59%至8.83亿元[44] 业务线表现 - 汽车玻璃业务收入达195.38亿元人民币，同比增长16.16%[30] - 汽车玻璃业务毛利率为30.53%，同比提升0.71个百分点[30] - 浮法玻璃业务毛利率为38.69%，同比提升4.35个百分点[30] - 高附加值产品占比较上年同期上升4.81个百分点[40] - 高附加值产品占比较上年同期上升4.81个百分点[111] 各地区表现 - 境外资产占比39.27%达258.00亿元[53] - 美国子公司实现利润4.33亿元[53] - 公司约50%收入源自中国业务，约50%源于海外业务[99] - 福耀玻璃美国有限公司净利润为4.331592亿元，营业收入为38.516159亿元[96] - 福建省万达汽车玻璃工业有限公司净利润为7.76322亿元，营业收入为20.919737亿元[96] - 福耀玻璃美国有限公司总资产为89.23255亿元，净资产为40.129817亿元[96] - 福建省万达汽车玻璃工业有限公司总资产为51.775587亿元，净资产为21.514925亿元[96] 利润分配和股利政策 - 截至2025年6月30日公司可供股东分配的利润为人民币95.104亿元[3] - 公司拟派发2025年中期现金股利每股人民币0.90元（含税）[4] - 以总股数2,609,743,532股计算，合计拟派发现金股利人民币23.487亿元（含税）[4] - 拟派发现金股利占当期归属于母公司普通股股东净利润的比例为48.88%[4] - 公司2025年年初未分配利润为人民币87.18亿元[3] - 公司2025年已分配的2024年度利润为人民币46.975亿元[3] - 公司2025年中期不进行送红股和资本公积金转增股本[4] - 公司总股数为2,609,743,532股[4] - 公司拟派发中期现金股利每股人民币0.90元（含税）[111] - 拟派发现金股利总额约人民币23.48769亿元（含税）[111] - 现金股利派发额占归母净利润比例为48.88%[111] - 公司总股数为2,609,743,532股[111] - 半年度利润分配预案为每10股派息9元（含税）[113] - 公司承诺2024年至2026年股东分红回报规划，承诺公布日期为2024年3月16日[129] - 公司2025年6月累计向股东支付股息45.83亿元人民币，较2024年同期的33.18亿元人民币增长38.1%[183] - 现金股利预计于2025年11月13日或之前派发[74] - 对持股超过1年的A股个人股东暂免征收股息红利个人所得税[76] - 对合格境外机构投资者（QFII）按10%税率代扣代缴企业所得税[77] - 对香港市场投资者通过沪港通/深港通投资A股暂按10%税率代扣所得税[79][80] 资产和负债 - 总资产达657.21亿元人民币，较上年末增长3.88%[19] - 流动借款激增64.65%至123.07亿元[51] - 非流动借款下降41.27%至42.36亿元[51] - 现金及等价物182.76亿元[68] - 总资产为6572.07亿元人民币，较年初增长3.88%[174] - 现金及现金等价物为182.76亿元人民币，较年初下降2.44%[174] - 公司2025年6月30日总权益为356.54亿元人民币，较2024年同期的316.26亿元人民币增长12.7%[180][181] - 公司2025年6月30日留存收益为187.42亿元人民币，较2024年同期的151.23亿元人民币增长23.9%[180][181] - 公司总金融负债在2025年6月30日为257.402亿人民币，相比2024年12月31日的235.701亿人民币有所增加[194] - 公司一年内到期的金融负债在2025年6月30日为209.299亿人民币，占总额的81.3%[194] - 公司借款总额（含应付利息）在2025年6月30日为167.483亿人民币，相比2024年12月31日的149.793亿人民币增长11.8%[194] - 公司一年内到期的借款在2025年6月30日为124.547亿人民币，占借款总额的74.4%[194] - 公司租赁负债在2025年6月30日为6.261亿人民币，相比2024年12月31日的4.893亿人民币增长27.9%[194] - 有息债务总额163.87亿元，其中固定利率短期借款63.37亿元，浮动利率长期借款19.20亿元[63] 投资活动 - 投资活动所用净现金为27.89亿元，其中购建长期资产支付28.61亿元[60] - 购建不动产、工厂及设备等长期资产支付现金28.61亿元，其中美国项目支出4.70亿元、安徽项目支出7.90亿元[61] - 公司2025年6月累计投资活动所用净现金为27.89亿元人民币，较2024年同期的39.01亿元人民币减少28.5%[183] - 公司2025年6月累计购买不动产、工厂及设备支出28.22亿元人民币，较2024年同期的20.93亿元人民币增长34.8%[183] - 融资活动现金流出激增932.12%至30.43亿元[44] - 融资活动所用净现金为30.43亿元，包括取得银行借款68.91亿元及偿还债务54.44亿元[60] - 公司2025年6月累计借款所得款为72.91亿元人民币，较2024年同期的83.02亿元人民币减少12.2%[183] 财务比率 - 基本每股收益1.84元/股，同比增长37.31%[20] - 股权收益率13.47%，同比提升2.41个百分点[20] - 存货周转天数84天（上年同期85天），其中浮法玻璃存货周转天数96天（上年同期106天）[65] - 贸易应收款项周转天数96天（上年同期93天），股权收益率13.47%（上年同期11.06%）[66] - 资本负债比率-3.21%（2024年末-11.02%），现金及等价物182.76亿元[68] - 公司流动比率从上年末2.02降至本报告期末1.61，下降20.30%[171] - 公司资产负债率从上年末43.58%升至本报告期末45.76%，上升2.18个百分点[171] - EBITDA全部债务比为0.36，同比增长33.33%[172] - 利息保障倍数为29.74倍，同比增长25.59%[172] - 现金利息保障倍数为32.48倍，同比增长35.11%[172] 外汇影响 - 汇兑收益达6.02亿元（上年同期损失0.14亿元）[49] - 报告期汇兑收益6.02亿元，上年同期为汇兑损失0.14亿元[65] - 公司2025年6月累计外幣折算差額产生亏损1.51亿元人民币，而2024年同期为收益0.96亿元人民币[180][181] 金融资产和投资 - 以公允价值计量金融资产期末余额221.22亿元人民币 期初余额201.18亿元人民币[93] - 交易性权益工具期末余额788.95万元人民币 公允价值变动损益20.69万元人民币[93] - 计入其他综合收益的非上市公司股权期末余额8268.27万元人民币[93] - 计入其他综合收益的应收票据期末余额21.21亿元人民币 本期购买579.78亿元人民币 本期出售558.94亿元人民币[93] - 千里科技股票投资期末账面价值为546.93万元，本期公允价值变动收益为54.1132万元[94] - 众泰汽车股票投资期末账面价值为242.019万元，本期公允价值变动损失为33.4216万元[94] - 公司股票投资合计期末账面价值为788.949万元，本期公允价值变动净收益为20.6916万元[94] - 公司以公允价值计量的金融资产在2025年6月30日为22.112亿人民币[198] - 公司第三层公允价值金融资产（基于不可观察市场数据）在2025年6月30日为22.033亿人民币，占金融资产总额的99.6%[198] - 公司交易性权益工具投资在2025年6月30日为789万人民币，全部为第一层公允价值计量[198] - 公司应收票据在2025年6月30日为21.207亿人民币，全部归类为第三层公允价值计量[198] - 公司非上市股本证券在2025年6月30日为8268万人民币，全部归类为第三层公允价值计量[198] 融资活动 - H股募集资金净额4312.78百万港元 已使用4291.49百万港元 未使用21.29百万港元[87][88] - 补充营运资金及优化资本结构计划使用2587.67百万港元 实际使用2566.38百万港元 未使用21.29百万港元[88] - 偿还有息债务计划及实际使用646.92百万港元[88] - 研发项目投入计划及实际使用646.92百万港元[88] - 扩大光伏玻璃市场及一般企业用途计划及实际使用431.27百万港元[88] - 公司2025年第一期超短期融资券发行余额4亿元，利率1.75%，将于2025年12月13日到期[170] 公司治理和股权结构 - 公司董事局由9名董事构成，其中独立非执行董事3人占比33.3%[117] - 审计委员会由3名非执行董事组成，其中独立非执行董事占比66.7%[118] - 薪酬和考核委员会由1名执行董事和2名独立非执行董事组成[120] - 提名委员会由3名成员组成，独立非执行董事占多数[121] - 战略发展委员会由3名成员组成，包括2名执行董事和1名独立非执行董事[122] - 公司股东总数93,264户（A股93,220户，H股44户）[152] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股595,825,494股（占比22.83%）为第一大股东[153] - 三益发展有限公司持股390,578,816股（占比14.97%）为第二大股东[153] - 香港中央结算有限公司持股373,325,689股（占比14.31%）为第三大股东[153] - 河仁慈善基金会持股169,512,888股（占比6.50%）为第四大股东[153] - 董事长曹德旺直接及间接持股414,971,444股（占总股本15.90%）[157] - 副董事长曹晖间接持股12,086,605股（占总股本0.46%）[157] - 前十名股东中无股份质押、标记或冻结情况[153] - 三益发展与福建省耀华工业村开发有限公司存在关联关系[155] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[151] - 陈凤英持有公司A股414,971,444股，占A股总数20.72%，占公司总股本15.90%[162][164] - 三益发展有限公司持有公司A股390,578,816股，占A股总数19.50%，占公司总股本14.97%[162] - 河仁慈善基金会持有公司A股169,512,888股，占A股总数8.46%，占公司总股本6.50%[162] - BlackRock, Inc.持有公司H股好仓36,098,457股（占H股总数5.95%）及淡仓1,464,800股（占H股总数0.24%）[162][164] - Citigroup Inc.持有公司H股好仓41,799,790股（占H股总数6.88%）、淡仓678,683股（占H股总数0.11%）及可借出股份41,039,208股（占H股总数6.76%）[162][164] - JPMorgan Chase & Co.持有公司H股好仓82,887,481股（占H股总数13.66%）、淡仓306,376股（占H股总数0.05%）及可借出股份14,909,077股（占H股总数2.45%）[162][164] - Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.持有公司H股好仓36,735,600股，占H股总数6.05%，占公司总股本1.41%[162][164] - 报告期内公司未购买、出售或赎回任何上市证券[123] - 期末公司无库存股份[124] 关联交易 - 2025年上半年向特耐王包装采购商品实际发生金额8,290.73万元人民币[143] - 2025年上半年向特耐王包装销售水电实际发生金额71.40万元人民币[143] - 2025年上半年向特耐王包装提供劳务实际发生金额200.69万元人民币[143] - 福建省耀华工业村开发有限公司房产租赁2025年上半年实际发生金额3008.16万元，占同类交易比例61.26%[145] - 环创德国有限公司房产租赁2025年上半年实际发生金额1149.55万元，占同类交易比例23.41%[145] - 福建三锋汽配开发有限公司房产租赁金额692.87万元，占同类交易比例14.11%[147] - 福建省耀华工业村开发有限公司水电购买金额130.32万元，占同类交易比例84.58%[147] - 福建省耀华工业村开发有限公司水电销售金额58.33万元，占同类交易比例44.96%[147] - 福耀集团北京福通安全玻璃有限公司接受劳务金额162.01万元，占同类交易比例100%[147] - 国汽（北京）智能网联汽车研究院接受劳务金额18.87万元，占同类交易比例100%[147] - 福建福耀科技大学购买长期资产金额14.15万元，占同类交易比例100%[147] - 福建省耀华工业村开发有限公司新增房产租赁金额59.89万元，占同类交易比例1.22%[147] - 福建三锋汽配开发有限公司水电购买金额23.76万元，占同类交易比例15.42%[147] 租赁活动 - 全资子公司福耀欧洲玻璃工业有限公司租赁房产面积57,809.95平方米，年租金290万欧元（含税），年递增率2.5%[133] - 公司租赁房产面积158,322.97平方米，年租金35,812,655.81元人民币（含税），租赁期限2025年1月1日至2028年12月31日[134] - 2023年租赁人才公寓及车位总面积108,623.21平方米，年租金26,069,570.40元人民币（含税）[139] - 2023年补充租赁面积4,990.44平方米，年租金1,197,705.60元人民币（含税）[141] - 2024年租赁面积调整后为106

股价表现与资金流向 - 8月26日盘中股价上涨2.01%至64.09元/股 成交额8.90亿元 换手率0.70% 总市值1672.58亿元 [1] - 主力资金净流入3425.72万元 特大单买入占比8.32% 大单买入占比23.49% [1] - 年内股价累计上涨5.76% 近5日/20日/60日分别上涨14.92%/16.46%/10.37% [1] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入214.47亿元 同比增长16.94% [2] - 归母净利润48.05亿元 同比增长37.33% [2] - 汽车玻璃业务贡献91.10%主营业务收入 浮法玻璃占比14.43% [1] 股东结构变化 - 股东户数较上期减少7.65%至9.33万户 人均流通股增加8.29%至21486股 [2] - 香港中央结算有限公司增持1599.81万股至3.73亿股 位列第三大流通股东 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF增持230.31万股至2847.65万股 位列第六大流通股东 [3] 公司基本概况 - 主营业务为汽车级浮法玻璃及汽车玻璃的设计/生产/销售 [1] - 所属申万行业为汽车零部件-车身附件及饰件 [1] - 涉及特种玻璃、小米汽车概念、蔚来汽车概念等板块 [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现333.34亿元 近三年累计派现113.52亿元 [3] - 易方达消费行业股票基金退出十大流通股东行列 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 公司2025Q2实现营业收入115.4亿元，同比增长21.4%，归母净利润27.7亿元，同比增长31.5%，业绩表现超预期 [2][4] - 高附加值产品渗透率持续提升，全球市占率增长，叠加规模效应和原材料成本下降，盈利水平优异 [2][7] - 公司首次进行中期分红，2025年中报计划分配现金股利23.5亿元，股息支付率48.9% [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为98.8、113.4、131.7亿元，对应PE分别为17.1X、14.9X、12.8X [7] 财务表现 - 2025Q2毛利率达38.5%，同比提升3.5个百分点，环比提升3.1个百分点 [7] - Q2期间费用率（不含财务）为14.2%，同比提升1.8个百分点，环比基本持平 [7] - Q2财务费用-5.2亿元，费用率-4.5%，同比下降1.8个百分点，主要受汇率收益和利息收入增长影响 [7] - Q2归母净利率24.1%，同比提升1.8个百分点，环比提升3.6个百分点 [7] 业务分析 - 2025Q2全球汽车产销高景气：中国乘用车产量701.0万辆，同比+11.7%；美国轻型车销量418.1万辆，同比+3.0%；欧洲乘用车注册量378.0万辆，同比+8.5% [7] - 高附加值产品（智能全景天幕玻璃、可调光玻璃等）收入占比同比提升4.81个百分点 [7] - 公司汽玻盈利能力远超竞争对手，全球份额持续提升 [7] - 铝饰件业务与汽车玻璃业务形成协同效应，带来全新增量 [7] 行业前景 - 受益全景天幕、HUD等渗透率提升，汽车玻璃行业迎来量价齐升，未来十年全球市场快速扩容 [7] - 公司作为最专注的全球汽车玻璃龙头，护城河不断拓宽，有望享受龙头估值溢价 [7]

核心观点 - 公司2025年第二季度业绩超预期 营收和净利润均实现显著增长 毛利率和净利率环比大幅提升[3][4] - 公司作为全球汽车玻璃行业龙头 通过产能扩张和高附加值产品渗透持续提升市场份额和单车价值[5][6] - 基于超预期的盈利能力 公司2025-2027年盈利预测被上调 维持买入评级[7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入214.47亿元 同比增长16.95% 归母净利润48.05亿元 同比增长37.33%[3] - 2025年第二季度单季度营业收入115.37亿元 同比增长21.39% 环比增长16.42%[3][4] - 2025年第二季度单季度归母净利润27.75亿元 同比增长31.47% 环比增长36.72%[3][4] - 2025年第二季度毛利率38.49% 环比提升3.08个百分点 期间费用率9.63% 环比下降1.01个百分点[4] - 2025年第二季度归母净利率24.05% 环比大幅提升3.57个百分点[4] 业务优势 - 公司营收增速持续跑赢全球汽车行业 体现全球龙头的竞争优势和虹吸效应[4] - 汽玻业务盈利能力远超竞争对手 正处于第三轮资本开支周期 美国扩产项目、福清出口基地和合肥基地等产能释放将进一步提升全球份额[6] - 汽车智能化推动HUD前挡、全景天幕、双层边窗等高附加值产品渗透率提升 持续推动单车配套价值量增长[6] 盈利预测 - 2025年归母净利润预测从88.35亿元上调至98.52亿元 2026年从103.88亿元上调至111.63亿元 2027年从121.77亿元上调至130.89亿元[7] - 对应2025-2027年每股收益分别为3.77元、4.28元、5.02元[7] - 对应2025-2027年市盈率分别为17.14倍、15.13倍、12.90倍[7]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3][7] 核心观点 - 2Q25业绩超预期 营收115.37亿元 同比+21.4% 环比+16.4% 归母净利润27.75亿元 同比+31.5% 环比+36.7% [6] - 产品升级与市占率提升驱动增长 智能全景天幕玻璃等高附加值产品占比同比提升4.81个百分点 [2][6] - 产能扩张计划明确 2025年资本支出计划85亿元 福建福清项目投资32.5亿元 安徽合肥项目投资57.5亿元 [2] - 盈利能力显著提升 2Q25毛利率38.5% 同比+0.8个百分点 环比+3.1个百分点 扣非净利率23.6% 同比+1.9个百分点 环比+3.5个百分点 [6] 财务表现 - 营收增长强劲 2024A营收392.52亿元 2025E预计462.12亿元 2026E预计525.74亿元 2027E预计605.69亿元 [1][7] - 盈利持续高增长 2024A归母净利润74.98亿元 2025E预计95.30亿元 2026E预计107.51亿元 2027E预计125.32亿元 [1][7] - 盈利能力优化 ROE从2024A的21.0%提升至2025E的23.5% 毛利率从2024A的36.2%提升至2025E的37.2% [1][8] - 估值具有吸引力 以2025年8月22日收盘价63.17元计算 2025E市盈率17.3倍 2026E市盈率15.3倍 2027E市盈率13.2倍 [1][3][7] 业务亮点 - 汽车玻璃业务领先 1H25汽车玻璃营收195.38亿元 同比+16.16% [6] - 产品结构持续升级 高附加值产品包括智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、超隔绝玻璃 [2] - 产业链协同增强 汽车饰件业务与汽车玻璃业务形成协同效应 [2] - 汇兑收益贡献显著 1H25汇兑收益6.02亿元 同比大幅改善（1H24汇兑损失0.14亿元） [6]