行业规范倡议 - 中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》围绕订单确认、交付验收、支付结算等关键环节规范整车企业与供应商采购合同[1] - 倡议强调落实《保障中小企业款项支付条例》要求 不利用大企业优势地位侵害供应商利益 致力于构建整车-零部件协作共赢发展生态[1] - 倡导整车企业与供应商建立长期稳定合作关系 每次签订合同有效期不少于一年[2] 支付结算机制 - 支付账期自供应商交货并通过整车企业验收合格之日起计算 最长不超过60个自然日[1] - 连续性供货的非中小企业可协商集中对账 账期自对账日起算 整车企业应至少每月进行一次集中对账[1] - 鼓励使用现金或银行承兑汇票支付 如供应商为中小企业 倡导全部采用现金或银行承兑汇票支付[1] 市场反应 - 汽车零件ETF受益行业账期和现金流改善 盘中涨超1.5%[3] - 中证汽车零部件主题指数选取100只业务涉及汽车系统部件、内饰外饰、电子、轮胎等领域的上市公司证券[3] - 指数前十大权重股包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控等 合计占比41.54%[3]

学校创办背景与理念 - 由福耀玻璃工业集团股份有限公司创始人曹德旺发起 河仁慈善基金会首期捐资100亿元人民币创办 采用民办公助形式与福州市政府合作[2] - 办学初衷源于2009年达沃斯论坛上外国专家指出"中国学生擅长考试但缺乏动手能力和批判思维" 以及2014年在美国投资办厂时观察到戴顿大学与通用电气、艾默生等企业深度合作模式[1] - 定位为新型应用型、研究型大学 教育部批复函中明确为新型研究型大学 实行理事会领导下的校长负责制[2] 学校建设与规模 - 学校建筑面积达86万平方米 占地面积1286亩 设有八个学院包括计算与人工智能学院、智造与未来技术学院等[2] - 2025年面向福建、河南、江西、湖南、广西五省共招收50名本科生 办学层次涵盖本科和研究生教育[2] - 校训为"敬天爱人 止于至善" 与福耀集团厂训完全一致 解释为敬畏自然遵守法律、心怀家国关爱社会、追求卓越永不满足[2] 教育模式与目标 - 办学模式以理工科为核心 交叉融合为路径 产业应用为导向 旨在培养既能创新又能实干的高素质人才[1] - 强调教育不能脱离实际 大学必须面向产业服务应用 采用课堂搬进实验室、实验室建在生产一线的实践教学模式[1] - 目标是办成一所真正扎根中国大地服务产业需要的新型大学 培养学生不仅要学知识更要学做人 不仅要会思考更要能动手 不仅要立足中国更要面向世界[1][2]

2025年中报总结 - CS汽车2025H1营收18335.59亿元，同比+7.96%，归母净利润760.76亿元，同比+2.23% [3][10] - 2025Q2营收9813.21亿元，同比+9.14%，环比+16.58%，归母净利润386.23亿元，同比-6.64%，环比+7.61% [3][10] - 汽车板块营收同比增速在29个细分板块中排名第五（9.35%），归母净利润同比增速排名第十九（-6.64%） [7] 销量与市场表现 - 2025年8月汽车产销分别281.5和285.7万辆，环比增长8.7%和10.1%，同比增长13%和16.4% [3] - 新能源汽车8月销量139.5万辆，同比增长26.8%，占汽车总销量的48.8% [3] - 2025H1汽车总销量1565.3万辆，同比增长11.4%，其中乘用车销量1353.1万辆（+13%），商用车销量212.2万辆（+2.6%） [10] 板块行情与成本 - 截至8月31日，CS汽车板块上涨11.72%，零部件子板块上涨16.04% [3] - 浮法平板玻璃、铝锭、锌锭价格同比变化-13.3%、+5.4%、-7.1%，环比变化-6.2%、-0.1%、-2.4% [4] - 8月汽车经销商库存预警指数57.0%，同比上升0.8个百分点，环比下降0.2个百分点 [4] 细分板块业绩 - 乘用车板块2025H1营收9705亿元（+9%），净利润274亿元（-11%）；2025Q2营收5322亿元（+10%），净利润133亿元（-29%） [28][39] - 汽车零部件板块2025H1营收5140亿元（+10%），净利润326亿元（+15%）；2025Q2营收2688亿元（+11%），净利润168亿元（+18%） [28][53] - 商用车板块2025H1营收2778亿元（+1%），净利润117亿元（-0.44%）；2025Q2营收1421亿元（+1%），净利润61亿元（-5%） [28][72] 盈利能力分析 - CS汽车2025H1销售毛利率15.69%（-0.24pct），净利率4.35%（+0.09pct）；2025Q2毛利率15.60%（-0.27pct），净利率4.15%（-0.33pct） [26] - 零部件板块2025H1毛利率18.14%（+0.21pct），净利率6.67%（+0.71pct）；2025Q2毛利率18.29%（+0.59pct），净利率6.57%（+0.85pct） [60] - 乘用车板块2025H1毛利率14.25%（-1.04pct），净利率2.88%（-0.62pct）；2025Q2毛利率14.00%（-1.27pct），净利率2.53%（-1.47pct） [44] 公司表现亮点 - 小鹏汽车-W 2025Q2营收同比+125%，蔚来-SW环比+58%，赛力斯营收环比+126%，归母净利润环比+193% [5] - 福田汽车归母净利润同比+116%，涛涛车业归母净利润同比+95%、环比+197% [5] - 比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车营收实现大幅增长，赛力斯受益新能源销量提升 [49] 行业动态与政策 - 华为与上汽合作推出尚界H5，预售价16.98万元起，搭载ADS 4辅助驾驶系统 [94] - 地平线征程芯片量产突破1000万套，与哈啰合作推动Robotaxi商业化 [104][105] - 国务院提出大力发展智能网联汽车，重庆追加1.35亿元汽车以旧换新预算 [111][114] - 墨西哥拟对中国汽车及零部件加征10%-50%关税，涉及520亿美元商品 [112] 技术创新与订单 - 优必选获2.5亿元人形机器人订单，预计全年交付500台以上工业人形机器人 [110] - 禾赛科技推出800线超远距激光雷达ETX，预计明年量产 [106] - 小鹏G7 Ultra首次OTA升级，新增全场景VLA功能 [101] 资本市场活动 - 东风集团复牌，岚图汽车将以介绍方式登陆港股 [95] - 奇瑞汽车获证监会备案，拟发行不超过6.99亿股在港上市 [96][97] - 宇树科技计划2025年第四季度提交IPO申请 [109]

当前企业面临的困境 - 市场进入低增长时期 跑马圈地打法失效 产品同质化严重 价格竞争激烈 利润空间被大幅压缩[3] - 数字化浪潮带来转型困境 全球竞争加剧 战略方向摇摆不定[4] - 组织思维固化 创新不足 团队活力下降 成长遇到天花板[4] 福耀集团的经营成就 - 全球市场份额占比34% 每三辆汽车中就有一辆使用其产品[6] - 2024年公司营收392.5亿元 净利润75亿元 利润占行业55%[6] - 连续30年稳定分红 体现卓越运营和治理能力[8][17] 曹德旺的经营哲学 - 不强求做大做快 专注做强做久 在"唯快不破"时代选择相反道路[5][13] - 坚持长期主义 深耕主业 苦练内功 不追逐风口[13] - 坚守"为中国人做一片自己的玻璃"初心 实现从中国到全球的业务拓展[16] 心法营的核心价值 - 分享40年实战验证的经营心法 涵盖危机应对 关键决策 识人用人和守住初心等核心议题[12][19] - 提供与福耀高管面对面交流机会 了解全球市场份额34%同时实现行业利润55%的运营逻辑[20] - 包含福耀总部工厂参访 福耀科技大学参观 以及万福寺禅修等多元学习体验[20][21][22] 课程安排与费用 - 单人报名费用19800元 团体买5送1 包含课程 参访 禅修 大交通和保险[29] - 11月6日抵达福州 7日进行主题授课和大咖分享会 8日安排福耀总部参访和文化研学[29][32][39][42] - 分享嘉宾包括曹德旺先生 福耀科大教育咨询有限公司董事长杨惠臻 以及福耀科技大学管理团队[34][36][39]

公司业务与市场地位 - 公司是全球汽车玻璃行业龙头企业 全球每三辆汽车就有一辆使用其产品[4] - 公司2024年营收达392.5亿元 净利润为75亿元[5] - 公司利润占整个汽车玻璃行业的55%[4] 创始人创业历程 - 创始人从放牛娃起步 通过经营烟丝和水果生意积累初期商业经验[9][11] - 通过跨省贩运白木耳发现差价商机 单次最高盈利3000多元[16][17] - 在06工地修车28天获得意外补偿 并借此还清所有债务[24] 战略转型关键节点 - 1984年因汽车玻璃价格过高决定进入该领域 立志让中国人用上平价汽车玻璃[35] - 坚持专注汽车玻璃主业 拒绝1993年房地产热潮和2008年政府地产开发邀约[45][46] - 公司负债率长期保持在30%以下 显著低于行业50%的平均水平[46] 国际化发展进程 - 与圣戈班合资期间产生经营分歧 最终以承担亏损为代价赎回全部股权[37] - 2013年以1500万美元收购俄亥俄州30多万平方米厂房 通过精准成本测算实现双赢[39][41][42] - 美国工厂收购被当地视为中国制造能力的象征 获得政府及民众支持[42][43] 企业经营哲学 - 坚持"有多少心做多少事"的理念 将耐心专心善心等品质融入企业经营[2][3][47] - 通过利他之心实现商业共赢 在美国收购中充分考虑对方利益诉求[41][42] - 认为佛教思想指导商业实践 强调"人做好了生意就好做了"[33]

股价表现 - 9月9日盘中上涨2.01%至70.65元/股 成交额2.78亿元 换手率0.20% 总市值1843.78亿元 [1] - 主力资金净流入454.90万元 特大单买入占比6.30%卖出占比10.36% 大单买入占比28.10%卖出占比22.41% [1] - 今年以来股价累计上涨16.58% 近5日/20日/60日分别上涨6.30%/27.27%/23.51% [2] 财务业绩 - 2025年1-6月营业收入214.47亿元 同比增长16.94% 归母净利润48.05亿元 同比增长37.33% [2] - A股上市后累计派现333.34亿元 近三年累计派现113.52亿元 [3] 业务构成 - 汽车玻璃业务占比91.10% 浮法玻璃占比14.43% 其他业务占比10.51% 补充业务占比1.53% [2] - 主营业务为汽车级浮法玻璃及汽车玻璃的设计/生产/销售服务 [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数9.33万户 较上期减少7.65% 人均流通股21486股 较上期增加8.29% [2] - 香港中央结算有限公司持股3.73亿股 较上期增加1599.81万股 华泰柏瑞沪深300ETF持股2847.65万股 较上期增加230.31万股 [3] - 易方达消费行业股票退出十大流通股东行列 [3] 行业属性 - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件 [2] - 概念板块包括特种玻璃/价值成长/高派息/蔚来汽车概念/小米汽车概念 [2]

股价表现与交易数据 - 9月8日盘中上涨2.21%至69.95元/股 成交8.24亿元 换手率0.60% 总市值1825.52亿元 [1] - 主力资金净流入1369.45万元 特大单净流出1052.33万元 大单净流入2400万元 [1] - 年内累计上涨15.43% 近5日/20日/60日分别上涨6.29%/26.13%/20.71% [2] 公司基本面 - 主营业务收入构成：汽车玻璃91.10% 浮法玻璃14.43% 其他业务10.51% 补充业务1.53% [2] - 2025年上半年营业收入214.47亿元 同比增长16.94% 归母净利润48.05亿元 同比增长37.33% [2] - A股上市后累计派现333.34亿元 近三年累计分红113.52亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数9.33万户 较上期减少7.65% 人均流通股21486股 较上期增加8.29% [2] - 香港中央结算有限公司增持1599.81万股至3.73亿股 华泰柏瑞沪深300ETF增持230.31万股至2847.65万股 [3] - 易方达消费行业股票退出十大流通股东名单 [3] 行业属性 - 申万行业分类：汽车-汽车零部件-车身附件及饰件 [2] - 概念板块涵盖特种玻璃 价值成长 高派息 蔚来汽车概念 MSCI中国等 [2]

报告行业投资评级 - 超配（维持）[1] 报告核心观点 - 汽车行业板块二季度利润略微下滑 但近期新车型密集上市有望推动行业利润回升[1][43] - 2025年上半年行业总营业收入19550.78亿元 同比增长7.33% 实现归母净利润822.05亿元 同比增长0.62%[43] - 二季度板块实现营收10456.62亿元 同比增长8.62% 环比增长10.14% 但归母净利润419.32亿元 同比下降7.07% 环比增长4.18%[43] - 二季度利润下滑主要源于激烈的市场竞争与价格战 随着"反内卷"逐步落地和产品结构优化 行业利润有望提高[43] - 新车型催化密集 多款车型预售表现亮眼：长城坦克500上市2小时锁单12,257台 问界M8纯电版2小时大定超7,000台 小鹏P7上市7分钟大定突破10,000台[43] - 后续蔚来ES8、吉利极氪9X将于9月上市 魏牌旗舰SUV将于25Q3上市 自主高端化车型有望加速上量[43] 汽车行业走势及估值回顾 - 截至2025年9月4日 申万汽车板块近两周下跌1.95% 跑输沪深300指数3.74个百分点 在申万31个行业中排名第14名[3][10] - 申万汽车板块从9月初至今下跌3.59% 跑输沪深300指数0.66个百分点 在申万31个行业中排名第22名[3][10] - 申万汽车板块从2025年初至今上涨17.72% 跑赢沪深300指数6.79个百分点 在申万31个行业中排名第11名[3][10] - 近两周申万汽车子板块表现分化：乘用车板块下跌1.59% 汽车零部件板块下跌2.53% 摩托车及其他板块下跌3.56% 汽车服务板块下跌4.98% 商用车板块上涨2.99%[15][16] - 截至2025年9月4日 剔除负值后申万汽车板块PE（TTM）为25.47倍[16] - 子板块估值：汽车服务板块PE 33.24倍 汽车零部件板块PE 25.73倍 乘用车板块PE 25.26倍 商用车板块PE 22.87倍 摩托车及其他板块PE 26.26倍[16][17] 行业数据跟踪 - 原材料价格变化（9月4日vs 9月1日）：钢材价格持平 铝价下跌0.05% 铜价上涨0.36% 碳酸锂价格下跌4.28% 顺丁橡胶价格上涨0.16% 玻璃价格上涨0.12%[3][19] 行业新闻 - 重庆市追加安排1.35亿元预算资金用于2025年10月汽车及电动自行车以旧换新补贴[3][25] - 7月我国汽车出口金额达118.4亿美元 环比增长10.1% 同比增长18.5%[3][26] - 乘联分会预估8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10%[3][27] - 济南启动下半年第三轮汽车消费补贴共计1200万元[3][28] - 中上协：上半年新能源汽车产销延续高增长态势 上市公司净利润增长超30%[31] - 2025成都国际车展开幕 展览规模22万平方米 近120个汽车品牌参展 展车超1600辆[32] - 乘联分会崔东树：2025年7月中国占世界汽车份额34% 较去年提升3个百分点[33] 企业新闻 - 零跑汽车完成26亿元内资股增发[3][34] - 长安汽车8月销量233,900辆 同比增长25%[3][35] - 赛力斯8月新能源汽车销量43,262辆 同比增长19.57%[3][36] - 蔚来2025年二季度营收190.1亿元 环比增长57.9% 综合毛利率10.0%[3][37] - 造车新势力8月交付量："零小蔚"均创历史新高 零跑汽车交付57,066辆（同比增长超88%） 小鹏汽车交付37,709辆（同比增长168.66%） 蔚来交付31,305辆（同比增长55.16%）[38] - 比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆 与上年同期基本持平 1-8月累计销量286.4万辆 同比增长23%[39] - 禾赛科技通过港交所聆讯 2025年一季度实现净收入5.253亿元 同比增加46.3%[40] - 广汽集团上半年合并营业收入426.11亿元 研发投入37.89亿元 同比增长16.55%[41] 投资建议 - 建议关注推动智能化进程增强品牌竞争力的主机厂：比亚迪（002594）、赛力斯（601127）[43][44] - 建议关注智能驾驶配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链：福耀玻璃（600660）、均胜电子（600699）[43][44] - 建议关注新能源公交"以旧换新"受益标的：宇通客车（600066）[43][44] - 比亚迪上半年营业收入3712.81亿元 同比增长23.3% 归母净利润155.11亿元 同比增长13.79% 海外累计销量超47万辆 同比增长132%[44] - 赛力斯上半年营收624.02亿元 归母净利润29.41亿元 同比增长81.03% 毛利率达到28.93% 同比提升4.87个百分点[44] - 福耀玻璃上半年营业收入214.47亿元 同比增长16.94% 归母净利润48.05亿元 同比增长37.33% 整体毛利率提升至36.51%[44] - 均胜电子上半年营业收入303.47亿元 同比增长12.07% 归母净利润7.08亿元 同比增长11.13% 整体毛利率提升至18.2%[44] - 宇通客车上半年营业收入161.29亿元 归母净利润19.36亿元 同比增长15.64% 6月单月出口大中型客车2,103辆 同比增长33.19%[44]

大宗交易情况 - 9月4日大宗交易成交量160.00万股 成交金额1.08亿元 成交价67.34元/股 与当日收盘价持平[1] - 买方为国泰海通证券股份有限公司总部 卖方为瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部[1] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价67.34元 单日下跌2.02% 日换手率1.35% 成交额18.24亿元[1] - 主力资金单日净流出9890.79万元 近5日累计净流出9110.15万元[1] - 近5日股价累计上涨4.45%[1] 融资交易数据 - 最新融资余额20.57亿元 近5日减少7665.50万元 降幅达3.59%[1]

大宗交易概况 - 9月4日福耀玻璃发生大宗交易成交160万股[1][2] - 成交金额达1.08亿元[1] - 成交价格67.34元与当日市场收盘价完全持平[1][2] 交易结构分析 - 该笔交易占当日总成交额的5.58%[1] - 卖出方为瑞银证券上海花园石桥路营业部[2] - 买入方为国泰君安证券股份有限公司总部[2] 交易数据明细 - 证券代码显示为099009（注：实际A股代码应为600660）[2] - 成交金额精确值为10774.4万元[2] - 交易未被标记为专场交易[2]