业绩总结 - 2025年上半年母公司净利润1.6014951148亿元[3] - 年初未分配利润70.7319937215亿元[4] 利润分配 - 2025年上半年分配2024年度普通股股利1.445436亿元[4] - 每10股派现0.9元（含税），共派现6504.462万元[2][4] - 本次现金分红比例31.67%[4] 股本与利润情况 - 2025年6月底总股本72271.8万股[2][4] - 6月底可供股东分配利润70.8880528363亿元[4] - 分配后剩余可供分配利润70.2376066363亿元[4] 决策信息 - 2025年8月21日董事会通过中期利润分配预案[5]

收入和利润（同比环比） - 营业收入34.98亿元人民币，同比下降27.94%[20] - 公司营业收入同比下降27.94%至3,498,049,500.86元[34] - 营业总收入同比下降27.9%至34.98亿元（2024年同期：48.54亿元）[91] - 母公司营业收入同比下降27.3%至30.35亿元（2024年同期：41.76亿元）[93] - 归属于上市公司股东的净利润2.05亿元人民币，同比下降56.45%[20] - 归属于母公司股东的净利润同比下降56.4%至2.05亿元（2024年同期：4.72亿元）[91] - 净利润同比下降59.4%至1.76亿元（2024年同期：4.33亿元）[91] - 母公司实现净利润1.60亿元人民币[6] - 基本每股收益0.28元/股，同比下降56.92%[21] - 加权平均净资产收益率1.60%，同比下降2.10个百分点[21] - 2025年上半年综合收益总额为1.6066亿元，较2024年同期的2.1889亿元下降26.6%[101] - 归属于母公司所有者的综合收益总额下降56.2%，从4.71亿元降至2.06亿元[99] 成本和费用（同比环比） - 公司营业成本同比下降20.01%至2,935,473,233.43元[34] - 公司研发费用同比下降77.12%至8,025,631.13元[34] - 研发费用同比下降77.1%至802.56万元（2024年同期：3507.42万元）[91] - 利息费用同比下降19.6%至4338.75万元（2024年同期：5399.93万元）[91] - 所得税费用同比下降66.3%至6492.63万元（2024年同期：1.93亿元）[91] 各条业务线表现 - 公司2025年上半年原煤和洗煤销售收入为197,396.81万元，占主营业务收入57.07%[26] - 公司电力板块销售收入为76,380.31万元，占主营业务收入22.08%[26] - 公司铝产品加工销售收入为55,315.04万元，占主营业务收入15.99%[26] - 公司自营铁路及设备制修等业务销售收入为16,806.12万元，占主营业务收入4.86%[26] - 公司上半年自产煤炭384万吨，洗精煤产量206.77万吨，商品煤销售量236.93万吨[29] - 公司上半年发电量15.94亿度，铝材加工量2.53万吨，铁路货运量573.09万吨[29] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额1.71亿元人民币，同比下降63.22%[20] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比下降63.22%至171,087,717.79元[34] - 经营活动现金流量净额同比下降63.2%至1.71亿元（2024年同期：4.65亿元）[95] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负，从2024年上半年的3.94亿元变为2025年上半年的-177万元[97] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降32.4%，从44.92亿元降至30.34亿元[97] - 购买商品、接受劳务支付的现金大幅减少51.1%，从22.14亿元降至10.81亿元[97] - 支付给职工及为职工支付的现金减少16.1%，从14.61亿元降至12.26亿元[97] - 投资活动现金流出同比增加57.2%至5.54亿元（2024年同期：3.53亿元）[95] - 投资活动现金流出增加86.4%，从2.12亿元增至3.95亿元[97] - 期末现金及现金等价物余额同比下降31.4%至18.56亿元（2024年同期：27.03亿元）[95] - 期末现金及现金等价物余额下降29.7%，从25.76亿元降至18.10亿元[97] 资产和负债变化 - 货币资金减少14.85%至23.03亿元，占总资产比例降至11.88%[36] - 公司货币资金从2024年末的27.04亿元下降至2025年中的23.03亿元，降幅14.8%[85] - 应收账款增加23.36%至4.24亿元，主要因信用期内销售款项增加[36] - 应收账款从2024年末的3.44亿元增至2025年中的4.24亿元，增幅23.4%[85] - 存货大幅增长63.06%至4.15亿元，主要受库存煤增加影响[37] - 公司存货从2024年末的2.54亿元大幅增加至2025年中的4.15亿元，增幅63.1%[85] - 应收款项融资从2024年末的4.41亿元降至2025年中的2.41亿元，降幅45.3%[85] - 应付账款从2024年末的11.71亿元降至2025年中的9.57亿元，降幅18.3%[85] - 合同负债下降29.86%至1.48亿元，因煤炭销售预收款减少[37] - 在建工程增长6.68%至21.19亿元，持续进行资本投入[36] - 长期借款增加4.63%至14.13亿元，占总资产7.28%[36] - 长期借款从2024年末的13.50亿元增至2025年中的14.13亿元，增幅4.7%[85] - 归属于上市公司股东的净资产128.54亿元人民币，较上年度末增长0.35%[20] 关联交易 - 与大屯煤电集团关联交易金额为253.3061百万元人民币，占同类交易比例35.75%[65] - 向大屯煤电集团销售商品及提供劳务金额为9.8921百万元人民币，占同类交易比例28.49%[65] - 与中国中煤能源集团关联采购金额为169.2156百万元人民币，占同类交易比例23.88%[65] - 向中国中煤能源集团销售商品及提供劳务金额为14.4712百万元人民币，占同类交易比例41.69%[65] - 与中国中煤能源股份关联采购金额为286.0151百万元人民币，占同类交易比例40.37%[65] - 向中国中煤能源股份销售商品及提供劳务金额为10.3519百万元人民币，占同类交易比例29.82%[65] - 关联交易总金额为743.2519百万元人民币[65] - 中煤财务有限责任公司贷款额度为558百万元人民币，利率范围2.47%-2.6%，期末余额547.5375百万元人民币[68] - 中煤财务有限责任公司存款限额3500百万元人民币，利率0.35%-1.55%，期末存款余额1744.3696百万元人民币[69] - 中煤财务有限责任公司授信总额1800百万元人民币，实际使用558百万元人民币[72] 股东信息和持股变化 - 中国中煤能源股份有限公司为最大股东，期末持股452,329,233股，占总股本比例62.59%[78] - 控股股东中煤能源持股比例由62.43%增至62.59%[103] - 长城人寿保险股份有限公司持股33,000,896股，占总股本比例4.57%[78] - 香港中央结算有限公司报告期内减持2,257,405股，期末持股6,630,455股，占比0.92%[78] - 中国工商银行旗下国泰中证煤炭ETF报告期内增持2,237,283股，期末持股4,478,504股，占比0.62%[78] - 招商银行旗下南方中证1000 ETF报告期内增持280,800股，期末持股2,655,643股，占比0.37%[78] - 中国银行旗下招商中证煤炭等权指数分级基金持股2,097,744股，占比0.29%[79] - 所有前十名无限售条件股东均持有人民币普通股，且未涉及股份质押或冻结情况[79] - 控股股东中煤能源增持113.79万股，金额介于3000万至5000万元[51] - 公司管理层累计增持62.32万股，金额710.77万元[51] - 董事长张付涛报告期内通过二级市场增持27,000股，期末持股27,000股[81] - 副董事长兼总经理李跃文增持26,800股，期末持股26,800股[81] - 总会计师张成斌增持26,500股，期末持股26,500股[81] 分红和利润分配 - 拟派发现金红利6504.46万元人民币，每10股派0.9元[6] - 2025年中期拟派发现金红利0.65亿元，每10股派0.9元[50] - 2024年度现金分红1.45亿元，分红比例40.4%[50] - 对所有者（或股东）的分配减少51.2%，从2.96亿元降至1.45亿元[99] - 2025年上半年利润分配对所有者（或股东）的分配为1.4454亿元，较2024年同期的2.9631亿元下降51.2%[101] - 母公司可供股东分配的利润70.89亿元人民币[6] - 母公司未分配利润从2024年末的70.73亿元微增至2025年中的70.89亿元[89] - 2025年上半年未分配利润增加1560.59万元，期末余额达70.888亿元[101] - 未分配利润增加3.3亿元，从105.57亿元增至106.18亿元[99] 资本开支和投资项目 - 光伏电站项目总投资7.27亿元，已累计投资4.77亿元[38] - 苇子沟煤矿项目总投资调整至39.85亿元，已投资28.84亿元[38] - 光伏发电装机容量达428.9兆瓦[48] - 研发经费投入1.6亿元，投入强度3.7%[48] - 电网改造项目7个标段中6个已完成施工[48] 公司治理和改革 - "双百行动"改革任务完成率97.7%[47] - 获得国家授权专利20件，其中发明专利4件[48] - 取消监事会并修订21项公司治理制度[49][53] 诉讼和或有事项 - 公司涉及重大诉讼案件涉案金额为21,857.23万元[60][61] - 法院重审一审判决公司需支付项目收购价款13,901万元及利息和评估费40万元[63] - 公司已就重审判决提起上诉，案件仍在审理中[63] 社会责任和帮扶 - 公司通过中煤易购电商平台采购定点帮扶县区农特产品79.6万元[56] - 公司年度消费帮扶已完成采购123万元，预计全年完成287万元[56] - 公司从贵州印江县招录30名人员分配至姚桥煤矿工作[56] - 公司到河北蔚县定向招聘并录用23名学员[56] - 公司拟向蔚县捐赠10万元用于支持困难大学生及购置教学设备[56] 非经常性损益 - 非经常性损益项目总额618.28万元人民币，主要为政府补助400.46万元[22] 母公司财务数据 - 母公司其他应收款保持高位，2025年中达23.92亿元[88] - 母公司长期股权投资保持稳定为8.82亿元[88] - 母公司其他非流动资产从2024年末的8.79亿元增至2025年中的11.98亿元，增幅36.3%[88] - 2025年上半年所有者权益合计仅微增18.28万元，期末余额为92.083亿元[101] - 专项储备减少17.5%，从2.53亿元降至2.35亿元[99] - 2025年上半年专项储备提取额为2.0014亿元，使用额为2.1608亿元，净减少1594万元[101] - 专项储备本期使用额2.1608亿元较2024年同期1.6288亿元增长32.7%[101] - 其他综合收益由2024年上半年的亏损76.70万元改善至2025年上半年的亏损48.93万元[101]

会议相关 - 2025年8月21日召开第九届董事会独立董事专门会议2025年第二次会议[1] - 审议《关于2025年半年度中煤财务有限责任公司风险持续评估报告的议案》[1] 财务评估 - 财务公司受监管无损害权益情形，业务公平合理[1][2] - 无资金安全隐患，风险管理无重大缺陷[2] 决议事项 - 同意风险评估报告[2] - 同意将议案提交公司第九届董事会第八次会议审议[2]

财务表现 - 上半年营业收入34.98亿元，同比下降27.94% [1] - 归母净利润2.05亿元，同比下降56.45% [1] - 基本每股收益0.28元 [1] 股东回报 - 拟每10股派发现金红利0.9元(含税) [1] 经营环境 - 营业收入下降主要受煤炭市场下滑影响 [1] - 煤炭价格和销量较同期下降 [1]

行业投资评级 - 评级：增持（维持）[2] - 行业总市值：17,869.23亿元，流通市值：17,472.55亿元[2] 核心观点 - "物流总包+量价挂钩"机制驱动行业集中度提升，中间商或被迫挤出市场，提升煤炭价格敏感性[5] - "物流总包"通过打包采购与统筹调配压降综合运杂成本，形成可持续优势并抬升进入壁垒[5] - "量价挂钩"以基准价*指数浮动+体量阶梯折扣为核心，强化大型主体规模溢价[5] - 政策推动下，大型煤炭运营主体（如央国企）在产销组织与定价权方面话语权增强[5] - 中间环节弱化叠加"反内卷"政策，煤炭供需格局改善确定性较强，价格易涨难跌[5] 政策与模式分析 物流总包 - 2025年上半年国铁总局物流总包签订量12.2亿吨，同比大幅增长269.70%，占累计货运量的61.62%[7] - 政策持续推动物流总包发展，包括《有效降低全社会物流成本行动方案》等文件支持铁路物流转型[18] - 山西试点"煤炭中长协+物流总包+大客户服务"模式，地方政府推动"量价互保"协议降低运价[6] 量价挂钩 - 中国神华外购煤实施量价联动，按发运量分档加价30/32/34元/吨，激励增量市场[8] - 太原煤炭交易中心试点量价挂钩机制，成交量分档浮动1%-6%，10万吨成交量可优惠600万元[8] 市场数据与供需 - 环渤海港煤炭库存：2375.91万吨（截至8月16日），较6月初下降23.40%，远超历史同期降幅[8] - 秦皇岛港动力煤价：702元/吨（8月19日），较6月初上涨14.89%[8] - 铁路电煤发运量占比：83.04%（2025年6月），长协政策强化规模壁垒[9] 投资建议 - 重点推荐动力煤标的：兖矿能源、山煤国际、陕西煤业、中国神华等[10] - 炼焦煤标的：潞安环能、平煤股份、山西焦煤等[10]

板块整体表现 - 煤炭开采板块当日上涨0.68%，领先个股为安源煤业（涨跌幅6.37%）[1] - 上证指数上涨1.04%至3766.21点，深证成指上涨0.89%至11926.74点[1] - 板块内16只个股上涨，最高涨幅6.37%（安源煤业），4只个股下跌，最大跌幅0.59%（潞安环能）[1][2] 个股价格与成交 - 安源煤业收盘价6.68元，成交量97.03万手，成交额6.38亿元[1] - 中国神华收盘价38.63元，成交量42.10万手，成交额16.13亿元[1] - 陕西煤业收盘价21.72元，成交量37.65万手，成交额8.14亿元[1] - 永泰能源成交量336.43万手为板块最高，成交额4.81亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.57亿元，游资净流入2.01亿元，散户净流入5608.18万元[2] - 兖矿能源主力净流入3097.87万元（占比7.56%），游资净流入3100.06万元（占比7.56%）[3] - 中国神华主力净流入2398.06万元（占比1.49%），游资净流入257.93万元（占比0.16%）[3] - 陕西煤业游资净流入4498.67万元（占比5.53%），但主力仅流入1084.70万元（占比1.33%）[3]

专利技术 - 上海能源建设工程设计研究有限公司申请了一项名为"制氢加氢一体站控制方法"的专利，公开号CN120444536A，申请日期为2025年05月 [1] - 专利涉及制氢加氢一体站的控制方法，包括制氢设备、氢气缓冲罐、一级压缩机、一级储氢罐、二级压缩机、二级储氢罐和加氢设备的连接与控制 [1] - 控制方法基于氢气缓冲罐、一级储氢罐、二级储氢罐和受注设备的压力关系，以及预设压力参数，动态调整制氢设备、压缩机和加氢设备的工作状态 [1] 公司背景 - 上海能源建设工程设计研究有限公司成立于2002年，位于上海市，主要从事专业技术服务业 [2] - 公司注册资本为11000万人民币 [2] - 公司对外投资了1家企业，参与招投标项目928次 [2] - 公司拥有商标信息1条，专利信息89条，行政许可19个 [2]

行业评级与核心观点 - 行业评级：看好 [1] - 核心观点：动力煤价在暴雨、台风及超产核查影响下供给受限，叠加迎峰度夏需求增加，价格有望继续上行；焦炭第三轮提涨落地，钢厂补库需求支撑焦煤价格 [1][4] 市场表现 - 权益市场先扬后抑：上证指数周跌0.94%至3559.95点，沪深300指数跌1.75%，煤炭板块周跌4.67%跑输大盘 [5] - 个股表现：30家煤炭上市公司全线下跌，郑州煤电(-9.67%)、山西焦煤(-9.01%)跌幅居前 [5] - 市场特征：日均成交额1.8万亿元，融资买入额1700亿震荡，行业轮动加剧 [4][5] 动力煤市场 - **价格动态** - 产地煤价普涨：山西大同Q5500坑口价572元/吨(周涨32元)，秦皇岛Q5500平仓价663元/吨(周涨9元) [12][13] - 进口煤价差收窄：印尼Q3800到岸价升至49美元/吨，与内贸价差仅5元/吨 [11] - **供需结构** - 供给收缩：暴雨致露天矿停产，8省超产核查启动，新疆部分煤矿停产整改，产能利用率降至89.9%(环比-1.2%) [10][11] - 需求强劲：电厂日耗225.3万吨(周增7.3万吨)，电力负荷创15.5亿千瓦新高；雅下工程拉动建材需求80万吨/周 [10][11] - 库存去化：北港库存2548万吨(周降152万吨)，调入量153.7万吨(周降23.7万吨) [14][17] 炼焦煤市场 - **价格动态** - 产地焦煤普涨：山西古交2号焦煤1230元/吨(周涨52元)，柳林低硫主焦煤1500元/吨(周涨152元) [25] - 国际联动：澳煤到岸价197.5美元/吨(周涨3.4%)，蒙古焦煤1030元/吨(周涨9.7%) [23] - **供需结构** - 供给受限：山西超产核查致日均产量降3-5%，主产区库存降至483.3万吨(周降200万吨) [24] - 需求韧性：钢厂盈利率65.4%(周升1.7%)，铁水产量240.7万吨维持高位，焦企库存844万吨(周增2.8万吨) [23][26] 行业动态 - 政策事件：新建煤矿需预留20-30%储备产能，目标2030年形成3亿吨/年可调产能 [11] - 国际趋势：2025年全球煤炭需求预计微增，印度产量11.1亿吨或超需求 [34] - 技术创新：全国首个煤矿液冷储能项目在山西长治试运行 [35]

行业投资评级 - 煤炭开采行业投资评级为"看好" [2] 核心观点 - 当前处于煤炭经济新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，建议逢低配置煤炭板块 [11] - 煤炭产能短缺的底层逻辑未变，短期供需基本平衡但中长期仍存缺口 [11] - 煤价底部确立且中枢站上新平台，优质煤企具有高盈利、高现金流、高ROE（10-15%）、高分红（股息率＞5%）特性 [11] - 煤炭资产相对低估（多数公司PB约1倍），公募基金持仓处于低配状态 [11] - 未来3-5年煤炭供需偏紧格局未改，板块投资攻守兼备且具有高性价比 [11] 价格走势 - 动力煤价格周环比上涨：秦皇岛港Q5500煤价655元/吨（+10元/吨），陕西榆林Q6000坑口价610元/吨（+30元/吨） [2][6] - 炼焦煤价格分化：临汾肥精煤车板价1500元/吨（+100元/吨），京唐港主焦煤1650元/吨（持平） [2][6] - 国际煤价上涨：澳大利亚峰景矿硬焦煤到岸价197.5美元/吨（+3.7美元/吨） [2][6] 供需情况 - 供给收缩：动力煤矿井产能利用率90.9%（-3.1pct），炼焦煤矿井开工率86.31%（-0.6pct） [2][6] - 需求增长：内陆17省日耗44.4万吨/日（+13.05%），沿海8省日耗1万吨/日（+0.45%） [2][6] - 非电需求：化工耗煤+0.84%，钢铁高炉开工率83.5%（持平），水泥产能利用率58.1%（-0.01pct） [2][6] 政策影响 - 国家能源局开展煤矿生产核查，严禁超能力生产，供给端有望持续收缩 [11] - "查超产"政策与高温天气驱动需求形成基本面支撑 [11] 投资建议 - 重点关注三类公司：经营稳健的中国神华/陕西煤业、超跌弹性的兖矿能源/晋控煤业、优质冶金煤企业淮北矿业/山西焦煤 [12] - 煤炭板块向下有高股息支撑，向上有煤价上涨弹性，建议把握配置机遇 [11][12] 行业数据 - 库存下降：秦皇岛港煤炭库存522万吨（-10.8%），生产地炼焦煤库存248.3万吨（-10.84%） [6][45] - 运输量减少：大秦线日均发运量82.5万吨（-24.2%） [54] - 进口价差扩大：印尼Q5000动力煤价差53.8元/吨（+185.8%） [6][18]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 处于煤炭经济新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时 [11] - 未来遏制煤炭超产政策或逐步落地，供给端边际收紧支撑煤价回升 [11] - 煤炭产能短缺底层投资逻辑、煤价趋势、优质煤企核心资产属性、煤炭资产估值判断未变，且公募基金煤炭持仓低配，煤炭板块配置要兼顾红利特性与顺周期弹性 [11] - 未来3 - 5年煤炭供需偏紧格局未改，优质煤炭企业具高壁垒等属性，煤价筑底推动板块估值重塑，投资性价比高，建议关注现阶段配置机遇 [11] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及重点关注 - 本周基本面变化：动力煤矿井产能利用率94%（-0.6个百分点），炼焦煤矿井产能利用率86.9%（+0.83个百分点）；内陆17省日耗降51.00万吨/日（-13.04%），沿海8省日耗降19.60万吨/日（-8.1%）；化工耗煤升2.21万吨/日（+0.32%），钢铁高炉开工率83.46%（持平），水泥熟料产能利用率58.1%（-0.26个百分点）；秦港Q5500煤价645元/吨（+11元/吨），京唐港主焦煤价1650元/吨（+230元/吨） [11] - 近期重点关注：国际能源署预计今年全球煤炭需求略增，今明两年保持高位；2025年上半年蒙古国煤炭产量同比降12.4%；印尼预计2025年煤炭出口量约5亿吨，同比减9.9% [14] 本周煤炭板块及个股表现 - 本周煤炭板块涨8.00%，优于大盘，沪深300涨1.69%至4127.16；涨跌幅前三行业为煤炭、钢铁、有色金属 [15] - 本周动力煤板块涨6.14%，炼焦煤板块涨14.57%，焦炭板块涨5.42% [17] - 本周煤炭采选板块涨跌幅前三为潞安环能（31.22%）、晋控煤业（18.83%）、山西焦煤（17.73%） [20] 煤炭价格跟踪 - 煤炭价格指数：截至7月25日，CCTD秦皇岛动力煤（Q5500）综合交易价662.0元/吨（+2.0元/吨）；截至7月23日，环渤海动力煤（Q5500）综合平均价格指数664.0元/吨（+1.0元/吨）；截至7月，CCTD秦皇岛动力煤（Q5500）年度长协价666.0元/吨（-3.0元/吨） [24] - 动力煤价格：港口方面，7月26日秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价645元/吨（+11元/吨）；产地方面，7月25日陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价580元/吨（+5.0元/吨）等；国际方面，7月26日纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价66.5美元/吨（-0.5美元/吨）等；国际到岸价方面，7月25日广州港印尼煤（Q5500）库提价694.7元/吨（+2.0元/吨）等 [30] - 炼焦煤价格：港口方面，7月25日京唐港山西产主焦煤库提价（含税）1650元/吨（+230元/吨）等；产地方面，7月25日临汾肥精煤车板价（含税）1400.0元/吨（+80.0元/吨）等；国际方面，7月25日澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价193.8美元/吨（+6.8美元/吨） [32] - 无烟煤及喷吹煤价格：7月25日，焦作无烟煤车板价910.0元/吨（持平）；7月18日，长治潞城喷吹煤（Q6700 - 7000）车板价（含税）877.0元/吨（+50.0元/吨），阳泉喷吹煤车板价（含税）（Q7000 - 7200）864.4元/吨（+51.2元/吨） [41] 煤炭供需跟踪 - 煤矿产能利用率：7月25日，样本动力煤矿井产能利用率94%（-0.6个百分点），样本炼焦煤矿井开工率86.9%（+0.8个百分点） [48] - 进口煤价差：7月25日，5000大卡动力煤国内外价差18.8元/吨（-9.5元/吨），4000大卡动力煤国内外价差 -9.5元/吨（-9.3元/吨） [44] - 煤电日耗及库存情况：内陆17省，7月24日煤炭库存升8.50万吨（+0.10%），日耗降51.00万吨/日（-13.04%），可用天数升3.40天；沿海8省，7月24日煤炭库存升42.90万吨（+1.23%），日耗降19.60万吨/日（-8.10%），可用天数升1.50天 [49] - 下游冶金需求：7月25日，Myspic综合钢价指数127.8点（+5.10点），唐山产一级冶金焦价格1605.0元/吨（+110.0元/吨）；全国高炉开工率83.5%（持平），独立焦化企业吨焦平均利润 -54元/吨（-11.0元/吨），螺纹钢高炉吨钢利润282元/吨（+111.0元/吨），铁水废钢价差 -247.1元/吨（+55.9元/吨），纯高炉企业废钢消耗比13.66%（-0.0个百分点） [67][68] - 下游化工和建材需求：7月25日，湖北地区尿素（小颗粒）市场价（平均价）1796.0元/吨（+10.0元/吨）等；全国甲醇价格指数2368点（+80点），乙二醇价格指数4588点（+151点），醋酸价格指数2302点（-8点），合成氨价格指数2367点（+220点），水泥价格指数105.3点（-1.69点）；水泥熟料产能利用率58.1%（-0.3百分点），浮法玻璃开工率75.0%（-0.3百分点），化工周度耗煤升2.21万吨/日（+0.32%） [71][75] 煤炭库存情况 - 动力煤库存：7月25日，秦皇岛港煤炭库存585.0万吨（+7.0万吨）；7月18日，55个港口动力煤库存6998.7万吨（-71.9万吨）；7月25日，462家样本矿山动力煤库存350.5万吨（+13.0万吨） [89] - 炼焦煤库存：7月25日，生产地炼焦煤库存278.4万吨（-60.6万吨，-17.88%），六大港口炼焦煤库存292.3万吨（-29.2万吨，-9.07%），国内独立焦化厂（230家）炼焦煤总库存841.2万吨（+51.0万吨，+6.46%），国内样本钢厂（247家）炼焦煤总库存799.5万吨（+8.4万吨，+1.06%） [90] - 焦炭库存：7月25日，焦化厂合计焦炭库存50.1万吨（-5.4万吨，-9.77%），四港口合计焦炭库存198.1万吨（-1.0万吨，-0.49%），国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存639.98万吨（+0.99万吨） [92] 煤炭运输情况 - 国际和国内煤炭运输情况：7月25日，波罗的海干散货指数（BDI）2257.0点（+205.0点）；7月24日，大秦线煤炭周度日均发运量108.8万吨（-7.04万吨） [106] - 环渤海四大港口货船比情况：7月25日，环渤海四大港口库存1463.3万吨（-7.10万吨），锚地船舶数104艘（+2艘），货船比13.9（-4.93） [101] 天气情况 - 7月25日，三峡出库流量15500立方米/秒（-18.85%） [111] - 7月27日至8月5日，华北北部等多地降水偏多，其余大部降水偏少；26日至8月1日，新疆盆地等地有持续性高温；未来10天，华北南部等地有高温天气 [111] - 8月6 - 9日，华北东北等地有降雨，黄淮及其以南有大范围持续性高温 [111] 上市公司估值表及重点公告 - 上市公司估值表：展示兖矿能源、陕西煤业等多家公司收盘价、归母净利润、EPS、PE等数据 [112] - 本周重点公告：广汇能源回购股份注销实施暨股份变动；晋控煤业2024年年度权益分派；苏能股份增加2025年度关联交易预计；广汇能源2025年6月担保实施进展；冀中能源股东部分股份延长质押期限 [113][114][115][116] 本周行业重要资讯 - 马来西亚增加燃煤发电及进口以满足需求 [117] - 山西省安委办约谈长治市政府 [117] - 6月中国动力煤进口量同比降超30% [117] - 2025年南非煤炭出口量有望达5700万吨 [117] - 上半年国家铁路发送货物19.8亿吨，煤炭10.2亿吨 [118]