本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，宝泰隆新材料股份有限公司（以下简称"公司"）收到黑龙江省煤炭生产安全管理局下发的《建设 项目联合试运转备案回执》（以下简称"《回执》"），同意全资孙公司宝清县建龙大雁煤业有限公司 （以下简称"大雁煤业公司"）资源整合项目联合试运转，现将《回执》内容公告如下： 单位及项目名称：宝清县建龙大雁煤业有限公司资源整合项目 建设规模：30万吨/年 建设地址：宝清县小城子镇 联合试运转期限：2025年12月20日至2026年6月19日 申请文号：双煤呈〔2025〕116号 备案编号：2025年第24号 申请时间：2025年12月15日 备案时间：2025年12月17日 备案意见： 1、收到备案文件及联合试运转方案，予以备案； 2、特殊情况下，在规定期限内未完成联合试运转工作的，应提前10个工作日申请延期； 3、超过联合试运转期限的，必须立即停止联合试运转，严禁以联合试运转名义组织生产； 4、认真落实煤矿安全生产的各项法律法规和规程规章规定，加强重点部位、关键环节的监督检査，及 时发现和 ...

2025年1-11月全国规模以上企业原煤产量(分地区) 单位(万吨) 去年同期 器计目比 2025年 去年同期 同比增减 2025年 序号 梅区 1-11月累计 累计 增减(%) 当月 11月当月 ( * ) 国 -0.5 के 440164.7 434169.2 1.4 42679.3 42883.5 1 山 西 119519.3 116704.1 2. 4 11154.8 11540.2 -3.3 内蒙古 116607. 1 118065. 8 -1.2 11518. 1 11747.3 -2.0 2 7292.9 3 陕 西 73092.0 71231.1 2.6 6973.8 4.6 新 र्पे 品 49689. 1 48433.9 2. 6 5000. 3 5079.3 -1.6 贵 13288.9 6.3 5 14130.6 1496. 4 1341.6 11.5 6 河 南 9799.5 9494.7 3.2 878.1 848.8 3.4 7 于 量 9411.7 9491.9 -0.8 873.5 871.7 0.2 安 8 徽 9389.8 9667.5 -2.9 870. 2 871. ...

关于宝清县建龙大雁煤业有限公司收到建设项目联合试运转备案回执的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，宝泰隆新材料股份有限公司（以下简称"公司"）收到黑龙江省煤炭生产安全管理局下发的《建设 项目联合试运转备案回执》（以下简称"《回执》"），同意全资孙公司宝清县建龙大雁煤业有限公司 （以下简称"大雁煤业公司"）资源整合项目联合试运转，现将《回执》内容公告如下： 单位及项目名称：宝清县建龙大雁煤业有限公司资源整合项目 建设规模：30万吨/年 建设地址：宝清县小城子镇 证券代码：601011 证券简称：宝泰隆 编号：临2025-057号 宝泰隆新材料股份有限公司 备案时间：2025年12月17日 备案意见： 1、收到备案文件及联合试运转方案，予以备案； 2、特殊情况下，在规定期限内未完成联合试运转工作的，应提前10个工作日申请延期； 3、超过联合试运转期限的，必须立即停止联合试运转，严禁以联合试运转名义组织生产； 4、认真落实煤矿安全生产的各项法律法规和规程规章规定，加强重点部位、关键环节的监督检査，及 时发现和 ...

大雁煤业公司为设计生产能力30万吨/年的矿井，建成投产后将进一步增加公司原煤自供能力，降低公 司原材料成本，有利于提高公司未来盈利水平。 格隆汇12月18日丨宝泰隆(601011.SH)公布，公司收到黑龙江省煤炭生产安全管理局下发的《建设项目 联合试运转备案回执》(以下简称"《回执》")，同意全资孙公司宝清县建龙大雁煤业有限公司(以下简 称"大雁煤业公司")资源整合项目联合试运转。 ...

公司运营进展 - 公司全资孙公司宝清县建龙大雁煤业有限公司的资源整合项目获得黑龙江省煤炭生产安全管理局同意，进入联合试运转阶段 [1] - 大雁煤业公司为设计生产能力30万吨/年的矿井 [1] 项目影响与意义 - 该矿井建成投产后将增加公司的原煤自供能力 [1] - 项目有利于降低公司原材料成本 [1] - 项目有利于提高公司未来盈利水平 [1]

宝泰隆公告，全资孙公司宝清县建龙大雁煤业有限公司（大雁煤业公司）资源整合项目联合试运转获黑 龙江省煤炭生产安全管理局备案。项目建设规模为30万吨/年，建设地址为宝清县小城子镇，联合试运 转期限为2025年12月20日至2026年6月19日。大雁煤业公司为设计生产能力30万吨/年的矿井，建成投产 后将进一步增加公司原煤自供能力，降低公司原材料成本，有利于提高公司未来盈利水平。 ...

| | 表:2025年11月分省市原煤产量排行榜 | | (单位:万吨 | | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 地区 | 产量 | 同比(%) | | 1 | 内蒙古 | 11518.1 | -2.0 | | 2 | mg | 11154.8 | -3.3 | | 3 | 陕西 | 7292.9 | 4.6 | | 4 | 新疆 | 5000.3 | -1.6 | | 5 | 炭州 | 1496.4 | 11.5 | | 6 | 河南 | 878.1 | 3.4 | | 7 | 宁夏 | 873.5 | 0.2 | | 8 | 安徽 | 870.2 | -0.2 | | 9 | 山东 | 767.5 | 8.1 | | 10 | 云南 | 615.3 | -1.8 | | II | 甘肃 | 566.2 | 7.4 | | 12 | 黑龙江 | 533.7 | -4.8 | | 13 | 河北 | 376.3 | 10.0 | | 14 | 辽宁 | 248.7 | -0.8 | | 15 | 교 | 155.7 | -23.6 | | 16 | 湖南 | 69.7 | -16. ...

2025年11月能源生产核心情况 - 11月份，规模以上工业原煤、原油、天然气生产保持稳定或增长，电力生产保持增长 [1] - 11月份，规模以上工业增加值同比增长4.8%，环比增长0.44%；1-11月累计同比增长6.0% [12] 原煤、原油和天然气生产 - **原煤**：11月份产量4.3亿吨，同比下降0.5%，日均产量1423万吨；1-11月累计产量44.0亿吨，同比增长1.4% [2] - **原油**：11月份产量1763万吨，同比增长2.2%，增速较10月加快0.9个百分点，日均产量58.8万吨；1-11月累计产量19825万吨，同比增长1.7% [4] - **原油加工**：11月份加工量6083万吨，同比增长3.9%，日均加工量202.8万吨；1-11月累计加工量67507万吨，同比增长4.0% [5][6] - **天然气**：11月份产量219亿立方米，同比增长5.7%，日均产量7.3亿立方米；1-11月累计产量2389亿立方米，同比增长6.3% [8] 电力生产情况 - **总发电量**：11月份发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%，日均发电量259.7亿千瓦时；1-11月累计发电量88567亿千瓦时，同比增长2.4% [10] - **火电**：11月份同比下降4.2%，而10月份为增长7.3% [10] - **水电**：11月份同比增长17.1%，增速较10月份放缓11.1个百分点 [10] - **核电**：11月份同比增长4.7%，增速较10月份加快0.5个百分点 [10] - **风电**：11月份同比增长22.0%，而10月份为下降11.9% [10] - **太阳能发电**：11月份同比增长23.4%，增速较10月份加快17.5个百分点 [10] 规模以上工业增加值细分 - **三大门类**：11月份，采矿业增加值同比增长6.3%，制造业增长4.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.3% [12] - **经济类型**：11月份，国有控股企业增加值同比增长4.2%，股份制企业增长5.2%，外商及港澳台投资企业增长3.4%，私营企业增长3.2% [12] - **行业增长**：11月份，41个大类行业中有30个行业增加值同比增长 [13] - **重点行业增速**：煤炭开采和洗选业增长7.5%，石油和天然气开采业增长5.1%，化学原料和化学制品制造业增长6.7%，汽车制造业增长11.9%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长11.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长9.2% [13] 主要工业产品产量 - **钢材**：11月份产量11591万吨，同比下降2.6% [13] - **水泥**：11月份产量15434万吨，同比下降8.2% [13] - **十种有色金属**：11月份产量699万吨，同比增长4.7% [13] - **乙烯**：11月份产量309万吨，同比增长7.3% [13] - **汽车**：11月份产量351.9万辆，同比增长2.4% [13] - **新能源汽车**：11月份产量184.1万辆，同比增长17.0% [13] 工业企业运营指标 - **产品销售率**：11月份为96.5%，同比下降0.8个百分点 [14] - **出口交货值**：11月份实现13610亿元，同比名义下降0.1% [14]

文章核心观点 - 报告的核心观点是，通过分析需求增速与投资增速的差值来衡量供需矛盾，发现中游行业的供需矛盾正在持续改善，且有望在未来带动中游工业品出厂价格（PPI）止跌回升，进而提升中游行业的盈利能力 [2][3][6][7] 一、中游供需矛盾进一步改善 - **分析方法**：通过计算需求增速与投资增速的差值来衡量供需矛盾。当需求增速持续超过投资增速时，意味着资本开支增速低于需求增速，供需矛盾缓解，价格有望在未来某个时点止跌 [2][5][12] - **指标构建**： - 上游需求：材料出口、建安投资、石油制品与装潢材料消费 [5][12] - 中游需求：机电出口、设备投资、四项耐用品消费（汽车、家电、通讯器材、办公用品） [5][12] - 下游需求：劳动密集型产品出口 + 调整后的社零（剔除石油制品、装潢材料、四项耐用品） [5][12] - 上、中、下游的投资数据来自工业投资分行业汇总 [5][12] - **当前现象**： - 2025年11月，中游需求与投资增速差进一步上行至7.6%，前值为6.4% [2][6][13] - 该增速差自2024年5月开始持续上行，并于2025年3月转为正值 [2][6][13] - 尽管中游需求增速从9月的10.3%、10月的9.3%回落至11月的8.9%，但投资增速回落更快，从9月的4.2%、10月的2.9%降至11月的1.3% [6][13] - 上游与下游行业，截至2025年10月，其需求与投资增速差分别为-1.0%和-2.8%，尚未转正 [2][6][13] - **未来推演**： - 历史数据显示，当中游需求与投资增速差持续回升并转正后，有望在未来2年内的某个时点看到中游PPI定基指数止跌回升（即价格止跌） [3][6][14] - 预计2026年很有可能看到中游PPI定基指数持续止跌上行 [3][7][14] - 一个积极信号是：2025年11月，中游PPI环比自2024年6月以来首次转正，为0.04%，而10月为-0.04%，9月为-0.19% [3][7][14] - 若中游PPI定基指数止跌，中游PPI同比有望持续上行，从而带动中游行业净资产收益率（ROE）向上运行 [3][7][14] - **原因分析**： - 中游行业增速差大概率维持正值的原因在于：“内卷式竞争”的整治重点在中游；中游内需主要来自中央特别国债出资的“两新”领域，预计2026年将延续；中游外需（机电出口）在海外毛利率高于国内，且全球工业生产向上修复的背景下，韧性有望延续 [6] 二、11月经济数据详细分析 - **主要经济数据概览**： - **供给侧**：有所走弱。11月规模以上工业增加值同比增速为4.8%，服务业生产指数同比增速为4.2% [19] - **需求侧**：消费、投资偏弱，出口回升。 - 社会消费品零售总额（社零）同比增速为1.3%，前值为2.9% [19] - 出口（美元计价）同比增速为5.9%，前值为-1.1% [19] - 固定资产投资（固投）当月同比增速为-12.0%，前值为-12.2% [19] - 房地产销售面积同比为-17.3%，前值为-18.8% [19] - **物价**： - 70个大中城市二手房价格同比为-5.7%，前值为-5.4%；新建住宅价格同比为-2.8%，前值为-2.6% [19] - PPI同比为-2.2%，CPI同比回升至0.7% [21] - **金融**： - 社会融资规模存量增速为8.5%，信贷存量增速降至6.4% [21] - M1同比回落至4.9%，M2同比为8.0% [21] - **就业**：形势总体稳定。11月全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平；外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%，上月为4.5% [23] - **消费**： - 以旧换新相关商品受基数抬高影响，增速继续回落。六项合计增速为-5.9%，前值为-2.6%。其中，家电同比-19.4%，汽车同比-8.3% [26] - 价格波动较大的石油及制品类增速为-8.0%，金银珠宝类增速为8.5%（前值为37.6%） [26] - 剔除上述补贴及价格波动项后，11月社零增速为3.4%，前值为4.2% [27] - **房地产**： - 景气有所回落，11月国房景气指数为91.9，前值为92.4 [30] - 投资增速大幅回落，11月房地产投资同比为-30.3%，前值为-23.0% [30] - 资金来源降幅扩大，11月同比为-32.5%，其中国内贷款同比-10.4%，定金及预收款同比-41.9% [30] - 土地市场偏冷，11月百城住宅类土地成交总价同比为-46.6% [31] - **工业生产**： - 增速小幅回落，11月工业增加值同比为4.8%，但1-11月累计增速6.0%仍属偏高水平 [33] - 装备制造业增速维持高位，11月为7.7%。其中，汽车制造业增长11.9%，电子设备制造业增长9.2%，对工业增长贡献率分别达17.9%和20.2% [34] - 建筑链产品产量偏弱，11月粗钢、水泥产量同比分别下降10.9%和8.2% [34] - 高新技术产品增长强劲，存储芯片、服务器、工业机器人产量同比分别增长45.7%、22.7%和20.6% [34] - **投资**： - 整体依然偏弱，11月固定资产投资当月同比为-11.1% [36] - 分领域看：房地产投资同比-29.9%；制造业投资同比-4.5%；基建投资（不含电力）同比-11.9% [36] - 分行业看：制造业中汽车、铁路船舶航空航天设备、通用设备投资增速较快，分别为15.3%、22.4%、8.9%；基建中互联网和相关服务、水上运输业投资增速较快，分别为20.7%、8.9% [37]

文章核心观点 - 2025年11月中国规模以上工业能源生产总体保持增长态势 其中原油生产增速加快 天然气生产平稳增长 电力生产保持增长 但原煤产量同比微降 电力生产结构呈现分化 清洁能源发电增长强劲 [1][2][5][9][12] 原煤、原油和天然气生产及相关情况 - **原煤生产**：11月份规上工业原煤产量4.3亿吨 同比下降0.5% 日均产量1423万吨 [2] - **原煤累计生产**：1—11月份规上工业原煤累计产量44.0亿吨 同比增长1.4% [3] - **原油生产**：11月份规上工业原油产量1763万吨 同比增长2.2% 增速较10月份加快0.9个百分点 日均产量58.8万吨 [5] - **原油累计生产**：1—11月份规上工业原油累计产量19825万吨 同比增长1.7% [6] - **原油加工**：11月份规上工业原油加工量6083万吨 同比增长3.9% 日均加工量202.8万吨 [6] - **原油累计加工**：1—11月份规上工业原油累计加工量67507万吨 同比增长4.0% [6] - **天然气生产**：11月份规上工业天然气产量219亿立方米 同比增长5.7% 日均产量7.3亿立方米 [9] - **天然气累计生产**：1—11月份规上工业天然气累计产量2389亿立方米 同比增长6.3% [10] 电力生产情况 - **电力生产总体**：11月份规上工业发电量7792亿千瓦时 同比增长2.7% 日均发电量259.7亿千瓦时 [12] - **电力累计生产**：1—11月份规上工业累计发电量88567亿千瓦时 同比增长2.4% [12] - **火电生产**：11月份规上工业火电同比下降4.2% 而10月份为增长7.3% [12] - **水电生产**：11月份规上工业水电同比增长17.1% 但增速较10月份放缓11.1个百分点 [12] - **核电生产**：11月份规上工业核电同比增长4.7% 增速较10月份加快0.5个百分点 [12] - **风电生产**：11月份规上工业风电同比增长22.0% 而10月份为下降11.9% [12] - **太阳能发电**：11月份规上工业太阳能发电同比增长23.4% 增速较10月份加快17.5个百分点 [12]