酒店餐饮板块市场表现 - 1月8日酒店餐饮板块整体上涨0.1%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股表现分化，*ST云网领涨，涨幅为1.47%，锦江酒店上涨0.83%，君亭酒店上涨0.28%，而西安饮食、金陵饭店、同庆楼等个股出现下跌 [1] 板块个股交易情况 - *ST云网成交最为活跃，成交量为21.78万手，成交额为4535.91万元 [1] - 首旅酒店成交额最高，达3.01亿元，锦江酒店成交额为2.72亿元，君亭酒店成交额为2.62亿元 [1] - 华天酒店、西安饮食、全聚德等个股成交额在6102.91万元至1.49亿元之间 [1] 板块资金流向 - 当日酒店餐饮板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为3836.33万元 [1] - 游资资金净流出92.93万元，而散户资金则净流入3929.26万元 [1] - 个股资金流向差异显著，锦江酒店获得主力资金净流入1167.89万元，*ST云网和华天酒店也分别获得260.19万元和256.52万元的主力净流入 [2] - 首旅酒店、西安饮食、君亭酒店、同庆楼、金陵饭店遭遇主力资金大幅净流出，净流出额在628.14万元至2124.06万元之间 [2] - 首旅酒店获得游资资金净流入1673.14万元，而锦江酒店、*ST云网、华天酒店、西安饮食则出现游资净流出 [2] - 散户资金普遍净流入，西安饮食、君亭酒店、同庆楼、金陵饭店的散户净流入额均超过600万元 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 政策端系统推进职工文体工作，鼓励出游和文体消费，旨在释放职工消费潜力[1][2] - 秋假、雪假等新型假期安排已显现出对传统旅游淡季文体消费的显著拉动作用[3] - 随着全国层面的中小学春秋假普及、带薪休假以及基层工会春秋游活动完善落地，有望显著拉动文体消费，带动传统旅游淡季不淡[4] - 政策推动下，出行链（如免税、酒店、旅游）和会展体育板块有望迎来新的发展机遇[4] 根据相关目录分别进行总结 政策与事件驱动 - 2026年1月6日，全国总工会、文旅部、国家电影局、国家体育总局联合印发《意见》，鼓励基层工会每年最多可开展4次春秋游活动，并鼓励推出职工专属文体旅优惠产品与服务[1] - 《意见》重点任务包括扩大职工文体活动规模、繁荣职工文化供给、优化职工体育发展结构等，明确支持开发旅游景区年票产品，鼓励发放文旅消费券、电影券[2] - 人民日报发文对职工带薪年休假相关问题进行解读，配合政策共同保障休息休假权益[1] 假期消费数据验证 - 秋假对消费拉动作用显著：2025年秋假期间，四川省内门票总体预订量同比增长3.4倍，周环比增长1.4倍；毕棚沟门票预订同比增长16.4倍，成都动物园增长5.3倍[3] - 浙江省秋假期间多个景点门票预订量周环比翻倍增长：湖州龙之梦国际大马戏门票预订环比增长14.3倍、宁波罗蒙环球乐园环比增长12.9倍、杭州野生动物世界环比增长5倍[3] - 雪假对消费拉动作用显著：阿勒泰地区雪假期间酒店预订量同比增长30%，相关关键词搜索量同比增长43%；松花湖滑雪场雪假期间日均接待学生及家长群体超3000人次，雪道利用率较平日提升60%[3] 行业影响与投资主线 - 政策持续鼓励出游及文体消费，从增加法定节假日到保障休假权益，为出行链和会展体育板块带来机遇[4] - 投资建议短期重视海南板块及春节旺季弹性子板块，包括免税、跨境电商、部分景区（冰雪经济）、商超和黄金珠宝等[5][8] - 中期看好四条投资主线：新消费优成长、转型改革困境反转、出海相关、政策利好[5] - 具体推荐公司包括：小商品城、名创优品、中国中免、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、赛维时代、潮宏基、永辉超市、九华旅游、若羽臣等[8] - 建议关注公司包括：君亭酒店、古茗、小菜园、青木科技、金马游乐、老铺黄金、菜百股份、陕西旅游、长白山、峨眉山、三峡旅游、天府文旅、祥源文旅、百胜中国、海底捞、锅圈、安克创新、美团-W等[8]

1月7日，首旅酒店涨5.15%，截至发稿，报17.37元/股，成交3.30亿元，换手率1.74%，总市值193.95亿 元。 资料显示，北京首旅酒店(集团)股份有限公司位于北京市朝阳区雅宝路10号凯威大厦三层，成立日期 1999年2月12日，上市日期2000年6月1日，公司主营业务涉及以酒店经营管理为主,包括旅游服务、酒店 运营、景区运营、酒店管理和展览广告。主营业务收入构成为：酒店运营61.02%，酒店管理30.89%， 景区业务8.08%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 光大保德信消费股票A（008234）基金经理为马鹏飞。 截至发稿，马鹏飞累计任职时间5年260天，现任基金资产总规模1.58亿元，任职期间最佳基金回报 4.25%， 任职期间最差基金回报-35%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，光大保德信基金旗下1只基金重仓首旅酒店。光大保德信消费股票A（008234）三季度减持 30.74万股，持有股数48.33万股，占基金净 ...

市场表现 - A股市场酒店行业股票普遍上涨，截至半日收盘，锦江酒店涨幅超过5% [1] - 首旅酒店上涨4% [1] - 金陵饭店和岭南控股涨幅均超过2% [1] - 华天酒店上涨近2% [1]

核心观点 - 报告核心观点为元旦出行数据开门红，春节假期后置有望延长反季节经营旺季，看好服务消费成为2026年提振内需的新抓手，建议沿通胀预期修复与细分景气两条主线布局 [4] - 2026年元旦假期国内旅游人次达1.42亿，同比增长5.2%，旅游总花费847.89亿元，同比增长6.3%，人均消费同比增长1.1% [4][11] - 全社会跨区域人员流动量达5.9亿人次，日均1.98亿人次，同比增长19.5%，其中铁路和民航客运量较2024年分别增长9.1%和13.3% [4][11] - 投资建议全年布局两条主线：一是周期预期修复（免税、酒店、餐饮），二是细分景气方向（职教、银发旅游、茶饮、AI应用） [4] - 1月重点推荐组合包括：中国中免、华住集团-S、首旅酒店、华图山鼎、携程集团-S、美团-W、海底捞、锅圈等 [4] 元旦假期旅游市场表现 - 国内游呈现“量升价温和”态势，出游人次和总花费实现同比增长，人均消费小幅增长1.1% [4][5][11] - 出行结构上，“请3休8”拼假方式受青睐，超三成游客选择错峰出行，短途微度假（占比近50%）与“南北互换”长线游并行 [12][16] - 民航国内经济舱平均票价684.6元，同比2024年下降8.3%，但同比2025年增长9.8% [11] 子行业表现总结 免税 - 海南离岛免税销售表现强劲，元旦假期购物金额7.12亿元，购物人次8.35万，分别较2024年同期增长49.9%和27.1% [4][20] - 人均消费较2024年同期增长18.0%，同时海南全省接待游客217.16万人次，估算增长26.5%，转化率有所提升 [4][20] 酒店 - 2026年元旦假期行业整体RevPAR同比2024年下降2.6%，其中入住率（OCC）微增0.1个百分点，平均房价（ADR）下降3.0% [4][26][30] - 行业总房间量较2024年元旦已增长16%，在供给增加背景下入住率仍能持平，验证了旅游需求景气 [4][30] - 市场出现分化，三四线及以下城市表现优于行业总体，一线城市存在“以价换量”情况 [30] 景区 - 山岳型及特色景区表现突出，祥源文旅旗下景区接待人次22.64万，同比增长130.2%；黄山接待游客超7.5万人，同比增长约76%；长白山接待游客3.66万人，同比增长66.4% [31][33] - 九华山预计接待游客人次增长约30%，峨眉山全口径接待12.62万人次，增长20.9% [31][33] - 宋城演艺所有项目场次增长超20%，其中自营项目场次增长约34% [33] 本地消费与出入境游 - 本地消费平稳，元旦假期全国78个重点步行街、商圈日均客流量和营业额较2025年分别增长5.9%和4.9% [4] - 出入境游景气，元旦假期出入境总人次达661.5万，日均220.5万人次，超过节前预期（210万人次），同比增长28.6% [4][19] - 出境航班结构中，韩国航班量位列第一，同比增长6.5%；赴日本航班量同比下降40.5% [19] 投资逻辑与主线 - 2026年被视为服务消费元年，板块资金配置处于历史低位，估值已反映悲观预期 [4] - 主线一（周期预期修复）：关注高端复苏与政策加码下的免税新周期、供需再平衡的酒店拐点、CPI预期改善的餐饮同店表现 [4] - 主线二（细分景气方向）：关注稳就业导向的公考与职教、银发旅游、产品持续迭代的茶饮、新技术与AI应用方向 [4] - 短期看，春节假期后置有望带动反季节经营旺季的龙头公司景气周期延长 [4]

酒店餐饮板块市场表现 - 1月6日酒店餐饮板块整体上涨0.66%，跑输当日上证指数1.5%和深证成指1.4%的涨幅 [1] - 板块内个股普遍上涨，华天酒店以1.22%的涨幅领涨，其次是全聚德上涨0.85%，首旅酒店上涨0.79% [1] - 板块整体呈现资金净流出态势，主力资金净流出1388.76万元，游资资金净流出1371.47万元，散户资金净流入2760.24万元 [1] 个股价格与交易情况 - 华天酒店收盘价3.31元，成交22.93万手，成交额7554.02万元 [1] - 首旅酒店收盘价16.52元，成交23.02万手，成交额3.81亿元，为板块内成交额最高个股 [1] - 锦江酒店收盘价24.56元，成交14.30万手，成交额3.49亿元 [1] - 西安饮食收盘价9.12元，成交18.95万手，成交额1.72亿元 [1] - 君亭酒店是板块内唯一下跌个股，跌幅0.12%，收盘价25.72元，成交额1.27亿元 [1] 个股资金流向分析 - 华天酒店获得主力资金净流入1155.15万元，主力净占比达15.29%，为板块内最高，但游资和散户资金呈净流出 [2] - 首旅酒店遭遇主力资金大幅净流出3023.01万元，主力净占比为-7.93%，是板块内主力资金流出最多的个股 [2] - 君亭酒店和全聚德分别获得主力资金净流入459.47万元和401.51万元 [2] - 金陵饭店和*ST云网主力资金呈净流出，分别为460.72万元和212.31万元 [2] - 锦江酒店和西安饮食主力资金为小幅净流入，分别为132.62万元和132.49万元 [2]

核心观点 - 政策、流动性与基本面共振上修，A股市场有望迎接春季“开门红” [1][3][9] - 自2025年下半年起，涨价逻辑在部分领域开启，需求由AI、储能、固态电池等新业态驱动 [3][10] - 跨年攻势看好科技成长、非银金融与顺周期消费三大方向 [1][3][11] 大势研判与市场环境 - 上证指数2025年全年累计上涨18.41%，报收3968.84点 [9] - 市场跨越重要关口的三大支撑：美联储降息预期推动海外流动性宽松；以A500ETF为代表的增量资金及险资“开门红”夯实流动性；决策层推动投资止跌回稳与稳定房地产预期 [3][9] - 央行四季度例会强调“促进物价合理回升”，价格信号重要性凸显 [3][10] 行业比较与主题推荐 - **科技成长**：全球芯片技术突破与存储涨价趋势延续，国内算力基础设施短缺且国产化加快，头部厂商tokens消耗非线性增长 [3][11] - **非银金融**：受益于居民存款搬家与财富管理需求增长，资本市场改革提振风险偏好 [3][11] - **顺周期消费**：估值与持仓处于低位，景气底部边际改善，受益于扩内需与稳地产政策 [3][11] - **周期品**：看好供需偏紧的涨价品种，如有色与化工 [3][11] - **主题投资**：推荐AI应用、机器人、商业航天、内需消费四大主题 [3][11] 涨价线索与景气领域 - **化工与新能源**：需求改善但供给收缩，涉及有机硅、制冷剂、农药、碳酸锂、六氟磷酸锂、多晶硅等 [3][10] - **TMT供应链**：需求急剧扩张令供给短期难以跟上，涉及存储芯片、覆铜板、电子布等 [3][10] - **有色金属**：金融与需求属性同步提升，涉及贵金属、工业金属与小金属 [3][10] - 本轮涨价新特征：需求由AI、储能等成长驱动，非传统基建地产链；供给优化源于库存周期拐点与行业集中度提升 [3][10] 金股组合与重点公司观点 - **海外科技**：AI商业化路径分化加速，C端与B端范式同步验证 [5][14] - **腾讯控股**：2025年Q3营收1929亿元，同比增长15.4%；经调整净利润706亿元，同比增长18.0%；国际游戏收入同比增长43.4% [17][18] - **阿里巴巴-W**：FY26Q2云业务收入398亿元，同比增长34%；即时零售收入229亿元，同比增长60% [21][22] - **电子**：长鑫科技科创板IPO获受理，拟募资295亿元，预计2025年净利润20-35亿元 [24][25][26] - **寒武纪-U**：2025年H1营收28.8亿元，同比激增4347.8%；归母净利润10.4亿元，同比大幅转正 [30] - **通信**：AI驱动网络升级，预计至2030年全球AI资本开支达3-4万亿美元 [36] - **中际旭创**：2025年Q1-Q3营收250.05亿元，同比增长44.43%；归母净利润71.32亿元，同比增长90.05% [40] - **计算机**：国产大模型冲刺港股IPO，算力侧加速生态构建 [43] - **合合信息**：2025年前三季度营收13.03亿元，同比增长24% [49] - **日联科技**：2025年H1营收4.6亿元，同比增长38.34%；上半年新签订单同比增长接近一倍 [53] - **机械**：科技驱动成长，出海重塑价值 [57] - **长盈精密**：人形机器人精密部件料号达400个以上，涉及多种材料与工艺，已进入全球头部客户供应链 [60][61] - **恒立液压**：2025年Q1-Q3营收77.90亿元，同比增长12.31%；线性驱动器业务快速放量 [62][64] - **军工**：大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好 [68] - **华秦科技**：签订航空器机身用特种功能材料产品合同，总金额2.54亿元 [71] - **航亚科技**：预计未来10年全球商用航发交付量达44200台，公司深度参与全球主流发动机项目 [74][75] - **非银金融**：公募销售费改正式落地，数字人民币体系升级 [79] - **中国平安**：2025年前三季度NBV同比增长46.2%；Q3单季归母净利润同比增长45.4% [81][82] - **中金公司**：公布吸收合并东兴证券、信达证券预案，整合后综合实力有望显著提升 [86][88] - **有色金属**：贵金属与工业金属价格走强，COMEX黄金价格突破4500美元/盎司，伦敦现货白银突破79美元/盎司 [91] - **消费与服务业**： - **吉祥航空**：被视为航空超级周期弹性龙头 [5] - **首旅酒店**：经营降幅收窄环比改善，开店提速受益行业回暖 [5] - **携程集团-S**：国内业绩稳健，海外延续高增长 [5]

文章核心观点 - 企业从个亿级到万亿级的业绩增长遵循“点、线、面、体、空”的战略发展逻辑，不同规模阶段需要不同的增长模式驱动 [1][3] - 个亿级增长依赖渠道突破，十亿级增长依赖产品线延伸，百亿级增长依赖品类面扩张，千亿级增长依赖平台体构建，万亿级增长依赖生态空布局 [1][27] - 企业增长的本质是商业模式从“打猎模式”（项目式）向“挑水模式”（可复制）、再向“产业链模式”、“平台模式”最终到“生态模式”的持续演进 [28][30] 个亿级（0到1亿）增长：点式突破 - 核心在于通过渠道撕开市场缺口，产品和品牌是基础保障 [6][9] - **伟星咖乐案例**：通过解决防水涂料行业“无颜色、不环保”的痛点，创新推出彩色环保产品，并在终端通过现场演示（刷筐防水实验）的方式，直观解决用户信任问题，从而快速打开渠道 [4][5][6][7] - **山源科技案例**：将“黑匣子”概念嫁接到矿灯上，创造“矿灯黑匣子”新品类，以300元的低价和工程福利渠道切入，并通过一次矿难事故中的成功救援案例证明产品价值，实现从几千万到数亿营收的突破 [10][11] - 个亿级企业需将品牌和产品预埋好，寻求渠道突破，用渠道成功反证产品和品牌的正确性，形成从0到1的闭环 [12] 十亿级（1亿到10亿）增长：线式延伸 - 增长逻辑从单点渠道突破转向产品线的拓展与关联产品的集群 [13][15] - **火星人案例**：作为集成灶行业后来者，从单一集成灶产品起步，模仿领先者模式打通渠道，随后推出集成厨房概念，整合多种厨电产品，实现从数亿到二十多亿营收的增长，并成为行业第一品牌和第一市值上市公司 [13] - **罗莱家纺案例**：从传统家纺产品（床品套件、芯类）延伸至家居饰品、香薰、家居服饰等，构建“生活家居”场景概念，营收从7亿多实现突破，但后续因品类过于分散（涉足智能家居、健康产业等）而在冲击百亿时受阻 [14][15] - 十亿级增长需将关联产品整合成清晰的品类概念，为向百亿级的品类面增长过渡做准备 [15] 百亿级（10亿到100亿）增长：面式扩张 - 增长逻辑在于通过多品类拼图实现结构化、持续化的面式增长，关键在于业务的相关性和精耕化 [16][19] - **苏泊尔案例**：从高压锅单一产品起家，切入经销商和商超渠道，随后拓展至炒锅、汤锅、奶锅等系列，形成炊具品类集群，营收从二十多亿增长至近200亿，并通过“每天每店多卖一口锅”等单店提升工程助力增长 [16] - **爱仕达对比案例**：与苏泊尔起点相似（十余年前营收均约20多亿），但后续多元化进入家居、机器人等非相关领域，导致主业受影响，十余年后营收仍在20多亿徘徊 [16][17] - **安踏案例**：在行业普遍“跑马圈地”开店时，实施“不开店”战略，将招商专员转为运营专员，重点帮助经销商“不关店”，提升终端运营效率。此战略使其在疫情前夯实基础，疫情中逆势增长至500多亿营收，并将此成功模式复制到斐乐、萨洛蒙、始祖鸟等品牌，市值最高达5000多亿 [18][19] 千亿级（100亿到1000亿）增长：体式构建 - 增长逻辑是整合多个点、线、面，构建复杂的平台体，实现用户、资源、业务的协同 [20][24] - **首旅如家案例**：首旅集团（拥有金建出租车、全聚德、王府井等分散品牌）以110亿收购如家（经济型酒店，拥有2亿会员和5000家终端）。合并后，如家团队反向整合首旅业务，集团更名为“首旅如家”，将如家单一产品的2亿会员导流至首旅旗下20多个品牌，打造泛文旅平台，实现用户和资源的打通 [21][22][23] - **物产云商案例**：由浙江省物资局改制的地方国企，原为B端供应链企业（类似放大版怡亚通），营收在2000亿左右徘徊。后通过打造“屈臣氏+全家”模式的复合便利店（热选），入驻政府及国企大院，将其供应链能力向C端转化，打通G端、B端、C端，形成平台逻辑，营收从两三千亿增长至六千亿 [24] 万亿级（1000亿到10000亿）增长：生态布局 - 增长逻辑在于实施统一、简单的“一个品牌”生态战略，要求子业务在细分领域进入前三，形成无边界宏图 [25][26] - **中粮案例**：十年前与上海光明集团营收均为一千多亿，中粮通过推行“一个中粮”的万亿生态战略，统一主品牌和主战略（除非子品牌如蒙牛势能超过主业），并要求所有子业务在细分行业进入前三，最终营收接近一万亿，而光明仍在一千多亿 [25] - **中建案例**：近3万亿营收的央企，通过打通集团-局-公司的品牌、战略、业务三位一体体系，以铁军文化打造无边界、全球化的产业链平台生态，旗下三局、八局单独营收已达世界500强标准 [26] 商业模式演进路径 - **打猎模式 (a+b+c)**：项目式、工程式，业务不可复制，门槛低但无持续未来，常见于初创企业 [28] - **挑水模式 (1+1+1)**：业务变得相对可复制和可预期，但依赖人力，存在增长瓶颈 [28] - **产业链模式**：通过构建基础设施（如铺水管、建水站）使产品/服务直达用户，但前期投入大、风险高，如物产云商 [28] - **平台模式**：联动产业链上中下游及多边市场（C端、B端、G端），建成后边际收益高，如如家利用5000家酒店和2亿用户资源，在前台增设货柜（如家优选商城）年创收十亿，几乎零成本 [29][30] - 企业增长需先将单品、单店、单区做透，再考虑横向复制或纵向拉通，否则扩张越快风险越大，如美特斯邦威因盲目开店（新开1000家倒掉500家）导致衰退 [31][32][33]

行业投资评级 - 报告对行业评级为“增持” [3] 核心观点 - 2026年旅游市场强劲开局，行业前景可期，春节长假临近继续看好旅游出行 [3] - 离岛免税购物热度持续走高，销售数据大幅增长 [2][4] - 元旦假期旅客出行人次创新高，交通各板块均实现同比增长 [4] 行业数据总结 - **旅游市场数据**：2026年元旦假期3天，全国国内出游1.42亿人次，较2024年增长5.19%；国内出游总花费847.89亿元，较2024年增长6.35%；平均客单价597.1元，较2024年增长1.1% [4] - **离岛免税数据**：2026年1月1日—2日，海南离岛免税销售30.7万件，同比增长48.3%；购物人数6.5万人次，同比增长60.9%；购物金额5.05亿元，同比增长121.5% [4] - **交通出行数据**：2026年1月1日至3日，全社会跨区域人员流动量预计5.9亿人次，同比（2025年同期）增长19.5%；其中铁路客运量预计4822.3万人次，同比增长53.1%；公路人员流动量预计5.4亿人次，同比增长15.5%；民航客运量预计588.1万人次，同比增长10.49% [4] 投资标的推荐总结 - **旅游出行板块**：推荐OTA标的携程集团、同程旅行；酒店标的华住集团-S、锦江酒店、首旅酒店；景区标的长白山 [4] - **免税板块**：推荐中国中免 [4] - **黄金珠宝板块**：推荐老铺黄金、菜百股份、六福集团、周大福、潮宏基 [4] - **竞争格局改善**：推荐华图山鼎、菜百股份 [4] - **红利股**：推荐苏美达、行动教育、重庆百货 [4] - **AI+概念**：推荐康耐特光学、粉笔、天立国际控股、科锐国际 [4] - **超跌股**：推荐中国东方教育、锅圈、君亭酒店 [4] 重点公司盈利预测数据摘要 - **黄金珠宝**：周大福2026E归母净利润96.61亿元，对应PE 13倍；老铺黄金2026E归母净利润65.84亿元，对应PE 15倍 [5] - **免税**：中国中免2026E归母净利润48.63亿元，对应PE 40倍 [5] - **酒店**：华住集团-S 2026E归母净利润52.70亿元，对应PE 20倍；锦江酒店2026E归母净利润11.05亿元，对应PE 24倍 [5] - **OTA**：携程集团2026E归母净利润207.60亿元，对应PE 18倍；同程旅行2026E归母净利润40.66亿元，对应PE 12倍 [5] - **餐饮**：百胜中国2026E归母净利润71.59亿元，对应PE 17倍；海底捞2026E归母净利润47.12亿元，对应PE 15倍 [5]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 元旦假期出游热度高涨，消费市场实现开门红，为行业带来积极信号[1] - 跨年游、冰雪游、出入境游成为假期消费热点，呈现多元化、体验化趋势[2] - 海南离岛免税销售在封关后表现强劲，元旦前两日购物金额同比翻倍[3] - 全国多地消费市场销售同比实现双位数增长，线下商圈客流恢复良好[4][7] - 短期建议关注海南板块及春节旺季弹性子板块，中期看好新消费、转型改革、出海及政策利好四条主线[8] 元旦假期出游与消费市场表现 - **出游热度高**：2026年元旦假期为3天，拼假可实现“请3休8”，拉动出游需求 携程数据显示国内景区门票预订量同比增长超4倍 飞猪数据显示元旦当天国内酒店预订量同比增长280%，国内目的地玩乐商品预订量同比增长270%+，人均购买件数同比增长20%+，人均消费金额同比增长30%+[1] - **年轻人是出游主力**：携程数据显示元旦假期00后出游人群占比达39%，90后占比33%，80后紧随其后[1] - **跨年游热度大涨**：携程/去哪儿数据显示元旦“跨年游”相关搜索量同比+125% 主题乐园和演唱会带动消费，去哪儿TOP10景区中主题乐园占据一半 哈尔滨因跨年演唱会带动机票预订增长，酒店预订提升82% 诸暨因王力宏演唱会及西施跨年音乐节旅游订单增长2544% 南宁因华晨宇演唱会旅游订单增长214%[2] - **冰雪游打破地域限制**：携程数据显示南方如安吉室外滑雪订单激增930%，北方则涌现冰钓、雪地露营等深度玩法[2] - **出入境游复苏强劲**：去哪儿数据显示元旦假期23-30岁用户出境机票预订占比达36%，同比+42%，增幅居首 韩国首尔、泰国曼谷和中国香港是最热门出境目的地 携程数据显示入境门票预订量同比+110%，入境体验型玩乐产品预订量增长超30倍 海南“免税购物+海滨度假”模式吸引国际游客，三亚入境订单同比+170%，万宁增长近4倍[2] - **海南离岛免税销售火爆**：元旦假期前两日海口海关监管海南离岛免税销售30.7万件，同比+48.3% 购物人数达6.5万人次，同比+60.9% 购物金额达5.05亿元，同比+121.5% 其中1月2日销售15.9万件，同比+70.6%，购物金额2.54亿元，同比+156.6% 三亚市1月2日免税销售额1.71亿元，同比+124.3%[3] - **全国多地消费额增长**：北京元旦假期累计销售额达40.4亿元，日均同比+16.3%，重点商圈客流量累计2822.6万人次 上海元旦期间日均消费金额122亿元，同比+2.5%，重点商圈日均客流639.9万人次，同比+5.4% 青岛10大重点商贸企业实现销售额2亿元，同比+8.3% 南京市级监测样本企业销售额同比+9.5%，零售/餐饮/住宿行业交易额同比分别增长30%/36.5%/214% 苏州100家重点商贸企业预计实现销售额8.18亿元，同比+8.6% 武汉元旦首日线下实体店消费金额达40.92亿元，同比+19.14% 湖南元旦期间实现消费总额460.3亿元，同比+24.27%[4][7] 投资建议与推荐标的 - **短期建议**：重视海南板块及春节旺季有业绩弹性的子板块，包括免税、跨境电商、部分景区、商超和黄金珠宝等 底部的顺周期板块如免税、酒店、餐饮等环比数据已有改善 招聘市场环比回暖，AI+人服有望带来新亮点[8] - **中期展望**：对外继续重视出海主线，特别是品牌龙头 对内看好消费领域求新求变的子行业，如新文旅、新零售[8] - **推荐标的**：小商品城、名创优品、中国中免、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、赛维时代、潮宏基、永辉超市、九华旅游、若羽臣[8] - **建议关注标的**：君亭酒店、古茗、小菜园、青木科技、金马游乐、老铺黄金、菜百股份、BOSS直聘、科锐国际、北京人力、长白山、峨眉山、三峡旅游、天府文旅、祥源文旅、百胜中国、海底捞、锅圈、安克创新、美团-W[8]