股价表现 - 建设工业早盘走强创下历史新高但随后走低最终收跌停板 [1] - 当日换手率达31.47% 成交额51.97亿元 [1] 龙虎榜交易数据 - 上榜席位合计净卖出8.6亿元 其中买入2.71亿元 卖出11.31亿元 [1] - 游资"毛老板"通过国泰君安北京国贸营业部净卖出6.78亿元 占总成交比例13.05% [1] - 国金证券重庆江北嘴营业部位列卖二席位 净卖出1.37亿元 占总成交比例2.70% [1] 买入席位分析 - 深股通专用席位同时位列买一和卖四 净卖出919.18万元 [1] - 国泰君安上海江苏路营业部净买入1741.47万元 买入金额5522.31万元 [1] - 国泰君安北京金融街营业部净买入4864.15万元 买入金额4928.03万元 [1] 卖出席位分析 - 中国银河厦门嘉禾路营业部净卖出9752.54万元 卖出金额10066.95万元 [1] - 联储证券天津营业部净卖出5056.45万元 卖出金额5212.79万元 [1] - 前五卖出席位合计卖出金额占全天总成交额21.76% [1]

公司业绩表现 - 2025年第二季度单季业绩同比增长26.1%超预期 拐点显现 [2] - 设备销售营收实现稳健增长 [2] 业务发展动态 - 持续推陈出新并开拓新质赛道 行业格局优化背景下强者恒强 [2] - 集成电路验证与分析业务产能建设有望进入收获期 [2] 公司定位与评级 - 被定义为高成长、低估值的平台型第三方检测龙头企业 [2] - 获得买入评级 [2]

全球牛肉价格周期 - 全球牛肉价格自2023年12月开始上涨至2025年6月的6.58美元/公斤涨幅达36.2%新一轮上行周期有望延续至2027年 [1] - 肉牛供给端增长周期长母牛单胎产仔1头且育肥需28个月生产效率低导致供给扩张受限历史上中国牛肉价格上行周期平均4年 [1] - 2023/2024年全球活牛存栏分别下滑0.3%/1.8%至9.24亿头2025年预计再降1%为近十年最低未来2年供给持续减少推升价格 [3] 新西兰牛肉出口机遇 - 新西兰牛肉出口商利润受出口价与活牛价差影响当前美国牛价创历史新高中国牛肉价格即将上行新西兰出口商有望显著受益 [1] - 2024年新西兰牛群存栏958万头同比增0.39%结束连续2年下滑澳新地区活牛存栏稳中有升将充分受益全球牛价上涨 [3] 中国牛肉市场供需 - 中国牛肉供给73%来自国内27%进口当前国内活牛存栏与进口双降TOP50养殖企业存栏占比仅1.25%行业亏损20多个月后产能大幅去化 [2] - 2025H1中国牛肉进口130万吨同比降10%因价格低迷致贸易流转向美国且政策或进一步限制进口未来供给端收缩明显 [2] 区域供需动态 - 南美占中国牛肉进口70%以上但巴西1-5月对华出口仅增3.14%阿根廷出口下滑22%两国牛群自2023年下滑未来供给或继续减少 [3] - 美国牛群连续5年下降牛肉价格创新高国内缺口扩大或从低价国进口进一步拉升全球牛价 [3] - 澳大利亚2025年活牛存栏预增1.65%1-5月出口量同比增16.7% [3] 产业链传导效应 - 牛肉价格上涨将带动牛奶价格上行奶牛养殖公司同时受益于淘汰牛价格提升 [1]

疾病负担与治疗现状 - 慢阻肺是我国最常见慢性疾病之一 患者人数约1亿 2021年成为第三大死亡原因[1] - 疾病知晓率仅0.9% 肺功能检查率4.5% 规范化诊疗存在巨大提升空间[1] - 2022年慢阻肺药物市场规模超30亿美元 现有标准疗法对多数患者控制效果不佳[1] 创新疗法突破 - 2024年恩司芬群成为20多年来首个新型作用机制吸入产品 获FDA批准用于COPD维持治疗[2] - 度普利尤单抗和美泊利珠单抗相继获批 生物制剂靶向TSLP/IL-33/ST2等靶点进入3期临床[2] - 默克2025年7月以100亿美元收购恩司芬群研发企业Verona[2] 中国药企研发进展 - 中国生物制药TQC3721混悬液进入临床3期 全球研发进度仅次于Verona[3] - 恒瑞医药与GSK达成PDE3/4抑制剂合作协议 获5亿美元首付款 潜在总金额120亿美元[3] - 正大天晴 海思科等企业均在PDE3/4抑制剂领域有创新管线布局[3] 市场机遇 - 创新疗法密集获批将改写慢阻肺治疗格局 带来可观商业化市场增量[1][2] - PDE3/4抑制剂赛道存在潜在对外授权机会 生物制剂赛道呈现差异化优势[1][3]

电子与半导体行业多领域高景气态势 - AI-PCB产业链需求强劲 多家公司订单饱满 满产满销并积极扩产 [1] - 英伟达GB200及ASIC芯片放量推动AI服务器及交换机加速采用M8材料 有望向M9升级 [1] - 覆铜板龙头厂商受益于海外扩产缓慢 [1] - 半导体自主可控逻辑持续强化 设备及材料国产化加速 [1] - 存储板块因原厂转向高阶产品推动旧世代备货需求 预计2025Q3 DRAM价格季增10%-20% [1] - 封测领域先进封装产能紧缺 HBM国产化突破带来机遇 [1] - 汽车电子 AI算力硬件及自主可控方向为行业核心驱动力 [1] - 三季度产业链高景气度有望延续 [1] 半导体设备ETF及指数概况 - 半导体设备ETF（159516）跟踪半导体材料设备指数（931743） [1] - 该指数涵盖从事半导体材料与设备研发 制造和销售的企业 [1] - 成分股涉及半导体产业链上游关键环节 具有高技术壁垒和成长性特征 [1] - 指数反映半导体材料与设备行业整体表现 是衡量相关领域发展状况的重要指标 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接A（019632） [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C（019633） [1]

市场表现 - 7月28日早盘市场震荡反弹，创业板指领涨，创业板ETF天弘（159977）上涨0.86%，成交额超1300万元 [1] - 成分股中胜宏科技涨幅超13%，欣旺达、菲利华、英科医疗、指南针、景嘉微等涨幅居前 [1] - 截至7月25日创业板ETF天弘（159977）最新流通规模为86.44亿元 [1] 创业板指数 - 创业板ETF天弘（159977）紧密跟踪创业板指数（399006.SZ），该指数由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成 [1] - 创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能 [1] - 截至7月25日创业板指前十大指数中包含宁德时代、东方财富、汇川技术、中际旭创、迈瑞医疗等 [1] 机构观点 - 国金证券研报指出市场整体接近前高，国内政策延续年初思路，经济下行风险不高，投资周期开启将带来ROE向上修复的驱动力 [1] - 华泰证券研报表示全球风险偏好持续抬升，A股放量突破，已连续5周上行，短期上行趋势或延续 [2]

上市审核终止 - 上交所决定终止对博创智能首次公开发行股票并在科创板上市的审核 [1] - 博创智能和保荐人国金证券主动申请撤回上市申请文件 [1] 公司业务概况 - 公司主要从事注塑成型装备的设计、研发、制造与销售业务 [1] - 依托工业互联网为全球塑料工业提供智能制造和科技服务解决方案 [1] - 主要产品和服务涵盖注塑成型装备、注塑自动化生产线和注塑工业云服务 [1] 原IPO计划 - 原拟公开发行股票数量不超过5500万股 [2] - 拟募集资金6.43亿元 [2] - 募集资金用途包括：新一代互联网注塑装备智能生产项目(1.23亿元)、二板式注塑机智能制造技改及扩产项目(1.60亿元)、工业互联网"注塑云"平台项目(1.06亿元)、人工智能注塑成套装备研发项目(1.53亿元)、补充流动资金(1.00亿元) [2] 保荐机构信息 - 本次发行的保荐机构为国金证券 [2] - 保荐代表人为胥娟、李鸿 [2]

定增市场回暖 - 2025年以来A股定增市场明显回暖 截至7月27日已有74家公司完成定增 募资总额达6590亿元 较去年同期显著增长 [1] - 年内逾九成定增项目实现浮盈 市场呈现"量质齐升"特征 券商投行加速业务模式升级 [1][3] - 国有银行大额定增直接推高市场总额 中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行合计完成约5200亿元定增 [4] 回暖驱动因素 - 政策与市场双重推动：2024年9月"并购六条"政策激活并购重组市场 监管放宽长期资金参与限制 审核效率提升缩短项目周期 [3] - 宏观经济改善带动融资需求：企业通过定增扩大生产或拓展业务的意愿增强 定增市场成为A股融资功能修复标志 [3] - 机构投资者话语权提升推动结构优化 从规模扩张转向为实体经济提供长期资本支持 [3] 券商业务转型 - 项目端从被动"等批文"转向主动"做生态" 设立行业专班联合产业资本提前孵化项目 设计"并购+定增"组合方案提高融资效率 [5][7] - 资金匹配从"广撒网"到"精准配" 运用智能工具优化发行定价 关注企业科技属性(研发强度/设备先进性)和资金投向清晰度 [7][9] - 销售端机构策略转变：从折扣套利转向基本面验证 从短期交易转向长期配置 从被动定价转向量化模型主动定价 [9] 核心竞争力构建 - 行业研究深度成为关键 需组建专业团队量化分析技术差距/政策影响 建立产业估值模型 [10] - 科技赋能强化竞争力：采用深度学习智能尽调 动态定价系统实时调整发行底价 [10] - 定增业务定位升级：从资金通道转变为资本生态组织者 研究能力与资源整合决定市场胜出者 [10]

周末大事 - 国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育 指导各地细化工作方案 统筹公办民办幼儿园补助政策 加强基础设施建设和教师待遇提升 [2] - 少林寺住持释永信涉嫌刑事犯罪及挪用资金 正接受多部门联合调查 [3] - 中国资本市场学会成立 证监会主席吴清出任会长 标志着官方顶级智库诞生 [4] - 证监会修订《上市公司治理准则》 限制同业竞争 完善关联交易审议要求 强化董事高管监管与激励约束机制 [5] - 证监会要求巩固市场回稳态势 推动中长期资金入市 公募基金改革及科创板政策突破 [6][7] - 农药工业协会启动"正风治卷"三年行动 抵制低价倾销 制定重点产品竞争规范 [8] - 新央企中国雅江集团高管亮相 与三峡集团签署战略合作协议 [9] 十大券商研判 市场趋势 - 中信证券：当前水牛行情增量资金来自机构与散户 历史背离周期通常不超过4个月 建议增配恒科与科创 [11][12][13][16] - 中信建投：市场情绪高涨 科技非银有望接力 关注"新机智药"赛道及AI应用催化 [17] - 国金证券：资本回报拐点明确 海外关税缓和或驱动ROE修复 建议拥抱顺周期 [18] - 华安证券：中报业绩考验市场情绪 但中期向好态势不改 关注中美关税谈判及政策结构性超预期 [19] - 申万宏源："反内卷"提升中游制造供需改善可见度 低估值板块因水电站催化呈现高弹性 [20][21] - 华西证券：反内卷政策提振企业盈利预期 居民增量资金入市或推动A股冲击2024年高点 [26] - 中国银河：流动性驱动市场 融资余额突破1.9万亿元 赚钱效应形成正反馈 [27] 行业配置 - 中信证券：挖掘低位周期制造品种 科创板补涨行情可期 [14][15] - 中信建投：重点布局医药/半导体/有色/非银/军工/光伏 AI应用与智能驾驶主题 [17] - 招商证券：AI产业进入算力驱动阶段 关注国产芯片/大模型生态/应用平台协同 [22] - 广发证券：科创板滞涨方向如半导体/AI应用具备轮动潜力 国产算力需求强劲 [23][24] - 光大证券：轮动补涨策略占优 关注历史弹性强但当前涨幅落后的行业 [25] - 申万宏源：战略看好港股互联网/新消费/创新药 银行调整后现再配置机会 [21]

券商行业表现 - 券商指数自4月8日低点以来累计涨幅超25%，A股突破3600点之际被称为"牛市旗手" [1] - 个别券商股息率在2%以上，高于十年期国债收益率 [1] 业绩预增情况 - 28家上市券商发布上半年业绩预告，归母净利润同比增长绝大多数超50% [2] - 大型券商如申万宏源预增92.66%-111.46%，国泰海通预增205%-218% [6] - 华西证券预增1025.19%-1353.9%，国联民生预增约1183% [7] - 浙商证券上半年净利润11.49亿元，同比增长46.54% [4] 业绩增长原因 - 资本市场回暖带动券商自营投资和经纪业务收入大幅增长 [8] - 上半年证券交易印花税785亿元，同比增长54.1% [9] 券商股利好因素 - 基本面支撑：市场交投活跃，业绩大幅预增 [13] - 资金面支撑：偏股型基金非银金融仓位1.5%，低于全A配置标准4.3个百分点 [14] - 政策面支撑：新规鼓励券商提升ROE，取消营业总收入指标 [15] - 估值优势：多数券商市净率1倍出头，6家股息率超2% [16] 券商股息率与市净率 - 东吴证券股息率3.01%，华泰证券2.61%，招商证券2.6% [18] - 中信建投市净率2.59，首创证券4.2，华林证券6.1 [19][20]