券商股表现 - 券商股盘中拉升 信达证券和兴业证券涨幅均超过6% [1] - 中国银河 东兴证券 锦龙股份 东方财富 湘财股份等券商股跟涨 [1]

控股股东一致行动人股份解除质押情况 - 衢州信安发展股份有限公司（衢州发展）持有公司股份464,427,406股，占公司总股本的16 24%，本次解除质押后累计质押股份数量为434,400,000股，占其持股数量的93 53%，占公司总股本的15 19% [2] - 衢州发展及其一致行动人合计持有公司股份1,154,282,767股，占公司总股本的40 37%，本次解除质押后累计质押股份数量为1,124,191,893股，占其持股数量的97 39%，占公司总股本的39 32% [2] 本次股份解除质押详情 - 本次解除质押的股份暂无后续质押计划，后续如有相关质押情形将依法披露 [4] - 公告披露了控股股东及其一致行动人截至公告日的累计质押股份情况，具体数据因四舍五入存在尾数差异 [5] 公告基本信息 - 公告编号为临2025-039，由湘财股份有限公司董事会于2025年6月10日发布 [1][7] - 公司董事会承诺公告内容真实、准确、完整，无虚假记载或重大遗漏 [1]

股东持股 - 衢州发展持股464,427,406股，占总股本16.24%[2] - 衢州发展及其一致行动人持股1,154,282,767股，占总股本40.37%[2] - 新湖控股持股689,855,361股，占比24.13%[6] 股份质押 - 衢州发展本次解质14,000,000股，时间为2025年6月6日[3] - 本次解除质押后衢州发展累计质押434,400,000股，占其持股93.53%[2] - 新湖控股累计质押689,791,893股，占其持股99.99%[6] 其他情况 - 控股股东及其一致行动人质押、限售、冻结股份数量为0股[6] - 本次解除质押的股份暂无后续质押计划[5]

A股证券板块市场表现 - 证券板块整体呈现下跌趋势 光大证券跌幅超过3% 华鑫股份跌幅超过2% [1] - 湘财股份 锦龙股份 东兴证券等公司股价跟随下跌 [1]

券商中期策略会概况 - 华泰证券、国泰海通证券等多家券商在上海举办2025年中期策略会，吸引大批投资者参与 [1] - 中信证券、兴业证券、方正证券、长江证券等券商也陆续召开或即将召开中期策略会 [2] 对中国资产的整体判断 - 券商普遍看好下半年A股市场，认为中国资产估值修复仍在持续演绎 [1] - 华泰证券认为中国资产价值重估进程刚起步，人民币升值与全球去美元化背景下外资回流预期强化 [3] - 国泰海通证券提出中国股市"转型牛"格局清晰，政策"三支箭"和资本市场改革将提振信心 [3] - 湘财证券预测2025年A股市场大概率以"慢牛"方式运行 [3] - 中信证券认为中国权益资产正迎来年度级别牛市 [4] 重点推荐的投资方向 - 科技主线受到券商一致青睐 [5] - 华泰证券建议采用红利+成长的哑铃型配置策略，关注消费板块政策博弈机会 [5] - 国泰海通证券推荐三类投资机遇：金融与高分红、新兴科技成长、周期消费复兴 [5] - 中信证券建议聚焦中国自主科技能力提升、欧洲重建自主防务、中国激发内需潜力三大趋势 [6] - 湘财证券指出科技、绿色、消费及基建将是2025年市场主要方向 [6] 港股市场展望 - 券商普遍看好港股下半年表现，港股科技板块或受益于AI产业叙事 [1] - 国泰海通证券认为AI产业周期或引领港股向上，港股科技板块更受益于本轮AI产业变革 [6][7] - 华泰证券对港股下半年保持乐观，企业盈利"U"形修复是主要驱动力，建议关注科技、消费、大金融三条主线 [7] - 中国企业出海、去美元化带来的全球再配置以及人民币国际化等因素正推动港股市场重要性凸显 [7] 具体行业配置建议 - 金融领域：券商、银行、保险等 [5] - 高分红领域：运营商、高速公路、公共事业等 [5] - 新兴科技：港股互联网、传媒游戏、机器人、医药、军工等 [5] - 周期消费：有色稀土、化工、零售、化妆品等 [5] - 科技板块：重点关注中国科技股相对美股的空间 [7]

市场扩张和并购 - 湘财股份筹划换股吸收合并大智慧并募集配套资金[2] - 2025年3月28日审议通过交易相关议案[3] - 截至公告披露日交易相关工作未完成[3] - 交易方案尚待多方批准，能否获批及时间不确定[4] - 公司将完成后续程序及信息披露义务[3]

重大资产重组进展 - 湘财股份与大智慧正在筹划通过换股方式吸收合并大智慧并募集配套资金 [1] - 交易方案涉及向大智慧全体换股股东发行A股股票 [1] - 审计、尽职调查等关键工作尚未完成 [1] - 需待双方董事会再次审议、股东大会批准及监管机构核准后方可实施 [1] 交易流程节点 - 公司已披露交易预案但未完成全部前期工作 [1] - 完成后将再次召开董事会审议相关议案 [1] - 最终实施需满足多层次审批条件 [1]

报告行业投资评级 - 子行业证券Ⅱ、保险Ⅱ、多元金融均为看好评级 [3] - 推荐公司中，方正证券、湘财股份、中国人寿评级为买入，众安在线评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 本周上证指数、沪深 300 指数、创业板指涨跌幅分别为 0.76%、1.12%、1.38%；申万非银涨跌幅为 2.49%，跑输沪深 300 指数 1.37pct；证券、保险、多元金融、金融科技涨跌幅为 2.18%、3.58%、0.88%、 - 0.33% [4] - 推荐零售业务占比较高的券商方正证券、湘财股份，纯寿险标的中国人寿、科技有望充分赋能业务发展的众安在线 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 大盘方面，本周上证指数、沪深 300、创业板指涨跌幅分别为 0.76%、1.12%、1.38% [4][9] - 行业方面，申万非银指数涨跌幅为 2.49%，跑输沪深 300 指数 1.37pct；申万证券Ⅱ、申万保险、申万多元金融、中证金融科技主题指数涨跌幅为 2.18%、3.58%、0.88%、 - 0.33% [4][9] - 个股方面，券商板块红塔证券（13.84%）、锦龙股份（13.18%）等涨幅居前，兴业证券（0.00%）、第一创业（ - 0.15%）等涨幅靠后；保险板块中国人保（10.20%）、中国太平（8.03%）等涨幅居前，中国平安（3.17%）、众安在线（3.17%）等涨幅靠后；多元金融板块电投产融（11.27%）、瑞达期货（10.28%）等涨幅居前，国网英大（ - 1.41%）、香溢融通（ - 1.68%）等涨幅靠后 [4][11] 数据跟踪 - 券商板块：截至 2025 年 05 月 16 日，PE - TTM 估值为 19.21x，PB - LF 估值为 1.37x；当周成交额占比为 2.88%，环比 + 0.87pct；当周换手率为 6.01%，环比 + 2.21pct；沪深两市当周平均股基成交额为 1.56 万亿元，环比 + 21.42%；新成立基金份额当周合计为 240.04 亿份；沪市两融业务余额合计为 9154.60 亿元，环比 - 0.19%；股权质押市值为 2.57 万亿元，环比 - 3.18%；本月 IPO 累计募资 13.01 亿元，本月再融资累计募资 44.57 亿元 [5] - 保险板块：截至 2025 年 05 月 16 日，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险 PEV 估值为 0.65x、0.61x、0.52x、0.53x，PB 估值为 2.06x、1.03x、1.22x、2.01x；当周成交额占比为 0.68%，环比 + 0.29pct；当周换手率为 2.12%，环比 + 1.18pct；10 年期国债到期收益率为 1.68%，环比 + 4.42bp，750 日移动平均值为 2.44%，环比 - 0.76bp [6] 行业动态 - 5 月 16 日，中国证监会公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化，多个“首次”激发并购重组市场活力 [32] - 5 月 14 日，科技部等 7 部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，着力构建同科技创新相适应的科技金融体制，推动科技金融开放合作 [33] - 5 月 15 日，中国最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，共 23 条，聚焦投资者权益保护，优化市场生态 [34]

并购重组概念股市场表现 - 5月19日并购重组概念股表现活跃 板块涨幅居两市前列[1] - 保变电气(600550)和江天化学(300927)等多只个股封于涨停[1] 政策环境优化 - 证监会实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》[1] - 新规在简化审核程序、创新交易工具和提升监管包容度等方面作出优化[1] - 新规通过多路径激发市场活力并加大产业整合支持力度[1] 并购重组战略价值 - 并购重组是上市公司实现战略扩张、资源整合与价值提升的关键手段[1] - 能够助力上市公司拓展业务领域与市场范围[1] - 通过收购可迅速进入新行业或地理区域 获取新客户资源与销售渠道[1] - 传统制造企业并购科技企业可引入先进生产技术并借助对方客户基础打开市场格局[1] - 实现市场份额扩大与业务多元化 降低对单一业务依赖[1] 资源整合效应 - 对被并购企业资产、人力资源和技术专利等资源进行优化配置[2] - 整合闲置或低效资产提高整体运营效率[2] - 合理调配人力资源发挥员工专业技能与创新能力[2] - 整合技术研发资源加速新产品新技术开发进程[2] - 实现一加一大于二的协同效应提升整体竞争力[2] 资本市场意义 - 加快并购重组业务创新发展有助于存量资源和存量资金优化[2] - 是资本市场供给侧改革的重要组成部分[2] - 存量上市公司整体资质改善是中长期价值投资资金持续进场的关键[2] 重点公司并购动态 - 保变电气：兵器装备集团正与中国电气装备集团开展输变电装备业务整合 可能导致控股股东变更[2] - 焦作万方(000612)：拟发行股份购买开曼铝业(三门峡)有限公司100%股权[3] - 江天化学：筹划以现金方式购买三大雅精细化学品(南通)有限公司[4] - 光智科技(300489)：拟通过发行股份及支付现金方式购买先导电子科技股份有限公司[4] - 阳谷华泰(300121)：拟通过发行股份及支付现金方式购买波米科技100%股份[4] - 电投产融(000958)：拟发行股份购买国电投核能有限公司控股权同时置出资本控股公司控股权[4] - 万马股份(002276)：海控集团转让258,975,823股给海控投控 后者将成为控股股东[4] - 湘财股份(600095)：拟换股吸收合并大智慧并募集配套资金 完成后大智慧将终止上市[4]

会议安排 - 2025年4月25日召开第十届董事会第十四次会议，审议通过召开2024年年度股东大会的议案[7] - 2025年4月26日刊载召开2024年年度股东大会的通知[8] - 2024年年度股东大会现场会议于2025年5月16日14:30召开[9] - 有权出席或列席股东大会人员登记时间为2025年5月9日收市后[11] 参会情况 - 现场出席股东大会股东及代理人2名，代表股份1,154,282,767股，占比40.5309%[12] - 网络投票股东598名，代表股份838,031,675股，占比29.4262%[12] - 现场和网络投票股东及代理人共600名，代表股份1,992,314,442股，占比69.9571%[12] - 中小投资者586名，拥有及代表股份14,965,992股，占比0.5255%[12] 议案表决 - 《公司2024年年度报告及摘要》等多项议案表决通过，各议案同意占比超99%[18][19][20][21][30] - 《关于2024年度利润分配方案的议案》等中小投资者同意占比超93%[23][24][28] - 《关于为子公司提供担保及子公司之间互保的议案》中小投资者同意占比35.2074%[29]