基金概况 - 中央企业战略性新兴产业发展专项基金在北京启动，由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理，目前已具备投资条件 [1] - 基金首期规模达510亿元，投资期为5年，管理和退出期为8年，投资期最多可延长2年，合计期限为15年 [1] - 中国国新作为发起方拟出资约150亿元 [1] 投资目标与战略重点 - 基金核心目标是服务国家战略需求，围绕产业链强链补链，支持国资央企补齐产业短板弱项、布局前沿创新 [1] - 重点支持人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业 [1] - 同时关注未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域 [1] - 旨在助推央企加快战新产业规模和质量同步提升，促进国家重点领域高水平自立自强 [1] 参与方与出资情况 - 中国联通间接控股子公司之全资附属子公司联通创新创业投资有限公司参与出资 [2] - 联通创投作为股东认购15亿元的基金份额，占基金总规模的2.94% [2] - 该基金为公司制基金，将投向战略性新兴产业领域以支持产业发展 [2]

人事变动 - 公司执行董事、董事长兼首席执行官陈忠岳先生因工作调动辞任，自2025年10月29日起生效 [1] 投行评级与目标价 - 近90天内共有2家投行给予公司买入评级 [1] - 第一上海于2025年8月14日给予买入评级，目标价为13港元 [1] - 光大证券于2025年8月13日给予买入评级 [1] - 近90天投行给出的目标均价为13港元 [1] 市值与行业地位 - 公司港股市值为2802.79亿港元，在通信运营行业中排名第2 [1] - 公司港股流通市值为2802.79亿港元，高于行业平均的2206.53亿，行业排名第2 [1] 财务表现 - 公司营业收入为3924.5亿，高于行业平均的2176.57亿，行业排名第3 [1] - 公司净利率为7.25%，高于行业平均的3.02%，行业排名第4 [1] - 公司毛利率为71.06%，远高于行业平均的43.18%，行业排名第2 [1] - 公司ROE（净资产收益率）为5.85%，远高于行业平均的-32.15%，行业排名第5 [1] - 公司负债率为43.69%，低于行业平均的49.22%，行业排名第5 [1]

公司人事变动 - 陈忠岳辞任中国联通执行董事、董事长兼首席执行官及提名委员会委员职务 [1] - 该人事变动自2025年10月29日起生效 [1] - 辞任原因为工作调动 [1]

人事变动 - 中国联通董事长陈忠岳因工作调动辞去董事长及董事职务 [1] - 该辞任自2025年10月29日起生效 [1] - 辞任后陈忠岳将不再担任公司任何职务 [1]

公司管理层变动 - 陈忠岳先生辞任公司执行董事、董事长兼首席执行官及提名委员会委员职务 [1] - 辞任自2025年10月29日起生效 [1] - 辞任原因为工作调动 [1]

投资信息 - 联通创投以150,000万元认购央企战新基金份额，占比2.94%[1][2] - 基金规模为5,100,000万元[6] 基金情况 - 基金管理人注册资本10,000万元，2025年9月29日注册[4] - 已完成登记，编号P1075049，正办理备案[4][7] 交易说明 - 不构成关联交易和重大资产重组，无需审议[1][3] 交易目的及影响 - 推动产业发展，与主营业务协同性强[8] - 资金为自有，不影响日常及主业[9] 投资风险 - 基金管理运作及投资标的存在多种风险[10]

人事变动 - 陈忠岳2025年10月29日辞任董事长等职务，原因是工作调动[2] - 原定任期到2027年5月28日[3] - 公司将按程序推进董事长选举[5] 过往业绩 - 陈忠岳任职期间公司收入规模、盈利水平提升[6] - 国际化发展成效明显，品牌和市值提高[6]

行业投资评级 - 报告对通信行业给予“推荐”评级 [1][5] 核心观点 - 通信行业高景气度延续 AI、5 5G及卫星通信持续推动行业发展 [1] - “十五五”规划明确信息通信业大方向 着重强调低空经济、量子科技、6G、人工智能 [2] - 建议关注算力产业链和卫星互联网等方向 [2] 市场行情回顾 - 本周（2025 10 20-2025 10 26）申万通信指数上涨11 55% 表现优于上证综指（上涨2 88%）、深证成指（上涨4 73%）和创业板指（上涨8 05%）[1][11] - 通信板块三级子行业中 通信网络设备及器件涨幅最高 达17 85% 通信工程及服务涨幅最低 为3 07% [1][14][15] - 通信板块个股上涨、下跌和走平的数量占比分别为82 40%、13 60%和4 00% [16] - 个股涨幅前三名为：中际旭创（32 23%）、线上线下（28 98%）、仕佳光子（24 63%）[1][16] 行业重要动态 - SpaceX猎鹰9号助推器完成第31次发射任务 星链卫星累计发射量突破10,000颗（已发射10,006颗 在轨8,655颗）[18] - 谷歌宣布量子计算实现突破 Willow量子处理器首次完成传统计算机无法完成的任务 运算速度约为传统超级计算机的13,000倍 [25] - 2024年我国“三新”经济增加值占GDP比重已超过18% “十五五”规划提出将催生数个万亿级甚至更大规模的市场 [2][21] 人工智能发展方向 - “十五五”期间将加强人工智能顶层设计和体系化部署 持续加强基础研究和关键核心技术攻关 [3][23] - 深入实施“人工智能+”行动 推动与科技创新、产业发展等深度融合 [3][22][24] - 截至2024年底 人工智能企业总数超过4,500家 [23] 重点公司业绩摘要 - 中国移动：2025年三季报营业额7,946 66亿元人民币 同比增长0 41% 归母净利润1,153 53亿元人民币 同比增长4 03% [26][28] - 中国电信：2025年三季报营业额3,969 98亿元人民币 同比增长0 58% 归母净利润307 73亿元人民币 同比增长5 03% [26][28] - 锐捷网络：2025年三季报营业收入106 80亿元人民币 同比增长27 50% 归母净利润6 80亿元人民币 同比增长65 26% [28] - 移远通信：2025年三季报营业收入178 77亿元人民币 同比增长34 96% 归母净利润7 33亿元人民币 同比增长105 65% [28]

人事变动 - 公司董事长陈忠岳辞任董事长及董事职务 [1] - 辞任原因为工作调动 [1] - 辞任生效日期为2025年10月29日 [1] - 辞任后陈忠岳不再担任公司任何职务 [1]

人事变动 - 董事长陈忠岳因工作调动辞去董事长、董事及董事会相关委员会主任委员职务 [1] - 辞任生效日期为2025年10月29日，其原定任期至2027年5月28日 [1] 公司治理与运营影响 - 辞任后公司董事会人数仍符合法定要求，董事会运作不受影响 [1] - 陈忠岳与董事会之间无意见分歧，无其他需提请股东注意事项 [1] - 公司将依照《公司章程》和相关法规推进新任董事长的选举工作 [1] 管理层任期表现回顾 - 陈忠岳任期内公司收入规模持续提升 [1] - 任期内公司盈利水平持续提升 [1] - 任期内公司国际化和创新能力增强 [1] - 任期内公司品牌影响力及市值获得提升 [1]