核心财务表现 - 营业收入102.84亿元 同比增长2.3% 领跑行业 [1] - 综合毛利率提升1.7个百分点至30% [1] - 剔除生物资产公平值变动影响的期内溢利19.85亿元 同比增长10.1% [1] - 现金EBITDA达28.11亿元 同比增长7.1% [1] - 自由现金流同比增加7亿元 [1] 原料奶业务突破 - 原料奶业务营收78.96亿元 同比增长7.9% [4] - 原料奶业务毛利率提升至34.7% [4] - 原奶总产量208.16万吨 同比增长15.8% [8] - 年化单产提升至13.1吨 [4][8] - 成母牛占比提升3.9个百分点 [6] - 单公斤饲料成本下降12% [8] 特色奶与产能布局 - 发展有机/A2/娟姗等高附加值特色奶品类 [6] - 奶山羊存栏量增至2.15万只 未达满栏产能 [6] - 通过胚胎技术培育3头优质荷斯坦种公牛 [11] 产业链协同发展 - 饲料业务开拓蒙古国市场 [9] - 肉牛肉羊精饲料销量同比增长60.9% [11] - 奶牛超市业务覆盖全国 提供超1万种耗品 [11] - 育种业务收入同比增长30.95% [11] - 奶牛性控胚胎销量同比增加13.5% [11] - 草业技术实现国产饲草替代进口 [13] 行业政策环境 - 奶业纾困政策提供金融支持与产业融合助力 [15] - 国家育儿补贴政策预计年释放540-860亿元资金 [15] - 灭菌乳新国标抬高质量门槛 [15] 核心竞争优势 - 全产业链协同增效模式 [15] - 科技创新赋能降本增效 [3][15] - 精益管理深化落地 [15] - 特色奶品类规模持续扩大 [15] - 数字化智能化转型 [15] - 绿色低碳可持续发展 [15]

财务表现 - 公司收入102.84亿元，同比增长2.28% [1] - 股东应占亏损2.97亿元，同比收窄10.37% [1] - 每股基本亏损0.08元 [1] 原料奶业务 - 原料奶收入78.96亿元，同比增长7.9% [1] - 原料奶销量203.97万吨，同比增长15.8% [1] - 原料奶平均单价3.87元/公斤，同比下降7.0% [1] 运营表现 - 成母牛单产持续提升及牛群结构优化推动销量增长 [1] - 原料奶价格下降主因国内原料奶供需阶段性不平衡 [1]

财务表现 - 公司实现收入102.84亿元 同比增长2.3% [1] - 当期溢利（经生物资产公平值调整前）19.85亿元 同比增长10.1% [1] - 现金EBITDA达28.11亿元 同比增长7.1% [1] - 毛利率30% 同比增长1.7个百分点 [1] 原料奶业务 - 原料奶业务收入78.96亿元 同比增长7.9% [1] - 优质生鲜乳牧场成母牛年化单产提高至13.1吨 [1] - 单公斤饲料成本同比降低12% [1] 反刍动物系统化解决方案业务 - 肉牛肉羊等精饲料销量同比增长60.9% [1] 育种业务 - 育种业务收入同比增长30.95% [1] - 奶牛性控胚胎销量同比增加13.5% [1]

财务表现 - 公司2025年中期实现收入102.84亿元 同比增长2.3% [1] - 当期溢利（经生物资产公平值调整前）19.85亿元 同比增长10.1% [1] - 现金EBITDA达28.11亿元 同比增长7.1% [1] - 毛利率30% 同比增长1.7个百分点 [1] 原料奶业务 - 原料奶业务收入78.96亿元 同比增长7.9% [1] - 优质生鲜乳牧场成母牛（不含赛科星）年化单产提高至13.1吨 [1] - 单公斤饲料成本同比降低12% [1] 反刍动物系统化解决方案业务 - 肉牛肉羊等精饲料销量同比增长60.9% [1] 育种业务 - 育种业务收入同比增长30.95% [1] - 奶牛性控胚胎销量同比增加13.5% [1]

中期业绩表现 - 收入102.84亿元，同比增长2.28% [1] - 股东应占亏损2.97亿元，同比收窄10.37% [1] - 每股基本亏损0.08元 [1] 原料奶业务分析 - 原料奶收入78.96亿元，同比增长7.9% [1] - 原料奶销量203.97万吨，同比增长15.8% [1] - 原料奶平均单价3.87元/公斤，同比下降7.0% [1] 运营效率提升 - 成母牛单产持续提升 [1] - 牛群结构不断优化 [1] 行业供需状况 - 国内原料奶供需出现阶段性不平衡 [1] - 原料奶价格下行压力显著 [1]

财务表现 - 收入从2024年中期的人民币100.55亿元增长2.3%至人民币102.84亿元 [1] - 报告期间亏损人民币2.47亿元，较2024年中期亏损人民币4.67亿元有所收窄 [2] 原料奶业务 - 原料奶收入同比增长7.9%至人民币78.96亿元 [1] - 原料奶销量同比增长15.8%至203.967万吨 [1] - 原料奶平均单价下降7.0%至人民币3.87元/公斤，主要受国内原料奶供需阶段性不平衡影响 [1] 反刍动物养殖系统化解决方案业务 - 收入同比减少12.7%至人民币23.89亿元 [1] - 销量下降主要受行业需求因素影响及公司主动调整销售策略 [1] - 产品价格动态调整基于大宗原料市场价格下降 [1] 盈利能力改善因素 - 原料奶销量增长及单公斤销售成本下降推动毛利额增长 [2] - 融资成本下降 [2] - 生物资产公平值减销售成本变动产生的亏损下降，主要由于奶牛单产提升、大宗原料价格下降及肉牛市场价格上涨 [2]

委员会成立与构成 - 提名委员会根据2021年5月17日决议案成立[10] - 成员不少于三名，独立非执行董事占多数且至少含一名不同性别成员[11] 会议相关规定 - 法定人数为两名成员，其中一名须为独立非执行董事[11] - 主席由董事会主席或独立非执行董事担任[11] - 每年至少举行一次会议，主席应成员要求召开[15] - 会议议程及文件至少提前3天送全体董事[15] 授权与资源 - 获授权在职权范围内调查，可向雇员索取资料[18] - 公司提供足够资源，必要时可寻求独立专业意见，费用公司承担[18] 职责内容 - 每年检讨董事会架构、人数及组成等[18] - 评估董事会技能等平衡并编制委任说明[19] - 物色人选可公开广告或外聘顾问，择优录用[19] - 每年评估董事并按规则披露[19] - 确保非执行董事收到正式委任函[19] - 制订并检讨董事会成员多元化政策及目标进展[19] - 就董事继任计划等向董事会推荐建议[19] 其他事项 - 提供职权范围并上传至港交所及公司网站[21] - 会议记录由秘书保存，供董事查阅[21] - 记录详细内容并发送成员[21] - 向董事会汇报决定及建议[21] - 成员申报利益冲突，涉及者回避讨论表决[14]

交易信息 - 2025年8月22日公司全资附属公司签协议促进伊利另一附属公司收购及运营研究中心[3][6] - 与原买方终止原研究中心买卖协议，与新买方签新研究中心买卖协议[4][7] - 新研究中心买卖协议最终代价估计不超2.5亿元人民币[5][13][14][28] - 按最高估计代价2.5亿元计算，最高适用百分比率超0.1%，所有适用百分比均低于5%[5][28] 研究中心情况 - 研究中心总规划建筑面积为11592.3平方米[11] - 卖方获内蒙古呼和浩特市土地使用权，负责完成研究中心开发及建设[11] 支付安排 - 2000万元于协议生效后15个工作日内支付[15] - 新买方按月分期预付，按每月形象进度工程造价的85%计算[15] - 研究中心建成验收合格后，新买方支付至形象进度工程造价总价的97%，取得产权证并完成估值后，支付至最终代价的97%[15] - 最终代价的3%作为保修金，2%在保修期开始12个月期满支付，1%在24个月期满支付[15] 时间安排 - 研究中心须于2027年9月30日前完成并交付，卖方在完成后30日内交付[16] - 交付日期起90个营业日内完成所有权转让手续，2027年12月31日前取得所有权文件[16] 其他 - 若不可抗力事件持续超120日且未达成共识，任一方可书面通知终止协议[17] - 完成交易预计录得不超1亿元未审核收益[18] - 交易所得款项用作一般营运资金[19] - 出售研究中心可减少资本开支、改善现金流等[23] - 公司于2021年6月18日在联交所主板上市，股份代号9858[25]

协议信息 - 2025年8月22日公司与伊顺订立物流与营运支持服务框架协议[3][5][6] - 协议自2025年8月22日起至2027年12月31日有效[7] 交易金额 - 截至2023、2024年12月31日及2025年6月30日，伊顺集团向公司供应服务交易金额分别约2.27亿、3.56亿及1.39亿元[9] - 2025年剩余期间、2026年及2027年交易金额年度上限分别为2.5亿、4.2亿及4.2亿元[10] 交易性质 - 协议项下交易构成公司持续关连交易，适用百分比率超0.1%但低于5%，获豁免独立股东批准规定[4][18] 交易目的 - 订立协议旨在提升供应链管理效率，专注核心业务，降低运营风险[12] 应对措施 - 公司预留20%缓冲应对潜在通胀和服务需求增加[15] 监督机制 - 独立非执行董事将审查协议交易实施及执行情况[14] - 公司委聘外部核数师对协议项下交易进行年度审阅[19] - 公司财务负责人核查费用总额，接近或超上限会汇报[19] 人员信息 - 非执行董事白文忠和李林因重大利益，就相关董事会决议案放弃投票[20] 公司上市 - 公司于2020年8月21日股份于联交所主板上市（股份代号：9858）[21] 关联公司 - 伊利于1993年6月成立，股份于上交所上市（股票代码：600887），是公司控股股东[17][23] - 伊顺自2025年8月14日起成为伊利全资附属公司[17][23]

协议相关 - 2023年4月24日公司与伊利财务公司订立现有金融服务框架协议，期限为2024年1月1日至2026年12月31日[3][8] - 2025年8月22日公司与伊利财务公司订立补充金融服务框架协议，修订存款服务年度上限[4][9] - 补充协议生效日至2025年12月31日，每日存款结余最高额由15亿元增至25亿元[4][9] - 2026年1月1日至2026年12月31日，每日存款结余最高额由15亿元增至27.5亿元[4][9] 业绩数据 - 截至2024年12月31日年度，集团收入同比增长7.5%至200.962亿元[10] - 集团历史每月经营现金流入约19亿元，各附属公司在伊利财务公司维持流动资金储备约6亿元[10] - 现有金融服务框架协议下2024年和2025年上半年最高金额分别约为13.817亿元和11.522亿元，占相应期间每日结余上限的92.1%和76.8%[12] - 截至2024年12月31日，伊利财务公司资产总值约为123.596亿元，资产净值约为22.15亿元[15] 未来展望 - 载有相关资料的通函预期2025年9月8日或之前寄发股东[7] - 公司预期于2025年9月26日举行股东特别大会，供独立股东考虑及通过普通决议案批准补充金融服务框架协议及交易[26] 其他策略 - 集团拟通过伊利财务公司集中收付款，减少银行间转账需求并降低结算成本[13] - 公司建立集中化资金管理系统监控与伊利财务公司往来存款每日结余[19] - 公司独立非执行董事将继续审阅补充金融服务框架协议[19] - 外聘核数师将对补充金融服务框架协议项下交易进行年度审阅[23] - 财务部门实施汇报机制，存款结余接近或超额度时提醒[23] 公司信息 - 公司于2020年8月21日在开曼群岛注册成立，股份于联交所主板上市，股份代号9858[28] - 伊利于1993年6月根据中国法律成立，股票代码600887，为公司控股股东[29] - 伊利财务公司为伊利全资附属公司，2014年1月15日成立，提供金融服务[21] 合规与审查 - 上市规则下经修订年度上限适用百分比率超5%，交易须遵守申报、年度审阅、公告及独立股东批准规定[5] - 上市规则下交易适用百分比率超5%但低于25%，构成须予披露交易，须遵守申报及公告规定[6] - 伊利财务公司在2024年度监管审查中获2A评级[15] 利率与定价 - 存款服务利率不得低于央行公布的基准存款利率和中国主要商业银行应付的存款利率[11] - 公司将向不少于五家中国主要商业银行取得报价作比较，仅在伊利财务公司条款不逊于这些银行时与其交易[11] - 2024年至今，集团存放存款实际利率高于可比独立商业银行[18] 人员相关 - 公告日期，执行董事为郝海军先生等3人，非执行董事为白文忠先生等3人，独立非执行董事为谢晓燕女士等3人[30] - 非执行董事白文忠和李林在补充金融服务框架协议有重大利益，已放弃相关董事会决议案投票[25] - 独立董事委员会由谢晓燕女士、姚峰先生及黄琳女士组成，已成立就补充金融服务框架协议及交易向独立股东提供意见[26] - 浤博资本获委任为独立财务顾问，就补充金融服务框架协议及交易向独立董事委员会及独立股东提供意见[26]