南向资金成交活跃度 - 沪港通南向成交总额前三位公司为阿里巴巴-W(131.63亿元)、中芯国际(90.44亿元)、腾讯控股(56.34亿元) [1] - 深港通南向成交总额前三位公司为阿里巴巴-W(79.09亿元)、中芯国际(50.05亿元)、腾讯控股(35.31亿元) [1] - 两大通道合计成交额显示阿里巴巴-W(210.72亿元)、中芯国际(140.49亿元)、腾讯控股(91.65亿元)位列市场关注度前三甲 [1][2] 沪港通南向资金流向 - 阿里巴巴-W获最大净买入额3.15亿元 同时保持最高成交额131.63亿元 [2] - 美团-W获显著资金流入 净买入额达5.68亿元 成交额44.40亿元 [2] - 腾讯控股遭遇最大净卖出9.40亿元 尽管成交额达56.34亿元 [2] - 华虹半导体出现大幅资金流出 净卖出额7.45亿元 成交额26.60亿元 [2] 深港通南向资金流向 - 阿里巴巴-W获最大净买入额8.95亿元 成交额79.09亿元 [2] - 美团-W获强劲资金流入 净买入额8.44亿元 成交额24.95亿元 [2] - 泡泡玛特获显著净买入4.65亿元 成交额10.46亿元 [2] - 华虹半导体再度遭遇资金流出 净卖出额4.20亿元 成交额14.31亿元 [2] 行业资金偏好 - 科技板块呈现分化态势 阿里巴巴获双向净买入而腾讯遭遇沪港通净卖出 [2] - 半导体行业中芯国际获双向净买入(沪港通-3.95亿元 深港通+1.17亿元) [2] - 消费类公司表现活跃 泡泡玛特深港通净买入4.65亿元 优必选获双向关注 [2] - 新兴科技企业受青睐 地平线机器人获净买入2987.65万元 成交额10.59亿元 [2]

财务表现 - 2025H1营收15.67亿元 同比增长68% [1] - 毛利润10.24亿元 同比增长39% [1] - 净利润亏损52.33亿元 亏损同比扩大 [1] - 研发支出23.00亿元 同比增长62% [1] 汽车产品解决方案业务 - 业务营收7.78亿元 同比增长250% [2] - 毛利率45.6% 同比提升3.9个百分点 [2] - 征程系列处理硬件出货量198万套 同比翻倍增长 [2] - 支持高速公路辅助驾驶功能硬件出货98万套 占总出货量49.5% [2] - 在中国基础辅助驾驶市场份额45.8% 整体辅助驾驶市场份额32.4% [2] - 累计获得400款新车型定点 其中高阶辅助驾驶功能订单超100款 [2] 高阶智驾发展 - HSD解决方案已获多家整车企业定点 覆盖十余款车型 [2] - 计划2025年下半年实现量产 [2] - 新一代征程6系列产品带动平均售价上升 [2] 海外拓展 - 基于征程6B处理器的Horizon Mono方案获两家日本车企海外市场定点 [3] - 合作预计带来全生命周期超750万套出货量 [3] - 国内9家合资车企30款车型定点公司解决方案 [3] - 部分车型将从2025年底开始量产 [3] 授权与服务业务 - 2025H1营收7.38亿元 同比增长7% [3] - 毛利率89.7% 同比下降3.3个百分点 [3] - 向超30家汽车制造商及合作伙伴授权算法和软件 [3] 行业环境 - 2025H1中国自主品牌车企占乘用车市场份额63% [1] - 辅助驾驶渗透率上升至59% [1] 未来展望 - 预计2025年营业收入36.97亿元 2026年57.71亿元 2027年81.15亿元 [3] - 预计2025年管理费用49.91亿元 2026年54.25亿元 [3] - 按港币兑人民币汇率0.9133计算 总市值约1412亿港币 [3] - 对应2025年PS 34.9倍 2026年22.3倍 2027年15.9倍 [3]

股价表现 - 公司早盘股价涨幅超过7% 最高达11.32港元[2] - 截至发稿时股价上涨4.78% 报收10.95港元[2] - 成交额达12.41亿港元[2] 市场表现 - 股价再创上市新高[2] - 港股代码为09660.HK[2]

港股智驾概念股表现 - 黑芝麻智能股价上涨9.04%至20.86港元 [1] - 地平线机器人-W股价上涨7.18%至11.19港元 [1] - 速腾聚创股价上涨6.33%至45.26港元 [1] - 佑驾创新股价上涨5.9%至27.64港元 [1] 行业整体走势 - 智驾概念股集体走高 反映市场对自动驾驶技术领域关注度提升 [1]

市场表现 - 智驾概念股普遍上涨 黑芝麻智能涨9.04%至20.86港元 地平线机器人-W涨7.18%至11.19港元 速腾聚创涨6.33%至45.26港元 佑驾创新涨5.9%至27.64港元 [1] 政策动态 - 工业和信息化部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见 该标准填补了我国组合驾驶辅助系统产品安全基线空白 [1] - 新标准将为行业准入、质量监督和事后追溯提供关键技术依据 有助于全面提升产品安全水平 [1] 行业数据 - 新能源汽车组合驾驶辅助技术(L2级)搭载率超过50% 预计组合驾驶辅助系统装配率将持续提升 [1] 机构观点 - 汽车智能化产业链有望受益于行业监管逐步完善的趋势 [1] - 当前至明年是汽车高阶智驾技术成熟度、政策法规、用户接受度与商业模式共同突破的窗口期 [1] 投资主线 - 推荐智能驾驶研发进展领先的主机厂 [1] - 推荐激光雷达头部供应商 [1] - 推荐智能网联汽车检测与仿真测试服务头部公司 [1] - 推荐其他智能驾驶头部零部件供应商 [1]

股价表现 - 黑芝麻智能股价上涨9.04%至20.86港元 [1] - 地平线机器人-W股价上涨7.18%至11.19港元 [1] - 速腾聚创股价上涨6.33%至45.26港元 [1] - 佑驾创新股价上涨5.9%至27.64港元 [1] 政策动态 - 工信部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见 [1] - 该标准填补组合驾驶辅助系统产品安全基线空白 为行业准入和质量监督提供技术依据 [1] 行业数据 - 新能源汽车L2级驾驶辅助技术搭载率超过50% [1] - 组合驾驶辅助系统装配率预计持续提升 [1] 机构观点 - 汽车智能化产业链有望受益于行业监管完善趋势 [1] - 当前至明年是汽车高阶智驾技术成熟度与政策法规共同突破的窗口期 [1] - 重点推荐智能驾驶研发领先的主机厂和激光雷达头部供应商 [1] - 建议关注智能网联汽车检测服务及智能驾驶头部零部件供应商 [1]

机器人概念股市场表现 - 港股市场机器人概念股全线走强 首程控股涨超11% 德昌电机控股涨超6% 速腾聚创和华虹半导体涨超5% 地平线机器人-W涨超4% 港仔机器人 三花智控 极智嘉-W和越疆涨超3% [1] - 首程控股涨幅达11.39% 最新价2.640港元 总市值217.56亿港元 年初至今累计上涨164.56% [2] - 德昌电机控股涨幅6.51% 最新价40.580港元 总市值379.18亿港元 年初至今累计上涨287.95% [2] - 速腾聚创涨幅5.77% 最新价45.120港元 总市值213.33亿港元 年初至今累计上涨46.97% [2] - 华虹半导体涨幅5.53% 最新价56.300港元 总市值976.03亿港元 年初至今累计上涨160.05% [2] - 地平线机器人-W涨幅4.11% 最新价10.880港元 总市值1510.28亿港元 年初至今累计上涨202.22% [2] - 极智嘉-W涨幅3.97% 最新价25.680港元 总市值343.42亿港元 年初至今累计上涨52.86% [2] - 三花智控涨幅3.69% 最新价40.460港元 总市值1702.93亿港元 年初至今累计上涨79.58% [2] - 港仔机器人涨幅3.68% 最新价1.410港元 总市值29.49亿港元 年初至今累计上涨464.00% [2] - 越疆涨幅3.02% 最新价59.650港元 总市值252.57亿港元 年初至今累计上涨151.69% [2] 行业催化因素 - 特斯拉CEO马斯克宣布下周将在公司内部召开各部门会议 重点关注人工智能/自动驾驶系统和擎天柱(Optimus)机器人生产计划 [1] - PharmAGRl与特斯拉签署意向书 将在其自营农产运营 原料药合成及处方药生产环节部署多达1万台Optimus 3+人形机器人 [1] 相关企业市值表现 - 中芯国际涨幅3.03% 最新价69.750港元 总市值5579.48亿港元 年初至今累计上涨119.34% [2] - 高伟电子涨幅2.56% 最新价36.820港元 总市值319.07亿港元 年初至今累计上涨30.11% [2] - 优必选涨幅0.15% 最新价130.100港元 总市值613.99亿港元 年初至今累计上涨136.76% [2] - 微创机器人-B涨幅0.20% 最新价29.780港元 总市值307.13亿港元 年初至今累计上涨213.14% [2]

股价表现 - 早盘涨超7%至11.32港元创上市新高 收盘涨4.78%报10.95港元 成交额12.41亿港元 [1] 战略合作进展 - 与哈啰签署战略合作协议 共同开发L4级自动驾驶核心系统 加速robotaxi城市部署与商业化落地 [1] - 通过合作实现L2至L4全域智驾技术场景覆盖 [1] 产品与业务展望 - 高阶HSD产品将于2025下半年量产 推动汽车解决方案ASP上升 [1] - 新产品预计带动授权与服务业务合同数量增长 [1] - 海外客户拓展初见成效 2026年海外授权与服务合同将显著增加 [1] 研发投入预期 - 因自动驾驶模型迭代速度快 公司将大幅提高研发费用以保持市场竞争力 [1]

股价表现 - 早盘涨超7%至11.32港元创上市新高 收盘涨4.78%报10.95港元 [1] - 成交额达12.41亿港元 [1] 业务合作进展 - 9月11日与哈啰签署战略协议 共同开发L4级自动驾驶核心系统 [1] - 合作将加速robotaxi城市部署与商业化落地 [1] - 通过此次合作实现L2到L4全域智驾技术场景覆盖 [1] 产品与业务预期 - 高阶HSD产品将于2025下半年量产 [1] - 2025下半年汽车解决方案ASP预计上升 [1] - 新产品将带动授权与服务业务合同数量增长 [1] 海外拓展与研发投入 - 海外客户拓展初见成效 [1] - 预计2026年海外授权与服务合同数量显著上升 [1] - 为保持竞争力将大幅提高研发费用支持 [1]

机器人概念股市场表现 - 港股机器人概念股全线走强 首程控股涨超11% 德昌电机控股涨超6% 速腾聚创与华虹半导体涨超5% 地平线机器人-W涨超4% 港仔机器人 三花智控 极智嘉-W 越疆涨超3% [1] - 首程控股表现最为突出 单日涨幅达11.39% 最新股价2.640港元 总市值217.56亿港元 年初至今累计涨幅达164.56% [2] - 德昌电机控股单日涨幅6.51% 最新股价40.580港元 总市值379.18亿港元 年初至今累计涨幅达287.95% [2] - 速腾聚创单日涨幅5.77% 最新股价45.120港元 总市值213.33亿港元 年初至今累计涨幅46.97% [2] 行业催化剂事件 - 特斯拉CEO马斯克宣布下周将召开内部会议 重点关注人工智能/自动驾驶系统及擎天柱(Optimus)机器人生产计划 [1] - PharmAGRl与特斯拉签署意向书 计划在农业运营及药品生产环节部署多达1万台Optimus 3+人形机器人 [1] 相关企业市值表现 - 华虹半导体单日涨幅5.53% 最新股价56.300港元 总市值976.03亿港元 年初至今涨幅160.05% [2] - 地平线机器人-W单日涨幅4.11% 最新股价10.880港元 总市值1510.28亿港元 年初至今涨幅202.22% [2] - 三花智控单日涨幅3.69% 最新股价40.460港元 总市值1702.93亿港元 年初至今涨幅79.58% [2] - 越疆单日涨幅3.02% 最新股价59.650港元 总市值252.5亿港元 年初至今涨幅151.69% [2]