行业销售表现 - 11月单月全国商品房销售面积同比下降17.3% [1] - 销售面积同比降幅较10月收窄1.5个百分点 [1] 行业价格走势 - 9至11月连续三个月，70个大中城市的二手住宅价格均出现环比下跌 [1] - 新建住宅价格环比上涨的城市数量偏少 [1] - 房价下行压力持续 [1] 宏观政策环境 - 中央经济工作会议提出“着力稳定房地产市场”，延续了前期政策定调 [1] - 稳楼市态度明确 [1] - 更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，有望推动经济增长与房地产市场稳定 [1] 行业投资与建设 - 11月单月投资及开竣工面临较大的下行压力 [1] - 后续走势有赖于政策支持下销售的止跌回稳 [1]

行业销售表现 - 11月单月全国商品房销售面积同比下降17.3% [1] - 销售面积同比降幅较10月收窄1.5个百分点 [1] 行业价格走势 - 9至11月连续三个月70个大中城市二手住宅价格均出现环比下跌 [1] - 新建住宅价格环比上涨的城市数量偏少 [1] - 房价下行压力持续 [1] 宏观政策环境 - 中央经济工作会议提出“着力稳定房地产市场”，延续前期政策定调 [1] - 稳楼市态度明确 [1] - 更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策有望推动经济增长与房地产市场稳定 [1] 行业投资与建设 - 11月单月投资及开竣工面临较大的下行压力 [1] - 后续走势有赖于政策支持下销售的止跌回稳 [1]

行业概览 - In Vivo CART赛道发展火热，2025年已有四个跨国药企并购案例发生 [1] 技术路线分析 - In Vivo CART主要分为LNP和慢病毒两条技术路线，均具备显著特色 [1] - LNP路线在临床前展现出快速转染和优异的靶向性特点 [1] - 慢病毒路线中，如Esobiotec公司的BCMA In Vivo CART，已在小人群多发性骨髓瘤患者中展现出非常好的早期数据 [1] 发展前景 - 整体看，In Vivo CART发展迅速，后续发展值得关注 [1]

资本市场改革方向 - 资本市场改革将更加注重投资端与融资端的均衡发展 核心是从融资单轮驱动转向融资、投资、配置的闭环 使市场成为资源配置的基础设施[1] - 融资端改革的重点是提升包容性与适应性 政策导向是向真正需要资本且能创造回报的创新主体倾斜[1] - 投资端的重点在于打通社保、保险、理财等中长期资金入市堵点 推动机构投资者建立三年以上长周期考核机制 并稳步降低公募基金行业综合费率[2] A股市场表现与特征 - 2024年“9·24新政”以来 A股市场信心得到根本性扭转 从结构性反弹演变为由科技创新引领的上涨行情[1] - 2025年10月28日 上证指数盘中成功突破4000点整数大关 为自2015年8月以来时隔十年再次站上该点位[1] - 此轮上涨行情最显著的特征是科技成长风格成为绝对主线 以科创板和创业板为代表的“硬科技”与“成长型创新”板块涨幅远超市场平均水平[1] 融资端改革具体举措 - 改革将支持优质科技企业发行上市 并持续支持优质未盈利科技型企业上市[2] - 将配套优化发行承销机制 研究推进再融资储架发行制度[2] - 改革目标是让资本市场更好地服务于科技自立自强和国家创新体系建设 为国际科创中心和重点产业链建设提供金融动力[2] 证券公司的发展任务 - 证券公司需紧扣“稳中求进、提质增效”总基调 聚焦核心任务精准发力[2] - 在投行业务上需服务实体经济 承销地方债、助力“两重”项目与城市更新融资 并联动资管发行基建REITs 在财富端需激活民间投资以赋能内需扩大[2] - 需聚焦创新驱动 投行深耕科创企业上市与再融资 投研赋能“人工智能+”等产业链 资管设立专项产品支持新质生产力[3] - 需严守风险底线 筑牢风险预警体系 排查各业务涉债务风险项目 并践行民生责任 在财富端拓展普惠金融与乡村振兴服务[3]

中信建投周君芝：2026年国内资产看好股票表现，全球范围可关注铜。（澎湃） ...

市场指数表现 - 截至午间收盘，中证A500指数下跌1.7% [1] - 截至午间收盘，中证A100指数下跌1.6% [1] - 截至午间收盘，中证A50指数下跌1.4% [1] 机构后市展望 - 中信建投证券表示，展望后市，牛市底层逻辑仍在 [1] - 牛市主要由结构性行情和资本市场改革政策推动 [1] - 目前市场已经基本完成调整，叠加机构排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情 [1]

市场整体表现 - 市场震荡调整，沪深两市成交额1.77万亿元，较上一交易日缩量3188亿元 [1] - 板块表现分化，乳业、保险、零售、贵金属等板块涨幅居前，CPO、影视院线、半导体等板块跌幅居前 [1] - 主要指数收跌，沪指跌0.55%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.77% [1] 全固态电池设备行业 - 全固态电池在安全与能量密度上具备颠覆性优势，产业化重心已从“材料科学”转向“生产工程” [2] - 设备环节相比材料可兼容不同技术路线，能见度更高 [2] - 半固态电池设备有望在2026年实现放量，全固态电池设备有望在2027-2030年实现放量 [2] - 全固态电池工艺涉及新增环节以及原有环节性能/用量大幅提升，相关设备厂商将率先受益 [2] 保险行业 - 建议重视保险板块业绩增长与估值修复的戴维斯双击投资机会 [3] - 当前利率企稳回升带来的估值修复有望成为行情主要驱动，10年国债收益率已处于1.8%以上 [3] - 即使在1.5%-1.6%的保守长端利率预期下，上市险企估值修复仍有空间 [3] - 业绩方面有支撑，寿险看好2026年开门红新单增速超预期，财险看好非车险“报行合一”带动承保利润较快增长 [3] 电网与工控行业 - 电网和工控行业2025年整体表现稳健向上，提示关注结构性机遇 [4] - 国内电网投资景气延续，特高压项目自下半年进入核准招标加速期 [4] - 电网是新能源投资的后周期，仍有较大的投资缺口有待补齐 [4] - 工控行业目前仍处于内生修复阶段，展望明年需求有望持续稳增 [4] - 重点提示关注AIDC、出海两大高弹性投资方向 [4]

标签： 财经频道 财经资讯 人民财讯12月16日电，中信建投研报称，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助 力下，有望进入新纪元。商业航天产业涉及信息化的主要环节包括：1.遥感及其应用；2.卫星测运控系 统；3.CAE仿真/卫星测试；4.星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等；新场景扩展层面关注太 空算力。此外，研报认为当前商业航天发展是国企与民营企业共振周期，建议关注电科、电子系与航天 系标的等国企，以及为蓝箭、银河航天等民营企业做配套的公司。 (资料图片仅供参考) ...

中信建投研报称，人形机器人方面，机器人供应链海外产能规划推进，建议聚焦优质环节。T审厂稳步 推进，机器人供应链海外产能建设持续，量产脚步渐行渐近，Gen3的定点与定型仍然是当前时点的核 心关注，板块有望逐步去伪存真。此外，特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业 发展的战略高度，后续国内相关政策也值得期待，机器人领域中美共振局面有望持续。前期板块回调较 为充分，后续Gen3定点、新品发布、宇树IPO进展等事件催化值得重点关注，底部建议聚焦优质环节， 把握确定性和灵巧手等核心变化。 ...

人民财讯12月16日电，中信建投（601066）研报称，人形机器人方面，机器人供应链海外产能规划推 进，建议聚焦优质环节。T审厂稳步推进，机器人供应链海外产能建设持续，量产脚步渐行渐近，Gen3 的定点与定型仍然是当前时点的核心关注，板块有望逐步去伪存真。此外，特朗普政府聚焦机器人领域 发展，进一步提高美国机器人产业发展的战略高度，后续国内相关政策也值得期待，机器人领域中美共 振局面有望持续。前期板块回调较为充分，后续Gen3定点、新品发布、宇树IPO进展等事件催化值得重 点关注，底部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。 ...