市场整体表现 - 1月7日港股三大指数全线收跌，恒生指数收于26458.95点，下跌251.50点，跌幅0.94%；国企指数收于9138.75点，下跌105.49点，跌幅1.14%；恒生科技指数收于5738.52点，下跌86.74点，跌幅1.49% [1][2] - 市场在连续反弹后做多情绪表现谨慎，恒生科技指数午后一度大跌2.4% [1] 领跌板块与个股 - **大型科技股集体下跌**：阿里巴巴跌3.25%，网易跌2.88%，快手跌2.32%，美团、小米、京东均跌超1% [2][4][5] - **汽车板块跌幅居前**：比亚迪股份跌3.93%，蔚来跌3.34%，小鹏汽车跌2.19%，零跑汽车跌2.10%，广汽集团、吉利汽车、理想汽车等跌超1% [2][6][7] - **消息面**：随着相关补贴和税收明确“缩水”以及第四季度中国车市表现疲软，多家机构预测2026年中国车市将迎来7%的销量下滑，为自2020年以来首次预计年度下滑，超过76款车型已推出开年促销政策 [7] - **石油股普跌**：昆仑能源跌3.16%，中国海洋石油跌3.00%，中国石油股份跌2.91%，中海油田服务跌1.63% [8][9] - **消息面**：市场担忧供应增加，因美国总统特朗普称委内瑞拉将向美国移交3000万至5000万桶“受制裁的高品质石油” [9] - **内房股表现低迷**：融创中国跌8.27%，龙光集团跌4.68%，世茂集团跌4.33%，金辉控股、富力地产、碧桂园等跌超3% [9][10] - **中资券商股受挫**：广发证券跌4.09%，HTSC跌3.54%，中州证券跌2.99%，招商证券、国联民生、光大证券等跌超2% [11] - **脑机接口概念股回调**：脑洞科技跌7.02%，南京熊猫电子股份跌5.34%，微创脑科学跌4.31% [12] - **黄金及贵金属板块下跌**：赤峰黄金跌5.41%，中国白银集团跌2.74%，山东黄金跌2.43%，招金矿业跌2.15% [13] - **消息面**：瑞银研报指出，金价上涨主要由白银、铂金和钯金带动，黄金与实际利率的关系已经破裂，可能是回调的前兆 [13] - **影视娱乐股跌幅靠前**：腾讯音乐-SW跌5.50%，力天影业跌4.29%，大麦娱乐跌3.33%，星空华文跌3.19% [5][6] 领涨板块与个股 - **纸业股涨幅居前**：玖龙纸业涨8.97%，理文造纸涨6.92%，晨鸣纸业涨3.85% [14][15] - **消息面**：主要包装纸企业大规模停机检修收缩产能，白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价 [15] - **创新药概念集体活跃**：亚盛医药-B涨8.45%，同源康医药-B涨8.13%，科伦博泰生物-B涨7.44%，康方生物涨7.31%，三生制药涨7.16%，药明生物、和黄医药、信达生物等涨超5% [15][16] - **消息面**：中金公司研报指出，中国创新药产业已迈入2.0时代，发展路径从“引进模仿”转向“创新输出”，国际化模式不断验证中国医药创新能力 [16] - **铝业股拉升走高**：南山铝业国际涨10.11%，俄铝涨4.91%，中国铝业涨1.43% [17][18] - **消息面**：中金研报认为2026年铝或比铜供应更紧，铝价或将补涨，大摩在基本金属中更看好铝和铜 [18] - **煤炭股走强**：飞尚无烟煤涨34.29%，力量发展涨7.53%，首钢资源涨5.98%，中国秦发涨5.92%，兖矿能源涨5.86% [19][20] - **餐饮股上涨**：荣晖控股涨13.79%，猫屎咖啡控股涨8.70%，上海小南国涨5.71%，翠华控股涨4.94%，遇见小面涨4.62% [21] - **光伏太阳能股部分上涨**：协鑫新能源涨24.04%，卡姆丹克太阳能涨3.45%，彩虹新能源涨2.94%，信义能源、协鑫科技、福耀玻璃涨超1% [22] 资金流向与后市展望 - 南向资金当日净买入91.78亿港元，其中港股通（沪）净买入34.90亿港元，港股通（深）净买入56.88亿港元 [22] - 银河证券展望后市，预计在多重积极因素共振下港股交投活跃度有望持续上升，整体震荡上行 [24] - 配置建议关注：1）科技板块作为中长期投资主线，在产业链涨价、并购重组、国产化替代等多重利好下有望震荡上行；2）消费板块有望持续受益于政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大 [24]

中金发布研报称，造纸产业链目前呈现"资源端高度集中，加工端分散博弈"特征，纸浆作为稀缺禀赋资 源品、掌握强定价权。当前中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动的增长难以为继，战 略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动。继续看好2026年"林浆纸一体化"龙头表现，在 资源约束与成本波动下，一体化是实现成本对冲与资源重估的核心。建议聚焦具备高纤维自给率、拥有 资源壁垒的"价值整合者"。 本文源自：格隆汇 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 02689 | 玖龙纸业 | 6.890 | 10.42% | | 02314 | 理文造纸 | 3.090 | 6.92% | | 01812 | 眉暗纸业 | 0.810 | 3.85% | 1月7日，港股纸业股涨幅进一步扩大，其中，玖龙纸业大涨超10%刷新阶段新高，理文造纸涨近7%， 晨鸣纸业涨近4%。 消息上，近期，以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能；博 汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价。这种"停机+涨价"的并存的现 ...

本文源自：金融界AI电报 港股纸业股涨幅进一步扩大，其中，玖龙纸业大涨超10%刷新阶段新高，理文造纸涨近7%，晨鸣纸业 涨近4%。 ...

中金发布研报称，造纸产业链目前呈现"资源端高度集中，加工端分散博弈"特征，纸浆作为稀缺禀赋资 源品、掌握强定价权。当前中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动的增长难以为继，战 略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动。继续看好2026年"林浆纸一体化"龙头表现，在 资源约束与成本波动下，一体化是实现成本对冲与资源重估的核心。建议聚焦具备高纤维自给率、拥有 资源壁垒的"价值整合者"。 | 代码 | 名称 | 最新价 涨跌幅 v | | --- | --- | --- | | 02689 | 玖龙纸业 | 6.890 10.42% | | 02314 理文造纸 | | 3.090 6.92% | | 01812 | 眉喝纸业 | 0.810 3.85% | 港股纸业股涨幅进一步扩大，其中，玖龙纸业大涨超10%刷新阶段新高，理文造纸涨近7%，晨鸣纸业 涨近4%。 消息上，近期，以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能；博 汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价。这种"停机+涨价"的并存的现 象，凸显不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上的显著 ...

智通财经APP获悉，纸业股涨幅居前，截至发稿，玖龙纸业(02689)涨9.62%，报6.84港元；理文造纸 (02314)涨5.88%，报3.06港元；晨鸣纸业(010812)涨1.28%，报0.79港元。 消息面上，近期，玖龙、五洲特纸、山鹰纸业等多家纸企发布调价信息。其中玖龙纸业泉州基地，自 2026年1月5日起，泉州基地所有牛卡、瓦楞纸价格上调RMB50元/吨。玖龙纸业东莞基地，自2026年1月 4日起，东莞基地再生牛卡价格上调RMB/HKD50元/吨(USD7/吨)。此外，多家大型纸企明确表示未来将 主动减产或放缓扩产节奏，行业新增产能压力明显减轻。 中金发布研报称，造纸产业链目前呈现"资源端高度集中，加工端分散博弈"特征，纸浆作为稀缺禀赋资 源品、掌握强定价权。当前中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动的增长难以为继，战 略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动。 ...

消息面上，近期，玖龙、五洲特纸（605007）、山鹰纸业等多家纸企发布调价信息。其中玖龙纸业泉州 基地，自2026年1月5日起，泉州基地所有牛卡、瓦楞纸价格上调RMB50元/吨。玖龙纸业东莞基地，自 2026年1月4日起，东莞基地再生牛卡价格上调RMB/HKD50元/吨(USD7/吨)。此外，多家大型纸企明确 表示未来将主动减产或放缓扩产节奏，行业新增产能压力明显减轻。 纸业股涨幅居前，截至发稿，玖龙纸业(02689)涨9.62%，报6.84港元；理文造纸(02314)涨5.88%，报3.06 港元；晨鸣纸业(010812)涨1.28%，报0.79港元。 中金发布研报称，造纸产业链目前呈现"资源端高度集中，加工端分散博弈"特征，纸浆作为稀缺禀赋资 源品、掌握强定价权。当前中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动的增长难以为继，战 略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动。 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，造纸产业链目前呈现"资源端高度集中，加工端分散博弈"特征， 纸浆作为稀缺禀赋资源品、掌握强定价权。当前中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动 的增长难以为继，战略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动。继续看好2026年"林浆纸 一体化"龙头表现，在资源约束与成本波动下，一体化是实现成本对冲与资源重估的核心。建议聚焦具 备高纤维自给率、拥有资源壁垒的"价值整合者"。 中金主要观点如下： 2021年造纸牛市后利润分配向浆端倾斜，造纸产能出清呈现"长尾效应" 中金认为，造纸产业链目前呈现"资源端高度集中，加工端分散博弈"特征，纸浆作为稀缺禀赋资源品、 掌握强定价权，而中游造纸受浆价高企与需求疲软挤压，利润空间持续收窄。由于单吨投资高昂且折旧 压力大，行业在供大于求周期下的出清速度缓慢，规模效应难以转化为价格红利，盈利稳定性较大程度 依赖成本端的有效传导。 标的方面 看好太阳纸业(002078.SZ)、玖龙纸业(02689)和Suzano(SUZ.US)。 风险因素 需求不及预期；新增产能超预期；纸浆价格超预期波动。 战略范式由产能扩张转向产业链一体 中金认为， ...

港股纸业股拉升上涨，其中，合丰集团涨超7%，玖龙纸业涨5.5%，理文造纸、晨鸣纸业涨近3%。 消息上，近期，玖龙、五洲特纸、山鹰纸业等多家纸企调价信息。其中玖龙纸业泉州基地，自2026年1 月5日起，泉州基地所有牛卡、瓦楞纸价格上调RMB50元/吨。玖龙纸业东莞基地，自2026年1月4日起， 东莞基地再生牛卡价格上调RMB/HKD50元/吨(USD7/吨)。 | 代码 名称 | | 最新价 涨跌幅 v | | --- | --- | --- | | 02320 | 合丰集团 | 0.090 7.14% | | 02689 | 玖龙纸业 | 6.370 5.46% | | 02314 理文造纸 | | 2.940 2.80% | | 01812 | 管聘纸业 | 0.770 2.67% | 此外，多家大型纸企明确表示未来将主动减产或放缓扩产节奏，行业新增产能压力明显减轻。有分析 称，文化纸虽进入传统旺季，元旦、春节前订单有所释放，但需求回暖力度仍需进一步验证。 ...

生意社01月04日讯玖龙纸业重庆基地：自2026年1月10日起，灰底白板纸价格上调50元/吨；自2026年1 月20日起，灰底白板纸价格上调50元/吨。自2026年1月15日起，瓦楞纸价格上调50元/吨。 PriceSeek评析 白板纸，多空评分：2 玖龙纸业宣布灰底白板纸价格分两次上调共100元/吨，表明行业龙头主动提价，反映需求强劲或成本压 力上升，对现货价格构成重大利好，可能带动市场整体涨价预期。 瓦楞纸价格上调50元/吨，显示供需关系改善，企业提价行为对现货价格有一般利好影响，但幅度相对 较小，需关注后续市场接受度。 【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称 生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价： 1、指定日期的结算价 白板纸，多空评分：2 玖龙纸业宣布灰底白板纸价格分两次上调共100元/吨，表明行业龙头主动提价，反映需求强劲或成本压 力上升，对现货价格构成重大利好，可能带动市场整体涨价预期。 瓦楞纸，多空评分：1 2、指定周期的平均结算价 定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。 C：升贴水，包括物流成本、 ...

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额8亿港元，股份80亿股，每股面值0.1港元[1] 股份发行 - 上月底及本月底已发行股份（不含库存）4,692,220,811股，库存股0股[2] 购股计划 - 2016年购股计划上月底及本月底股份期权0，本月新股发行0，库存转让0[3] 期权资金 - 本月行使期权所得资金0港元[3] 股份增减 - 本月已发行股份（不含库存）及库存股份增减均为0普通股[5]