港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.65%，涨165点，收报25663点 [1] - 恒生科技指数上涨1.14% [1] - 早盘成交额为975亿港元 [1] 新股上市表现 - 智汇矿业首日挂牌上市，早盘涨幅超过110%，公司为西藏矿业企业 [1] - 希迪智驾首日挂牌上市，早盘破发，跌幅超过8%，公司聚焦封闭环境自动驾驶矿卡解决方案 [1] 医药行业动态 - 美国参议院通过搭载修订版《生物安全法案》的2026财年国防授权法案，新版本未具体点名任何公司 [1] - 药明生物股价上涨超过6% [1] - 三生制药股价上涨3.7% [1] - 和铂医药-B股价上涨近7%，公司与百时美施贵宝签订总价值超过10亿美元的BD交易 [2] 消费与零售 - 中国中免股价反弹近7%，公司中标上海两大机场免税项目，市场关注首都机场招标结果 [2] 汽车与自动驾驶 - 佑驾创新股价上涨超过12%，L3自动驾驶大规模落地将至，公司已前瞻布局L2及L4 [2] 工业与制造业 - 玖龙纸业股价上涨超过3%，行业龙头发布密集停机计划，以支撑春节前价格和库存水平 [2] - 南方锰业股价上涨超过9%，多重因素驱动电解锰价格持续走高 [3] - 申洲国际股价下跌超过3%，主要客户耐克第二财季净利润同比下降32% [7] 科技与通信 - 长飞光纤光缆股价上涨超过10%，近三个交易日累计涨幅超过30%，AI持续拉动光纤光缆需求 [4] - 贪玩公司股价再涨超过5%，公司通过溢价发行零息可转债净筹资4.5亿港元，加码“AI+游戏” [5] 资源与矿业 - 力勤资源股价上涨超过9%，印尼拟在2026年大幅下调镍矿产量目标 [6]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，玖龙纸业股价上涨3.15%，报8.51港元，成交额达1048.84万港元 [1] 行业近期动态与价格趋势 - 12月龙头纸厂延续密集提价趋势并发布涨价函，但实际涨价落地有所放缓 [1] - 近期龙头纸厂集中宣布12月及明年1-2月检修计划，估算减产超过30万吨，此举或有效调控供给，支撑春节前的价格和库存水平 [1] 行业供给与产能分析 - 箱板瓦楞纸对消费敏感度最高，本轮供给扩张已进入收尾阶段 [1] - 据统计，2023-2025年已投产能合计超过1500万吨，其中四家龙头占比约40% [1] - 未来原有龙头扩张相对克制：玖龙纸业自2024年起暂停扩产；山鹰安徽新增产能短期难投产；理文暂无扩张计划；2026年仅太阳纸业有70万吨产能计划年末释放 [1] - 行业扩张进入尾声，2026年有望迎来产能利用率、价格中枢同比修复的行情 [1] 企业盈利展望 - 从企业吨利润角度看，看好2025年第四季度吨利润改善，各企业差异主要取决于产品结构 [1]

公司股价表现 - 玖龙纸业股价一度上涨超过4% 截至发稿时上涨3.15% 报8.51港元 成交额1048.84万港元 [1][1] 行业近期动态与价格走势 - 12月龙头纸厂延续了前两个月的密集提价趋势 积极发布涨价函 但实际涨价落地有所放缓 [1] - 近期龙头纸厂集中宣布了12月及明年1-2月的检修计划 估算减产超过30万吨 此举可能有效调控供给 支撑春节前的价格和库存水平 [1] 行业供给与产能分析 - 箱板瓦楞纸对消费敏感度最高 本轮供给扩张已进入收尾阶段 [1] - 据统计 2023年至2025年已投产能合计超过1500万吨 其中四家龙头纸厂占比约40% [1] - 未来原有龙头扩张相对克制 玖龙纸业从2024年起暂停扩产 山鹰纸业安徽新增产能短期难以投产 理文造纸暂无扩张计划 [1] - 2026年仅太阳纸业有70万吨产能计划在年末释放 [1] - 行业扩张进入尾声 2026年有望迎来产能利用率、价格中枢同比修复的行情 [1] 公司盈利前景 - 从企业吨利润角度看 中金看好2025年第四季度吨利润改善 各企业差异主要看产品结构 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，玖龙纸业股价上涨3.15%，报8.51港元，成交额1048.84万港元 [1] 行业近期动态与价格走势 - 12月龙头纸厂延续了前两个月的密集提价趋势，积极发布涨价函，但实际涨价落地有所放缓 [1] - 近期龙头纸厂集中宣布了12月及明年1-2月的检修计划，估算减产超过30万吨，此举可能有效调控供给，支撑春节前的价格和库存水平 [1] 行业产能扩张与竞争格局 - 箱板瓦楞纸对消费敏感度最高，本轮供给扩张已进入收尾阶段 [1] - 据统计，2023-2025年已投产能合计超过1500万吨，其中四家龙头占比约40% [1] - 未来原有龙头扩张相对克制：玖龙纸业从2024年起暂停扩产；山鹰安徽新增产能短期难以投产；理文暂无扩张计划；2026年仅太阳纸业有70万吨产能计划在年末释放 [1] - 行业扩张进入尾声，2026年有望迎来产能利用率、价格中枢同比修复的行情 [1] 公司盈利前景与驱动因素 - 从企业吨利润角度看，看好2025年第四季度吨利润改善，各企业差异主要看产品结构 [1]

公司股价与市场消息 - 玖龙纸业股价上涨超4% 截至发稿涨3.15% 报8.51港元 成交额1048.84万港元 [1] 近期行业价格与供给动态 - 12月龙头纸厂延续密集提价趋势 积极发布涨价函 但实际涨价落地有所放缓 [1] - 近期龙头纸厂集中宣布12月及明年1-2月检修计划 估算减产超30万吨 [1] - 检修减产或有效调控供给 支撑春节前价格和库存水平 [1] 企业盈利与产品结构 - 从企业吨利润角度看 看好2025年第四季度吨利润改善 [1] - 各企业盈利差异主要取决于产品结构 [1] 行业产能扩张周期 - 箱板瓦楞纸对消费敏感度最高 本轮供给扩张已进入收尾阶段 [1] - 2023-2025年已投产能合计超1500万吨 其中四家龙头占比约40% [1] - 未来原有龙头扩张相对克制 玖龙2024年起暂停扩产 山鹰安徽新增产能短期难投产 理文暂无扩张计划 [1] - 2026年仅太阳纸业有70万吨产能计划年末释放 [1] - 行业扩张进入尾声 2026年有望迎来产能利用率、价格中枢同比修复的行情 [1]

公司股价表现 - 玖龙纸业股价午后跌幅扩大逾8%，截至发稿跌8.03%，报5.73港元，成交额1.01亿港元 [1] 公司产品价格动态 - 玖龙纸业泉州基地近期下调了部分产品价格，其中地龙牛卡纸和再生纸下调70元/吨，瓦楞纸下调120元/吨 [1] 行业需求与库存状况 - 进入12月份后，国内成品纸需求放缓压力加大 [1] - 12月份前两周瓦楞纸及箱板纸库存回升较快 [1] - 截至12月11日当周，瓦楞纸样本企业库存为26.22万吨，较上周同期增加10.03%，增幅较上周趋势扩大3.93个百分点 [1]

公司股价与市场表现 - 玖龙纸业股价午后跌幅扩大逾8%，截至发稿跌8.03%，报5.73港元，成交额1.01亿港元 [1] 公司产品价格调整 - 玖龙纸业泉州基地近期下调了部分产品价格，其中地龙牛卡纸、再生纸下调70元/吨，瓦楞纸下调120元/吨 [1] 行业需求与库存状况 - 进入12月份后，国内成品纸需求放缓压力加大 [1] - 根据行业数据，12月份前两周瓦楞纸及箱板纸库存回升较快 [1] - 截至12月11日当周，瓦楞纸样本企业库存为26.22万吨，较上周同期增加10.03%，增幅较上周趋势扩大3.93个百分点 [1]

公司治理变动 - 林耀坚先生于股东周年大会上退任公司独立非执行董事、审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员 [1] - 孙宝源先生获委任为公司审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员 [1] - 上述委任自2025年12月11日起生效 [1]

公司治理变动 - 林耀坚先生于股东周年大会上退任公司独立非执行董事、审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员 [1] - 孙宝源先生获委任为公司审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员 [1] - 上述委任自2025年12月11日起生效 [1]

公司治理变动 - 公司于股东周年大会上提呈的所有普通决议案均已获股东以按股数投票形式通过 [1] - 林耀坚于股东周年大会上退任公司独立非执行董事、审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员 [1] - 孙宝源获委任为公司审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员，自2025年12月11日起生效 [1]