核心观点 - 佑驾创新因限售股解禁预期导致的近期股价非理性波动，与其扎实的基本面和强劲增长前景不符，可能形成了战略性的“黄金坑”投资机会 [2] - 重要股东四维图新明确表示看好公司长期价值，不急于减持，并计划深化合作，这传递了强烈的长期信心 [2] - 公司作为稀缺的智能驾驶标的，已成功上市并通过市场“大考”，业务处于战略突破期，基本面“含金量”高，未来增长可见度强 [2][3][12] 公司基本面与财务表现 - 2022至2024年，公司年收入以超过50%的复合年增长率快速增长 [4] - 2024年上半年，公司收入劲增46%至3.46亿元人民币，延续高速增长态势 [4] - 在行业融资趋紧背景下，公司利用上市平台优势完成两笔战略融资，为后续发展储备了充足弹药 [5] - 公司高管及重要股东四维图新选择延长禁售期，进一步稳定了市场预期 [5] 业务进展与市场突破 - **前装量产与客户拓展**：截至2025年6月30日，公司累计为42家整车厂实现量产，覆盖上汽、长安等主流及合资品牌 [6] - **国际化进展**：解决方案已被多款出口车型采用，市场涵盖欧盟、澳大利亚、墨西哥等国家，并通过与国际Tier 1合作切入国际整车厂供应链 [6] - **产品迭代与订单**：2025年上半年密集推出iPilot 4 Plus、iPilot 4 Max等智能驾驶解决方案，近期获得某头部自主品牌旗下多款主力车型订单 [6] - **智能座舱业务**：发布智能座舱DMS一体机iCabin Lite及座舱大模型“智能管家BamBam”，此前获得全球知名车企定点，全生命周期订单总金额约3.2亿元人民币 [7] - **L4级自动驾驶业务**：2025年2月在苏州落地首个无人小巴项目，后续中标鄂州花湖机场、桐乡车路云一体化等项目，并作为世界互联网大会官方指定用车 [7] - **无人物流业务**：2025年9月发布无人物流品牌“小竹”并首发两款车型，截至2025年11月底，无人车在手订单已达1400台 [7] - **L4业务收入**：2025年上半年，L4业务贡献营收已突破千万元人民币，呈现放量趋势 [9] 行业前景与政策环境 - 2025年12月，工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3自动驾驶正式从测试迈入商业化应用 [10] - 2026年有望成为L3/L4级自动驾驶元年，具备高阶技术研发能力与海量前装数据积累的企业有望脱颖而出 [10] - 2025年9月工信部发布的智驾安全强制国标征求意见稿，重点提及“驾驶员状态监测”，预示公司深耕的DMS解决方案未来可能成为行业强制标配 [11] - 智能驾驶与智能座舱行业被视为“长坡厚雪”的赛道，增长潜力巨大 [12] 市场认可与投资价值 - 公司上市初期股价曾较发行价翻番，市场认可其同时布局L2前装与L4自动驾驶的“渐进式”到“跨越式”成长路径 [4] - 恒生指数公司将佑驾创新纳入“恒生港股通电子主题指数”，其作为市场风向标的指向意义受到重视 [12] - 公司已构建L1-L4全维技术能力，并实现智驾与座舱业务的深度协同，随着政策按下“加速键”，公司已到价值重估的关键阶段 [12]

核心观点 - 公司股价因限售股解禁预期出现非常规波动，脱离了理性范畴，重要股东四维图新表示看好其长期价值并不急于减持，这被视为战略性建仓的“黄金坑”机会 [1] - 公司是稀缺的智能驾驶潜力股，已通过上市“大考”，业务处于战略突破期，基本面扎实且增长前景广阔，近期股价波动并未改变其成长底色 [1][2][3] - 随着L3级自动驾驶商业化试点启动等行业政策东风到来，公司凭借L2前装量产数据与L4高阶技术研发的闭环能力，已进入亟待价值重估的关键阶段 [8][9][10] 公司基本面与财务表现 - 公司2022-2024年收入以超过50%的复合年增长率快速增长 [3] - 2024年上半年收入劲增46%至3.46亿元人民币，延续高速增长态势 [3] - 在行业融资趋紧背景下，公司利用上市平台优势完成两笔战略融资，为后续发展储备弹药 [3] - 公司高管及重要股东四维图新选择延长禁售期，显示内部信心 [3] 业务进展与市场拓展 - 公司依托“算法+软件+硬件”一体化能力，在ADAS、DMS及OMS、车路协同等多个核心赛道实现突破 [4] - 前装领域：截至2025年6月30日，累计为42家整车厂量产，覆盖上汽、长安等主流及合资品牌 [4] - 前装领域：解决方案已被多款出口车型采用，市场涵盖欧盟、澳大利亚、墨西哥等国，并通过与国际Tier 1合作切入国际整车厂供应链 [4] - 智能驾驶产品：2025年上半年密集推出iPilot 4 Plus、iPilot 4 Max等解决方案，并获得某头部自主品牌旗下多款主力车型订单 [4] - 智能座舱业务：2025年上半年发布智能座舱DMS一体机iCabin Lite及座舱大模型“智能管家BamBam” [5] - 智能座舱业务：此前获得全球知名车企定点，全生命周期订单总金额约为3.2亿元人民币 [5] L4级自动驾驶业务潜力 - L4业务潜力快速释放：2025年2月在苏州落地首个无人小巴项目，下半年中标鄂州花湖机场、桐乡车路云一体化等项目，并作为世界互联网大会官方指定用车 [5] - 2025年9月发布无人物流品牌“小竹”并首发两款车型，截至2025年11月底，小竹无人车在手订单已达1400台 [5] - 2025年上半年，L4业务贡献营收已突破千万元人民币，放量趋势已成，有望成为新增长极 [7] 行业环境与政策利好 - 2025年智驾行业“平权”叙事风靡，但淘汰赛加剧，企业需在技术落地、成本控制与商业闭环间建立平衡 [2] - 2025年12月中旬，工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3自动驾驶正式迈入商业化应用 [8] - 2026年有望成为L3/L4级自动驾驶元年，具备L4高阶技术研发与海量L2前装数据积累的企业有望脱颖而出 [8] - 2025年9月工信部发布的智驾安全强制国标征求意见稿重点提及“驾驶员状态监测”，公司深耕的DMS解决方案未来可能成为行业强制标配 [9] 市场认可与投资价值 - 公司上市后股价曾较发行价翻番，因其作为稀缺的同时布局L2前装与L4自动驾驶的标的，验证了从“渐进式”到“跨越式”的成长路径 [3] - 恒生指数公司将公司纳入“恒生港股通电子主题指数”，其指向意义值得重视 [9] - 公司已构建L1-L4全维技术能力，并实现智驾和座舱业务深度协同，随着政策按下“加速键”，已到价值重估关键阶段 [9][10]

根据承诺函，该等股东基于对公司未来发展前景、核心技术实力、市场业务潜力及管理团队凝聚力的长 期坚定看好，且该等股东为维护公司股价稳定及资本市场信心，保障公司全体股东特别是中小股东的合 法权益： 公司认为，该等股东不减持公司股份有利于进一步促进公司持续、稳定、健康发展。 格隆汇1月5日丨佑驾创新(02431.HK)公告，公司近期收到公司大股东、执行董事刘国清、杨广、周翔、 王启程，以及个人股东闫胜业、吴建鑫("该等股东")出具的关于不减持公司股份的承诺。鉴于该等股东 所持的公司H股及未上市股份原限售期届满，该等股东向公司出具关于自愿延长限售期的承诺函。根据 中国公司法等适用法规要求，该等股东所持股份的原限售期自公司上市日期起12个月，于2025年12月27 日届满。 1.刘国清、杨广、周翔、王启程向本公司自愿承诺，自原锁定期届满日(2025年12月27日)起，自愿将所 持上述合共77,488,710股锁定期延长12个月至2026年12月27日(包含当日)止。在该延长锁定期内，不会 以任何方式直接或间接减持公司该等股份；2.闫胜业、吴建鑫分别向公司自愿承诺，自原锁定期届满日 (2025年12月27日)起，自愿将上 ...

佑驾创新(02431)发布公告，本公司近期收到本公司大股东、执行董事刘国清、杨广、周翔、王启程， 以及个人股东闫胜业、吴建鑫(该等股东)出具的关于不减持本公司股份的承诺。鉴于该等股东所持的本 公司H股及未上市股份(所持股份)的原限售期(原限售期)届满，该等股东向本公司出具关于自愿延长限 售期的承诺函(承诺函)。根据中国公司法等适用法规要求，该等股东所持股份的原限售期自本公司上市 日期起12个月，于2025年12月27日届满。 根据承诺函，该等股东基于对本公司未来发展前景、核心技术实力、市场业务潜力及管理团队凝聚力的 长期坚定看好，且该等股东为维护本公司股价稳定及资本市场信心，保障本公司全体股东特别是中小股 东的合法权益： 1.刘国清、杨广、周翔、王启程向本公司自愿承诺，自原锁定期届满之日(2025年12月27日)起，自愿将 所持上述合共7748.87万股的锁定期延长12个月至2026年12月27日(包含当日)止。在该延长锁定期内，不 会以任何方式直接或间接减持公司该等股份; 2.闫胜业、吴建鑫分别向本公司自愿承诺，自原锁定期届满之日(2025年12月27日)起，自愿将上述其分 别持有的599.35万股及419 ...

智通财经APP讯，佑驾创新(02431)发布公告，本公司近期收到本公司大股东、执行董事刘国清、杨广、 周翔、王启程，以及个人股东闫胜业、吴建鑫(该等股东)出具的关于不减持本公司股份的承诺。鉴于该 等股东所持的本公司H股及未上市股份(所持股份)的原限售期(原限售期)届满，该等股东向本公司出具 关于自愿延长限售期的承诺函(承诺函)。根据中国公司法等适用法规要求，该等股东所持股份的原限售 期自本公司上市日期起12个月，于2025年12月27日届满。 截至本公告日期，本公司大股东、执行董事刘国清、杨广、周翔、王启程根据承诺函所涵盖的股份合共 持有7748.87万股，约占本公司全部已发行股份的18.4164%;个人股东闫胜业、吴建鑫分别持有599.35万 股及419.56万股，分别约占本公司全部已发行股份的1.4244%及0.9972%。 根据承诺函，该等股东基于对本公司未来发展前景、核心技术实力、市场业务潜力及管理团队凝聚力的 长期坚定看好，且该等股东为维护本公司股价稳定及资本市场信心，保障本公司全体股东特别是中小股 东的合法权益： 1.刘国清、杨广、周翔、王启程向本公司自愿承诺，自原锁定期届满之日(2025年12月 ...

本 公 司 近 期 收 到 本 公 司 大 股 東、執 行 董 事 劉 國 清、楊 廣、周 翔、王 啟 程，以 及 個 人 股 東 閆 勝 業、吳 建 鑫（「該等股東」）出 具 的 關 於 不 減 持 本 公 司 股 份 的 承 諾。鑒 於該等股東所持的本公司H股 及 未 上 市 股 份（「所持股份」）之 原 限 售 期（「原限售 期」）屆 滿，該 等 股 東 向 本 公 司 出 具 關 於 自 願 延 長 限 售 期 的 承 諾 函（「承諾函」）。 根 據 中 國 公 司 法 等 適 用 法 規 要 求，該 等 股 東 所 持 股 份 的 原 限 售 期 自 本 公 司 上 市日期起12個 月，於2025年12月27日 屆 滿。 截至本公告日期，本公司大股東、執行董事劉國清、楊廣、周翔、王啟程根據承諾 函所涵蓋的股份合共持有77,488,710股，約佔本公司全部已發行股份的18.4164%； 個 人 股 東 閆 勝 業、吳 建 鑫 分 別 持 有5,993,470股 及4,195,615股，分 別 約 佔 本 公 司 全 部已發行股份的1.4244%及0.9972%。 – 1 – 香港交易及結算所有限公司及 ...

港股市场整体表现 - 港股三大指数高开低走，恒生指数收盘跌0.71%或183.7点，报25635.23点，恒生科技指数跌0.3%，报5483.01点，全日成交额2245.08亿港元 [1] - 华泰证券指出，年底风险资产活跃度偏弱，市场主线清晰度下降，投资行为右侧化 [1] - 市场共识包括大宗品板块逻辑坚实、快速重估，以及内需弱修复下消费板块配置仍偏左侧 [1] 蓝筹股表现 - 比亚迪股份领涨蓝筹，收盘涨3.74%，报97.1港元，成交额31.69亿港元，贡献恒指20.66点 [2] - 吉利汽车涨3.43%，报17.5港元，贡献恒指5.66点 [2] - 工商银行涨1.63%，报6.23港元，贡献恒指13.18点 [2] - 金沙中国跌4.46%，报19.91港元，拖累恒指3.57点 [2] - 长和跌3.35%，报53.45港元，拖累恒指7.95点 [2] 汽车板块 - 汽车股普遍上涨，蔚来-SW涨4.89%，小鹏汽车-W涨3.88%，比亚迪股份涨3.74%，吉利汽车涨3.43% [3] - 国家发改委发文系统总结“十四五”汽车产业成就，并对“十五五”时期新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业高质量发展提出方向 [4] - 中央经济工作会议及财政部明确优化“两新”政策，多地遴选以旧换新平台企业，据披露2026年国补将延续，单车最高补3万元 [4] - 申万宏源认为，两新补贴即将落地，此前对行业2026年总量的担心有望得到修复 [2] 机器人及人工智能板块 - 部分机器人概念股强势，微创机器人-B涨25.85%，优必选涨9.13%，越疆涨7.21% [4] - 工信部“人形机器人与具身智能标准化技术委员会”正式成立，旨在通过强化标准引领，加速技术成熟与规模化应用 [4] - 微创机器人公布其手术机器人产品综合订单累计突破230台，其中腔镜手术机器人全球商业化订单超160台 [5] - 优必选拟以16.65亿收购深耕园林机械及汽车零部件的锋龙股份 [5] 黄金板块 - 黄金股普遍回吐，紫金黄金国际跌5.86%，赤峰黄金跌5.4%，山东黄金跌5.27%，中国黄金国际跌5% [5] - 现货黄金一度失守4450美元/盎司，COMEX黄金一度跌破4500美元关口 [5] - 东吴证券指出，短期美国宽财政、宽货币与季节性可能延缓美联储降息节奏，叠加特朗普计划2026年4月访华可能改善市场风险偏好，构成金价利空 [6] - 中长期看，特朗普对美联储独立性的干预及美国债务可持续性问题带来的美元信用风险，仍将令全球央行购金潮持续 [6] 电力板块 - 电力股集体承压，华能国际跌6.48%，大唐发电跌4.7%，华电国际跌2.16% [6] - 广东2026年度交易均价372.14厘/千瓦时，同比下降19.72厘/千瓦时，接近基准价下浮下限 [6] - 江苏2026年1月集中竞价均价324.71元/兆瓦时，较基准价下浮17% [6] - 长江证券指出，广东长协电价公布标志着前期市场悲观预期落地，沿海省份电价预期或均有松动 [6] 热门异动股 - 钧达股份涨21.65%，公司与尚翼光电签署战略合作协议，将围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作 [7] - 佑驾创新涨15.45%，国内首批L3级自动驾驶汽车开启规模化上路运行，公司看好无人物流车发展前景 [8] - 金风科技涨13.7%，公司持有商业火箭企业蓝箭航天8.3%股权，上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准细化规则 [9] - 建滔积层板涨6.81%，公司因铜价暴涨、玻璃布供应紧张，宣布对所有材料价格统一上调10% [10] - 美高梅中国跌17.14%，大摩报告称其从2026年起向母公司支付的品牌使用费将由1.75%提升至3.5%，预计2026年品牌使用费将达12亿港元，较2025年的6亿港元大幅增加 [11] 其他热门板块 - 大型科技股多数走低，阿里巴巴跌1.85%，腾讯跌1.08% [3] - 商业航天概念受催化，参股概念金风科技大涨超13% [3] - 受益人民币汇率利好，航空、纸业股上扬 [3] - 博彩股跌幅居前 [3] - 家电股、乳制品股承压 [3]

公司股价与交易表现 - 佑驾创新早盘股价大幅上涨近16%，截至发稿时上涨14.49%，报14.3港元，成交额为1.34亿港元 [1] 指数纳入与股东结构 - 公司成功入选新推出的“恒生港股通电子主题指数”成份股，该指数聚焦港股通范围内的优质电子行业上市公司 [1] - 股东禁售期已于12月27日到期，剔除一致行动人集团及员工资管计划后，本次解禁股本规模达2.2亿股，占公司总股本的51% [1] 行业动态与公司前景 - 国内首批L3级自动驾驶汽车已开启规模化上路运行 [1] - 公司董事长表示，市场对无人物流车的需求和认可度持续攀升，公司看好其发展前景，认为行业即将迎来爆发期 [1] - 展望“十五五”规划，公司计划持续迭代技术，拓宽应用边界，并携手更多生态伙伴推动自动驾驶技术深度落地 [1]

市场表现 - 智驾概念股早盘股价显著走高 其中佑驾创新涨8.89%报13.6港元 浙江世宝涨6.97%报5.22港元 图达通涨1.98%报10.82港元 [1] 行业动态与政策进展 - 中国首批L3级自动驾驶专用正式号牌车辆在重庆规模化上路通行 本次上路车辆共46辆 [1] - 上路车辆为搭载L3级自动驾驶系统的长安深蓝汽车 获准在重庆市特定快速路及大道开展上路通行 [1] - 国内关于智能网联汽车的法规持续完善 行业发展环境逐步规范化 [1] 行业趋势与市场前景 - 自主品牌加快智驾技术研发 行业智驾渗透率持续提升 [1] - 自主品牌在L2级及以上辅助驾驶渗透率提升最快 [1] - 在高阶自动驾驶层面 Robotaxi 2030年市场规模有望达到2700亿元 [1]

公司股价表现 - 佑驾创新(02431 HK)早盘股价大幅上涨 截至发稿时涨幅为14 49% 报14 3港元[1] - 公司股价盘中一度上涨近16%[1] - 该股成交活跃 成交额达到1 34亿港元[1]