公司股权变动 - 股东弘雅资本于11月19日将所持股票转入中国银行(香港)，转仓市值为623.48万港元，占公司股份比例为7.75% [1] 公司融资活动 - 公司于2025年11月18日交易时段后与认购人订立认购协议，有条件同意配发及发行1710万股认购股份 [1] - 认购股份的每股价格为0.17港元 [1]

恒生指数ADR整体表现 - 恒生指数ADR收盘于25824.00点，较前一交易日下跌6.65点，跌幅为0.03% [1] - 当日交易振幅为0.71%，最高价达25935.21点，最低价为25751.31点 [1] - 成交量为4334.29万股，平均价格为25843.26点 [1] 主要蓝筹股表现 - 大型蓝筹股涨跌不一，汇丰控股ADR报107.713港元，较香港收市跌0.08%；腾讯控股ADR报619.651港元，较香港收市跌0.46% [2] - 在27只成分股中，阿里巴巴-W港股上涨1.16%至156.400港元，携程集团-S港股上涨1.77%至574.500港元，表现相对强势 [3] - 小米集团-W港股下跌4.81%至38.820港元，百济神州港股下跌1.01%至215.600港元，跌幅居前 [3] 个股ADR与港股价格对比 - 多数个股ADR价格低于港股收盘价，例如腾讯控股ADR换算价为619.651港元，较港股622.500港元低2.849港元 [3] - 部分个股ADR出现溢价，友邦保险ADR换算价为78.167港元，较港股77.950港元高0.217港元；百度集团-SW ADR换算价为112.450港元，较港股111.200港元高1.250港元 [3] - 中国宏侨ADR溢价显著，换算价为35.053港元，较港股30.620港元高4.433港元；快手-W ADR换算价为67.768港元，较港股63.500港元高4.268港元 [3]

资助房屋按揭登记整体趋势 - 2025年10月香港录得2155宗资助房屋按揭登记 较9月份的2403宗环比下跌10% 但连续两个月维持在2000宗以上水平 [1] - 首十个月累计登记量达1.5135万宗 较去年同期8589宗大幅增长76% 并已超过去年全年登记量51% [1] - 登记量表现强劲主要受惠于多个大型新建居屋项目落成 买家正式上会入伙 [1] 季度展望与市场领先者 - 预期第四季资助房屋按揭登记量将维持不俗水平 因本季续有新居屋项目落成 [1] - 中银香港于香港资助房屋按揭市场持续领先 10月份单月按揭市占率接近50% 稳占市场第一位置 [1] 二手资助房屋市场表现 - 10月份香港居屋第二市场录得288宗成交 较9月份的203宗增加42% [2] - 首十个月居二市场累计成交2783宗 相比2024年同期的3873宗下跌28% [2] - 二手市场成交上升受惠于香港楼市回稳及买家入市信心增强 但年内累计下跌因部分细价私楼价格与居屋价差收窄 促使买家转投私楼市场 [2]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR收报26202.97点，较香港市场昨收价26384.28点下跌181.31点，跌幅0.69% [1] - 当日交易区间为26166.43点至26403.22点，振幅0.90% [1] - 成交量为5790.75万 [1] 主要蓝筹股价格变动 - 汇丰控股ADR收报110.738港元，较香港收市价下跌1.21% [2] - 腾讯控股ADR收报629.180港元，较香港收市价下跌1.15% [2] - 在27只成分股中，多数出现下跌，仅少数个股如美团-W港股收涨0.30% [3] 个股ADR与港股价格对比 - 携程集团-S ADR较港股折价幅度较大，ADR换算价为551.125港元，较港股收市价555.50港元下跌4.375港元 [3] - 百度集团-SW ADR较港股折价2.708港元，跌幅显著 [3] - 中国宏桥和百济神州ADR出现溢价，分别较港股价格上涨2.685港元和9.636港元 [3] - 阿里巴巴-W ADR与港股价格基本持平，较港股仅微跌1.638港元 [3]

公司融资安排 - 公司与中国银行（香港）有限公司订立两项担保协议，日期均为2025年11月14日 [1] - 担保甲用于担保全资附属公司兴证国际证券有限公司与中银香港的非承诺融资函件，金额不超过9.1亿港元 [1] - 担保乙用于担保全资附属公司兴证国际期货有限公司与中银香港的非承诺融资函件，金额不超过2000万港元 [1]

公司融资担保安排 - 公司于2025年11月14日与中银香港订立担保甲，为全资附属公司兴证国际证券有限公司的非承诺融资函件提供担保，担保金额不超过9.10亿港元 [1] - 公司于同日与中银香港订立担保乙，为另一全资附属公司兴证国际期货有限公司的非承诺融资函件提供担保，担保金额不超过2000万港元 [1] - 两项担保均旨在保障附属公司与中银香港所订立融资安排的全部责任 [1]

公司动态 - 中国银行（香港）在香港金融管理局Ensemble项目试行阶段完成两项生产验证 [2] - 完成首笔以代币化存款认购港元货币市场基金代币化类别 [2] - 成为首家银行完成代币化存款转账至其他银行的交易 [2] - 公司利用其全新搭建的区块链基建将客户存款代币化 [2] - 成功实现代币化存款与港元货币市场基金代币化类别的同步实时交收 [2] - 通过Ensemble项目的互通平台完成多笔代币化存款跨机构转账交易 [2] - 公司成功搭建自有的区块链平台并接入香港金管局Ensemble基建 [2] - 进行了代币化存款和代币化资产的发行与交易 [2] 战略与展望 - 公司未来将进一步探索金融资产代币化 [2] - 将在安全托管相关资产的基础上稳步推进传统金融资产的代币化应用 [2] - 致力于助力代币化生态系统的完善 [2] - 探索代币化对实体经济发展的价值 [2] - 助力香港金融科技创新 [2]

南向资金持股动态 - 11月12日南向资金增持中银香港229.56万股 [1] - 近5个交易日中有3天获得增持，累计净增持242.76万股 [1] - 近20个交易日中有12天获得增持，累计净增持2448.58万股 [1] - 截至目前南向资金持有中银香港3.75亿股，占公司已发行普通股的3.54% [1] 近期持股变动详情 - 2025-11-12持股总数为3.75亿股，持股变动为增持229.56万股，变动幅度为0.62% [2] - 2025-11-11持股总数为3.72亿股，持股变动为增持30.70万股，变动幅度为0.08% [2] - 2025-11-10持股总数为3.72亿股，持股变动为减持42.55万股，变动幅度为-0.11% [2] - 2025-11-07持股总数为3.72亿股，持股变动为增持27.75万股，变动幅度为0.07% [2] - 2025-11-06持股总数为3.72亿股，持股变动为减持2.70万股，变动幅度为-0.01% [2] 公司行业地位与业务优势 - 中银香港是香港三家发钞银行之一 [2] - 公司是香港唯一的人民币业务清算行 [2] - 在各主要业务市场位居前列 [2] - 凭借人民币业务优势，其人民币服务成为客户的当然选择 [2] - 在香港拥有最庞大的分行网络及多元化服务渠道 [2] - 透过与母行中国银行的紧密联动，为跨国公司和跨境客户提供全方位跨境服务 [2]

中国监管机构对数字资产的态度 - 中国监管机构对数字资产持谨慎态度但并非禁止[1] - 人民币国际化和数字资产发展是监管机构希望探索的领域[1] - 实现途径包括央行数字人民币(e-CNY)[1] 银行在数字资产领域的角色 - 银行在数字资产领域扮演重要角色[1] - 与部分投资者担忧稳定币会影响银行业务不同银行正深度参与数字资产[1] - 预计中银香港(02388)将受益于人民币代币化和国际化的长期机遇[1] 行业展望与股价催化剂 - 报告维持对香港银行和金融科技公司的正面展望[1] - 短期内金融科技公司的股价催化剂包括香港批准稳定币牌照以及美国出台更多有利于加密货币的政策[1] - 监管成为数字资产论坛中最常被提及的词汇之一数字资产领域的监管框架仍在不断发展[2] 公司偏好与评级 - 偏好具有明确稳定币和数字资产应用场景的公司包括OSL集团(00863)连连数字(02598)和联易融科技-W(09959)[1] - 重申中银香港(02388)和OSL集团(00863)的"买入"评级目标价分别为39.4港元及20港元[2]

安老按揭市场表现 - 2025年10月安老按揭登记18宗 较9月的32宗大幅减少14宗 环比下跌44% [1] - 2025年首10个月累计安老按揭登记308宗 相比2024年同期减少18% [1] - 2025年10月安老按揭申请80宗 较9月的68宗上升18% [1] - 2025年首10个月累计安老按揭申请781宗 较2024年同期的859宗下跌9% [1] 公司市场份额 - 中银香港10月份18宗安老按揭登记全部由其承造 市场参与度最高 [1] - 中银香港截至10月累计登记301宗 较去年同期367宗减少18% 但市占率超过97% [1] - 上海商业银行排名第二 今年内录得5宗登记 市场占有率为1.6% [1] - 交通银行香港及建行亚洲各自录得1宗登记并列第三 市场占有率同为0.3% [1]